Οι επιλογές δείκτη είναι παράγωγα των οποίων η υποκείμενη ασφάλεια δεν είναι ένα απόθεμα αλλά ένα καλάθι τίτλων που ονομάζεται δείκτης. Παρέχουν στους επενδυτές την ευκαιρία να κάνουν εμπόριο σε επιλογές σε ολόκληρη την αγορά ευρείας βάσης χωρίς πολύ ταλαιπωρία και σχετικά μικρό κεφάλαιο. Οι επιλογές του δείκτη κέρδισαν την ανάδειξη κατά τη δεκαετία του 1980, όταν η αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου έγινε μια σημαντική ιδέα και το Chicago Board Options Exchange (CBOE) έχει αυξήσει από τότε τη δημοτικότητά τους. Οι στρατηγικές για την εμπορία των επιλογών δεικτών δεν διαφέρουν τόσο πολύ από τις στρατηγικές για τις μετοχικές επιλογές, αν και υπάρχουν κάποιες εξαιρέσεις.

Ο υποκείμενος δείκτης για αυτές τις επιλογές μπορεί να είναι είτε δείκτης σταθμισμένος με κεφαλαιοποίηση αγοράς είτε ισοδύναμος δείκτης σταθμισμένος σε δολάρια. Ο επενδυτής μπορεί είτε να διαπραγματεύεται δείκτες ευρείας βάσης, όπως ο δείκτης S & P-500 είτε ο κλάδος, οι οποίοι μπορούν να επικεντρωθούν σε κλάδους όπως η τεχνολογία ή η υγειονομική περίθαλψη. Οι πιο δημοφιλείς επιλογές ευρετηρίων στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι οι δείκτες S & P 500 (CBOE: SPX), οι δείκτες Russell 2000, ο δείκτης μεταβλητότητας CBOE (CBOE: VIX), ο δείκτης Nasdaq-100 (NASDAQ: NDX) Επιλογές ευρετηρίου (CBOE: OEX).

Πλεονεκτήματα των Επιλογών Δείκτη

Υπάρχουν διάφοροι λόγοι για τον οποίο ο κοινός επενδυτής μπορεί να κάνει συναλλαγές σε επιλογές δείκτη:

Διαφοροποίηση

• : Ο έμπορος μπορεί να αποκτήσει έκθεση σε μεγάλο αριθμό τίτλων με πολύ λίγα κεφάλαια σε σύγκριση με τα ατομικά δικαιώματα προαίρεσης που είναι επιρρεπή σε κινδύνους που σχετίζονται με την εταιρεία. Λιγότερη μεταβλητότητα
• : Ένας δείκτης ευρείας βάσης είναι γενικά λιγότερο ασταθής από τις επιλογές μετοχών. Οι μεμονωμένες μετοχές μπορούν να επηρεαστούν από μικρά γεγονότα όπως αναφορές κερδών, αναφορές αναλυτών ή απλά φήμες. Οι δείκτες και, στη συνέχεια, οι επιλογές ευρετηρίου δεν επηρεάζονται τόσο εύκολα. Ρευστότητα
• : Σε όλο τον κόσμο έχει παρατηρηθεί ότι μεταξύ όλων των αλυσίδων επιλογών, οι επιλογές δείκτη είναι οι πιο υγρές. Ως εκ τούτου, ο γενικός έμπορος μπορεί συνήθως να βρει τη σωστή τιμή και την ευκαιρία εξόδου. Προκαθορισμένη απώλεια / κίνδυνος
• : Όπως και σε όλες τις συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης, η μέγιστη ζημία που αντιμετωπίζει ένας αγοραστής δικαιωμάτων έναντι των δικαιωμάτων προαίρεσης είναι η καταβληθείσα πριμοδότηση . Ως εκ τούτου σε έναν νέο έμπορο, οι επιλογές δείκτη μπορεί να είναι μια καλή εμπειρία μάθησης με μόχλευση με πολύ μικρό κίνδυνο. Μόχλευση
• : Οι έμποροι προτιμούν τις επιλογές λόγω της δυνατότητας χρήσης μόχλευσης. Η μόχλευση επιτρέπει στους εμπόρους να εφαρμόζουν σωστές αναλύσεις με ελάχιστο κεφάλαιο. Οι έμποροι μπορούν να στοιχηματίζουν μέχρι και 10 φορές το διαθέσιμο κεφάλαιο τους. Σχετικά χαμηλότερο κόστος
• : Το κόστος εμπορίας μιας ευρείας αγοράς μειώνεται σε σύγκριση με τα μεμονωμένα δικαιώματα προαίρεσης μετοχών ή μετοχών. Ως εκ τούτου, ο έμπορος είναι εκτεθειμένος σε κίνδυνο αγοράς μόνο με πολύ μικρό κόστος, με σημαντικό αναπτυγμένο δυναμικό.

