a:

Το επιτόκιο του κουπονιού ενός ομολόγου είναι ίσο με την απόδοση μέχρι τη λήξη του, εάν η τιμή αγοράς του είναι ίση με την ονομαστική του αξία. Η ονομαστική αξία ενός ομολόγου είναι η ονομαστική του αξία ή η αναγραφόμενη αξία του ομολόγου κατά τη στιγμή της έκδοσης, όπως καθορίζεται από την εκδότρια οντότητα. Τα περισσότερα ομόλογα έχουν ονομαστικές αξίες ύψους $ 100 ή $ 1, 000. Ωστόσο, η ονομαστική αξία ενός ομολόγου δεν υπαγορεύει την αγοραία τιμή του. Αντ 'αυτού, η αγορά ή η πώληση, η τιμή ενός ομολόγου επηρεάζεται από έναν αριθμό παραγόντων πέρα ​​από την ισοτιμία του. Αυτοί οι παράγοντες περιλαμβάνουν το επιτόκιο του κουπονιού, την ημερομηνία λήξης, τα κυρίαρχα επιτόκια και τη διαθεσιμότητα πιο προσοδοφόρων ομολόγων.

AD:

Το επιτόκιο του κουπονιού ενός ομολόγου είναι το επιτόκιό του ή το χρηματικό ποσό που καταβάλλει ο μέτοχος κάθε χρόνο, εκφρασμένο ως ποσοστό της ονομαστικής του αξίας. Ένα ομολογιακό με αξία ονομαστικής αξίας 1 000 $ και τόκο ποσοστού 5% πληρώνει τόκους $ 50 κάθε χρόνο μέχρι τη λήξη.

Η ημερομηνία λήξης του ομολόγου είναι απλώς η ημερομηνία κατά την οποία ο ομολογιούχος λαμβάνει αποπληρωμή για την επένδυσή του. Κατά τη λήξη, ο εκδότης πρέπει να καταβάλει στον κάτοχο των ομολογιών την ονομαστική αξία του ομολόγου, ανεξάρτητα από την τρέχουσα αγοραία αξία του. Αυτό σημαίνει ότι αν ο επενδυτής αγοράσει πενταετές ομόλογο αξίας $ 1.000 για $ 800, εισπράττει $ 1, 000 στο τέλος των πέντε ετών, επιπλέον των πληρωμών με κουπόνια που έλαβε κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.

AD:

Η αγοραία αξία των ομολόγων έχει αρνητική συσχέτιση με τα επικρατούντα επιτόκια. Καθώς αυξάνονται τα επιτόκια, η τιμή των προϋπάρχων ομολόγων μειώνεται. Καθώς τα ποσοστά μειώνονται, τα σημερινά ομόλογα με υψηλότερα ποσοστά γίνονται πιο πολύτιμα.

Για παράδειγμα, εάν μια εταιρεία εκδίδει ομολογία ύψους $ 1.000 με επιτόκιο 4%, αλλά η κυβέρνηση αυξάνει στη συνέχεια το ελάχιστο επιτόκιο στο 5%, τότε τα νέα ομόλογα που εκδίδονται έχουν υψηλότερες πληρωμές από το αρχικό 4 % ομολόγων. Για να προσελκύσει τους επενδυτές να αγοράσουν το ομόλογο παρά τις χαμηλότερες πληρωμές με κουπόνια, η εταιρεία πρέπει να πουλήσει το ομολογιακό δάνειο σε τιμή μικρότερη από την ονομαστική του αξία, η οποία αποκαλείται έκπτωση. Αν, αντιθέτως, τα επιτόκια μειωθούν στο 3%, το προϋπάρχον ομόλογο 4% πωλεί για περισσότερο από την ονομαστική του αξία. αυτό ονομάζεται premium.

AD:

Δεδομένου ότι η αγοραία τιμή των ομολόγων είναι τόσο μεταβλητή, είναι δυνατό να υπάρξει ένα κέρδος επιπλέον εκείνου που παράγεται από πληρωμές τοκομεριδίων με την αγορά ομολόγων με έκπτωση. Η απόδοση μέχρι τη λήξη ενός ομολόγου είναι το ποσοστό απόδοσης που παράγεται από ένα ομολογιακό στοιχείο, αφού ληφθεί υπόψη η αγοραία τιμή του, εκφρασμένη ως ποσοστό της ονομαστικής του αξίας. Θεωρείται μια ακριβέστερη εκτίμηση της αποδοτικότητας ενός ομολόγου από τους άλλους υπολογισμούς απόδοσης, καθώς η απόδοση μέχρι τη λήξη ενός ομολόγου ενσωματώνει το κέρδος ή τη ζημία που δημιουργείται από τη διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς του ομολόγου και της ονομαστικής του αξίας.

Εάν η αξία ενός ομολόγου αγοράζεται στην ονομαστική αξία, τότε η απόδοση έως τη λήξη είναι ίση με το επιτόκιο του, επειδή η αρχική επένδυση αντισταθμίζεται εξ ολοκλήρου με την αποπληρωμή του ομολόγου στη λήξη, αφήνοντας μόνο κέρδη σταθερού τοκομεριδίου.Εάν ένα ομόλογο αγοράζεται με έκπτωση, τότε η απόδοση έως τη λήξη είναι πάντα υψηλότερη από την τιμή του κουπονιού. Εάν αγοράζεται με πριμ, η απόδοση μέχρι τη λήξη είναι πάντα χαμηλότερη.