Οι σπουδαίοι διαχειριστές χρημάτων είναι σαν τα ροκ αστέρια του χρηματοπιστωτικού κόσμου. Ενώ ο Warren Buffett είναι ένα νοικοκυριό όνομα σε πολλούς, οι χρηματιστές, Graham, Templeton και Lynch, οδηγούν σε εκτεταμένες συνομιλίες για τις φιλοσοφίες και τις επιδόσεις των επενδύσεων.

Οι μεγαλύτεροι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων παράγουν μακροπρόθεσμες αποδόσεις που χτυπούν την αγορά και βοηθούν πολλούς μεμονωμένους επενδυτές να κατασκευάσουν σημαντικά αυγά φωλιά.

Κριτήρια Πριν φτάσουμε στη λίστα, ας ρίξουμε μια ματιά στα κριτήρια που χρησιμοποιούνται για να επιλέξετε τα πέντε πρώτα:

• Μακροπρόθεσμοι ερμηνευτές : Θεωρούμε μόνο αυτούς τους διευθυντές με μια μακρά ιστορία της επίδοσης στην αγορά.
• Μόνο συνταξιούχοι διαχειριστές : Θεωρούμε μόνο αυτούς τους διαχειριστές που έχουν τελειώσει τη σταδιοδρομία τους.
• Κανένα κονδύλιο "δεν διαχειρίζεται ομάδα" : Αυτά δεν αξιολογήθηκαν επειδή οι ομάδες μπορεί να αλλάξουν στα μέσα. Εκτός αυτού, όπως είπε ο John Templeton, "δεν γνωρίζω κανένα αμοιβαίο κεφάλαιο που διοικείται από επιτροπή που είχε πάντα ανώτερο ρεκόρ, εκτός από τυχαία."
• Συνεισφορές : Τα κορυφαία στελέχη συνέβαλαν επίσης επενδυτική βιομηχανία, καθώς και τις δικές τους εταιρείες.

Benjamin Graham
Ο "πατέρας της ανάλυσης ασφάλειας" βρίσκεται στην πρώτη θέση. Πολλοί μπορεί να μην σκέφτονται τον Benjamin Graham ως διαχειριστή κεφαλαίων, αλλά είναι προκριματικός επειδή κατάφερε το σύγχρονο ισοδύναμο ενός αμοιβαίου κεφαλαίου κλειστού τύπου με τον συνεργάτη Jerome Newman από το 1936-1956.

Στυλ επενδύσεων : Επένδυση βαθιάς αξίας. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την επένδυση αξίας, διαβάστε Στρατηγικές συλλογής αποθεμάτων: Value Investing και Value Investing Using the Enterprise πολλαπλάσια .

Η μετοχή της Graham-Newman ανέρχεται στα 27 δολάρια ανά μετοχή και ανέρχεται στο ποσό των 54 δολαρίων ανά μετοχή , 000 ανά μετοχή. Είναι περίεργο ότι η αγορά GEICO έγινε η πιο επιτυχημένη επένδυσή του, αν και δεν εντάσσεται πολύ καλά στη βαθιά στρατηγική έκπτωσης. Οι περισσότερες από τις θέσεις του Graham πωλήθηκαν σε λιγότερο από δύο χρόνια, αλλά κατείχε το απόθεμα GEICO εδώ και δεκαετίες. Οι κύριες επενδύσεις του ήταν πολλές καταστάσεις αρμπιτράζ χαμηλού κινδύνου.

Σημαντικές Συνεισφορές : Έγραψε την «Ανάλυση Ασφαλείας» με τους συναδέλφους του Columbia Professor David Dodd (1934), «Η Ερμηνεία των Οικονομικών Καταστάσεων» (1937) και αργότερα «The Intelligent Investor» Buffett για να αναζητήσει Graham και να μελετήσει κάτω από τον στην Κολομβία και αργότερα να εργαστεί γι 'αυτόν στο Graham-Newman Corporation. Ο Graham βοήθησε επίσης να ξεκινήσει αυτό που αργότερα θα γίνει το Ινστιτούτο CFA. Ο Graham ξεκίνησε στη Wall Street το 1914 - πολύ πριν οι αγορές κινητών αξιών ρυθμιστούν από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) και είδαν την ανάγκη πιστοποίησης των αναλυτών ασφαλείας - και έτσι η εξέταση CFA. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τις εξετάσεις CFA, ανατρέξτε στην ενότητα Προετοιμασία για τις εξετάσεις CFA

