Οι τίτλοι που προστατεύονται από τον πληθωρισμό (TIPS) είναι ένας απλός και αποτελεσματικός τρόπος για την εξάλειψη ενός από τους σημαντικότερους κινδύνους για τις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος - τον κίνδυνο πληθωρισμού - από την αμερικανική κυβέρνηση. Ως εκ τούτου, αξίζει να κατανοήσουμε πλήρως πώς αυτά τα όργανα λειτουργούν, συμπεριφέρονται και μπορούν να ενσωματωθούν σε ένα επενδυτικό χαρτοφυλάκιο.

AD:

Γιατί συμβουλές;

Με κανονικές (ή ονομαστικές) επενδύσεις σταθερού εισοδήματος, οι επενδυτές φέρουν κίνδυνο πληθωρισμού, καθώς η αγοραστική δύναμη των πληρωμών τόκων θα μπορούσε να διαβρωθεί από τον πληθωρισμό πέρα ​​από τις αρχικές προσδοκίες τους. Οι συμβουλές, ωστόσο, είναι εγγυημένες ότι θα συμβαδίζουν με τον πληθωρισμό όπως ορίζεται από τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ). Αυτό το καθιστά μοναδικό και καθορίζει τη συμπεριφορά τους.

AD:

Για να το δείξουμε, υποθέστε $ 1, 000-U. Το S. TIPS αγοράστηκε με κουπόνι 3%. επίσης, ότι ο πληθωρισμός κατά το πρώτο έτος ήταν 10%. Σε αυτή την περίπτωση, η ονομαστική αξία των Συμβολαίων Συμβολαίου θα αναπροσαρμόζεται προς τα πάνω κατά 10%, σε $ 1, 100. Επιπλέον, η πληρωμή τοκομεριδίου (3%), η οποία βασίζεται επίσης στην ονομαστική αξία, θα ήταν 33 $ καταβάλλεται κάθε έξι μήνες). Το τελικό αποτέλεσμα είναι ότι όχι μόνο οι πληρωμές τόκων προστατεύονται από τον πληθωρισμό, αλλά και η ονομαστική αξία του ομολόγου που επιστρέφεται στον επενδυτή κατά τη λήξη του. Οι παραδοσιακοί ονομαστικοί δεσμοί δεν προσφέρουν καμία από αυτές τις προστασίες.

AD:

Επειδή τα συμβάντα TIPS προστατεύουν τους επενδυτές από τις πληθωριστικές ανησυχίες και τα ονομαστικά ομόλογα δεν το κάνουν, συμπεριφέρονται διαφορετικά το ένα από το άλλο. Πιο συγκεκριμένα, καθώς οι πληθωριστικές προσδοκίες αυξάνονται, τα ονομαστικά ομόλογα θα γίνουν λιγότερο ελκυστικά καθώς οι μελλοντικές πληρωμές τόκων διαβρώνονται από τον πληθωρισμό. Ομοίως, καθώς οι πληθωριστικές ανησυχίες μειώνονται (περιλαμβανομένου του αποπληθωρισμού), τα ονομαστικά ομόλογα γίνονται πιο ελκυστικά σε σχέση με τα συμβόλαια συμβολαίου (TIPS), καθώς οι μελλοντικές πληρωμές τόκων γίνονται πιο πολύτιμες σε πραγματικό (ή μετά από πληθωρισμό) βάση.

Πώς να αγοράσετε σε

Τα συμβόλαια μπορούν να αγοραστούν με τον ίδιο τρόπο όπως οποιαδήποτε άλλη επένδυση σταθερού εισοδήματος: είτε απευθείας ως μεμονωμένα ομόλογα μέσω του υπουργείου Οικονομικών του Η.Π.Α. ή μεσίτη, είτε μέσω αμοιβαίου κεφαλαίου. Εάν ένας επενδυτής επιδιώκει να ταιριάξει με συγκεκριμένες ανάγκες ταμειακών ροών, η αγορά ατομικών ομολόγων έχει νόημα. Η αγορά ομολόγων απευθείας από το Υπουργείο Οικονομικών του Ηνωμένου Βασιλείου είναι η φθηνότερη επιλογή από αυτή την άποψη. Ωστόσο, αν ο στόχος είναι να λάβετε ένα πλήρως διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο σταθερού εισοδήματος των Συμβολαίων Συμβολαίου, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο είναι η καλύτερη επιλογή, κατά προτίμηση ένα χαμηλού κόστους ταμείο δείκτη.

