Από το ντεμπούτο τους πριν από περισσότερα από 20 χρόνια, τα αμοιβαία κεφάλαια στόχων έχουν αποδειχθεί εξαιρετικά δημοφιλή με τους αμερικανούς εργάτες να εξοικονομούν χρήματα για συνταξιοδότηση. Ως αποτέλεσμα, έχουν επωφεληθεί αρκετοί παίκτες - κυρίως οι ίδιοι οι επενδυτές και οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων που προσφέρουν τα κεφάλαια. Πράγματι, τα κεφάλαια με ημερομηνία στόχου αποτελούσαν περίπου το 8% του συνολικού ενεργητικού των αμοιβαίων κεφαλαίων των εταιρειών τους από τον Δεκέμβριο του 2014, σύμφωνα με την Morningstar Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87,26 + 0,18% ). Highstock 4. 2. 6 ) 2015 Αναφορά στόχου <998> Έκθεση τοπίου του Ταμείου. Γιατί, λοιπόν, τόσο λίγα διαχειριστές κεφαλαίων ημερομηνίας-στόχου επενδύουν πραγματικά σε αυτά; (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: Εισαγωγή στο Ταμείο στόχου .) "Περισσότερο από το ήμισυ των σειρών της βιομηχανίας δεν έχει επενδύσεις διαχειριστή στο όχημα αμοιβαίων κεφαλαίων της σειράς στόχων", λέει η Morningstar στην έρευνά της. Μόνο τρία στελέχη αφιερώνουν περισσότερα από 1 εκατομμύριο δολάρια προσωπικά περιουσιακά στοιχεία στα αμοιβαία κεφάλαια της σειράς που διαχειρίζονται. " (

)

Ένας τομέας υγιεινής Το ποσό των περιουσιακών στοιχείων σε ταμεία στόχου αυξήθηκε το 2014 σε περισσότερα από 700 δισεκατομμύρια δολάρια. Οι επενδυτές έβαλαν σχεδόν 50 δισεκατομμύρια δολάρια στα ταμεία, αντιπροσωπεύοντας ένα ποσοστό οργανικής ανάπτυξης 8% - χαμηλότερο από τον ετήσιο ρυθμό αύξησης της τάξης του 10% ή και περισσότερο από ό, τι τα αποθέματα με βάση τα επιτόκια τα τελευταία χρόνια. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Επενδύστε με Σκοπό: Στοιχεία Στόχου

.

Οι επενδυτές που επέλεξαν να διαθέσουν τις αποταμιεύσεις τους σε κεφάλαια που προορίζονται για συγκεκριμένα χρονικά διαστήματα έχουν συνεχίσει να αποδίδουν καλές προοπτικές απόδοσης. Σύμφωνα με την Morningstar, η ετήσια απόδοση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου κατά την τελευταία δεκαετία ήταν 6,1%, 1,1% υψηλότερη από το κέρδος 5% του τυπικού στόχου. Το 2014, κάθε ταμείο στόχων αποκτήθηκε, με τα κεφάλαια που βασίζονται σε δείκτες να έχουν ελαφρώς καλύτερη απόδοση από τους ενεργούς διαχειριστές τους. Αντίθετα, οι περισσότερες ευρείες επενδυτικές κατηγορίες - συμπεριλαμβανομένων των αμερικανικών και διεθνών μετοχικών κεφαλαίων και των φορολογητέων ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων - έχουν αρνητικά κενά στις αποδόσεις των επενδυτών. Επιπλέον, ο μέσος επενδυτής του ταμείου στόχου κατέβαλε χαμηλότερα τέλη για έκτη συνεχή χρονιά. ο συντελεστής σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού των πόρων στόχου μειώθηκε στο 0,8% το 20014, από 0,84% το 2013. (Για σχετική ανάγνωση, βλέπε: Ποια απόδοση πρέπει να περιμένω στο 401 (k) μου;

)

Οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων εξακολουθούν να επωφελούνται από τις ροές σε κεφάλαια προοριζόμενα για συγκεκριμένα χρονικά διαστήματα, παρόλο που δεν αντιμετωπίζουν πλέον τη διψήφια οργανική ανάπτυξη που είδαν στο παρελθόν. Τα ταμεία στόχου αντιπροσώπευαν σχεδόν το ένα τρίτο των καθαρών ροών στις εταιρείες κεφαλαίων τους το 2014 και ότι η σταθερή ροή ήταν ιδιαίτερα σημαντική για τους ενεργούς διαχειριστές. Η Vanguard Group έγινε ο μεγαλύτερος πάροχος αμοιβαίων κεφαλαίων του κλάδου τον Ιούλιο του 2014, ξεπερνώντας την Fidelity Investments, η οποία κατείχε τον τίτλο για 16 χρόνια.Οι εταιρείες Vanguard, Fidelity και T. Rowe Price Group μαζί αντιπροσωπεύουν συνολικά σχεδόν τα τρία τέταρτα - 71% - των περιουσιακών στοιχείων του χαρτοφυλακίου της εταιρείας. Σύμφωνα με την Morningstar, "οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου μπορούν να επιδείξουν πεποίθηση στην προσέγγισή τους, πραγματοποιώντας σημαντικές προσωπικές επενδύσεις στα κεφάλαια που διαχειρίζονται. " Από αυτή την άποψη, οι διαχειριστές ημερομηνίας στόχου υπολείπονται. Περισσότερο από το ήμισυ των σειρών στόχων της βιομηχανίας δεν έχουν επενδύσεις διαχειριστή και μόνο τρεις διευθυντές - οι Hans Erickson και John Cunniff από την TIAA-CREF και ο Bradley Vogt από τα Αμερικάνικα Ταμεία - διαθέτουν περισσότερα από 1 εκατομμύριο δολάρια από τα προσωπικά τους στοιχεία που διαχειρίζονται. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε:

5 Σημάδια Έχετε ένα Lousy 401 (k)

.) Υπάρχουν κάποιες εξηγήσεις για αυτό, και υπάρχουν μερικές αξιοσημείωτες εξαιρέσεις. Δεδομένου ότι πολλές ομάδες διαχειρίζονται πολλαπλές στρατηγικές ημερομηνίας στόχου, είναι λογικό ότι τα μέλη της ομάδας αυτής δεν θα επενδύσουν σε κάθε σειρά υπό διαχείριση. Εντούτοις, όταν η Morningstar ανέλυσε 37 μοναδικές επενδυτικές ομάδες σειράς στόχων, διαπίστωσε ότι 16 δεν έχουν επένδυση σε οποιοδήποτε αμοιβαίο κεφάλαιο που απευθύνεται σε συγκεκριμένο στόχο που διαχειρίζονται. Σε άλλες περιπτώσεις, οι διαχειριστές έχουν πραγματοποιήσει σημαντικές επενδύσεις σε άλλα παρόμοια οχήματα. Για παράδειγμα, η ομάδα συνταξιοδότησης John Hancock έχει σημαντικές επενδύσεις στις στρατηγικές στόχου-κινδύνου που διαχειρίζεται και ο Jerome Clark της T. Rowe Price Group και η ομάδα BlackRock LifePath επενδύουν στις εκδόσεις συλλογικών επενδύσεων εμπιστοσύνης των στρατηγικών στόχων τους. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Χρήση κεφαλαίων που βασίζονται στην ηλικία στο 401 (k)

.)

