Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μετοχών και τα δικαιώματα προαίρεσης επί μετοχών είναι συμφωνίες που βασίζονται σε προθεσμίες μεταξύ αγοραστών και πωλητών για ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, οι οποίες και στις δύο περιπτώσεις είναι μετοχές μετοχών. Και οι δύο συμβάσεις παρέχουν στους επενδυτές στρατηγικές ευκαιρίες να κερδίσουν χρήματα και να αντισταθμίσουν τις τρέχουσες επενδύσεις. (Σχετικές: Διαλέξτε τις σωστές επιλογές για να πραγματοποιήσετε συναλλαγές σε έξι απλά βήματα.)

Τα δύο εργαλεία διαπραγμάτευσης είναι πολύ διαφορετικά, αλλά πολλοί πρώτοι και αρχάριοι επενδυτές μπορούν να μπερδευτούν εύκολα από την ορολογία. Πριν ένας επενδυτής να αποφασίσει να διαπραγματευτεί είτε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είτε δικαιώματα προαίρεσης, πρέπει να κατανοήσει τις τέσσερις βασικές διαφορές μεταξύ συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μετοχών και δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών

1. Συμβόλαια Premium

Όταν οι αγοραστές δικαιωμάτων αγοράς και πώλησης αγοράζουν ένα παράγωγο, πληρώνουν ένα εφάπαξ τέλος που ονομάζεται "premium". "Εν τω μεταξύ, οι πωλητές των επιλογών κλήσης και πώλησης εισπράττουν ένα ασφάλιστρο. Η αξία των συμβάσεων αποσυντίθεται καθώς πλησιάζει η ημερομηνία διακανονισμού. Ωστόσο, οι αυξήσεις και οι πτώσεις των πριμοδοτήσεων επιτρέπουν στους χρήστες να πωλούν τις κλήσεις τους και να κερδίζουν κέρδη πριν από την ημερομηνία λήξης. Εκείνοι που πωλούν επιλογές μπορούν να αγοράσουν δικαιώματα αγοράς για να καλύψουν το μέγεθος της θέσης τους επίσης.

Τα συμβόλαια αποθεμάτων μπορούν είτε να αγοραστούν σε μεμονωμένες μετοχές (SSF) είτε να επικεντρωθούν στην ευρύτερη απόδοση ενός δείκτη όπως το S & P 500. Ωστόσο, με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των μετοχών, ο αγοραστής καταβάλλει κάτι διαφορετικό από ένα συμβόλαιο στο σημείο αγοράς. Τα μέρη που αγοράζουν πληρώνουν κάτι γνωστό ως "αρχικό περιθώριο", το οποίο είναι ένα ποσοστό της τιμής που πρέπει να καταβληθεί για τα αποθέματα.

2. Χρηματοοικονομικές Υποχρεώσεις

Όταν κάποιος αγοράζει ένα απόθεμα, η μόνη οικονομική υποχρέωση είναι το κόστος της πριμοδότησης κατά την αγορά της σύμβασης. Ωστόσο, όταν ένας πωλητής ανοίγει τις επιλογές αγοράς για αγορά, εκτίθεται στη μέγιστη υποχρέωση για την υποκείμενη τιμή του μετοχικού κεφαλαίου. Αν μια επιλογή πώλησης δίνει στον αγοραστή το δικαίωμα να πουλήσει το απόθεμα στα $ 50 ανά μετοχή αλλά το απόθεμα πέφτει στα $ 10, το άτομο που έχει ξεκινήσει τη σύμβαση πρέπει να συμφωνήσει να αγοράσει το απόθεμα για την αξία της σύμβασης ή $ 50 ανά μετοχή.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, ωστόσο, παρέχουν μέγιστη ευθύνη τόσο στον αγοραστή όσο και στον πωλητή της σύμβασης. Καθώς η υποκείμενη τιμή των μετοχών μετατοπίζεται υπέρ έναντι του αγοραστή ή του πωλητή, τα μέρη ενδέχεται να υποχρεωθούν να εισφέρουν επιπλέον κεφάλαια στους λογαριασμούς διαπραγμάτευσης τους για την εκπλήρωση καθημερινών υποχρεώσεων.

