Οι υποστηρικτές της αποδοτικής θεωρίας της αγοράς πιστεύουν ότι όλες οι γνωστές πληροφορίες διατιμώνται σε ένα απόθεμα ή άλλο επενδυτικό προϊόν. Η έλευση του αλγοριθμικού εμπορίου καθιστά αυτή τη διαδικασία σχεδόν άμεση, σύμφωνα με τους θεωρητικούς της EMT. Αυτό παρατηρήθηκε στις 23 Απριλίου 2013, όταν ένα βομβιστικό τιτίβισμα που διεκδίκησε τον Λευκό Οίκο βομβαρδίστηκε και ο πρόεδρος Obama τραυματίστηκε αμέσως έστειλε τις αγορές συντρίβοντας. Αν και η αγορά ανακτάται μέσα σε τέσσερα λεπτά, αυτό το περιστατικό εκθέτει το δίκτυο των υπερυπολογιστών που σαρώνουν συνεχώς τίτλους που αναζητούν λέξεις-κλειδιά που έχουν προγραμματιστεί να πωλούν μετοχικές θέσεις όταν επισημαίνονται οι σωστές λέξεις.

Αυτό φαίνεται να αποδεικνύει ότι η EMT είναι αλήθεια - ειδικά τώρα που οι μη ανθρώπινοι έμποροι κυριαρχούν στην αγορά. Ωστόσο, άλλοι λένε, "όχι έτσι". Υποστηρίζουν ότι ο λόγος για τον οποίο οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές, όπως ο Warren Buffett, καθώς και οι έμποροι υψηλής συχνότητας, μπορούν να επωφεληθούν οφείλεται στην αναποτελεσματικότητα της αγοράς. Αυτές οι ανεπάρκειες είναι φυσικές επειδή οι αγορές αποτελούνται από ανθρώπους ή υπολογιστές προγραμματισμένους από ανθρώπους.

Ανεξάρτητα από τον τρόπο πειθαρχίας, οι άνθρωποι συχνά εμπορεύονται με συμπεριφορικές προκαταλήψεις που τους αναγκάζουν να ενεργούν με συγκίνηση. Αυτή είναι η βάση της συμπεριφορικής χρηματοδότησης, ενός σχετικά νέου τομέα σπουδών που συνδυάζει την ψυχολογική θεωρία με τη συμβατική οικονομία. Η συμπεριφορική χρηματοδότηση προβλέπει τη συμπεριφορά των συναλλαγών και χρησιμοποιείται ως βάση για τη δημιουργία αποτελεσματικότερων εμπορικών στρατηγικών. Μια μελέτη του Πανεπιστημίου της Καλιφόρνια βρήκε ισχυρές ενδείξεις ότι οι επενδυτές έχουν συμπεριφορές συμπεριφοράς που συχνά επηρεάζουν τις επενδυτικές αποφάσεις περισσότερο από τα εμπειρικά δεδομένα. Εδώ, επισημαίνουμε τέσσερις από αυτές τις μεροληψίες που είναι κοινές μεταξύ των εμπόρων λιανικής που εμπορεύονται στο πλαίσιο των μεμονωμένων χρηματιστηριακών λογαριασμών τους.

-> ->

Overconfidence
Η υπερβολική εμπιστοσύνη έχει δύο συνιστώσες: την υπερβολική αυτοπεποίθηση στην ποιότητα των πληροφοριών σας και την ικανότητά σας να ενεργείτε στις εν λόγω πληροφορίες την κατάλληλη στιγμή για μέγιστο όφελος. Οι μελέτες δείχνουν ότι οι υπερβολικά αυστηροί έμποροι εμπορεύονται συχνότερα και αποτυγχάνουν να διαφοροποιήσουν κατάλληλα το χαρτοφυλάκιό τους.

Μία μελέτη ανέλυσε τις συναλλαγές από 10, 000 πελάτες σε μια συγκεκριμένη εταιρία μεσιτείας έκπτωσης. Η μελέτη ήθελε να εξακριβώσει εάν η συχνή διαπραγμάτευση οδήγησε σε υψηλότερες αποδόσεις. Μετά τη στήριξη των συναλλαγών φορολογικών απωλειών και άλλων για την κάλυψη των αναγκών ρευστότητας, η μελέτη διαπίστωσε ότι οι μετοχές που αγόραζαν ήταν χαμηλότερες από τις πωληθείσες μετοχές κατά 5% για ένα έτος και 8,6% σε διάστημα δύο ετών. Με άλλα λόγια, όσο πιο ενεργός είναι ο μικροεπενδυτής, τόσο λιγότερα χρήματα κάνουν. Η μελέτη αυτή επαναλήφθηκε πολλές φορές σε πολλές αγορές και τα αποτελέσματα ήταν πάντα τα ίδια. Οι συντάκτες κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι οι έμποροι είναι "βασικά να πληρώνουν τέλη για να χάσουν χρήματα."