.) Εκτός από τον Buffett, ο Graham έχει επίσης καθοδηγήσει πολλούς μαθητές οι οποίοι συνέχισαν να έχουν υπέροχες επενδυτικές σταδιοδρομίες, αλλά τα ονόματα των οποίων δεν βρίσκονται στο κοινό. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τον Graham, διαβάστε το

Ο ευφυής επενδυτής: Benjamin Graham και Οι 3 πιο διαχρονικές επενδυτικές αρχές

.) Εκτιμώμενη επιστροφή αλλά το John Train ανέφερε στο The Money Masters (2000) ότι το κεφάλαιο του Graham, η εταιρεία Graham-Newman Corporation, κέρδισε 21% ετησίως για 20 χρόνια. "Αν κάποιος επενδύσει $ 10, 000 το 1936 , το ένα κέρδισε κατά μέσο όρο $ 2, 100 το χρόνο για τα επόμενα 20 χρόνια και ανακτά τα αρχικά $ 10,000 στο τέλος. " Sir John Templeton Σύμφωνα με

Forbes Magazine, Templeton είναι ο «κοσμήτορας της παγκόσμιας επένδυσης» και τιμάται από τη βασίλισσα της Αγγλίας για τις συνεισφορές του. Ο Templeton ήταν φιλανθρωπικός, μελετητής της Ρόδου, κάτοχος CFA και ευεργέτης στην OxfordUniversity, ο οποίος πρωτοστάτησε στην παγκόσμια επένδυση και βρήκε τις καλύτερες ευκαιρίες σε καταστάσεις κρίσης.

Στυλ επένδυσης
: Επενδυτής παγκόσμιας αξίας και αξίας. Η στρατηγική του ήταν να αγοράσει επενδύσεις όταν, κατά την άποψή του, έπληξε το «σημείο της μέγιστης απαισιοδοξίας». Ως παράδειγμα αυτής της στρατηγικής, η Templeton αγόρασε μετοχές κάθε δημόσιας ευρωπαϊκής εταιρείας που διαπραγματεύεται για λιγότερο από $ 1 ανά μετοχή στην αρχή του Β 'Παγκοσμίου Πολέμου, συμπεριλαμβανομένων πολλών που ήταν σε πτώχευση. Το έκανε με $ 10, 000 δανεισμένα χρήματα. Μετά από τέσσερα χρόνια, τα πώλησε για $ 40, 000. Αυτό το κέρδος χρηματοδότησε την εισβολή του στην επενδυτική δραστηριότητα. Ο Templeton επιδίωξε επίσης υποτιμημένες θεμελιώδεις ιστορίες επιτυχίας σε όλο τον κόσμο. Ήθελε να ανακαλύψει ποια χώρα ήταν έτοιμη για μια ανάκαμψη πριν όλοι οι άλλοι ήξεραν την ιστορία. Οι καλύτερες επενδύσεις

: Ευρώπη, στην αρχή του Β 'Παγκοσμίου Πολέμου

Ιαπωνία, 1962

Ford Motors > Περού, δεκαετία του '80.

• Τα αποθέματα τεχνολογίας μειωμένης τεχνολογίας το 2000
• Μεγάλες συνεισφορές
• : Κατασκευάστηκε ένα σημαντικό μέρος της σημερινής Franklin Resources (Franklin Templeton Investments). TempletonCollege στο SaidBusinessSchool της OxfordUniversity ονομάζεται επίσης μετά από αυτόν. Εκτιμώμενη απόδοση
• : Διεύθυνε το Ταμείο Ανάπτυξης Templeton από το 1954 έως το 1987. Κάθε $ 10, 000 που επενδύθηκαν στις μετοχές της Κατηγορίας Α το 1954 θα είχε αυξηθεί σε περισσότερα από 2 εκατομμύρια δολάρια μέχρι το 1992 (όταν πώλησε την εταιρεία) τα μερίσματα επανεπενδύονται, ή ετήσια απόδοση ύψους περίπου 14,5%.
• Τ. Rowe Price, νεώτερος

Τ. Η Rowe Price εισήγαγε τη Wall Street στη δεκαετία του 1920 και ίδρυσε μια επιχείρηση επενδύσεων το 1937, αλλά δεν ξεκίνησε το πρώτο της κεφάλαιο μέχρι πολύ αργότερα. Η τιμή πώλησε την επιχείρηση στους υπαλλήλους της το 1971 και τελικά δημοσιεύθηκε στα μέσα της δεκαετίας του 1980. Συνήθως αναφέρεται ως λέγοντας: "Τι είναι καλό για τον πελάτη είναι επίσης καλό για την επιχείρηση." Στυλ επενδύσεων

