Το Υπουργείο Εργασίας (DOL) συνέταξε πρόταση, η οποία, εάν εγκριθεί, θα έχει σημαντικές επιπτώσεις στη βιομηχανία προγραμματισμού συνταξιοδότησης από πολλές απόψεις. Ένα από τα βασικά ζητήματα που εξετάζει είναι η έννοια του καταπιστευματικού φόρου, η οποία απαιτεί από εκείνους που δεσμεύονται από αυτόν να ενεργούν προς το καλύτερο συμφέρον του πελάτη, ανεξάρτητα από πιθανές συγκρούσεις συμφερόντων. Η προσαρμογή αυτή θα οδηγήσει σε ριζικές αλλαγές στον τρόπο πώλησης και εμπορίας των προσόδων και στον τρόπο με τον οποίο θα πληρώνονται οι σύμβουλοι για το σκοπό αυτό.

Το Fiduciary Standard

Υπάρχουν δύο ξεχωριστά καταπιστευματικά πρότυπα στον χρηματοπιστωτικό κλάδο. Ένας από αυτούς ορίζεται στο νόμο περί εταιρειών επενδύσεων του 1940 και αυτός ο ορισμός επιτρέπει στους συμβούλους να αποκαλύπτουν τυχόν συγκρούσεις συμφερόντων στους πελάτες τους και εξακολουθούν να λειτουργούν στο πλαίσιο του νόμου, εφόσον οι συγκρούσεις αυτές «διευθύνονται» ικανοποιητικά. Ο ορισμός του καταπιστευματοδόχου ERISA απαγορεύει άνευ όρων σε όλους τους συμβούλους να έχουν οποιαδήποτε μορφή σύγκρουσης συμφερόντων και τους απαγορεύει να κερδίζουν προμήθειες υπό οποιαδήποτε ιδιότητα. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Πόσο πιθανό είναι ένας νέος κανόνας εμπιστευτικότητας το 2016; )

Η DOL επιδιώκει να καταστήσει όλους τους συμβούλους συνταξιοδότησης στον τελευταίο τύπο καταπιστευματοδόχου στην πρότασή της. Ένα από τα κυριότερα κίνητρα πίσω από αυτή την αλλαγή είναι να περιορίσει τις πωλήσεις των προϊόντων πρόωρης συνταξιοδότησης στα προγράμματα συνταξιοδότησης και τους λογαριασμούς, επειδή θεωρεί ότι πολλοί σύμβουλοι συστήνουν αυτά τα προϊόντα ως αποτέλεσμα των μεγάλων προμηθειών που πληρώνουν και που δεν χρειάζεται να αποκαλυφθούν επί του παρόντος στον πελάτη. Το DOL θεωρεί ότι πολλοί συμμετέχοντες στο πρόγραμμα συνταξιοδότησης και μεμονωμένοι επενδυτές θα ήταν καλύτεροι σε άλλα είδη επενδύσεων, όπως τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF) ή τα αμοιβαία κεφάλαια, αντί των συμβάσεων πρόωρης συνταξιοδότησης που συχνά συνοδεύονται από σημαντικά τέλη παράδοσης έξοδα συντήρησης.

Επιλογές για Συμβούλους

Εάν η πρόταση DOL μεταβιβαστεί στη νομοθεσία με τη σημερινή της μορφή, οι σύμβουλοι του σχεδίου συνταξιοδότησης θα έχουν δύο βασικές επιλογές ως προς τον τρόπο λειτουργίας τους. Η πρώτη επιλογή είναι να μπορούν να εργάζονται ως ευθεία καταπιστευματοδόχοι βάσει των διατάξεων της ERISA και να χρεώνουν τους πελάτες τους είτε με ενιαία αμοιβή, με ωριαίο επιτόκιο ή με ένα ποσοστό επί των περιουσιακών στοιχείων που διαχειρίζονται ως αποζημίωση. Το άλλο μοντέλο θα τους επιτρέψει να κερδίσουν προμήθειες για τις υπηρεσίες τους σύμφωνα με τον κανόνα απαλλαγής από το συμβόλαιο καλών συμφερόντων (BICE), ο οποίος θα απαιτήσει από αυτούς να αποκαλύψουν πλήρως όλες τις προμήθειες ή άλλα κίνητρα που λαμβάνουν από αυτούς και τις εταιρείες τους για να συστήσουν ένα συγκεκριμένο προϊόν ή υπηρεσία . Το ετήσιο κόστος σε δολάρια που ο πελάτης θα πληρώσει πρέπει επίσης να αποκαλυφθεί. Όλες οι προμήθειες θα πρέπει να είναι «εύλογες» και θα πρέπει να αναφέρονται και όλες οι πιθανές συγκρούσεις συμφερόντων.Οι Σύμβουλοι θα πρέπει επίσης να εκτελέσουν μια σύμβαση με κάθε πελάτη που να ορίζει ότι οι συστάσεις που παρέχει ο σύμβουλος δεν είναι προκατειλημμένες με οποιονδήποτε τρόπο. Οι σύμβουλοι που παραβιάζουν αυτήν τη σύμβαση θα εγκαταλείψουν τον εαυτό τους και τις επιχειρήσεις τους ανοικτές σε παραβίαση των συμβατικών αγωγών. ( ) Future Impact

