α:

Ο τομέας των μετάλλων και των εξορυκτικών δραστηριοτήτων είναι σε μεγάλο βαθμό αντικυκλικό, με αποτέλεσμα να ξεπερνά την αγορά κατά τη διάρκεια των κακών οικονομικών περιόδων, αλλά δεν ταιριάζει και όταν η οικονομία είναι καλή. Όταν η χρηματιστηριακή αγορά πέφτει ή ο πληθωρισμός επιταχύνει, πολλοί επενδυτές τρέχουν σε μέταλλα, τα οποία θεωρούν ότι έχουν εγγενή αξία και όχι απλά χάρτινη αξία. Ωστόσο, οι επενδυτές τείνουν να τραβούν τα χρήματά τους από τα μέταλλα και πίσω στο χρηματιστήριο όταν οι ταύροι επιστρέφουν. Επομένως, ο τομέας των μετάλλων και των μεταλλείων διατηρεί κάπως αντίστροφη σχέση με την ευρύτερη αγορά. Για όσους επιθυμούν να επενδύσουν σε μέταλλα και ορυχεία αλλά να αντισταθμίσουν την έκθεσή τους, η πιο αποτελεσματική τεχνική είναι η αγορά κινητών αξιών σε έναν πιο κυκλικό τομέα, όπως η τεχνολογία ή οι χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες.

Η σχέση ενός μεμονωμένου τομέα με την ευρύτερη αγορά μετράται με κάτι γνωστό ως συντελεστής βήτα. Η ευρύτερη αγορά αντιπροσωπεύεται από έναν συντελεστή βήτα 1. Επομένως, όσο περισσότερο συντονίζονται οι μεταβολές των τιμών ενός τομέα ή της ασφάλειας με την αγορά στο σύνολό της, τόσο πιο κοντά είναι ο συντελεστής βήτα σε 1. Ο τομέας ή η ασφάλεια που κινείται στα ίδια αλλά σε μικρότερο βαθμό έχει συντελεστή βήτα μικρότερο από 1, ενώ ένας τομέας ή μια ασφάλεια που κινείται με την αγορά αλλά σε μεγαλύτερες αυξήσεις έχει συντελεστή βήτα υψηλότερο από 1. Οι τομείς ή οι τίτλοι που κινούνται αντίστροφα με την αγορά έχουν αρνητικούς συντελεστές βήτα.

Το χρυσό, το ασήμι και άλλα πολύτιμα μέταλλα έχουν αρνητικούς συντελεστές βήτα. Τείνουν να βλέπουν τις μεγαλύτερες αυξήσεις των τιμών όταν η ευρύτερη αγορά βρίσκεται σε φάση ύφεσης. Ως εκ τούτου, πολλοί επενδυτές χρησιμοποιούν πολύτιμα μέταλλα ως αντισταθμιστικά μέσα έναντι παραδοσιακών τίτλων που έχουν θετικές σχέσεις - δηλαδή έχουν και θετικούς συντελεστές βήτα - στην ευρύτερη αγορά.

Για τους επενδυτές των οποίων το κύριο επενδυτικό όχημα είναι τα μέταλλα και τα ορυχεία, το αντίστροφο είναι μια βιώσιμη επενδυτική στρατηγική. Αυτό σημαίνει ότι οι κυκλικές επενδύσεις με υψηλούς θετικούς συντελεστές βήτα, όπως τα χρεόγραφα τεχνολογίας και χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, αντισταθμίζουν τις αντικυκλικές επενδύσεις με αρνητικούς συντελεστές βήτα, όπως ο χρυσός και ο ασήμι. Πιο απλά, τα μέταλλα και τα κυκλικά χρεόγραφα είναι μεγάλα αντισταθμίσματα μεταξύ τους, επειδή κάποιος τείνει να αποδίδει καλά όταν ο άλλος κάνει κακό.

Μια άλλη αποτελεσματική μέθοδος για την αντιστάθμιση της έκθεσης στον κλάδο των μετάλλων και των εξορυκτικών δραστηριοτήτων είναι η επένδυση σε μετοχές και ομόλογα με βάση το Ηνωμένο Βασίλειο, πράγμα που ισοδυναμεί με τη λήψη μακράς θέσης στο δολάριο ΗΠΑ. Ιστορικά, η τιμή των πολύτιμων μετάλλων κινήθηκε αντίστροφα με τη δύναμη του δολαρίου. όταν το δολάριο μειώνεται έναντι άλλων νομισμάτων, ο χρυσός και άλλα μέταλλα αυξάνουν την τιμή και αντίστροφα.Με την επένδυση σε ένα ισχυρό δολάριο, οι έμποροι που επενδύονται σε μεγάλο βαθμό σε μέταλλα και ορυχεία έχουν προστασία για το πότε τα μέταλλα τους μειώνονται σε αξία.