: Αξία και μακροπρόθεσμη ανάπτυξη. Η τιμή που επενδύθηκε σε εταιρείες που πίστευε ότι είχε καλή διαχείριση, ήταν σε "εύφορα πεδία" (ελκυστικές μακροχρόνιες βιομηχανίες) και ήταν ηγέτες της βιομηχανίας.Ήθελε εταιρείες που θα μπορούσαν να αναπτυχθούν για πολλά χρόνια επειδή προτιμούσε να κρατήσει επενδύσεις εδώ και δεκαετίες.

Καλύτερες επενδύσεις
:

Merck (NYSE: MRK) το 1940. σύμφωνα με πληροφορίες, έκανε περισσότερες από 200 φορές την αρχική του επένδυση.

Coca-Cola

(NASDAQ: COKE) 3M (NYSE: MMM) NYSE: IBM) ήταν άλλες αξιοσημείωτες επενδύσεις. Major Contributions : Η τιμή ήταν μία από τις πρώτες που χρεώνουν μια αμοιβή με βάση τα περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση και όχι μια προμήθεια διαχείρισης χρημάτων. Σήμερα, αυτή είναι κοινή πρακτική. Η τιμή προώθησε επίσης τον αναπτυξιακό τρόπο επένδυσης με στόχο να αγοράσει και να διατηρήσει μακροπρόθεσμα και να το συνδυάσει με μεγάλη διαφοροποίηση. Ίδρυσε διαχειριστή επενδύσεων < T. Rowe Price (Nasdaq: TROW) το 1937. Αποτελέσματα : Αποτελέσματα ατομικών αμοιβαίων κεφαλαίων για Τιμή δεν είναι πολύ χρήσιμο καθώς διαχειριζόταν αρκετά κεφάλαια, αλλά δύο αναφέρθηκαν στο βιβλίο του Nikki Ross «Μαθήματα από τους θρύλους της Wall Street» (2000). Το πρώτο του κεφάλαιο ξεκίνησε το 1950 και είχε τις καλύτερες 10ετές αποδόσεις της δεκαετίας - περίπου το 500%. Το Emerging Growth Fund ιδρύθηκε το 1960 και ήταν επίσης ένας ανεξάρτητος εκτελεστής με ονόματα όπως Xerox (NYSE: XRX),

H & R Block (NYSE: HRB) (NYSE: TXN) (επίσης μια μακρόχρονη συμμετοχή του Philip Fisher). Ο Neff, γεννημένος από το Οχάιο, εντάχθηκε στην Wellington Management Co. το 1964 και παρέμεινε στην εταιρεία για περισσότερα από 30 χρόνια διαχειρίζοντας τρία από τα κεφάλαιά του. Μία από τις προτιμώμενες επενδυτικές τακτικές του John Neff ήταν να επενδύσει σε λαϊκές βιομηχανίες μέσω έμμεσων δρόμων, για παράδειγμα, σε μια καυτή αγορά οικοδόμων που μπορεί να φαινόταν να αγοράσει εταιρείες που παρείχαν υλικά στους οικοδόμους. Στυλ επενδύσεων : Αξία ή χαμηλό P / E, επένδυση υψηλής απόδοσης. Η Neff επικεντρώθηκε σε εταιρείες με χαμηλές αναλογίες τιμών / κερδών (δείκτες P / E) και ισχυρές μερισματικές αποδόσεις. Πούλησε όταν τα βασικά στοιχεία των επενδύσεων επιδεινώθηκαν ή η τιμή πληρούσε την ενδεικτική τιμή. Η ψυχολογία της επένδυσης ήταν ένα σημαντικό μέρος της στρατηγικής του. Επίσης, ήθελε να προσθέσει την απόδοση του μερίσματος στην αύξηση των κερδών και να το διαιρέσει με τον δείκτη P / E για το λόγο "παίρνεις αυτό που πληρώνεις". Για παράδειγμα, αν η απόδοση του μερίσματος ήταν 5% και η αύξηση των κερδών ήταν 10%, τότε θα προσθέσει αυτά τα δύο μαζί και θα διαιρέσει με τον λόγο P / E. Εάν αυτό ήταν 10, τότε πήρε 15 (το "τι παίρνετε" αριθμός) και διαιρέθηκε με 10 (το "τι πληρώνετε για" αριθμό). Σε αυτό το παράδειγμα ο λόγος είναι 15/10 = 1. 5. Οτιδήποτε πάνω από 1. 0 θεωρήθηκε ελκυστικό.

