Η ικανότητα μιας εταιρείας να παράγει σταθερά θετικές ταμειακές ροές από τις καθημερινές της επιχειρηματικές δραστηριότητες εκτιμάται ιδιαίτερα από τους επενδυτές. Οι λειτουργικές ταμειακές ροές μπορούν να αποκαλύψουν την πραγματική κερδοφορία μιας εταιρείας. Είναι ένα από τα πιο καθαρά μέτρα μετρητών και χρήσεων και είναι η πύλη μεταξύ άλλων αναφερόμενων οικονομικών καταστάσεων.

Η Κατάσταση Ταμειακών Ροών

Οι ταμειακές ροές εργασιών (ή οι ταμειακές ροές από λειτουργίες - CFO) βρίσκονται στην κατάσταση ταμειακών ροών, η οποία αναφέρει τις μεταβολές σε μετρητά έναντι των στατικών αντισυμβαλλομένων τους: «κατάσταση ιδίων κεφαλαίων. Συγκεκριμένα, οι εκθέσεις των ταμειακών ροών όπου χρησιμοποιούνται μετρητά και παράγονται σε συγκεκριμένες χρονικές περιόδους και συνδέουν τις στατικές δηλώσεις μαζί. Λαμβάνοντας καθαρά έσοδα στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και πραγματοποιώντας προσαρμογές που αντανακλούν τις μεταβολές των λογαριασμών κεφαλαίου κίνησης στον ισολογισμό (απαιτήσεις, υποχρεώσεις, αποθέματα), το τμήμα λειτουργικών ταμιακών ροών δείχνει πώς δημιουργήθηκαν τα διαθέσιμα κατά την περίοδο. Είναι αυτή η διαδικασία μετάφρασης από τη λογιστική σε δεδουλευμένη βάση σε λογιστική μετρητών που καθιστά τόσο σημαντική τη δήλωση κίνησης των ταμειακών ροών.

Οι πηγές και οι χρήσεις των μετρητών κατατάσσονται σε κατηγορίες λειτουργικών, επενδυτικών, χρηματοδοτικών και, σε ορισμένες περιπτώσεις, συμπληρωματικών δραστηριοτήτων.

1. Λειτουργικές δραστηριότητες : καταγράφει την κίνηση χρηματικών διαθεσίμων μιας επιχείρησης, το καθαρό από το οποίο προέρχεται η λειτουργική ταμειακή ροή (OCF).

2. Επενδυτικές δραστηριότητες: καταγράφει αλλαγές σε μετρητά από την αγορά ή πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων, εξοπλισμού ή γενικά μακροπρόθεσμων επενδύσεων.

3. Χρηματοδοτικές δραστηριότητες: αναφέρουν αλλαγές στο επίπεδο των ταμειακών διαθεσίμων από την αγορά μετοχών μιας εταιρείας ή την έκδοση ομολόγων και πληρωμές τόκων και μερισμάτων στους μετόχους.

4. Συμπληρωματικές πληροφορίες: βασικά όλα όσα δεν σχετίζονται με τις κύριες κατηγορίες.

Επιχειρησιακές δραστηριότητες

Οι λειτουργικές δραστηριότητες είναι κανονικές και βασικές δραστηριότητες μιας επιχείρησης που παράγει εισροές και εκροές μετρητών. Περιλαμβάνουν:

• συνολικές πωλήσεις αγαθών και υπηρεσιών που εισπράχθηκαν κατά τη διάρκεια μιας περιόδου.
• πληρωμές σε προμηθευτές αγαθών και υπηρεσιών που χρησιμοποιούνται στην παραγωγή που διακανονίζονται κατά τη διάρκεια μιας περιόδου ·
• πληρωμές σε μισθωτούς ή άλλες δαπάνες που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια μιας περιόδου.

Για να δείτε τη σημασία των αλλαγών στις λειτουργικές ταμειακές ροές, είναι σημαντικό να κατανοήσετε τον τρόπο με τον οποίο υπολογίζεται η ταμειακή ροή. Χρησιμοποιούνται δύο μέθοδοι για τον υπολογισμό των ταμειακών ροών από λειτουργικές δραστηριότητες: έμμεσες και άμεσες , οι οποίες και οι δύο παράγουν το ίδιο αποτέλεσμα.

• Άμεση μέθοδος: Αυτή η μέθοδος αντλεί δεδομένα από την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων χρησιμοποιώντας ταμειακές εισπράξεις και εκταμιεύσεις μετρητών από λειτουργικές δραστηριότητες. Το δίχτυ των δύο τιμών είναι το OCF.
• Έμμεση μέθοδος: Αυτή η μέθοδος ξεκινάει με το καθαρό εισόδημα και τη μετατρέπει σε OCF προσαρμόζοντας για στοιχεία που χρησιμοποιήθηκαν για τον υπολογισμό του καθαρού εισοδήματος αλλά δεν επηρέασε τα μετρητά.

