α:

Τα ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου δεν έχουν επαναλαμβανόμενες πληρωμές τόκων, γεγονός που κάνει τους υπολογισμούς απόδοσης έως τη λήξη τους διαφορετικούς από τα ομόλογα με τοκομερίδιο. Οι περισσότεροι τύποι χρονικής αξίας χρήματος απαιτούν ορισμένους αριθμούς επιτοκίων για κάθε χρονική στιγμή. Αυτό καθιστά ευκολότερη τον υπολογισμό της απόδοσης έως τη λήξη για ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου, επειδή δεν υπάρχουν πληρωμές τοκομεριδίων για επανεπένδυση, καθιστώντας το ισοδύναμο με το κανονικό ποσοστό απόδοσης του ομολόγου.

Ο τύπος για τον υπολογισμό της απόδοσης έως τη λήξη του ομολόγου με μηδενικό τοκομερίδιο είναι:

Απόδοση έως τη λήξη = (Ονομαστική Τιμή / Τρέχουσα Τιμή Ομολογίου) ^ (1 /

Για παράδειγμα, εξετάστε ένα ομολογιακό δάνειο μηδενικού τοκομερίδου ύψους $ 1.000 το οποίο έχει δύο χρόνια μέχρι τη λήξη του. Το χρέος εκτιμάται σήμερα στα 925 δολάρια (η τιμή που θα μπορούσε να αγοραστεί σήμερα). Ο τύπος θα μοιάζει με: (1000/925) ^ (1/2) - 1. Όταν λυθεί, αυτή η εξίσωση παράγει μια τιμή 0. 03975, η οποία θα στρογγυλευτεί και θα αναφέρεται ως απόδοση 3.98%.

Η απόδοση έως τη λήξη ενδέχεται να μεταβάλλεται από έτος σε έτος για οποιοδήποτε ομόλογο, ανάλογα με τις μεταβολές στη συνολική ζήτηση ομολόγων στην αγορά. Εξετάστε τι θα συμβεί εάν οι επενδυτές γίνουν πιο πρόθυμοι να κρατήσουν ομόλογα λόγω της οικονομικής αβεβαιότητας. Οι τιμές των ομολόγων θα αυξηθούν πιθανώς, γεγονός που θα αυξήσει τον παρονομαστή στη μέθοδο απόδοσης έως τη λήξη, μειώνοντας έτσι την απόδοση.

Η απόδοση έως τη λήξη είναι μια βασική ιδέα επενδύσεων που χρησιμοποιείται για τη σύγκριση των ομολόγων διαφορετικών κουπονιών και του χρόνου μέχρι τη λήξη τους. Χωρίς να υπολογίζονται τυχόν πληρωμές τόκων, τα ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου έχουν πάντοτε απόδοση έως τη λήξη ίση με το κανονικό ποσοστό απόδοσης. Η απόδοση μέχρι τη λήξη των ομολογιών μηδενικού τοκομεριδίου αναφέρεται μερικές φορές ως η τιμή spot.