Όταν οι επιλογές ανταλλαγής διαπραγμάτευσης για πρώτη φορά ήρθαν στη δημοφιλή ύπαρξη τη δεκαετία του 1970, είναι πιθανό οι ιδρυτές της βιομηχανίας επιλογών να μην συνειδητοποίησαν πλήρως πόσο χρήσιμο και διαδεδομένο εμπόριο δικαιωμάτων θα γίνει τελικά, αλλαγές που θα επέλθουν στις επόμενες δεκαετίες. Ως εκ τούτου, δημιούργησαν μια κάπως αρχαϊκή και περιοριστική μέθοδο προσδιορισμού των συμβόλων επιλογών για εμπορικούς σκοπούς. Μια πρωτοβουλία της Optic Clearing Corporation (OCC) έχει θέσει το στάδιο για την εφαρμογή μιας πιο διαισθητικής και πολύ πιο ευέλικτης μεθόδου για τον καθορισμό συμβόλων επιλογών. Η πρόθεση της OCC είναι η πλήρης εφαρμογή αυτής της νέας μεθόδου μέχρι το Μάιο του 2010.
Σύμβολα επιλογών -

Old Way

Στις "παλιές μέρες", κάθε επιλογή μετοχών ορίστηκε με ένα σύμβολο τριών έως πέντε χαρακτήρων. Ο πρώτος, ο δεύτερος και ο τρίτος χαρακτήρας ήταν το υποκείμενο σύμβολο ριζών για τις επιλογές σε ένα συγκεκριμένο απόθεμα. Ο επόμενος χαρακτήρας χρησιμοποίησε ένα μόνο γράμμα για να δηλώσει εάν η επιλογή ήταν μια κλήση ή ένα put και ο μήνας λήξης. Ο τελευταίος χαρακτήρας σε ένα σύμβολο επιλογής υποδεικνύει την τιμή προειδοποίησης και σημειώνεται επίσης με έναν κωδικό γράμματος. (Για μια λεπτομερή επεξήγηση του παλαιού συστήματος, βλέπε Τι σημαίνουν όλα τα γράμματα σε ένα σύμβολο ticker επιλογής μετοχών; )

- <->

Το Alter Ego <0> Το υποκείμενο σύμβολο μετοχών χρησιμοποιήθηκε ως το σύμβολο ρίζας για τις επιλογές του εν λόγω αποθέματος όποτε ήταν δυνατό για τα αποθέματα που αναγράφονται στο Big Board. Στα αποθέματα της Nasdaq που διέθεταν δικαιώματα προαίρεσης επί των μετοχών τους δόθηκε ξεχωριστός ορισμός συμβόλου ριζών επιλογής τριών γραμμάτων. Για παράδειγμα, η IBM - η οποία διαπραγματεύεται στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης - έχει ένα σύμβολο μετοχών της IBM και παρομοίως ένα σύμβολο ρίζας επιλογής της IBM. Η Microsoft, από την άλλη πλευρά, ασχολείται με το Nasdaq. Η Microsoft έχει ένα σύμβολο μετοχών της MSFT, αλλά της δόθηκε ένα σύμβολο ρίζας επιλογής της MSQ. Αυτή η μέθοδος ήταν κάπως μη διαισθητική, καθώς οι επιλογές σε μερικές δημοφιλείς μετοχές χρησιμοποίησαν το σύμβολο αποθέματος τους ως σύμβολα ρίζας επιλογής, ενώ άλλα απαιτούσαν τη δημιουργία κάποιου αυθαίρετα καθορισμένου συμβόλου ρίζας επιλογής.

Ο μήνας του L

Όπως και αν δεν ήταν αρκετά συγκεχυμένος, οι επιλογές κλήσης είχαν οριστεί ως μήνες λήξης με τα γράμματα "Α" έως "L." Το γράμμα "Α" αντιπροσώπευε τον Ιανουάριο και το γράμμα "L" ήταν για το Δεκέμβριο. Με παρόμοιο τρόπο, οι επιλογές πώλησης είχαν τους μήνες λήξης τους προσδιοριζόμενους χρησιμοποιώντας τα γράμματα "M" (Ιανουάριος) έως το "X" (Δεκέμβριος).
Αυτά θα είναι Δολάρια C, Παρακαλούμε