Εάν χρησιμοποιείτε την άμεση ή έμμεση μέθοδο για τον υπολογισμό των μετρητών από τις πράξεις, παράγεται το ίδιο αποτέλεσμα.

Λειτουργικές Ταμειακές Ροές

Το OCF είναι ένα πολύτιμο εργαλείο μέτρησης καθώς βοηθά τους επενδυτές να υπολογίζουν τι συμβαίνει πίσω από τις σκηνές. Για πολλούς επενδυτές και αναλυτές, η OCF θεωρείται η έκδοση μετρητών του καθαρού εισοδήματος, καθώς καθαρίζει την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων των μη ταμειακών και μη ταμειακών δαπανών (αποσβέσεις, αποσβέσεις, κεφάλαια κίνησης πλην μετρητών και μεταβολές των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων) . Το OCF είναι ένα πιο σημαντικό εύρος κερδοφορίας απ 'ό, τι το καθαρό εισόδημα, καθώς οι ευκαιρίες για χειραγώγηση της OCF είναι λιγότερο ή περισσότερο κερδοφόρες. Με τη θέσπιση αυστηρών κανόνων και κανονισμών για το πώς υπερβολικά δημιουργική μια εταιρεία μπορεί να είναι με τις λογιστικές της πρακτικές, οι χρόνιες χειραγώγηση των κερδών μπορούν εύκολα να εντοπιστούν, ειδικά με τη χρήση της OCF. Είναι επίσης ένας καλός δείκτης του καθαρού εισοδήματος μιας εταιρείας. για παράδειγμα, ένα αναφερόμενο OCF υψηλότερο από το NI θεωρείται θετικό, καθώς το εισόδημα είναι στην πραγματικότητα υποεκτιμημένο λόγω της μείωσης των μη χρηματικών στοιχείων.

Οι παραπάνω αναφερθείσες δραστηριότητες ταμειακών ροών για το οικονομικό έτος 2012 (σε NYSE: T TAT & T Inc32, 86-1,32% δημιουργήθηκαν με Highstock 4. 2. 6 εκατομμύρια). Χρησιμοποιώντας την έμμεση μέθοδο, κάθε μη μετρητό στοιχείο προστίθεται στο καθαρό εισόδημα για να παράγει μετρητά από τις δραστηριότητες. Στην περίπτωση αυτή, τα έσοδα από εργασίες είναι πάνω από πέντε φορές περισσότερα από τα καθαρά έσοδα, γεγονός που το καθιστά πολύτιμο εργαλείο για τους επενδυτές στην αξιολόγηση της οικονομικής ισχύος της AT & T.

Η κατώτατη γραμμή

Η ταμειακή ροή λειτουργίας είναι μόνο ένα συστατικό στοιχείο της ιστορίας της ταμειακής ροής μιας εταιρείας, αλλά είναι επίσης ένα από τα πιο πολύτιμα μέτρα ισχύος, κερδοφορίας και μακροπρόθεσμων προοπτικών για το μέλλον. Προέρχεται είτε άμεσα είτε έμμεσα και μετρά τη ροή χρημάτων μέσα και έξω από μια εταιρεία σε συγκεκριμένες περιόδους. Σε αντίθεση με το καθαρό εισόδημα, η OCF αποκλείει τα μη ταμιακά στοιχεία, όπως οι αποσβέσεις και οι αποσβέσεις, που μπορεί να διαστρεβλώνουν την πραγματική οικονομική θέση της εταιρείας. Είναι ένα καλό σημάδι όταν μια επιχείρηση έχει ισχυρές ταμειακές ροές λειτουργίας, με περισσότερα μετρητά από ό, τι να φεύγει. Οι εταιρείες με ισχυρή ανάπτυξη στο OCF έχουν πιθανότερο σταθερό καθαρό εισόδημα, καλύτερες δυνατότητες πληρωμής και αύξηση των μερισμάτων και περισσότερες ευκαιρίες επέκτασης και επιβράδυνση των καιρικών συνθηκών στη γενική οικονομία ή τη βιομηχανία τους.

Αν νομίζετε ότι "Το μετρητά είναι βασιλιάς", η ισχυρή ταμειακή ροή από τις επιχειρήσεις είναι αυτό που πρέπει να παρακολουθήσετε όταν αναλύετε μια εταιρεία.