Λόγω των θετικών εμπειριών, πολλοί άνθρωποι αισθάνονται άνετοι με τους διαχειριστές των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου και τη μόχλευση που χρησιμοποιούν, ακόμα και χωρίς να κατανοούν πλήρως τους κινδύνους που μπορεί να δημιουργήσει η μόχλευση όταν οι καιροί δυσκολεύονται. Η κατανόηση της μόχλευσης του ορίζοντα και η ανοχή κινδύνου μπορεί να βοηθήσει τον επενδυτή να αποφύγει την οικονομική καταστροφή όταν χτυπήσει την τέλεια καταιγίδα.

Η μόχλευση του Horizon και το θετικό επιστρεφόμενο δίλημμα
Πολλοί έξυπνοι άνθρωποι που διαχειρίζονται περίπλοκα κεφάλαια έχουν οδηγήσει πελάτες σε οικονομική καταστροφή. Γιατί? Επειδή οι διαχειριστές χρήματος δεν καταγράφουν σωστά την μόχλευση του ορίζοντα. Οι επενδυτές που δεν έχουν χρήματα να χάσουν δεν πρέπει να στοιχηματίζουν πάνω από αυτούς τους διαχειριστές, ελπίζοντας ότι η τέλεια καταιγίδα δεν θα χτυπήσει. είναι καλύτερο να σχεδιάσετε ότι θα το κάνετε και προσαρμόστε τις παραμέτρους κινδύνου ανάλογα. (Για περισσότερες συμβουλές, ελέγξτε 8 τρόποι να επιβιώσετε μια κάμψη της αγοράς .)

Ας παίξουμε ένα παιχνίδι
Για παράδειγμα, φανταστείτε ότι έπρεπε να τοποθετήσετε ένα στοίχημα όπου οι πιθανότητες νίκης είναι μεγάλες, αλλά η συνέπεια της απώλειας είναι η πτώχευση. Σε ένα άτομο που αντιλαμβάνεται την θετική αναμενόμενη απόδοση - που ορίζεται χαλαρά ως το αποτέλεσμα της πιθανότητας ενός θετικού αποτελέσματος, η αναμενόμενη ανταμοιβή είναι μεγαλύτερη από το αποτέλεσμα της πιθανότητας ενός αρνητικού αποτελέσματος με την αναμενόμενη απώλεια - αυτό φαίνεται σαν ένα καλό στοίχημα.

Ας υποθέσουμε ότι ξεκινάτε με ένα στοίχημα των $ 10 και κερδίζετε! Αυτό το παιχνίδι φαίνεται καλό, έτσι ώστε να παίζετε ξανά και ξανά μέχρι να φτάσετε στο διπλάσιο ή σε πολλά εκατομμύρια δολάρια. Ενώ οι πιθανότητες νίκης δεν έχουν αλλάξει, οι καταστροφικές συνέπειες της απώλειας έχουν. Προσοχή! Θα ανεβείτε σε ένα βράχο μόχλευσης και θα πέσετε. Μετά από περίπου είκοσι χρόνια στο παιχνίδι, η τέλεια θύελλα χτυπά και είσαι έσπασε και απογοητευμένος.

Χρηματοοικονομική καταστροφή χρησιμοποιώντας στρατηγικές ήχου
Ο διαχειριστής χρημάτων που επικεντρώνεται μυωπικά στην θετική αναμενόμενη απόδοση παίζει ξανά και ξανά το παιχνίδι, εκμεταλλευόμενος τα στοιχήματα. Η επενδυτική στρατηγική μόχλευσης μπορεί να είναι υγιής, αλλά η ανοχή κινδύνου των συστατικών επενδυτών δεν λαμβάνεται υπόψη. Είναι μαθηματικά βεβαιότητα ότι τελικά θα χάσετε το στοίχημα και καλύτερα ελπίζετε ότι δεν στοιχηματίζετε όλα τα χρήματά σας όταν συμβαίνει .

Αυτό είναι ένα πρόβλημα για πολλούς επενδυτές, αφού οι διαχειριστές χρημάτων συχνά δεν αισθάνονται την ανοχή σας σε κινδύνους όπως εσείς. Οι διαχειριστές χρημάτων επικεντρώνονται μόνο στην αναμενόμενη απόδοση και χάνουν σε αυτό, χωρίς να υπολογίζουν τη μόχλευση του ορίζοντα. Είναι καλά αποζημιωμένοι για τη δημιουργία υψηλών αποδόσεων, αλλά δεν υποφέρουν τόσο πολύ, αν οι τέλειες θύελλες χτυπήσουν, το οποίο τελικά θα το κάνει, αφού όλα τα χρήματά τους πιθανόν να μην βρίσκονται στο ταμείο. (Για περισσότερες πληροφορίες, διαβάστε το Χρησιμοποιήστε έναν διαχειριστή χρημάτων ή πηγαίνετε μόνος του; )