Τέλος, για να ολοκληρώσετε το παζλ, οι τιμές προθέσεως επιλογής καθορίστηκαν χρησιμοποιώντας έναν κωδικό γράμματος επίσης. Το γράμμα "Α" σημείωσε τιμή απεργίας 5, "Β" για 10, "C" για 15 και ούτω καθεξής μέσω "Τ" για την απεργία 100. Όταν οι τιμές απεργιών προσφέρθηκαν σε επίπεδα τιμών όπως τα 7,5, 12,5, 17,5, 22,5 κ.ο.κ., η ανταλλαγή θα σήμαινε "μη τυποποιημένες" απεργίες χρησιμοποιώντας γράμματα διαφορετικά από αυτά από "U" έως " Z."Το γεγονός ότι οι ονομασίες τιμών απεργίας χρησιμοποίησαν κώδικα γραμμάτων για την κάλυψη των τιμών από 5 έως 100 δείχνουν ότι το σύστημα ήταν ξεπερασμένο. Μόλις ένα απόθεμα ξεπέρασε τα 100 δολάρια ανά μετοχή (ή 200 ή 300 κ.ο.κ.) το σύμβολο ρίζας "έπρεπε να προστεθεί για να χρησιμοποιηθεί το εν λόγω απόθεμα για να προσδιοριστούν οι επόμενες τιμές απεργίας αξίας 100 $ .Μόλις εμφανιστούν οι επιλογές LEAP, ήταν δυνατό για ορισμένα αποθέματα με υψηλές τιμές να έχουν 7 έως 12 σύμβολα επιλογής ρίζας > Ως αποτέλεσμα, με τη χρήση αυτής της μεθόδου, η κλήση Yahoo 20 Απριλίου έχει το σύμβολο επιλογής του YHQDD. Το YHQ είναι το σύμβολο ρίζας επιλογής για τις επιλογές Yahoo με τιμές απεργίας από $ 5 έως $ 100. το δεύτερο Δ αντιπροσωπεύει την τιμή άσκησης των $ 20. Αυτή δεν ήταν μια τρομερά διαισθητική προσέγγιση
Οι καθυστερημένες αλλαγές

Και ενώ η βιομηχανία επιλογών συνέχισε να χρησιμοποιεί αυτό το σύστημα για πολύ καιρό, η εισαγωγή και η διάδοση τέτοιων προϊόντων, , επιλογές ευρετηρίου, επιλογές βάσει απόδοσης, βραχυπρόθεσμες οι λύσεις flex και οι επιλογές σε ξένο νόμισμα έσυραν τελικά τα πράγματα στο σημείο που η Compliance Clearing Corporation αισθάνθηκε υποχρεωμένη να ξεκινήσει την Πρωτοβουλία Symbology Option, μια διαδικασία που σχεδιάστηκε για να ανανεώσει τη μέθοδο που χρησιμοποιήθηκε για τη δομή των συμβόλων επιλογών, προκειμένου να δημιουργηθεί ένα πιο διαισθητικό και τυπικό μέθοδος. Αυτή η αλλαγή ξεκίνησε τον Νοέμβριο του 2009, μεταφέρθηκε στην επόμενη φάση τον Φεβρουάριο του 2010 και έχει προγραμματιστεί να εφαρμοστεί πλήρως μέχρι το Μάιο του 2010. (Οι περισσότερες στρατηγικές επιλογών που προστατεύουν από συγκεκριμένους κινδύνους θα ολοκληρωθούν χρησιμοποιώντας περισσότερες από μία επιλογές.

