Αν και είναι δελεαστικό να επικεντρωθούμε στις πληρωμές μερισμάτων ενός αποθέματος σε έναν κόσμο χαμηλών αποδόσεων, η ελεύθερη ταμειακή ροή μιας εταιρείας (FCF) θα μπορούσε να είναι μια καλύτερη μέτρηση για την αξιολόγηση των αποθεμάτων που κατέχουν στο χαρτοφυλάκιο συνταξιοδότησης. Η αύξηση των ταμειακών ροών είναι ένα καλό σημάδι για τα μελλοντικά κέρδη μιας εταιρείας και την αξία της μετοχής και δείχνει ότι μπορεί να πληρώσει μερίσματα στους μετόχους, στην περίπτωση των μερισμάτων. Η μείωση της ελεύθερης ροής μετρητών σημαίνει ότι μια εταιρεία ενδέχεται να αντιμετωπίσει προβλήματα ρευστότητας και ενδέχεται να χρειαστεί να αναλάβει νέο χρέος για να χρηματοδοτήσει τις δραστηριότητές της.

Τι είναι η Ταμειακή Ροή;

Οι ελεύθερες ταμειακές ροές - οι λειτουργικές ταμειακές ροές μιας εταιρείας μείον τις κεφαλαιουχικές δαπάνες της - είναι αυτό που επιτρέπει σε μια εταιρεία να επιδιώκει νέες ευκαιρίες. Η ανάπτυξη νέων προϊόντων και υπηρεσιών θα μπορούσε να αυξήσει την αξία των μετοχών εάν επιτύχουν. Μπορείτε να υπολογίσετε την FCF αναζητώντας ταμειακές ροές από λειτουργίες ή λειτουργώντας μετρητά στην κατάσταση ταμειακών ροών της εταιρείας, όπου θα βρείτε και τις κεφαλαιουχικές της δαπάνες. Η ελεύθερη ταμειακή ροή μπορεί να αυξηθεί όταν μια εταιρεία αυξάνει τα έσοδά της, βελτιώνει την αποδοτικότητά της, μειώνει το κόστος της, αγοράζει μετοχές ή αποπληρώνει το χρέος.

Για να κατανοήσετε την ελεύθερη ταμειακή ροή, συγκρίνοντάς την με κάτι πιο οικείο, σκεφτείτε το δικό σας νοικοκυριό. Η προσωπική σας ελεύθερη ταμειακή ροή είναι αυτό που έχει απομείνει από το paycheck σας αφού κάνετε την πληρωμή του αυτοκινήτου σας ή αγοράσετε το μετρό σας, πληρώσετε το ενοίκιο ή την υποθήκη σας, αγοράζετε τα είδη παντοπωλείου σας και φροντίζετε τα άλλα υποχρεωτικά μηνιαία σας έξοδα. Είναι τα χρήματα που χρησιμοποιείτε για να δημιουργήσετε ένα καλύτερο μέλλον για τον εαυτό σας, επενδύοντας το για συνταξιοδότηση, τοποθετώντας το σε επιχειρηματικό εγχείρημα ή πραγματοποιώντας πρόσθετες πληρωμές κεφαλαίου για να απαλλαγείτε από το χρέος σας γρηγορότερα.

Υπάρχουν τρόποι για τις επιχειρήσεις να χειραγωγήσουν τις δραστηριότητές τους και τις οικονομικές τους καταστάσεις ώστε να καταστήσουν την FCF πιο ελκυστική από ό, τι είναι στην πραγματικότητα, όπως η ανεπαρκής αναφορά των κεφαλαιουχικών δαπανών, ο χειρισμός εισπρακτέων λογαριασμών ή η λήψη περισσότερων πληρωμών από τους προμηθευτές. Παρόλα αυτά, οι ελεύθερες ταμειακές ροές θεωρούνται πιο δύσκολο να χειραγωγηθούν από κάποιους άλλους δείκτες απόδοσης και είναι βέβαιο ότι αξίζει να εξεταστεί κατά την αξιολόγηση των αποθεμάτων για το χαρτοφυλάκιο συνταξιοδότησης. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.

Δωρεάν ταμειακή ροή: Δωρεάν, αλλά όχι πάντα εύκολη .) Γιατί οι συνταξιούχοι πρέπει να επιλέξουν αποθέματα βάσει αυτών;