Σε αντίθεση με τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών, τα δικαιώματα προαίρεσης που βασίζονται κυρίως σε δείκτες εξοφλούνται με μετρητά.Η φυσική διευθέτηση σε μια επιλογή χρηματιστηριακού δείκτη 500 θα ήταν ένας εφιάλτης για την ανταλλαγή ανταλλαγής, καθώς η απόκτηση 500 αποθεμάτων για να διευθετηθεί ένα ενιαίο εμπόριο είναι δυσκίνητη και σχεδόν αδύνατη. Ως εκ τούτου, ορισμένες από τις στρατηγικές βασικών επιλογών (όπως η καλυπτόμενη κλήση, η οποία συνεπάγεται την αγορά του υποκείμενου) είναι δύσκολο να εφαρμοστούν με τις επιλογές δείκτη

Τιμολόγηση

Οι επιλογές δείκτη διατιμώνται με τον ίδιο τρόπο με τις γενικές επιλογές, -Σχολεία τύπου. Η τιμή μιας επιλογής εξαρτάται από τις ακόλουθες μεταβλητές: μεταβλητότητα, χρόνος λήξης, τρέχουσα αξία υποκείμενου δείκτη, τιμή κίνησης και επιτόκια. Οι επιλογές ευρετηρίου είναι οι πιο υγρές από όλες τις επιλογές, είναι ένα από τα αγαπημένα των εμπόρων αρμπιτράζ καθώς μπορούν να τα χρησιμοποιήσουν για να κερδίσουν σημαντικές αποδόσεις χωρίς κίνδυνο.

Διαφορετικοί τύποι επιλογών ευρετηρίου

Οι επιλογές ευρετηρίου μπορούν επίσης να ταξινομηθούν με βάση τη διάρκεια της επιλογής. Παρακάτω είναι ο πίνακας που υποδεικνύει τις διάφορες επιλογές για το S & P-500 που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης στο Exchange Board Options Exchange.

Επιλογή Περιγραφή

Ονομαστικός Αριθμός Μονάδων	Διακανονισμός	SPX (Καθισμένος στις 3 Παρασκευή)
100	Μετρητά	> 100
Μετρητά	SPX Λήξη	100
Μετρητά	Mini-SPX	10
Μετρητά	οι επιλογές μπορούν να ταξινομηθούν ως εβδομαδιαίες, μηνιαίες ή τριμηνιαίες επιλογές. Κάθε μία από αυτές τις επιλογές αντιπροσωπεύει μια θεωρητική τιμή ίση με 100 μονάδες του δείκτη. Η τέταρτη επιλογή είναι οι επιλογές Mini-SPX που αντιπροσωπεύουν μια θεωρητική τιμή 10 μονάδων του δείκτη. Τα άλματα μπορούν επίσης να κατηγοριοποιηθούν ως τύπος επιλογής μακροπρόθεσμου δείκτη. Οι βραχυπρόθεσμες επιλογές SPX αναφέρονται σε διαστήματα 5 βαθμών. Αυτό επεκτείνεται σε 25 μονάδες σε περίπτωση LEAPS.	Οι επιλογές ταξινομούνται επίσης με βάση την τιμή απεργίας σε τρεις κατηγορίες ως εξής: τα χρήματα, τα χρήματα και τα χρήματα.

