Στην ορολογία των επιλογών, το "γυμνό" αναφέρεται σε στρατηγικές στις οποίες δεν ανήκει το υποκείμενο αποθεματικό και οι επιλογές είναι γραμμένες σε σχέση με αυτή τη θέση μετοχών φαντασμάτων.

ΔΕΙΤΕ: Κίνδυνος Κλειστής Κλήσης

Η γυμνή στρατηγική είναι πιο επιθετική, έχει πολύ μεγαλύτερο κίνδυνο, αλλά μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να δημιουργήσει εισόδημα ως μέρος ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου. Εάν δεν χρησιμοποιηθεί σωστά, ωστόσο, μια θέση γυμνού καλέσματος μπορεί να έχει καταστροφικές συνέπειες, καθώς ένα απόθεμα μπορεί θεωρητικά να φτάσει στο άπειρο. Όλα αυτά και περισσότερα είναι η εστίασή μας σε αυτό το άρθρο.

Όχι συχνές Insights and Common Sense
Η γυμνή γραπτή κλήση είναι η τεχνική πώλησης μιας επιλογής κλήσης χωρίς την κατοχή αποθέματος. Η μακροχρόνια κλήση σημαίνει ότι έχετε αγοράσει το δικαίωμα αγοράς μετοχών σε σταθερή τιμή. Από την άλλη πλευρά της συναλλαγής, το πρόσωπο που πώλησε την κλήση λέγεται ότι είναι "σύντομη" η κλήση και η θέση της μπορεί είτε να εξασφαλιστεί με μετοχές (το καλυμμένο σενάριο κλήσεων) είτε με μη ασφαλείς (γυμνές κλήσεις). Αυτό μπορεί να προκαλέσει σύγχυση, οπότε ακολουθεί ένα διάγραμμα που σας συνοψίζει:

Έτσι, οι γυμνές κλήσεις είναι ένα μέσο για να είναι σύντομη μια κλήση. Αυτό είναι συνήθως ένα πιο προηγμένο επίπεδο διαπραγμάτευσης των δικαιωμάτων προτίμησης, καθώς υπάρχουν περισσότεροι κίνδυνοι που συνδέονται με μια τέτοια θέση. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ο μεσίτης σας μπορεί να μην σας επιτρέψει να ξεκινήσετε την πώληση γυμνών κλήσεων μέχρι να πληρούνται αυστηρότερα κριτήρια (δηλ., Μεγάλος λογαριασμός περιθωρίου, πολυετή εμπειρία επιλογής κ.λπ.).

Κάτι που συχνά μπερδεύει τους επενδυτές είναι εάν είναι ή όχι σύντομη μια κλήση και μια μακρά θέση είναι τα ίδια. Διαισθητικά, αυτό μπορεί να έχει νόημα, δεδομένου ότι οι κλήσεις και τα βάζει είναι σχεδόν αντίθετες συμβάσεις, αλλά είναι σύντομη μια κλήση και μια μακρά θέση δεν είναι τα ίδια. Όταν είστε πολύ μακριά, πρέπει να πληρώσετε την πριμοδότηση και η χειρότερη περίπτωση θα οδηγήσει σε απώλεια μόνο της πριμοδότησης. Ωστόσο, όταν κάνετε σύντομη κλήση, εισπράττετε το ασφάλιστρο προαίρεσης, αλλά εκτίθεστε σε μεγάλο κίνδυνο, το οποίο συζητάμε παρακάτω.

ΔΕΙΤΕ: Οι τιμές πέφτουν; Αγοράστε ένα βάζο!

Όταν πουλάτε μια γυμνή κλήση, θα δώσετε εντολή στον μεσίτη σας να "πουλήσει για να ανοίξει" μια θέση κλήσης. Θυμηθείτε ότι, δεδομένου ότι δεν έχετε θέση στο απόθεμα, θα είστε αναγκασμένοι να αγοράσετε μετοχές στην τιμή της αγοράς και να τις πωλήσετε στην τιμή προειδοποίησης εάν οι κλήσεις σας αποδειχθούν χρήσιμες. Τώρα, ας εξετάσουμε λεπτομερέστερα τους κινδύνους και τις πληρωμές.