Σύμβολα επιλογών - ο νέος τρόπος

Η νέα μέθοδος για τον ορισμό των συμβόλων επιλογών μετοχών είναι πολύ πιο διαισθητική και πολύ πιο ευέλικτη από την παλιά μέθοδο. Τα νέα σύμβολα longhand εξακολουθούν να φαίνονται κάπως θορυβώδη, τουλάχιστον μέχρι να λάβετε υπόψη τις πληροφορίες που μεταφέρονται. Ας ρίξουμε μια ματιά στη νέα μέθοδο. Τα βασικά μέρη των νέων συμβόλων επιλογών είναι:
Σύμβολο ρίζας + Έτος λήξης (έτος) + Μήνας λήξης (mm) + Ημέρα λήξης (dd) + Δείκτης κλήσης / Κλάσμα των δολαρίων (που μπορεί να περιλαμβάνει δεκαδικά ψηφία) Ας ξεκινήσουμε στο τέλος και να εμφανιστεί ένα σύμβολο επιλογής "νέας μορφής". Μπορούμε στη συνέχεια να ξεσπάσουμε κάθε μέρος του συμβόλου και να τονίσουμε το νόημά του. Μετά την πλήρη εισαγωγή της μετάβασης στη νέα μορφή, η κλήση τιμής έκτακτης ανάγκης του Google September 2010 530 θα έχει το ακόλουθο σύμβολο: GOOG100917C00530000

Σύμβολα ρίζας Τελικά όλες οι επιλογές μετοχών θα χρησιμοποιήσουν το σύμβολο μετοχών για το υποκείμενο αποθεματικό το ίδιο ως το σύμβολο ρίζας για την επιλογή. Ενώ αυτή η αλλαγή θα είναι διαφανής για την πλειοψηφία των εμπόρων, αντιπροσωπεύει μια τεράστια και πολύ καθυστερημένη απλοποίηση στο σύστημα. Σκεφτείτε ότι κατά καιρούς, συμπεριλαμβανομένων των επιλογών LEAP, μια διαπραγμάτευση μετοχών στο εύρος $ 500 θα μπορούσε να έχει 12 ή περισσότερα σύμβολα ριζών επιλογής. Προχωρώντας προς τα εμπρός, όλες οι επιλογές Google χρησιμοποιούν απλά το ίδιο ριζικό σύμβολο με το ίδιο το απόθεμα - το GOOG.Έτσι, οι τέσσερις πρώτοι χαρακτήρες για όλες τις επιλογές της Google θα είναι τα γράμματα GOOG (

GOOG

100917C00530000).

Το έτος λήξης

Μετά το σύμβολο ρίζας θα εμφανιστεί ο προσδιορισμός έτους για την επιλογή. Αυτό θα γίνει χρησιμοποιώντας μια διψήφια τιμή. Έτσι, όλες οι επιλογές που λήγουν το 2010 θα εμφανιστούν ως 10, όλες οι επιλογές που λήγουν το 2011 θα εμφανιστούν ως 11 και ούτω καθεξής. Έτσι, οι επόμενοι δύο χαρακτήρες για όλες τις επιλογές Google που κινούνται προς τα εμπρός θα είναι ο προσδιορισμός έτους (GOOG 10 0917C00530000). Ο μήνας λήξης και η ημερομηνία

Αντί να ορίσετε απλώς τον μήνα λήξης, τα νέα σύμβολα επιλογών θα διευκρινίσουν την πραγματική ημερομηνία λήξης. Ενώ οι περισσότερες μετοχές λήγουν την τρίτη Παρασκευή του μήνα, ορισμένες επιλογές δείκτη λήγουν μια ημέρα νωρίτερα και ορισμένα αποθέματα και ευρετήρια τώρα εμπορεύονται τριμηνιαίες ή μηνιαίες επιλογές που λήγουν την τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης της αναφερόμενης περιόδου. Ως εκ τούτου, η ορθογραφία της ημερομηνίας λήξης με το μεγάλο χέρι οριοθετεί σαφώς μεταξύ των διαφόρων τύπων επιλογών. Έτσι, οι επόμενοι τέσσερις χαρακτήρες για όλες τις επιλογές Google που κινούνται προς τα εμπρός θα είναι η πραγματική ημερομηνία λήξης της επιλογής της 17ης Σεπτεμβρίου (GOOG10 0917 C00530000).

Κλήση ή σβήσιμο Κάτω από τη μέθοδο του παλιού συμβόλου, το σύμβολο δεν σας έλεγε συγκεκριμένα αν ήταν κλήση ή επιλογή πώλησης. Η μόνη διαφορά ήταν ότι οι κλήσεις έλαβαν ένα σύνολο γραμμάτων για να καθορίσουν τις τιμές απεργίας και να θέσουν επιλογές σε ένα άλλο σύνολο γραμμάτων. Αν δεν είχατε πείρα σε ποιες επιστολές ονομάζονταν κλήσεις και ποιοι χαρακτήριζαν, δεν υπήρχε απλός τρόπος να το πείτε.