Καλύτερη Επένδυση : Το 1984/1985, η Neff άρχισε να αποκτά μεγάλο μερίδιο στην Ford Motor Company. τρία χρόνια αργότερα, είχε αυξηθεί σε σχεδόν τέσσερις φορές αυτό που είχε αρχικά πληρώσει. Μεγάλες συνεισφορές : Έγραψε ένα βιβλιάριο επενδύσεων που καλύπτει όλο το έτος καριέρας του με τίτλο "John Neff on Investing" (1999). Αποτελέσματα : Ο John Neff διοργάνωσε το Ταμείο Windsor για 31 χρόνια που έληξε το 1995 και κέρδισε απόδοση 13.7%, έναντι 10. 6% για το S & P 500 κατά το χρονικό αυτό διάστημα. Αυτό ισοδυναμεί με κέρδος πάνω από 55 φορές μια αρχική επένδυση που πραγματοποιήθηκε το 1964. Peter Lynch Ένας απόφοιτος της Penn's Wharton School of Business, η Lynch ασκεί αυτό που ονομάζεται "αμείλικτη επιδίωξη". Επισκέφτηκε εταιρεία μετά από εταιρεία για να διαπιστώσει εάν υπήρξε μια μικρή αλλαγή προς το καλύτερο που η αγορά δεν είχε πάρει ακόμα. Εάν του άρεσε, θα αγόραζε λίγο και εάν η ιστορία ήταν καλύτερη, θα αγόραζε περισσότερα, τελικά κατέχοντας χιλιάδες αποθέματα σε ό, τι έγινε το μεγαλύτερο ενεργό αμοιβαίο κεφάλαιο διαχείρισης στον κόσμο, το Fidelity Magellan Fund.

Επενδυτικός στυλ
: Ανάπτυξη και κυκλική ανάκαμψη

Η Lynch θεωρείται γενικά ως μακροπρόθεσμος επενδυτής σε στυλ ανάπτυξης, αλλά φημολογείται ότι έχει κάνει τα περισσότερα από τα κέρδη του μέσω παραδοσιακής κυκλικής ανάκαμψης και παιχνιδιών αξίας. Καλύτερες επενδύσεις

:

Pep Boys

(NYSE: PBY), Dunkin 'Donuts, McDonald's (NYSE: MCD); ήταν όλοι "tenbaggers" Major

Contributions : Η Lynch έκανε την Fidelity Investments σε ένα οικιακό όνομα. Έγραψε επίσης πολλά βιβλία, δηλαδή "One Up on Wall Street" (1989) και "Beating the Street" (1993). Έδωσε την ελπίδα να κάνουν οι ίδιοι οι επενδυτές λέγοντας "χρησιμοποιήστε αυτό που γνωρίζετε και αγοράστε για να κερδίσετε τους γκουρού της Wall Street στο δικό τους παιχνίδι."

Αποτελέσματα : Η Lynch ευρέως παραθέτει ότι $ 1, 000 στο Magellan στις 31 Μαΐου 1977 θα είχε αξία $ 28.000 μέχρι το 1990.

Συμπέρασμα
Αυτοί οι κορυφαίοι διαχειριστές χρημάτων συγκέντρωσαν μεγάλες περιουσίες όχι μόνο για τους εαυτούς τους, αλλά και για όσους εισήγαγαν και τα χρήματά τους. Ένα πράγμα που όλοι έχουν κοινό είναι ότι συχνά έλαβαν μια αντισυμβατική προσέγγιση για να επενδύσουν και πήγαν ενάντια στο κοπάδι. Όπως γνωρίζει οποιοσδήποτε έμπειρος επενδυτής, σφυρηλατώντας το δικό σας μονοπάτι και δημιουργώντας μακροπρόθεσμες επιστροφές κερδοσκοπίας δεν είναι εύκολο έργο. Ως εκ τούτου, είναι εύκολο να δούμε πώς αυτοί οι πέντε επενδυτές σκαλισμένα ένα μέρος για τον εαυτό τους στην οικονομική ιστορία.

Για περισσότερα σχετικά με τα αμοιβαία κεφάλαια, ανατρέξτε στην Ειδική λειτουργία: Αμοιβαία Κεφάλαια