Ποια είναι η λατρεία της απόδοσης;

Απόδοση του Πάσχα στα Ιεροσόλυμα. (Μάρτιος 2024)

Απόδοση του Πάσχα στα Ιεροσόλυμα. (Μάρτιος 2024)
Ποια είναι η λατρεία της απόδοσης;
Anonim
α:

Στα τέλη της δεκαετίας του '60 και στις αρχές της δεκαετίας του '70, η αγορά των ταύρων και ο έλεγχος από τα μέσα μαζικής ενημέρωσης των διαχειριστών αμοιβαίων κεφαλαίων είχαν κάνει ήρωες των λεγόμενων πυροβόλων όπλων των go-go funds. Μερικοί από αυτούς τους διευθυντές αποκόπτονταν ετήσιες αποδόσεις ύψους 60%. Οι επενδυτές θα ακολουθούσαν τους διαχειριστές με βάση την απόδοση, μεταφέροντας τα χρήματά τους από το ταμείο σε ταμείο για να κυνηγήσουν τα πιο hot hands, οδηγώντας στο όνομα "cult performance". Αυτό ενθαρρύνθηκε από τη μεγάλη ώθηση των πωλήσεων από αμοιβαία κεφάλαια, καθιστώντας τα μερίδια των κεφαλαίων πολύ πιο ρευστά. Οι πυροσβέστες ενθαρρύνθηκαν όλο και περισσότερο από την φαινομενικά ατελείωτη αγορά ταύρων για να επεκτείνουν την αγορά τους σε περιοχές πιο επικίνδυνες, συμπεριλαμβανομένων των μικρών, μη ρευστών αποθεμάτων, για να μεγιστοποιήσουν τις αποδόσεις τους. Επίσης, κάλεσε τα χαρτοφυλάκια να επωφεληθούν από τυχόν κέρδη κεφαλαίου που θα μπορούσαν να προστεθούν στο σύνολο τους. Εάν δεν το έπρατταν, θα πλήττονταν από μεγάλο αριθμό εξαγορών, καθώς οι επενδυτές στη λαχεία απόδοσης έφυγαν από το ταμείο για έναν πιο επιθετικό διαχειριστή.

Ωστόσο, δεν ήταν όλοι πιασμένοι στο κεφάλαιο go-go. Ο Paul Cabot, ένας πρωτοπόρος διευθυντής αμοιβαίων κεφαλαίων που έκανε το όνομά του μιλώντας έξω από τις υπερβολές πριν από τη συντριβή του 1929, προειδοποίησε ότι η εστίαση στις βραχυπρόθεσμες επιδόσεις ήταν τόσο λάθος όσο και επικίνδυνη. Οι πυροσβέστες προωθούσαν ήδη υπερτιμημένα αποθέματα μεταφέροντας το κεφάλαιο του κεφαλαίου τους για το παιχνίδι ορμής και κοιτούσαν ολοένα και λιγότερο τα βασικά στοιχεία. Αυτό υπερθεμάτισε την αγορά και πρόσθεσε τη σοβαρότητα της διόρθωσης που έφερε σταδιακά στα μέσα της δεκαετίας του '70.

Τα κεφάλαια go-go επλήγησαν περισσότερο από την ανάκαμψη στην αγορά ταύρων. Οι υπερμεγέθεις επιστροφές των πυροβόλων όπλων και της λατρείας των επιδόσεών τους πηγαίνουν, πηγαίνουν, φύγουν. Αυτά τα κεφάλαια μετονομάστηκαν επισήμως σε "επενδυτικά κεφάλαια επιθετικής ανάπτυξης", αλλά δεν θα μπορούσαν να εμποδίσουν τις εξαγορές που συνεχίστηκαν για την επόμενη δεκαετία. Σήμερα η κουλτούρα επιδόσεων εξακολουθεί να υφίσταται, αλλά υπάρχει συγκριτικά μικρότερη εναλλαγή των κεφαλαίων, επειδή τα τέλη που προκύπτουν από τα αμοιβαία κεφάλαια που πηγαίνουν στο ταμείο για την κάλυψη των χρημάτων τρώνε μέτριες διαφορές στην απόδοση.

Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τα αμοιβαία κεφάλαια, βλ.

Η επιλογή του σωστού αμοιβαίου κεφαλαίου , Η απόδοση της αλήθειας πίσω από τα αμοιβαία κεφάλαια επιστρέφει και τα βασικά στοιχεία αμοιβαίου κεφαλαίου φροντιστήριο. Η ερώτηση απαντήθηκε από τον Andrew Beattie