α:

Και οι δύο τύποι τρέχουσας απόδοσης και απόδοσης έως τη λήξη (YTM) είναι μέθοδοι υπολογισμού της απόδοσης ενός ομολόγου. Ωστόσο, αυτές οι δύο μέθοδοι υπολογισμού έχουν διαφορετικές εφαρμογές ανάλογα με τους στόχους του επενδυτή.

Βασικά στοιχεία ομολογιών

Όταν εκδίδεται ομόλογο, η εκδότρια οντότητα προσδιορίζει τη διάρκειά της. ονομαστική αξία, που ονομάζεται ονομαστική αξία του. και το επιτόκιο που καταβάλλει, που ονομάζεται το επιτόκιο κουπονιού. Αυτά τα χαρακτηριστικά παραμένουν σταθερά με την πάροδο του χρόνου και δεν επηρεάζονται από τυχόν μεταβολές στην αγοραία αξία του ομολόγου.

Για παράδειγμα, ένα ομόλογο με ονομαστική αξία $ 1 000 και ένα ποσοστό κουπονιού 7% πληρώνει ετήσιο επιτόκιο 70 $.

Τρέχουσα απόδοση

Η τρέχουσα απόδοση ενός ομολόγου υπολογίζεται διαιρώντας την ετήσια πληρωμή τοκομεριδίων με την τρέχουσα αγοραία αξία του ομολόγου. Επειδή αυτός ο τύπος βασίζεται στην τιμή αγοράς και όχι στην ονομαστική αξία ενός ομολόγου, είναι μια ακριβέστερη αντανάκλαση της κερδοφορίας ενός ομολόγου σε σχέση με άλλα ομόλογα στην αγορά.

Ο υπολογισμός της τρέχουσας απόδοσης είναι χρήσιμος για τον προσδιορισμό της επιλογής των ομολόγων που παράγει τη μεγαλύτερη απόδοση της επένδυσης κάθε χρόνο. Αυτό είναι ιδιαίτερα χρήσιμο για τις βραχυπρόθεσμες επενδύσεις.

Απόδοση μέχρι τη λήξη

Ο τύπος YTM είναι ένας πιο περίπλοκος υπολογισμός που καθιστά το συνολικό ποσό απόδοσης που παράγεται από ένα ομόλογο με βάση την ονομαστική του αξία, την τιμή αγοράς, τη διάρκεια, το επιτόκιο κουπονιού και την ισχύ των σύνθετων τόκων. Αυτός ο υπολογισμός είναι χρήσιμος για τους επενδυτές που επιδιώκουν να μεγιστοποιήσουν τα κέρδη τους κρατώντας ένα ομολογιακό δάνειο μέχρι τη λήξη τους, διότι περιλαμβάνουν τους τόκους που θα μπορούσαν να κερδίσουν εάν επανεπενδύονταν οι ετήσιες πληρωμές τοκομεριδίων, κερδίζοντας έτσι πρόσθετους τόκους από το εισόδημα από επενδύσεις.

Όταν η τιμή αγοράς ενός ομολόγου είναι πάνω από την ισοτιμία, που ονομάζεται ομολογία ασφαλίστρου, η τρέχουσα απόδοση και η YTM είναι χαμηλότερες από το επιτόκιο του κουπονιού. Αντιστρόφως, όταν ένα ομόλογο πωλεί για λιγότερο από par, που ονομάζεται ομολογία έκπτωσης, η τρέχουσα απόδοση του και το YTM είναι υψηλότερα από το επιτόκιο κουπονιού. Μόνο όταν ένα ομόλογο πωλεί για την ακριβή ονομαστική του αξία, και οι τρεις τιμές είναι ίδιες.