α:

Η κατάσταση ταμειακών ροών είναι μια οικονομική κατάσταση που παρουσιάζει την καθαρή μεταβολή μετρητών για μια εταιρεία σε μια δεδομένη περίοδο. Οι εγγραφές στην κατάσταση ταμειακών ροών απεικονίζουν τα έσοδα από εργασίες και μεταβολές στα στοιχεία του ισολογισμού. Οι ταμειακές ροές από τη χρηματοδότηση είναι ένα τμήμα της κατάστασης ταμειακών ροών που παρουσιάζει εξωτερικές πηγές και χρήσεις μετρητών. Παραδείγματα εγγραφών σε αυτήν την ενότητα περιλαμβάνουν τα κεφάλαια από την πώληση μετοχών, τα μετρητά από την έκδοση χρεών, τα μετρητά που καταβλήθηκαν για την αποχώρηση του χρέους, τα μετρητά που καταβλήθηκαν για την επαναγορά των μετοχών και τα μερίσματα που καταβλήθηκαν.

Η ταμειακή ροή από το τμήμα χρηματοδότησης της κατάστασης ταμειακών ροών ακολουθεί συνήθως τις λειτουργικές δραστηριότητες και τα τμήματα επενδυτικών δραστηριοτήτων. Οι δραστηριότητες χρηματοδότησης δείχνουν στους επενδυτές πώς ακριβώς χρηματοδοτεί την επιχείρησή της. Εάν μια επιχείρηση απαιτεί πρόσθετο κεφάλαιο για να επεκτείνει ή να διατηρήσει τις δραστηριότητές της, εισέρχεται στην κεφαλαιαγορά μέσω της έκδοσης χρεωστικού ή μετοχικού κεφαλαίου. Η απόφαση μεταξύ της χρηματοδότησης του χρέους και της μετοχικής συμμετοχής καθοδηγείται από παράγοντες που περιλαμβάνουν το κόστος κεφαλαίου, τις υπάρχουσες συμβάσεις χρέους και τους δείκτες χρηματοοικονομικής υγείας. Μεγάλες, ώριμες εταιρείες με περιορισμένες προοπτικές ανάπτυξης συχνά αποφασίζουν να μεγιστοποιήσουν την αξία των μετόχων από κεφάλαια επιστροφής στους επενδυτές με τη μορφή μερισμάτων. Οι εταιρείες που επιθυμούν να αποδώσουν αξία στους επενδυτές μπορούν να επιλέξουν ένα πρόγραμμα επαναγοράς αποθεμάτων αντί να πληρώνουν μερίσματα. Μια επιχείρηση μπορεί να αγοράσει δικές της μετοχές, αυξάνοντας το μελλοντικό εισόδημα και τις ταμειακές αποδόσεις ανά μετοχή. Αν η εκτελεστική διοίκηση θεωρεί ότι οι μετοχές είναι υποτιμημένες στην ανοικτή αγορά, οι επαναλήψεις είναι ένας ελκυστικός τρόπος να μεγιστοποιηθεί η αξία των μετόχων.

Σκεφτείτε την κατάθεση 10-K της Apple (AAPL) 2014. Τα μεγαλύτερα κονδύλια των ταμειακών ροών από το τμήμα χρηματοδότησης είναι τα μερίσματα που καταβλήθηκαν, η επαναγορά ιδίων μετοχών και τα έσοδα από την έκδοση χρεών. Τα μερίσματα που καταβάλλονται και η επαναγορά κοινών μετοχών είναι χρήσεις μετρητών και τα έσοδα από την έκδοση χρεών αποτελούν πηγή μετρητών. Ως ώριμη εταιρεία, η Apple αποφάσισε ότι η αξία των μετόχων μεγιστοποιήθηκε εάν τα μετρητά στο χέρι επέστρεφαν στους μετόχους αντί να χρησιμοποιηθούν για να αποσυρθούν οι οφειλές ή οι πρωτοβουλίες ανάπτυξης κεφαλαίων. Αν και η Apple δεν ήταν σε φάση υψηλής ανάπτυξης το 2014, η διοίκηση της διοίκησης πιθανότατα προσδιόρισε το περιβάλλον χαμηλού επιτοκίου ως ευκαιρία να αποκτήσει χρηματοδότηση με κόστος κεφαλαίου κάτω από το προβλεπόμενο ποσοστό απόδοσης αυτών των περιουσιακών στοιχείων.
Εξετάστε την αρχειοθέτηση 10-K του Kindred Healthcare (KND) 2014. Η εταιρεία συμμετείχε σε ορισμένες χρηματοδοτικές δραστηριότητες κατά τη διάρκεια του 2014, μετά την ανακοίνωση των προθέσεων για την απόκτηση άλλων επιχειρήσεων. Τα αξιόλογα στοιχεία γραμμής στην κατηγορία ταμειακών ροών από τη χρηματοδότηση περιλαμβάνουν τα έσοδα από δανεισμό στο πλαίσιο ανακυκλούμενης πίστωσης, τα έσοδα από την έκδοση χαρτονομισμάτων, τα έσοδα από μετοχική προσφορά, την εξόφληση δανείων υπό ανακυκλούμενη πίστωση, την αποπληρωμή δανείου και τα μερίσματα που καταβλήθηκαν.Ενώ η Kindred Healthcare καταβάλλει μέρισμα, η προσφορά μετοχών και η επέκταση του χρέους είναι μεγαλύτερες συνιστώσες των χρηματοδοτικών δραστηριοτήτων. Η εκτελεστική ομάδα διοίκησης της Kindred Healthcare έχει εντοπίσει ευκαιρίες ανάπτυξης που απαιτούν πρόσθετο κεφάλαιο και έχει τοποθετήσει την εταιρεία να επωφεληθεί από δραστηριότητες χρηματοδότησης.