Κατασκευές χαρτοφυλακίου TIPS

Στο πλαίσιο της κατανομής του χαρτοφυλακίου, το σταθερό εισόδημα διαδραματίζει σημαντικό ρόλο για τους επενδυτές όλων των μεγεθών. Λάβετε υπόψη ότι για μεγάλο χρονικό διάστημα, το σταθερό εισόδημα παρέχει πολύ χαμηλότερες αποδόσεις από τις μετοχές, αλλά παρέχει επίσης πολύ χαμηλότερα επίπεδα μεταβλητότητας της απόδοσης. Ως εκ τούτου, το σταθερό εισόδημα χρησιμεύει στη μείωση της συνολικής μεταβλητότητας του χαρτοφυλακίου, ιδίως σε περιόδους πίεσης της αγοράς όταν οι μετοχές ενδέχεται να μειωθούν σημαντικά.

Τα συμβόλαια προσφέρουν ένα επιπλέον επίπεδο διαφοροποίησης πέραν του ονομαστικού σταθερού εισοδήματος, καθώς εξαλείφουν τον κίνδυνο πληθωρισμού για οποιοδήποτε τμήμα του χαρτοφυλακίου που αποτελούν. Συνεπώς, συνήθως θα παρουσιάζουν ακόμη μικρότερο κίνδυνο από τα ονομαστικά ομόλογα, τα οποία υπόκεινται σε πληθωριστικές ανησυχίες. Συνδυάζοντας τα συμβόλαια TIPS με ονομαστικά ομόλογα, το χαρτοφυλάκιο σταθερού εισοδήματος θα πρέπει να γίνει λιγότερο ασταθές, όπως και το χαρτοφυλάκιο στο σύνολό του.

Όπως συμβαίνει με οποιοδήποτε άλλο επενδυτικό μέσο, ​​τα TIPS μπορούν να χρησιμοποιηθούν τακτικά. Ακριβώς όπως κάποιος μπορεί να αγοράσει μετοχές με χαμηλή τιμή ή ονομαστικά ομόλογα εν αναμονή της μείωσης των επιτοκίων, τα συμβόλαια TIPS μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αγορά χρόνου ανάλογα με τις προσδοκίες του επενδυτή για πληθωρισμό.

Για να επιτευχθεί αυτό, θα πρέπει πρώτα να καταλάβουμε πώς να καθορίσουμε την ενσωματωμένη προσδοκία για τον πληθωρισμό στα Συμβουλευτικά Συμβόλαια. Αυτό μπορεί εύκολα να γίνει με τη σύγκριση μιας απόδοσης TIPS με την απόδοση ενός ονομαστικού ομολογιακού δανείου του U. S. Για παράδειγμα, αν ένα ονομαστικό ομολογιακό δάνειο δεκαετούς διάρκειας έχει τιμή με απόδοση έως τη λήξη (YTM) 5% και παρόμοια συμβόλαια TIPS με YTM 2,5%, η τεκμαρτή προσδοκία για τον πληθωρισμό θα είναι 2,5%. Με αυτό το σκεπτικό, ένας επενδυτής μπορεί θεωρητικά να εισέλθει και να βγει σε TIPS ανάλογα με τις προσδοκίες του για τον πληθωρισμό.

Χρησιμοποιώντας το παραπάνω παράδειγμα, εάν ένας επενδυτής πιστεύει ότι ο πληθωρισμός θα κινηθεί προς τα πάνω σε 3,5%, ο επενδυτής θα αγοράσει ένα συμβόλαιο, επειδή θα είναι πιο πολύτιμο εάν ο πραγματικός πληθωρισμός είναι μεγαλύτερος από ό, τι αναμενόταν η αγορά. Αντίθετα, εάν ένας επενδυτής πιστεύει ότι ο πληθωρισμός θα είναι χαμηλότερος από 2,5% ή ότι θα υπάρξει αποπληθωρισμός, ο επενδυτής είτε θα πουλήσει τις υπάρχουσες συμβουλές του ή θα περιμένει να υπάρξει υποτίμηση πριν από την αγορά του.

Ωστόσο, οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό στην αγορά δεν είναι ευκολότερες από το χρονοδιάγραμμα αγοράς οποιαδήποτε άλλη ασφάλεια. Επίσης, λάβετε υπόψη ότι το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό του Ηνωμένου Βασιλείου δεν είναι σε θέση να προβλέψει τον πληθωρισμό βραχυπρόθεσμα. Ως εκ τούτου, οι τακτικές κινήσεις μέσα και έξω από τα συμβόλαια θα πρέπει να γίνονται με βάση τους μακροπρόθεσμους ορίζοντες.