Η Morningstar ανέλυσε 50 σειρές ημερομηνιών στόχου με διαθέσιμα υποκείμενα δεδομένα ιδιοκτησίας διαχειριστή και διαπίστωσε ότι 21 δεν κατέχουν ένα απλό ταμείο όπου η επένδυση διαχειριστή υπερβαίνει τα $ 1 εκατομμύριο. "Είναι απογοητευτικό, καθώς οι διαχειριστές που αφιερώνουν σημαντικό ποσό προσωπικών πόρων στα ταμεία που επιβλέπουν ευθυγραμμίζουν τα οικονομικά τους συμφέροντα με συμφέροντα των μετόχων των ταμείων," λέει ο Morningstar. (Για σχετική ανάγνωση, βλέπε: Μετρήθηκε ο Διαχειριστής Επενδύσεων; )

Σημαντικές Εξαιρέσεις Αν και οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων με ημερομηνία στόχου γενικά δεν τοποθετούν το δέρμα στο παιχνίδι, υπάρχουν μερικά αξιοσημείωτα παραδείγματα της ιδιοκτησίας κεφαλαίων μεταξύ των διαχειριστών. Η σειρά στόχων των Αμερικανικών Ταμείων κατανέμει περίπου το 94% των περιουσιακών στοιχείων της σε κεφάλαια που έχουν τουλάχιστον έναν διαχειριστή με περισσότερα από 1 εκατομμύριο δολάρια. »Η επιχείρηση αυτή επωφελείται από ένα διαρθρωτικό πλεονέκτημα, δεδομένου ότι ονομάζει πολλαπλούς διαχειριστές χαρτοφυλακίων - μερικές φορές περισσότερους από 10 - σε όλα τα κεφάλαιά της ", επισημαίνει ο Morningstar. Επίσης, η σειρά Balanced-Risk Pension της Invesco διαθέτει πάνω από το 60% των στοιχείων ενεργητικού της σε ένα ταμείο κινδύνου-ισοτιμίας που μπορεί να υπερηφανεύεται για υψηλές επενδύσεις διαχειριστών. ( Μια νέα ματιά στις χρηματοπιστωτικές αγορές

.) Οι επενδύσεις των διαχειριστών και άλλες πρακτικές ορθής διαχειριστικής συμπεριφοράς δίνουν στους επενδυτές εμπιστοσύνη στα κεφάλαια και στον διαχειριστή, δίνοντας έτσι στις εταιρείες αυτές περισσότερες πιθανότητες να κερδίσουν μακροπρόθεσμη πίστη από αυτούς τους επενδυτές.Είναι λογικό, άλλωστε, ότι οι επενδυτές θα ήθελαν να ευθυγραμμιστούν με εταιρείες που αποδεικνύουν ότι έβαλαν τα συμφέροντα των μετόχων των ταμείων πριν από τη δική τους. »Οι ισχυροί διαχειριστές του κεφαλαίου έχουν καλά υποστηριζόμενη επενδυτική κουλτούρα, υπεύθυνες πρακτικές πωλήσεων και σταθερές ομάδες διαχείρισης επενδύσεων που επενδύουν στα κεφάλαια που διαχειρίζονται, όπως και η αποτελεσματική διοίκηση του διοικητικού συμβουλίου των ταμείων, τα λογικά τέλη και τα καθαρά αρχεία με τους ρυθμιστικούς φορείς της βιομηχανίας ", λέει ο Morningstar. (999) Η κατώτατη γραμμή

Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι τα κεφάλαια με ημερομηνία στόχου είναι μια δημοφιλής επιλογή μεταξύ των συνταξιούχων και ένας σημαντικός συντελεστής τις εισροές και τα περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση. Εντούτοις, θα ήταν ενθαρρυντικό το γεγονός ότι τα άτομα που διαχειρίζονται τα εν λόγω ταμεία στόχου ήταν πρόθυμα να βάλουν τα χρήματά τους στο στόμα τους και να επενδύσουν μερικά δικά τους δολάρια. Η Morningstar θα συνεχίσει να παρακολουθεί το τοπίο του ταμείου στόχων και αναμφίβολα θα παρακολουθεί τις επενδύσεις των διαχειριστών. Ίσως αυτός ο έλεγχος θα ενθαρρύνει τη δράση της βιομηχανίας αμοιβαίων κεφαλαίων-στόχων. (Για περισσότερες πληροφορίες:

Πόροι στόχου ημερομηνίας: πιο δημοφιλές, φθηνότερο από ποτέ .