Τα συμβατικά μετατρέψιμα ομόλογα δίνουν στον κάτοχο του ομολόγου το δικαίωμα ανταλλαγής του ομολόγου για ένα ορισμένο ποσό των κοινών μετοχών του εκδότη, ανεξάρτητα από την τρέχουσα αγοραία τιμή των μετοχών αυτών. Ο κάτοχος ομολόγων θα δει μια μεγάλη αποπληρωμή σε καταστάσεις όπου η συνολική αξία των υποκείμενων κοινών μετοχών εκτιμάται πολύ πέρα από την αξία του ομολόγου. Για παράδειγμα, το μετατρέψιμο ομολογιακό δάνειο της ABC Corp. αξίζει $ 1, 000 και μπορεί να μετατραπεί σε 20 κοινές μετοχές. Ένας κάτοχος ομολόγων θα μετατρέψει το ομόλογο όταν η τιμή της μετοχής υπερβαίνει τα $ 50 ($ 1, 000/20). Με ορισμένους τρόπους, τα μετατρέψιμα ομόλογα έχουν μια πληρωμή που είναι παρόμοια με εκείνη της κατοχής ενός δικαιώματος προαίρεσης.
Τα μετατρέψιμα ομόλογα με σπειροειδή θανάτους διαφέρουν από τα κανονικά μετατρέψιμα ομόλογα, υπό την έννοια ότι αντί να έχουν προκαθορισμένο σταθερό λόγο μετατροπής, οι σπείρες θανάτου έχουν μια κυμαινόμενη αναλογία μετατροπής στην οποία ο κάτοχος λαμβάνει έκπτωση για τη μετατροπή των μετοχών. Για παράδειγμα, ένα ομολογιακό δάνειο με ονομαστική αξία $ 1, 000 έχει μετατρέψιμη αξία $ 1, 500, πράγμα που σημαίνει ότι ο κάτοχος ομολόγων θα λάβει μετοχικό κεφάλαιο ύψους $ 1, 500 δολάρια για την αποχώρηση ενός ομολόγου ύψους $ 1.000.Το πρόβλημα με αυτή την κατηγορία μετατρέψιμων τίτλων είναι ότι αυτά τα ομόλογα προωθούν μεγάλες μειώσεις στην τιμή της μετοχής. Αυτό οφείλεται στο ότι, όταν ένας κάτοχος ομολόγων μετατρέψει το ομολογιακό σε μετοχές, η εισροή αυτών των νέων μετοχών αμβλύνει την τιμή της μετοχής. Επιπλέον, οι κάτοχοι ομολόγων έχουν ένα μεγάλο κίνητρο να πωλούν σύντομα το κοινό απόθεμα πριν από τη μετατροπή, γνωρίζοντας ότι η τιμή της μετοχής θα μειωθεί μετά τη μετατροπή. Η σύντομη πώληση προκαλεί μια άλλη πτώση της τιμής των μετοχών, δίνοντας αυτή την ασφάλεια το όνομα της «σπείρας του θανάτου».
Είναι ενδιαφέρον ότι τα μετατρέψιμα σπιράλ του θανάτου ήταν μια κοινή μορφή χρηματοδότησης για τις εταιρείες που χρειάζονταν άσχημα μετρητά και είχαν ελάχιστα μέσα για την ανύψωσή τους. Αυτές οι εταιρείες θεώρησαν ότι η προοπτική δανεισμού χρημάτων χωρίς την εξόφλησή τους αντισταθμίστηκε περισσότερο από τις ζημίες που προκάλεσαν οι μειωμένες αξίες των μετοχών.
Για περαιτέρω ανάγνωση, δείτε ταΜετατρέψιμα Ομόλογα: Εισαγωγή
.
Είναι η ώρα για τα μετατρέψιμα ομόλογα; | Οι μετατρέψιμες ομολογίες Investopedia
Προσφέρουν ένα ανταγωνιστικό ποσοστό απόδοσης σε μια πολύ σκληρή αγορά αυτή τη στιγμή. Δείτε πώς λειτουργούν.
Όλες οι ακόλουθες δηλώσεις σχετικά με τα μετατρέψιμα ομόλογα είναι FALSE EXCEPT:
A. Αν μετατραπούν όλα τα ομόλογα, θα ωφεληθούν οι μέτοχοι. Β. Υποτιμούν όταν το απόθεμα αυξάνεται σε αξία. Γ. Έχουν συνήθως χαμηλότερα επιτόκια από τα μη μετατρέψιμα ομόλογα. Δ. Λαμβάνουν τόκους μετά από μετατρέψιμο προνομιούχο απόθεμα σε περίπτωση αθέτησης. Σωστή απάντηση: Τα CC μετατρέψιμα ομόλογα προσφέρουν γενικά χαμηλότερη απόδοση σε σύγκριση με τα κανονικά ομόλογα που δεν έχουν το μετατρέψιμο δικαίωμα προαίρεσης.
Ποια είναι η διαφορά μεταξύ ενός χρυσού σταυρού και ενός μοτίβου θανάτου;
Μαθαίνουν τη διαφορά μεταξύ του χρυσού σταυρού και του σταυρού θανάτου, οι οποίες θεωρούνται σημαντικοί τεχνικοί δείκτες μιας μακροπρόθεσμης τάσης της αγοράς.