α:

Ο τραπεζικός τομέας κινείται προς την ίδια κατεύθυνση με την ευρύτερη αγορά, αλλά η μεταβλητότητά του είναι πολύ χαμηλότερη. Η σταθερότητα του τομέα το καθιστά δημοφιλές μεταξύ των συντηρητικών επενδυτών που αποδέχονται βραδύτερα κέρδη κατά τη διάρκεια των καλών περιόδων, με αντάλλαγμα λιγότερους κινδύνους κατά τη διάρκεια κακών χρόνων. Η τράπεζα δεν είναι πλήρως μονωμένη από την πτώση της αγοράς. ο κλάδος μειώνεται κατά τη διάρκεια των αγορών μεριδίων, αλλά μόνο κατά το ήμισυ περίπου από τον μέσο όρο.

Οι επενδυτές που αντισταθμίζουν την έκθεση στον τραπεζικό τομέα έχουν δύο σχολές σκέψης. Το ένα είναι να επενδύσουμε σε πιο κυκλικούς τομείς για να αντισταθμίσουμε τα υποτιμητικά κέρδη των τραπεζών κατά τη διάρκεια των ταύρων. Το άλλο είναι να επενδύσει σε αντικυκλικούς τομείς για να αντισταθμίσει τις απώλειες των τραπεζών - παρόλο που είναι μικρότερες από τις μέσες - κατά τις αγορές των χρημάτων.

Μια μέτρηση γνωστή ως συντελεστής βήτα μετρά τη μεταβλητότητα κάθε τομέα σε σχέση με την ευρύτερη αγορά. Μια βήτα του 1 υποδεικνύει μέση μεταβλητότητα. ένα υψηλότερο βήτα σημαίνει μεγαλύτερη μεταβλητότητα, και ένα χαμηλότερο βήτα σημαίνει μικρότερη μεταβλητότητα. Τα αρνητικά betas σημαίνουν τομείς που κινούνται αντίστροφα με την ευρύτερη αγορά. αυτοί είναι γνωστοί ως αντικυκλικοί τομείς. Ο τραπεζικός τομέας έχει βήτα 0. 53. Ο τομέας κερδίζει μόνο περίπου το ήμισυ αυτής που κερδίζει η ευρύτερη αγορά κατά την επέκταση, αλλά υποφέρει μόνο από τις μισές απώλειες κατά τη συστολή. Η τράπεζα οφείλει τη σταθερότητά της στο μέγεθος και τη σταθερή απόδοση μεγάλων τραπεζών. εκτός από το 2008, αυτά τα ιδρύματα έχουν ξεπεράσει τα σκαμπανεβάσματα της αγοράς.

Ο συντελεστής βήτα βοηθά τους επενδυτές να προσδιορίσουν τα καλύτερα αντισταθμιστικά χαρτοφυλάκια έναντι του τραπεζικού τομέα ανάλογα με τους επιμέρους στόχους τους. Ο πρώτος τρόπος αντιστάθμισης των τραπεζών είναι η επένδυση σε τομείς που προσφέρουν μεγαλύτερες αποδόσεις κατά τις αγορές ταύρων. Ένα χαρτοφυλάκιο που κατανέμεται σε μεγάλο βαθμό στον τραπεζικό τομέα, με την πάροδο του χρόνου, συγκεντρώνει βραδύτερες από τις μέσες αποδόσεις, καθώς οι ευρύτερες τάσεις της αγοράς ανοίγουν μακροπρόθεσμα.

Για να αντισταθμίσουν τα χυδαία κέρδη των τραπεζών, οι επενδυτές αντισταθμίζουν το άνοιγμα του χαρτοφυλακίου σε τομείς πιο ευμετάβλητους από την ευρύτερη αγορά. Οι επενδυτές προσδιορίζουν αυτούς τους τομείς αναζητώντας συντελεστές βήτα μεγαλύτερους από 1. Οι δυνητικές επιλογές περιλαμβάνουν τα εξαρτήματα αυτοκινήτων (1.35), την ανανεώσιμη ενέργεια (1.32) και τη διαφήμιση (1.18). Αυτό το αντιστάθμισμα λειτουργεί και με τους δύο τρόπους, καθώς η σταθερότητα της τράπεζας παρέχει μόνωση από τις απώλειες σε πιο ασταθείς τομείς κατά τη διάρκεια της πτώσης της αγοράς.

Άλλοι επενδυτές επιλέγουν να αντισταθμίσουν τις απώλειες των τραπεζών κατά τη διάρκεια των χρηματιστηριακών αγορών, παρόλο που ο τομέας σχεδόν πάντα χάνει λιγότερο από την ευρύτερη αγορά. Οι αντικυκλικοί τομείς που κινούνται αντίστροφα με την αγορά παρέχουν την καλύτερη αντιστάθμιση σε κάθε τομέα με θετική beta.

Αυτοί οι τομείς περιλαμβάνουν το χρυσό και το ασήμι, οι οποίες, από τη Μεγάλη Ύφεση, έχουν μετατραπεί στις καλύτερες επιδόσεις τους όταν οι χρηματιστηριακές αγορές είχαν βρεθεί σε ύφεση.

Οι επενδυτές αναγνωρίζουν τους αντικυκλικούς τομείς από τα αρνητικά betas τους. Πολλοί άνθρωποι θεωρούν ότι αυτές οι επενδύσεις δίνουν ισορροπία στα χαρτοφυλάκιά τους. Τα κέρδη από τους αντικυκλικούς κλάδους κατά τη διάρκεια των χρηματιστηριακών αγορών συμβάλλουν στην αντιστάθμιση των ζημιών που εισέρχονται σε άλλους τομείς.