Οι κίνδυνοι και οι ανταμοιβές
Μια θέση γυμνού καλέσματος είναι πολύ πιο επικίνδυνη από την εγγραφή μιας απλής καλυμμένης κλήσης επειδή έχετε ουσιαστικά πουλήσει το δικαίωμα σε κάτι που δεν είστε κύριος. Η πλησιέστερη παράλληλη προς μια τέτοια συναλλαγή στον κόσμο των μετοχών είναι η ύπαρξη βραχυπρόθεσμου μετοχικού κεφαλαίου, οπότε δεν είστε κύριος του μετοχικού κεφαλαίου που πωλείτε. Σε περίπτωση που γράφετε γυμνές κλήσεις, έχετε πουλήσει σε κάποιον το δικαίωμα αγοράς μετοχών σε σταθερή τιμή. Στόχος σας είναι να κάνετε κέρδος με τη συλλογή της πριμοδότησης.

Ας εξετάσουμε το ακόλουθο παράδειγμα: Οι συναλλαγές μετοχών της ABC για $ 100 και η κλήση των $ 105 που είναι ένα μήνα για συναλλαγές λήξης στα $ 2. Εσείς, που δεν έχετε κανένα απόθεμα ABC, μπορείτε να πουλήσετε (γράψετε) μια γυμνή κλήση στα $ 2 και να εισπράξετε 200 €. Με αυτόν τον τρόπο, κερδίζετε ότι το απόθεμα ABC θα είναι κάτω από τα $ 107 ($ 105 + $ 2 premium) κατά τη λήξη (αν είναι κάτω από $ 107, θα έχετε κέρδος). Εξετάστε το διάγραμμα απόδοσης:

Όπως μπορείτε να δείτε, οι απώλειες συμβαίνουν καθώς η τιμή του αποθέματος υπερβαίνει την τιμή ανάκτησης $ 107. Σημειώστε επίσης ότι σε οποιαδήποτε τιμή κάτω από $ 105, το κέρδος για τον πωλητή του δικαιώματος παραμένει μόνο στα $ 200, το οποίο είναι το ασφάλιστρο που εισπράχθηκε. Έτσι, ο συγγραφέας γυμνού καλέσματος αντιμετωπίζει τη μη ελκυστική προοπτική περιορισμένου κέρδους και φαινομενικά απεριόριστης απώλειας. Τώρα μπορείτε να δείτε γιατί ο μεσίτης σας περιορίζει αυτό το είδος των συναλλαγών επιλογών!

Αποσύνδεση της θέσης και άλλα ζητήματα
Για να κλείσετε τη θέση, θα πρέπει να εξετάσετε εάν η επιλογή ABC είναι μέσα ή έξω από τα χρήματα. Αν η κλήση είναι εκτός χρήματος, μπορείτε να αγοράσετε πίσω την επιλογή κλήσης σε φθηνότερη τιμή. Εάν η κλήση είναι στα χρήματα, θα μπορούσατε είτε να αγοράσετε πίσω την επιλογή κλήσης (σε υψηλότερη τιμή) είτε να αγοράσετε μετοχές για να αντισταθμίσετε την κλήση. Και στις δύο περιπτώσεις, το μειονέκτημα σας θα προστατευθεί.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι, δεδομένου ότι μια θέση γυμνού καλέσματος κινδυνεύει πολύ, οι επενδυτές συνήθως αντισταθμίζουν μέρος του κινδύνου αγοράζοντας άλλη κλήση ή κάποιο απόθεμα.

Η κατώτατη γραμμή Γράφοντας μια γυμνή κλήση είναι μια στρατηγική επιλογών που έχει σημαντικούς κινδύνους, καθώς το απόθεμα μπορεί να κινηθεί προς τα πάνω. Από τη φύση της, γράφοντας μια γυμνή κλήση είναι μια bearish στρατηγική που στοχεύει σε κέρδος, συλλέγοντας μόνο το premium premium. Λόγω των συνεπαγόμενων κινδύνων, οι περισσότεροι επενδυτές αντισταθμίζουν τα στοιχήματά τους προστατεύοντας ορισμένα από τα μειονεκτήματά τους με μετοχές ή άλλα δικαιώματα αγοράς (σε υψηλότερες τιμές απεργίας).

ΔΕΙΤΕ: Χρησιμοποιήστε το παντρεμένο Puts Προστατέψτε το χαρτοφυλάκιό σας