«Οι συνταξιούχοι που είναι ιδιοκτήτες μεμονωμένων μετοχών συχνά αναζητούν σταθερότητα και για επιχειρήσεις που μπορούν να αντιμετωπίσουν μια καταιγίδα στο μέλλον», λέει ο Keith Hickerson, εκτελεστικός αντιπρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος του American College of Financial Services του Bryn Mawr, Pa "Ο πρώτος κανόνας της επένδυσης σε συνταξιοδότηση δεν είναι να χάσει χρήματα και ο δεύτερος κανόνας είναι να διατηρηθεί η αγοραστική δύναμη και, ει δυνατόν, να αυξηθεί η αγοραστική δύναμη με την πάροδο του χρόνου μέσω της αύξησης των μερισμάτων και των κεφαλαιακών κερδών.Τα αποθέματα που παράγουν πολλές ελεύθερες ταμειακές ροές μπορεί να είναι καλά τοποθετημένες για να βοηθήσουν τους συνταξιούχους να συναντήσουν και τις δύο αυτές δοκιμασίες. "Ο εγγεγραμμένος χρηματοοικονομικός αναλυτής Ben Malick, ιδρυτής της εταιρείας Three Nine Financial, μιας εταιρείας διαχείρισης χρηματοοικονομικού σχεδιασμού και διαχείρισης επενδύσεων με έδρα το Grain Valley, Mo., λέει ότι όταν αξιολογεί τα αποθέματα, νοιάζεται για την ελεύθερη ταμειακή ροή, όχι για μερίσματα. "Όταν μια εταιρεία αποφασίσει να εκδώσει μερίσματα, οι διαχειριστές της θεωρούν ότι το υπερβάλλον κεφάλαιο μπορεί να έχει καλύτερες αποδόσεις στα χέρια των μετόχων παρά στα χέρια της εταιρείας", λέει ο Malick. "Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο συνήθως βλέπετε εταιρείες υψηλής ανάπτυξης χωρίς μερίσματα και πιο ώριμες επιχειρήσεις που πληρώνουν μερίσματα … Από την άλλη πλευρά, η ελεύθερη ταμειακή ροή αποτελεί άμεση ένδειξη της υγείας και των δραστηριοτήτων της επιχείρησης. Εάν ένας επενδυτής μπορεί να πάρει μια καλή λαβή για τις ελεύθερες ταμειακές ροές, θα είναι σε θέση να καθορίσει πόση αξία της επιχείρησης. "

Συνεχίζει," Τα μερίσματα καταβάλλονται από την ελεύθερη ταμειακή ροή. Έτσι, αν μια εταιρεία αποφασίσει να πληρώσει ένα μέρισμα, συνήθως θα εξετάσει τις ελεύθερες ταμειακές ροές για να καθορίσει ένα συνετό ποσό. Εάν ένας επενδυτής επενδύει με βάση μερίσματα, είναι σκόπιμο να εξεταστεί το ποσοστό της ελεύθερης ταμειακής ροής που χρησιμοποιείται για τη χρηματοδότηση των μερισμάτων. "Με τη διαίρεση του ετήσιου μερίσματος ανά ετήσια ελεύθερη ταμειακή ροή, οι επενδυτές μπορούν να δουν πόσο από την παραγωγή μετρητών της εταιρείας επιστρέφεται στους μετόχους και πόσα επανεπενδύονται στην επιχείρηση. Εάν η εταιρεία πληρώνει περισσότερα μερίσματα από ό, τι εισφέρει μέσω της ελεύθερης ταμειακής ροής, αυτό είναι μια κόκκινη σημαία, σύμφωνα με τον Malick.

Hickerson προσθέτει ότι η υγιής ελεύθερη ταμειακή ροή δίνει στις εταιρείες που πληρώνουν μερίσματα την επιλογή να αυξήσουν τα μερίσματα αυτά με ρυθμό που διατηρεί την αγοραστική δύναμη για τους μετόχους. Για τις εταιρείες που δεν πληρώνουν μερίσματα, η υγιής ελεύθερη ταμειακή ροή τους δίνει περισσότερα χρήματα για την αύξηση της εγγενούς αξίας της επιχείρησης, η οποία θα πρέπει να αυξήσει την τιμή της μετοχής της με την πάροδο του χρόνου.

Αν η εταιρεία καταβάλλει μερίσματα ή όχι, οι εταιρείες με σημαντική ελεύθερη ταμειακή ροή έχουν μεγαλύτερη οικονομική ευελιξία για να αντιμετωπίσουν το μεταβαλλόμενο οικονομικό και επιχειρηματικό περιβάλλον, γεγονός που θα μπορούσε να μειώσει το άγχος των επενδυτών κατά τη διάρκεια τουρνουά. "Η πραγματική κερδοφόρα επιχείρηση είναι αυτή που μπορεί να δημιουργήσει τόσο πολλά μετρητά και να βάλει ό, τι μετρητά διατηρείται για να εργαστεί με υψηλές αποδόσεις κεφαλαίου", λέει ο Hickerson.

Η κατώτατη γραμμή

Η ικανότητα μιας εταιρείας να παράγει μετρητά είναι σημαντική, επειδή η σημαντική ελεύθερη ταμειακή ροή δίνει στις επιχειρήσεις περισσότερες επιλογές τόσο σε καλές στιγμές όσο και σε κακές περιπτώσεις. Όπως λέει ο Χίκερσον, επιτρέπει στις εταιρείες να επωφεληθούν από τις ευκαιρίες και να διασφαλίσουν ότι θα είναι εκεί για τους επενδυτές σε μακρινές αποστάσεις. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε

Ελεύθερη Ταμειακή Απόδοση: Ο Καλύτερος Θεμελιώδης Δείκτης

.