Οι Σύμβουλοι που επιθυμούν να ακολουθήσουν την ασφαλέστερη και συντηρητική διαδρομή θα επιλέξουν κατά πάσα πιθανότητα το πρώτο από τα δύο επιλογές που αναφέρονται παραπάνω. Οι κανόνες για αυτήν την επιλογή θα είναι κατά πάσα πιθανότητα σαφέστεροι και πιο απλοί από ό, τι στο πλαίσιο του BICE. Συντηρητικοί επαγγελματίες που επιθυμούν να παραμείνουν καλά εντός των ορίων συμμόρφωσης θα είναι σε θέση να διαχειρίζονται αμοιβές με βάση τις επιχειρήσεις χωρίς να χρειάζεται να ανησυχούν για πιθανές νομικές tripwires.

Το μοντέλο BICE θα είναι πολύ πιο περίπλοκο, αν και θα επιτρέψει στους συμβούλους να συνεχίσουν να λειτουργούν στην τρέχουσα ικανότητα για το μεγαλύτερο μέρος. Ωστόσο, οι ορισμοί των «αμερόληπτων» συμβουλών και της «εύλογης» αποζημίωσης πιθανότατα τελικά θα καθοριστούν με δικαστικές αποφάσεις για αγωγές που απορρέουν από τους νέους κανόνες. Και αυτοί οι κανόνες θα έχουν πιθανώς σημαντική επίδραση στη διάρθρωση της επιτροπής των συμβάσεων πρόωρης συνταξιοδότησης όλων των τύπων. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε:

Τι σημαίνει η πρόταση καταπιστευματοδόχου για παροχές .) Η τρέχουσα αρχική δομή των προμηθειών πρόωρης συνταξιοδότησης μπορεί να δώσει τη δυνατότητα σε μικρότερο ποσό να πληρώνεται μπροστά και στη συνέχεια μεγαλύτερο ποσό έτσι ώστε αυτή η μορφή αντιστάθμισης να μοιάζει περισσότερο με το μοντέλο που βασίζεται στα αμοιβή. Η αγορά προσόδου χωρίς φόρτωση μπορεί να γίνει πολύ μεγαλύτερη, καθώς οι σύμβουλοι με βάση τα τέλη χρησιμοποιούν αυτές τις πλατφόρμες στις πρακτικές τους και στη συνέχεια θα μπορούσαν να υπάρχουν ένα ή περισσότερα μοντέλα χαμηλού φορτίου που πληρώνουν μεσίτες με διαφορετικά ποσά ανάλογα με το επιχειρηματικό μοντέλο που χρησιμοποιείται. Αλλά οι σύμβουλοι θα έχουν πιθανότατα πολύ πιο εύκολο χρόνο να υπερασπιστούν προμήθεια 2% -3% μπροστά από εκείνη που τους πληρώνει δύο ή τρεις φορές το ποσό αυτό, ακόμα κι αν υπάρχουν αμοιβές τρέιλερ.

Η κατώτατη γραμμή

Ο χρόνος θα δείξει εάν η τρέχουσα πρόταση του Υπουργείου Εργασίας θα τεθεί υπό την παρούσα του μορφή ή εάν θα εκτροχιαστεί στο Κογκρέσο ή θα σταματήσει από αγωγές της βιομηχανίας. Ωστόσο, οι αλλαγές σε κάποια μορφή είναι πιθανό να έρχονται για τη βιομηχανία προσόδων. Μπορεί να εμφανιστούν φέτος εάν το Κογκρέσο επικυρώσει την πρόταση του DOL. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε:

Καταπιστευματικές ονομασίες για χρηματοοικονομικούς συμβούλους .