Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα δικαιώματα προαίρεσης είναι παράγωγα μέσα, που σημαίνει ότι αποκομίζουν την αξία τους από ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο ή μέσο. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα δικαιώματα προαίρεσης έχουν τα δικά τους πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα Ένα από τα πλεονεκτήματα των επιλογών είναι προφανές. Μια σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης παρέχει στον αγοραστή της σύμβασης το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράζει ή να πωλεί ένα περιουσιακό στοιχείο ή ένα χρηματοπιστωτικό μέσο σε σταθερή τιμή πριν ή κατά τη διάρκεια ενός προκαθορισμένου μελλοντικού μήνα. Αυτό σημαίνει ότι ο μέγιστος κίνδυνος για τον αγοραστή μιας επιλογής περιορίζεται στην καταβληθείσα πριμοδότηση.

Αλλά τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν κάποια σημαντικά πλεονεκτήματα έναντι των επιλογών. Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μια δεσμευτική συμφωνία μεταξύ αγοραστή και πωλητή για την αγορά ή πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου ή ενός χρηματοπιστωτικού μέσου σε μια σταθερή τιμή σε ένα προκαθορισμένο μελλοντικό μήνα (διαβάστε περισσότερα στο "Futures Fundamentals"). Αν και όχι για όλους, είναι κατάλληλα για ορισμένες επενδύσεις και ορισμένους τύπους επενδυτών. Παρακάτω παρουσιάζονται πέντε πλεονεκτήματα των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης έναντι των επιλογών:

Τα μελλοντικά συμβόλαια είναι εξαιρετικά χρήσιμα για την εμπορία ορισμένων επενδύσεων

1. : Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μπορεί να μην είναι ο καλύτερος τρόπος για το εμπόριο των αποθεμάτων, για παράδειγμα, αλλά είναι ένας πολύ καλός τρόπος για το εμπόριο συγκεκριμένων επενδύσεων όπως τα εμπορεύματα, τα νομίσματα και δείκτες. Τα τυποποιημένα χαρακτηριστικά τους και τα πολύ υψηλά επίπεδα μόχλευσης τους καθιστούν ιδιαίτερα χρήσιμα για τον επενδυτή λιανικής που ευνοεί τον κίνδυνο. Η υψηλή μόχλευση επιτρέπει στους εν λόγω επενδυτές να συμμετέχουν σε αγορές στις οποίες ενδέχεται να μην είχαν πρόσβαση διαφορετικά. Σταθερό κόστος συναλλαγών
2. : Οι απαιτήσεις περιθωρίου για τα μεγάλα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων και συναλλάγματος είναι γνωστές, επειδή έχουν παραμείνει σχετικά αμετάβλητες εδώ και χρόνια. Οι απαιτήσεις περιθωρίου μπορούν να αυξηθούν προσωρινά όταν ένα περιουσιακό στοιχείο είναι ιδιαίτερα ευμετάβλητο, αλλά στις περισσότερες περιπτώσεις παραμένει αμετάβλητο από το ένα έτος στο άλλο. Αυτό σημαίνει ότι ένας έμπορος γνωρίζει εκ των προτέρων πόσο πρέπει να τοποθετηθεί ως αρχικό περιθώριο. Από την άλλη πλευρά, το ασφάλιστρο δικαιωμάτων προαίρεσης που πληρώνεται από έναν αγοραστή δικαιωμάτων προαίρεσης μπορεί να διαφέρει σημαντικά, ανάλογα με την αστάθεια του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου και την ευρεία αγορά. Όσο πιο ευμετάβλητη είναι η υποκείμενη ή η ευρεία αγορά, τόσο υψηλότερο θα είναι το ασφάλιστρο που καταβάλλεται από τον αγοραστή δικαιωμάτων προαίρεσης. Δεν υπάρχει χρονική αποσύνθεση
3. : Αυτό είναι ένα σημαντικό πλεονέκτημα των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης έναντι των δικαιωμάτων προαίρεσης. Οι επιλογές είναι σπατάλη περιουσιακών στοιχείων, πράγμα που σημαίνει ότι η αξία τους μειώνεται με την πάροδο του χρόνου (ένα φαινόμενο γνωστό ως χρονική αποσύνθεση). Υπάρχουν διάφοροι παράγοντες που επηρεάζουν τη χρονική αποσύνθεση μιας επιλογής, μία από τις σημαντικότερες από τις οποίες είναι η λήξη. Ένας έμπορος επιλογών πρέπει να δώσει προσοχή στην αποσύνθεση χρόνου, επειδή μπορεί να διαβρώσει σοβαρά την κερδοφορία μιας θέσης επιλογής ή να μετατρέψει μια νικηφόρα θέση σε μια χαμένη. Από την άλλη πλευρά, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεν είναι υποχρεωμένα να αντιμετωπίζουν την χρονική αποσύνθεση. Ρευστότητα
4. : Αυτό είναι ένα άλλο σημαντικό πλεονέκτημα των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης έναντι των δικαιωμάτων προαίρεσης.Οι περισσότερες αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι πολύ βαθιά και υγρές, ιδιαίτερα στα πιο συχνά εμπορεύσιμα προϊόντα, νομίσματα και δείκτες. Αυτό δημιουργεί στενό περιθώριο προσφοράς και ζήτησης και παρέχει στους εμπόρους τη διαβεβαίωση ότι μπορούν να εισέλθουν και να αποχωρήσουν από τις θέσεις όταν απαιτείται. Επιλογές, από την άλλη πλευρά, μπορεί να μην έχουν πάντα επαρκή ρευστότητα, ειδικά για επιλογές που απέχουν πολύ από την τιμή άσκησης ή εκπνέουν καλά στο μέλλον. Η τιμολόγηση είναι ευκολότερη στην κατανόηση
5. : Η τιμολόγηση των φραγμών είναι διαισθητικά εύκολη στην κατανόηση. Σύμφωνα με το μοντέλο τιμολόγησης "κόστος μεταφοράς", η τιμή συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης θα πρέπει να είναι ίδια με την τρέχουσα άμεση τιμή, επιπλέον του κόστους μεταφοράς (ή αποθήκευσης) του υποκείμενου στοιχείου μέχρι τη λήξη της προθεσμιακής σύμβασης. Εάν οι τιμές spot και futures είναι εκτός ευθυγράμμισης, θα υπάρξει διαιτητική δραστηριότητα και θα διορθωθεί η ανισορροπία. Η τιμολόγηση των επιλογών, από την άλλη πλευρά, βασίζεται γενικά στο πρότυπο Black-Scholes, το οποίο χρησιμοποιεί μια σειρά εισροών και είναι δύσκολο να κατανοηθεί από τον μέσο επενδυτή. Το κατώτατο όριο

: Ενώ τα πλεονεκτήματα των επιλογών έναντι των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι καλά τεκμηριωμένα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν επίσης ορισμένα πλεονεκτήματα έναντι των επιλογών όπως η καταλληλότητά τους για διαπραγμάτευση ορισμένων επενδύσεων, η έλλειψη αποσύνθεσης χρόνου, η ρευστότητα και το ευκολότερο μοντέλο τιμολόγησης.