Έτσι, ο επόμενος χαρακτήρας για όλες τις επιλογές Google που κινούνται προς τα εμπρός θα είναι είτε "C" είτε "P" που χαρακτηρίζει την επιλογή ως κλήση ή ένα put (GOOG100917 C 00530000).

Δολάριο τιμής απεργίας Το επόμενο μέρος του συμβόλου επιλογής χρησιμοποιείται για να ορίσει το τμήμα δολαρίου στρογγυλοποίησης της τιμής προειδοποίησης της επιλογής. Ένα πεδίο πέντε χαρακτήρων έχει οριστεί για αυτό. Έτσι, μια επιλογή με τιμή άσκησης $ 20 θα διαβάσει 00020, μια επιλογή με τιμή προειδοποίησης $ 22 θα διαβάσει 000022 και μια επιλογή με τιμή άσκησης $ 500. 00 θα διαβάσει 00500 σε αυτόν τον τομέα.

Έτσι, για την κλήση του Google 530, οι πέντε χαρακτήρες μετά το γράμμα "C" θα προσδιορίζουν το τμήμα δολαρίου της τιμής προειδοποίησης (GOOG100917C 00530 000).

Κλάσματα τιμής απεργίας των δολαρίων Το τελευταίο τμήμα του συμβόλου επιλογής χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό των κλασμάτων ενός δολαρίου που περιλαμβάνεται στην τιμή προειδοποίησης. Για αυτό το πεδίο έχουν οριστεί τρεις χαρακτήρες. Επομένως, μια επιλογή με τιμή προειδοποίησης 22,50, ο τομέας αυτός θα διαβάσει 500. Άλλες περιπτώσεις μπορεί να αφορούν περιπτώσεις όπου έχει σημειωθεί διάσπαση μετοχών και οι τιμές προειδοποίησης επιλογής έχουν κατανεμηθεί αναλόγως. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένα απόθεμα είχε μια επιλογή διαπραγμάτευσης σε αυτό με τιμή άσκησης 50 και ότι η μετοχή χωρίστηκε 3 για 1. Η τιμή άσκησης των 50 θα διαιρούσε με 3 και θα ήταν από εκείνο το σημείο προς τα εμπρός το 16. 667 απεργία. Στο πλαίσιο της νέας συμβολής, αυτό θα οριστεί στους τρεις τελευταίους χαρακτήρες ως 667.

Για την κλήση των $ 530, οι τρεις τελευταίοι χαρακτήρες θα ήταν απλώς όλα μηδενικά που δείχνουν ότι δεν υπάρχει κανένα τμήμα των δολαρίων στην τιμή προειδοποίησης (GOOG100917C00530 > 000 ). Συμπέρασμα

Η μετάβαση στη νέα συμβολογία θα απλοποιήσει τελικά τη διαδικασία αναγνώρισης συγκεκριμένων συμβόλων επιλογών. Εξετάστε τις διαφορές μεταξύ των παλαιών και των νέων συμβόλων που εμφανίζονται παρακάτω για τις επιλογές κλήσεων και τις επιλογές πώλησης του Yahoo April 2010 20 Επιλογή

Παλαιό Σύμβολο Νέο Σύμβολο Yahoo Απρίλιος 2010 Κλήση

YHQDD < YHOO100416C00020000 Yahoo Απρίλιος 2010 Βάλτε

YHQPD	YHOO100416P00020000	Ενώ οι καταχωρήσεις κάτω από τη νέα συμβολογία είναι αρκετά μακρύτερες, ένα άτομο με ελάχιστη γνώση επιλογών θα είχε πολύ μεγαλύτερες πιθανότητες τι ακριβώς αντιπροσωπεύει κάθε σύμβολο τότε αυτός ή αυτή θα έβλεπε τους παλιούς χαρακτηρισμούς συμβόλων γράμματος. (Για μια επισκόπηση των στρατηγικών τιμολόγησης δικαιωμάτων προαίρεσης, ελέγξτε
Κατανόηση των τιμών επιλογών	και	Χρησιμοποιώντας το μοντέλο Black-Scholes
.	Βασικά στοιχεία επιλογών	.