Πτώχευση ή μη πτώχευση
Εάν οι διαχειριστές χρημάτων αισθανόταν την ανοχή σας σε κινδύνους, τα πράγματα θα ήταν πολύ διαφορετικά. Αυτό μπορεί εύκολα να γίνει μάρτυρας στο show του παιχνιδιού Deal or No Deal , όπου ο παίκτης μαντέψει σε ποιο χαρτοφύλακα κατέχει ένα εκατομμύριο δολάρια, και στη συνέχεια κάνει προσφορές να σταματήσει να παίζει πριν περάσει όλες τις περιπτώσεις.Η προσφορά είναι σπάνια μια καλή κίνηση που βασίζεται σε μια αναμενόμενη επιστροφή, υποδηλώνοντας ότι θα πρέπει να συνεχίσετε να ανεβαίνετε στο βράχο και να μην πάρετε ποτέ τη "συμφωνία". Ωστόσο, μερικοί άνθρωποι κάνουν. Μήπως χτυπά τους αριθμούς καθώς προχωρούν; Όχι μάλλον ξεφεύγουν από τα ένστικτα του εντέρου τους.
Σπάζοντας το λίγο πιο κάτω, αρχίζουν να οραματίζονται με τα χρήματα που προσφέρονται, κατανοώντας ότι έχουν μια πολύ πραγματική πιθανότητα να τα χάσουν. Στη συνέχεια σκέφτονται πράγματα όπως ο χρόνος που θα τους χρειαζόταν για να κερδίσουν το ποσό που στοιχηματίστηκε, ο χρόνος που θα τους χρειαζόταν για να αντικαταστήσουν το ποσό που στοιχημάτισε αν χάθηκε και τους στόχους εξοικονόμησης σε σχέση με την ηλικία τους.

Ένα βήμα παραπέρα, θα σας εγγυηθούσα σχεδόν ότι εάν ο Warren Buffet έπαιξε το παιχνίδι, δεν θα έκανε ποτέ μια συμφωνία εξαιτίας της αρνητικής αναμενόμενης απόδοσης και η ανοχή του σε κινδύνους είναι κάτι παραπάνω από ένα εκατομμύριο δολάρια. ( Ατομική Ανεκτικότητα Κινδύνου .)

Αληθινή Εφαρμογή
Η καλύτερη επένδυση φαίνεται να έγκειται στην προθυμία να κάνουν καλά στοιχήματα, όπου η αναμενόμενη απόδοση είναι θετική, ποσό που μπορείτε σίγουρα αντέξετε οικονομικά να χάσετε. Στο πρώτο παράδειγμα, τα $ 10 ήταν σίγουρα ένα ποσό που οι περισσότεροι άνθρωποι είχαν τη δυνατότητα να χάσουν. Ωστόσο, ένα εκατομμύριο δολάρια δεν είναι γενικά. Επομένως, η ανοχή κινδύνου πρέπει να συνδυάζεται με την αναμενόμενη απόδοση. Με αυτόν τον τρόπο, ο επενδυτής μπορεί να προετοιμαστεί για την τέλεια καταιγίδα, ενώ παράλληλα κάνει καλές επενδυτικές αποφάσεις, σε μικρότερο βαθμό.

Κανόνας Thumb

Ένας καλός κανόνας για πολλούς ίσως είναι να στοιχηματίσετε όχι περισσότερο από ότι θα επηρέαζε την ισχύ των κερδών σας το επόμενο έτος. Με απλά λόγια, διατηρήστε το κεφάλαιο, αναλαμβάνοντας τον κίνδυνο μόνο στο βαθμό που δεν κερδίζετε χρήματα για το έτος, αλλά μην χάσετε μόνιμα τον κύριό σας. Εάν είστε κοντά στη συνταξιοδότηση και χρειάζεστε τις επενδύσεις σας για να ζήσετε μακριά, η ικανότητά σας σε κινδύνους θα ήταν ακόμη πιο ελαφριά, υποδηλώνοντας υπερβολικά συντηρητικές επενδύσεις χωρίς μόχλευση.

Συμπέρασμα
Η κατανόηση της μόχλευσης του ορίζοντα και η ανοχή κινδύνου μπορεί να βοηθήσει τον επενδυτή να αποφύγει την οικονομική καταστροφή και τα συναφή συναισθήματα όταν χτυπήσει την τέλεια καταιγίδα. Οι μισθωμένοι διαχειριστές χρημάτων μπορούν να είναι χρήσιμοι στην οικοδόμηση του πλούτου, κατανοώντας τι επενδύουν και πόση μόχλευση χρησιμοποιούν. Προσπαθήστε να ταιριάξετε την ανοχή του κινδύνου με την υποκείμενη επενδυτική σας στρατηγική, προκειμένου να μετριάσετε την πιθανότητα οικονομικής καταστροφής όταν είστε αρκετά χρόνια κάτω από το δρόμο και η ικανότητά σας να παίξετε το επενδυτικό παιχνίδι παρεμποδίζεται. Τέλος, καταλάβετε ότι τελικά θα συμβεί η τέλεια καταιγίδα. απλώς να είναι σε θέση να το χειριστεί - όχι προσπαθώντας να χάσει τη θύελλα από την τύχη, αλλά με την ικανότητα να το καιρό. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την ανοχή κινδύνου, διαβάστε Προσδιορισμός κινδύνου και η πυραμίδα κινδύνου και Η ανοχή κινδύνου αναφέρει μόνο το μισό της ιστορίας .)