Πώς να αποφύγετε αυτήν την παρεμπόδιση
Εμπορεύστε λιγότερο και επενδύστε περισσότερο. Καταλάβετε ότι με την ανάληψη συναλλαγών κάνετε συναλλαγές με υπολογιστές, θεσμικούς επενδυτές και άλλους σε όλο τον κόσμο με καλύτερα δεδομένα και περισσότερη εμπειρία από εσάς.Οι πιθανότητες είναι συντριπτικά υπέρ τους. Με την αύξηση του χρονικού σας πλαισίου, την αντιγραφή ευρετηρίων και την αξιοποίηση των μερισμάτων, πιθανότατα θα δημιουργήσετε πλούτο με την πάροδο του χρόνου. Αντισταθείτε στην ανάγκη να πιστεύετε ότι οι πληροφορίες και η διαίσθησή σας είναι καλύτερες από άλλες στην αγορά.

Μειώνοντας τη λύπη
Παραδέχεστε, το κάνατε τουλάχιστον μία φορά. Ήταν σίγουροι ότι ένα συγκεκριμένο απόθεμα ήταν αξίας και είχε πολύ μικρό δυναμικό. Βάζετε το εμπόριο, αλλά αργά δούλευε εναντίον σας. Ακόμα αισθάνεστε σαν να είχατε δίκιο, δεν πωλήσατε όταν η απώλεια ήταν μικρή. Το αφήνετε να πάει γιατί καμία απώλεια δεν είναι απώλεια εφ 'όσον δεν πουλάτε τη θέση. Συνέχισε να πάει εναντίον σας, αλλά δεν πωλήσατε μέχρι το απόθεμα έχασε την πλειοψηφία της αξίας του.

Οι οικονομολόγοι της συμπεριφοράς το λένε ότι μετανιώνει. Ως άνθρωποι προσπαθούμε να αποφύγουμε το συναίσθημα της λύπης όσο το δυνατόν περισσότερο και συχνά θα πάμε σε μεγάλα μήκη, μερικές φορές παράλογες, για να αποφύγουμε να έχουμε το δικό μας αίσθημα λύπης. Με το να μην πωλεί τη θέση και να κλειδώνει με ζημιά, ένας έμπορος δεν χρειάζεται να ασχοληθεί με τη λύπη του. Οι έρευνες δείχνουν ότι οι έμποροι ήταν 1. 5 έως 2 φορές πιο πιθανό να πουλήσουν μια νικηφόρα θέση πολύ νωρίς και μια χαμένη θέση πολύ αργά, όλοι για να αποφύγουν τη λύπη τους για να χάσουν κέρδη ή να χάσουν το αρχικό κόστος.

Πώς να αποφύγετε αυτήν την παρεκτροπή
Ορίστε κανόνες συναλλαγών που δεν αλλάζουν ποτέ. Για παράδειγμα, εάν ένα χρηματιστήριο χάνει το 7% της αξίας του, βγείτε από τη θέση. Εάν το απόθεμα αυξάνεται πάνω από ένα ορισμένο επίπεδο, ορίστε μια καταληκτική στάση που θα κλειδώνει κέρδη εάν το εμπόριο χάσει ένα ορισμένο ποσό των κερδών. Κάντε αυτά τα επίπεδα άθραυστους κανόνες και μην κάνετε εμπόριο από συναισθήματα.

Περιορισμένη προσοχή
Υπάρχουν χιλιάδες αποθέματα για να διαλέξετε, αλλά ο μεμονωμένος επενδυτής δεν έχει ούτε το χρόνο ούτε την επιθυμία να ερευνήσει το καθένα. Οι άνθρωποι περιορίζονται από αυτό που ο οικονομολόγος και ψυχολόγος Herbert Simon ονομάζεται "περιορισμένη λογική". Αυτή η θεωρία δηλώνει ότι ένας άνθρωπος θα αποφασίσει με βάση τις περιορισμένες γνώσεις που μπορεί να συσσωρεύσει. Αντί να λάβουν την πιο αποτελεσματική απόφαση, θα κάνουν την πιο ικανοποιητική απόφαση.

Λόγω αυτών των περιορισμών, οι επενδυτές τείνουν να εξετάζουν μόνο τα αποθέματα που φτάνουν στην προσοχή τους μέσω ιστότοπων, οικονομικών μέσων, φίλων και οικογενειών ή άλλων πηγών εκτός της δικής τους έρευνας. Για παράδειγμα, εάν ένα συγκεκριμένο απόθεμα βιοτεχνολογίας κερδίσει την έγκριση του FDA για ένα blockbuster φάρμακο, η κίνηση προς τα πάνω θα μπορούσε να μεγεθυνθεί επειδή τα αναφερόμενα νέα αλιεύουν το μάτι των επενδυτών. Μικρότερα νέα σχετικά με το ίδιο απόθεμα ενδέχεται να προκαλέσουν πολύ μικρή αντίδραση στην αγορά επειδή δεν φτάνουν στα μέσα ενημέρωσης.