Συνοψίζοντας, τα συμβόλαια TIPS μπορούν να είναι ένα θαυμάσιο εργαλείο για κάθε επενδυτή που θέλει να μεγιστοποιήσει την ανταμοιβή ανταμοιβής κινδύνου ενός χαρτοφυλακίου. Ακριβώς όπως το σταθερό εισόδημα αποτελεί αναπόσπαστο στοιχείο κάθε χαρτοφυλακίου, τα συμβόλαια TIPS πρέπει να θεωρούνται αναπόσπαστο στοιχείο της κατανομής σταθερού εισοδήματος.

Εκτός των αναγκών αντιστοίχισης των ταμειακών ροών, τα Συμβόλαια πρέπει γενικά να αγοραστούν μέσω ενός αμοιβαίου κεφαλαίου για τη μεγιστοποίηση των οφελών διαφοροποίησης και της κατάλληλης έκθεσης σε αυτά τα περιουσιακά στοιχεία. Τα αμοιβαία κεφάλαια που προσφέρουν ενεργητικές στρατηγικές διαχείρισης για τα συμβόλαια TIPS μπορούν να προσθέσουν αξία με την πάροδο του χρόνου, αλλά υπάρχει πολύ μικρότερη δυνατότητα προσθήκης αξίας σε επενδύσεις σταθερού εισοδήματος από μετοχές. Λάβετε υπόψη ότι η ενεργή διαχείριση είναι ένα ακόμα στοίχημα στο χαρτοφυλάκιο σας και ένα ακριβό σε αυτό. Τα αμοιβαία κεφάλαια του δείκτη προσφέρουν την πιο αποτελεσματική πρόσβαση σε αυτό το επενδυτικό όχημα.

Για τους επενδυτές που επιθυμούν να προωθήσουν το χρόνο TIPS, να παρακολουθείτε τις ενσωματωμένες προσδοκίες για τον πληθωρισμό στις αγορές ομολόγων και να προσαρμόζετε την έκθεσή σας με βάση τις μακροπρόθεσμες - όχι βραχυπρόθεσμες - προσδοκίες σας για τον πληθωρισμό.Και πάλι, η αξία μπορεί να προστεθεί από την άποψη αυτή σε πολυετείς χρονικούς ορίζοντες. Οι συμβουλές δεν είναι σχεδόν τόσο μεταβλητές (ούτε οι αποδόσεις τους είναι τόσο υψηλές) όσο οι μετοχές και το κόστος των συναλλαγών μπορεί εύκολα να αντισταθμίσει τις μικρές, βραχυπρόθεσμες κινήσεις της αγοράς, ώστε να είναι συνετή και υπομονετική σε αυτό το θέμα.

Ο καλύτερος τρόπος δράσης με τα συμβόλαια TIPS είναι να καθορίσετε μια σημαντική κατανομή στο χαρτοφυλάκιο σταθερού εισοδήματος, δηλ. Το ένα τρίτο στο ήμισυ του συνολικού ποσού σταθερού εισοδήματος. Επιπλέον, υπάρχουν περιορισμένες ευκαιρίες για προστιθέμενη αξία μέσω της ενεργού διαχείρισης, επομένως αγοράστε ένα χαμηλού κόστους χαρτοφυλάκιο δεικτών και ακολουθήστε το. Χρόνος αγοράς TIPS μόνο όταν οι αγορές γίνονται παράλογες, είτε αναμένουν μη ρεαλιστικά υψηλά ή χαμηλά ποσοστά πληθωρισμού. Επίσης, λάβετε υπόψη ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα αποθεμάτων επιδιώκει τα ποσοστά πληθωρισμού στα χαμηλά ενιαία ψηφία και προσαρμόζει το χαρτοφυλάκιό σας γύρω από αυτές τις προσδοκίες

Η κατώτατη γραμμή

Αν λάβετε υπόψη αυτούς τους παράγοντες, τα TIPS επενδύσεις θα είναι εύκολα και πολύ ωφέλιμα για το χαρτοφυλάκιό σας. Συμβουλές μπορεί να μην είναι η πιο συναρπαστική επένδυση γύρω, αλλά είναι οι μόνοι τίτλοι που παρέχουν ένα εγγυημένο πραγματικό ποσοστό απόδοσης από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου. Μην απορρίπτετε πόσο ισχυρή είναι μια τέτοια επένδυση, ειδικά εάν σχεδιάζετε ποτέ να συνταξιοδοτηθείτε.