3. Υποχρεώσεις αγοραστή και πωλητή κατά την εκπνοή

Όσοι αγοράζουν δικαιώματα προαίρεσης αγοράς ή πώλησης λαμβάνουν το δικαίωμα να αγοράζουν ή να πωλούν ένα απόθεμα σε μια συγκεκριμένη τιμή προειδοποίησης. Ωστόσο, δεν υποχρεούνται να κάνουν χρήση της δυνατότητας κατά τη λήξη της σύμβασης.Οι επενδυτές προβαίνουν σε συμβάσεις μόνο όταν είναι σε χρήμα. Εάν η επιλογή είναι εκτός των χρημάτων, ο αγοραστής δεν είναι υποχρεωμένος να αγοράσει το απόθεμα.

Οι αγοραστές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης υποχρεούνται να αγοράζουν το υποκείμενο απόθεμα από τον πωλητή της σύμβασης κατά τη λήξη τους, ανεξάρτητα από το τι είναι η τιμή του υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού. Το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης απαιτεί την αγορά του αποθέματος στα $ 100, αλλά το υποκείμενο αποθεματικό αποτιμάται κατά τη λήξη της σύμβασης σε $ 80, ο αγοραστής πρέπει να αγοράσει στη συμφωνημένη τιμή. Ακόμα, είναι πολύ σπάνιο τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των μετοχών να διατηρούνται μέχρι την ημερομηνία λήξης τους.

4. Ευέλικτη επένδυση

Οι επιλογές μετοχών παρέχουν στους επενδυτές τόσο το δικαίωμα να αγοράσουν ένα απόθεμα (αλλά όχι την υποχρέωση) και το δικαίωμα να πωλούν το ίδιο απόθεμα (αλλά όχι την υποχρέωση) μέσω κλήσεων και βάζει αντίστοιχα. Αλλά οι επιλογές μετοχών παρέχουν επίσης στους επενδυτές ένα εύρος ευέλικτων στρατηγικών που δεν είναι διαθέσιμες μέσω των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Κάθε στρατηγική προσφέρει διαφορετικές δυνατότητες κέρδους για επενδυτές και κερδοσκόπους. Για πλήρη κατανομή αυτών των ευκαιριών, επισκεφθείτε εδώ.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης από την άλλη προσφέρουν πολύ μικρή ευελιξία μόλις ανοίξει μια σύμβαση. Όπως σημειώνεται, οι επενδυτές αγοράζουν το δικαίωμα και την υποχρέωση εκπλήρωσης όταν ανοίξει μια θέση.

Θα πρέπει να ανταλλάξω Futures των επιλογών;

Εάν ένας έμπορος αποφασίσει να χρησιμοποιήσει αυτόνομες επιλογές, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μετοχών ή συνδυασμός των δύο απαιτεί αξιολόγηση των μεμονωμένων προσδοκιών και επενδυτικών στόχων.

Μία από τις πρώτες ερωτήσεις που πρέπει να θέσει ένας επενδυτής είναι ο βαθμός στον οποίο είναι διατεθειμένος να αναλάβει τις επενδυτικές στρατηγικές του. Η διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων προαίρεσης προσφέρει μικρότερο εκ των προτέρων κίνδυνο για τους αγοραστές, δεδομένης της έλλειψης υποχρέωσης να ασκήσει τη σύμβαση. Αυτό παρέχει μια πιο συντηρητική προσέγγιση, ιδιαίτερα εάν οι έμποροι χρησιμοποιούν μια σειρά από πρόσθετες στρατηγικές όπως το ταλέντο και τα spreads για να βελτιώσουν τις πιθανότητες επιτυχίας των συναλλαγών μακροπρόθεσμα.