Πώς να αποφύγετε αυτήν την προκατάληψη
Αναγνωρίστε ότι τα μέσα ενημέρωσης επηρεάζουν τις εμπορικές σας δραστηριότητες. Η εκμάθηση της έρευνας και της αξιολόγησης των μετοχών που είναι και οι δύο γνωστές και εκτός της πεπατημένης διαδρομής θα μπορούσε να αποκαλύψει επικερδείς συναλλαγές που δεν θα βρεθήκατε ποτέ αν περιμένατε να έρθουν σε σας. Μην αφήνετε το θόρυβο των μέσων να επηρεάσει τις αποφάσεις σας Αντ 'αυτού, χρησιμοποιήστε τα μέσα μαζικής ενημέρωσης ως ένα σημείο δεδομένων μεταξύ πολλών.

Τρέχουσες τάσεις
Αυτό είναι αναμφισβήτητα η ισχυρότερη μεροληψία στις συναλλαγές.Οι ερευνητές σχετικά με τη συμπεριφορική χρηματοδότηση διαπίστωσαν ότι το 39% όλων των νέων χρημάτων που διατέθηκαν σε αμοιβαία κεφάλαια εισήλθε στο 10% των κεφαλαίων με τις καλύτερες επιδόσεις το προηγούμενο έτος. Αν και τα χρηματοοικονομικά προϊόντα περιλαμβάνουν συχνά την αποκήρυξη ότι «οι προηγούμενες επιδόσεις δεν είναι ενδεικτικές των μελλοντικών αποτελεσμάτων», οι έμποροι λιανικής εξακολουθούν να πιστεύουν ότι μπορούν να προβλέψουν το μέλλον μελετώντας το παρελθόν.

Οι άνθρωποι έχουν ένα εξαιρετικό ταλέντο για την ανίχνευση μοτίβων και όταν τα βρουν πιστεύουν στην εγκυρότητά τους. Όταν βρίσκουν ένα μοτίβο, ενεργούν σε αυτό, αλλά συχνά αυτό το μοτίβο είναι ήδη σε τιμές. Ακόμη και αν βρεθεί ένα μοτίβο, η αγορά είναι πολύ πιο τυχαία από ό, τι οι περισσότεροι έμποροι φροντίζουν να παραδεχτούν. Η μελέτη του Πανεπιστημίου της Καλιφόρνια διαπίστωσε ότι οι επενδυτές που σταθμίζουν τις αποφάσεις τους σε προηγούμενες επιδόσεις ήταν συχνά οι φτωχότερες σε σύγκριση με άλλους.

Πώς να αποφύγετε αυτήν την παρεμπόδιση
Εάν βρίσκετε μια τάση, είναι πιθανό η αγορά να την εντοπίσει και να την εκμεταλλευτεί πολύ πριν από σας. Διατρέχετε τον κίνδυνο να αγοράσετε στα ψηλά - ένα εμπόριο που τίθεται εγκαίρως για να παρακολουθήσετε την υποχώρηση του αποθέματος σε αξία. Εάν θέλετε να εκμεταλλευτείτε μια αναποτελεσματικότητα, ακολουθήστε την προσέγγιση του Warren Buffett. αγοράζουν όταν άλλοι φοβούνται και πωλούν όταν είναι σίγουροι. Μετά το κοπάδι σπάνια παράγει κέρδη μεγάλης κλίμακας.

Η κατώτατη γραμμή
Βλέπετε κάποιο κομμάτι του εαυτού σας σε κάποια από αυτές τις προκαταλήψεις; Αν το κάνετε, καταλάβετε ότι ο καλύτερος τρόπος για να αποφύγετε τις παγίδες του ανθρώπινου συναισθήματος είναι να έχετε κανόνες συναλλαγών. Αυτά μπορεί να περιλαμβάνουν την πώληση εάν ένα απόθεμα πέσει ένα ορισμένο ποσοστό, δεν αγοράζει ένα απόθεμα αφού αυξήσει ένα ορισμένο ποσοστό και δεν πουλήσει μια θέση έως ότου παρέλθει ένα ορισμένο χρονικό διάστημα. Δεν μπορείτε να αποφύγετε όλες τις προκαταλήψεις συμπεριφοράς, αλλά μπορείτε να ελαχιστοποιήσετε την επίδραση στις εμπορικές σας δραστηριότητες.