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ο δείκτης αναφέρεται σε περίπου 1800 επίπεδα. Η επιλογή κλήσης με την τιμή προειδοποίησης του 1750 θα ονομαστεί η επιλογή "on-the-money". Το ένα με την τιμή απεργίας του 1800 θα είναι η επιλογή στο χρηματικό έπαθλο και η τιμή με την τιμή απεργίας του 1850 θα είναι η επιλογή εκτός χρημάτων.

Μια επιλογή δείκτη παρέχει στον κάτοχο ορισμένα συμβατικά δικαιώματα σύμφωνα με την τυποποιημένη συμφωνία. Αυτά περιλαμβάνουν γενικά το δικαίωμα άσκησης δικαιώματος προαίρεσης και το διακανονισμό των δικαιωμάτων προαίρεσης σε μετρητά κατά την ημερομηνία άσκησης.

Οι επιλογές του Ευρετηρίου μπορούν επίσης να ταξινομηθούν ως επιλογές ευρωπαϊκού ή αμερικανικού τύπου με βάση την ημερομηνία του διακανονισμού. Οι περισσότερες από τις επιλογές του ευρετηρίου είναι οι ευρωπαϊκές επιλογές στυλ που διορθώνονται σε μετρητά, με αποτέλεσμα να αποφευχθούν μερικές. Σε ευρωπαϊκές επιλογές στυλ, η επιλογή μπορεί να ασκηθεί μόνο κατά την ημερομηνία λήξης. Στις περισσότερες χώρες, ο διακανονισμός γίνεται την ημέρα μετά τη λήξη τους, σε μετρητά. Ο υπολογισμός των επιπέδων των δεικτών για τον διακανονισμό διαφέρει από χώρα σε χώρα. Οι περισσότερες από τις επιλογές χρησιμοποιούν την τιμή του δείκτη την ημερομηνία λήξης ως την τιμή διακανονισμού. Οι επιλογές ευρετηρίου μπορούν να ταξινομηθούν ως a. m. ή p. m. τακτοποιημένο. Είμαι. ο διακανονισμός βασίζεται στην τιμή εκκίνησης του δείκτη ως τιμή διακανονισμού, ενώ στη σελ.m. όπως δείχνει το όνομα, η τιμή διακανονισμού βασίζεται στην τιμή κλεισίματος του δείκτη. Υπάρχουν ορισμένες διακυμάνσεις στον υπολογισμό της τιμής κλεισίματος επίσης. Αυτό μπορεί να είναι είτε η τελευταία τιμή διαπραγμάτευσης είτε η σταθμισμένη τιμή του δείκτη κατά τα τελευταία 30 λεπτά διαπραγμάτευσης.

Φορολογία

Η φορολόγηση των κερδών που προέρχονται από συναλλαγές δικαιωμάτων ευρετηρίου διαφέρει από χώρα σε χώρα. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι επιλογές δείκτη εμπίπτουν στην κατηγορία μιας σύμβασης 1256 σύμφωνα με την υπηρεσία εσωτερικών εσόδων. Μια σύμβαση 1256 σύμφωνα με το IRS είναι ένας κατάλογος συμβολαίων τα οποία αντιμετωπίζονται ως εμπορεύσιμα στο τέλος του έτους με βάση την εύλογη αξία τους και στη συνέχεια φορολογούνται ανάλογα. Ως εκ τούτου, το 60% του συνολικού κεφαλαιουχικού κέρδους αντιμετωπίζεται ως μακροπρόθεσμο κέρδος και το 40% του κέρδους αντιμετωπίζεται ως βραχυπρόθεσμο κέρδος. Σε άλλες χώρες (όπως στην Ινδία, για παράδειγμα) όλα τα κέρδη από τις επιλογές δείκτη αντιμετωπίζονται ως βραχυπρόθεσμα κέρδη εάν η επιλογή κρατηθεί για λιγότερο από ένα έτος.

Η κατώτατη γραμμή

Οι επιλογές ευρετηρίου είναι ένας πολύ καλός τρόπος για τον αρχάριο να μάθει τα βασικά στοιχεία της επένδυσης επιλογής. Η υψηλή ρευστότητα και ο μειωμένος κίνδυνος τους καθιστούν ένα εύφορο έδαφος για την εκμάθηση των εισερχόμενων και εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών.