α:

Η βαθμολογία Z Altman είναι μια δοκιμή που χρησιμοποιεί ένας επενδυτής για να μετρήσει την πιθανότητα μιας εταιρείας να χρεοκοπήσει. Η βαθμολογία Z Altman χρησιμοποιεί πέντε δείκτες για να αξιολογήσει την πιθανότητα πτώχευσης μιας εταιρείας και το αποτέλεσμα μπορεί να συγκριθεί με μια άλλη εταιρεία στον ίδιο κλάδο. Οι πληροφορίες που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό των αναλογιών μπορούν να βρεθούν στις ετήσιες οικονομικές καταθέσεις μιας εταιρείας. Το μέτρο μπορεί να χρησιμοποιηθεί τόσο για δημόσιες όσο και για ιδιωτικές επιχειρήσεις.

Ο τύπος της βαθμολογίας Z Altman μιας δημόσιας επιχείρησης είναι: (1,2 x Κεφάλαιο κίνησης / Σύνολο Ενεργητικού) + (1,4 x Κέρδη / Σύνολο Ενεργητικού) + (3. 3 x Λειτουργικά Κέρδη / Σύνολο Ενεργητικού) + (0,6 χ Κεφαλαιοποίηση / Σύνολο Υποχρεώσεων) + (1 x Πωλήσεις / Σύνολο Ενεργητικού). Εάν η βαθμολογία Z είναι 3 ή μεγαλύτερη, μια εταιρεία είναι απίθανο να προχωρήσει σε πτώχευση. Εάν η βαθμολογία Z είναι μεταξύ 1,81 και 2,99, η εταιρεία βρίσκεται σε μια γκρίζα ζώνη. Εάν η βαθμολογία Z είναι 1. 8 ή λιγότερο, η εταιρεία είναι πιθανό να οδηγήσει σε πτώχευση.

Η φόρτωση του Z-Score επεκτάθηκε σε ιδιωτικές εταιρείες το 2002. Ο τύπος του Z-Score μιας ιδιωτικής εταιρείας είναι: (0,717 x Κεφάλαιο κίνησης / Σύνολο Ενεργητικού) + (0. 847 x Κερδοφόρα Κέρδη / Σύνολο Ενεργητικού) + (3. 107 x Λειτουργικά Κέρδη / Σύνολο Ενεργητικού) + (0,42 χ. Αξία Συμμετοχής / Λοιπές Υποχρεώσεις) + (0,998 x Πωλήσεις / Σύνολο Ενεργητικού).

Ένας επενδυτής μπορεί να χρησιμοποιήσει αυτές τις πληροφορίες για να αξιολογήσει εάν πρέπει να αγοράσει ή να πουλήσει ένα απόθεμα. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ο επενδυτής έχει μετοχές της εταιρείας ABC, δημόσιας εταιρείας, και ανησυχεί για τη χρηματοοικονομική σταθερότητα του ABC λόγω μιας πρόσφατης σειράς αρνητικών οικονομικών ειδήσεων. Ο επενδυτής υπολογίζει το Z-σκορ του ABC και είναι 1. 4.

Από την άλλη πλευρά, η εταιρεία DEF βρίσκεται στον ίδιο τομέα με τον ABC και το Z-score της DEF είναι 4. 5. Αυτό σηματοδοτεί ότι ένας επενδυτής θα πρέπει να πουλήσει μετοχές της εταιρείας ABC επειδή είναι πιθανόν να οδηγήσει σε πτώχευση και ο επενδυτής πρέπει να αγοράσει μετοχές της εταιρείας DEF, επειδή είναι οικονομικά σταθερό, σύμφωνα με αυτό το μέτρο.