Ο λόγος τιμής / ιδίων κεφαλαίων ή "P / E ratio" είναι ένα από τα πιο δημοφιλή και συχνά αναφερόμενα πολλαπλάσια στην ανάλυση μετοχών. Το P / E, το οποίο μπορεί να προκύψει διαιρώντας την τρέχουσα τιμή μετοχής με το κέρδος ανά μετοχή (EPS), ενεργεί ως μέτρο για το πόσο επενδυτές είναι πρόθυμοι να πληρώσουν ανά δολάριο των κερδών μιας εταιρείας. Δεδομένου ότι είναι εύκολο να υπολογιστεί, το P / E έχει γίνει το αποδεκτό βαρόμετρο αξίας. Αυτό το άρθρο θα επικεντρωθεί στην αναλογία P / E της Seadrill Ltd. (SDRL SDRLSeadrill Limited0, 31 + 15,04% που δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 άλλους υπεράκτιους εργολήπτες πετρελαίου και φυσικού αερίου. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: 4 Παράγοντες που επηρεάζουν την τιμή μετοχών της Seadrill.)

Το τελευταίο δωδεκάμηνο P / E ή "TTM P / E" παρουσιάζει τους επενδυτές με αναλογία P / E με βάση τους τελευταίους 12 μήνες ή τέσσερα τρίμηνα των προηγούμενων δεδομένων. Ο αριθμητής είναι η τιμή, ενώ ο παρονομαστής είναι το κέρδος ανά μετοχή ή το EPS, το οποίο μπορεί να βρεθεί σε πολλούς ιστοτόπους επενδύσεων ή απευθείας στις καταθέσεις 10Q / 10K της εταιρείας. Το EPS είναι ένας δείκτης από μόνο του και αντιπροσωπεύει πόση χρηματική αξία το καθαρό εισόδημα μιας εταιρείας αντικατοπτρίζεται ανά μετοχή. Υπολογίζεται ως εξής:

-

(καθαρό εισόδημα - προτιμώμενα μερίσματα) / μέσος σταθμικός αριθμός εκκρεμών μετοχών = EPS

Για το άρθρο αυτό και γενικά ο πιο συχνά χρησιμοποιούμενος αριθμός EPS είναι το "αραιωμένο" EPS λαμβάνει υπόψη όλα τα εκκρεμή δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών, τα δικαιώματα αγοράς μετοχών, τα μετατρέψιμα μετοχικά και τα ομόλογα που μπορούν να ασκηθούν κατά τον προσδιορισμό του αριθμού των μέσων μετοχών. Εάν αυτές οι μετατρέψιμες κινητές αξίες ασκηθούν, ο μέσος αριθμός των μετοχών που εκκρεμούν θα αυξηθεί ή θα αραιωθεί, οδηγώντας έτσι σε μεγαλύτερο παρονομαστή και χαμηλότερο EPS. το αραιωμένο EPS προτιμάται από τους περισσότερους οικονομικούς αναλυτές, καθώς είναι μια πιο συντηρητική προσέγγιση. Στην περίπτωση της Seadrill, η πιο πρόσφατη τιμή κλεισίματος ήταν $ 4. 38. Με βάση τις ανακοινώσεις SEC, τα τελευταία τέσσερα τέταρτα της EPS της Seadrill έχουν ως εξής:

3Q2015:. 21 (προσαρμοσμένη για μη απομειωμένα μετρητά)

2Q2015:. 77

1Q2015:. 86

4Δ2014:. 32

Σύνολο: 2. 16

Διαίρεση της τιμής κλεισίματος του Seadrill των $ 4. 38 με το συνολικό EPS των τεσσάρων τετάρτων 2.16, φτάνουμε στο TTM P / E των 2. Με άλλα λόγια, η Seadrill διαπραγματεύεται σε περίπου δύο φορές κέρδη (συμβατικά γραμμένα ως "2x") με βάση τα τελευταία τέσσερα

Ενώ οι υπολογισμοί TTM P / E είναι αντικειμενικά μέτρα βάσει ιστορικών δεδομένων, τα P / E forward είναι υποκειμενικοί υπολογισμοί καθώς λαμβάνουν υπόψη τις μελλοντικές προοπτικές ανάπτυξης μιας εταιρείας. μπορεί να συναχθεί με διάφορα μέσα, όπως η καθοδήγηση της διοίκησης, οι ιστορικοί ρυθμοί ανάπτυξης, οι προοπτικές της βιομηχανίας και οι εκτιμήσεις των αναλυτών. Όλες αυτές οι μέθοδοι ξεπερνούν το πεδίο εφαρμογής του παρόντος άρθρου και για λόγους συντομίας θα χρησιμοποιήσουμε τους ρυθμούς αύξησης συναίνεσης, πολλοί αναλυτές που καλύπτουν ήδη την Seadrill, όπως διαπιστώθηκε στην Nasdaq.com.

Συνοψίζοντας τα τέταρτα που τελειώνουν από το Δεκέμβριο του 2015 έως τον Σεπτέμβριο του 2016, φτάνουμε σε προωθητικό 12μηνο EPS των 1. 5. Με βάση την τιμή των $ 4. 38, η πρόβλεψη P / E της Seadrill είναι περίπου 2. 92.

Συγκρίσεις ομότιμων

Τώρα που έχουμε προσδιορίσει την πορεία και την πρόοδο της Seadrill, είμαστε τώρα έτοιμοι να δούμε πώς η εταιρεία στοιχίζει τους ανταγωνιστές της. Ενώ το P / E είναι μια απίστευτα χρήσιμη αναλογία, δεν πρέπει ποτέ να την αντιμετωπίζετε μεμονωμένα, καθώς η τιμή μπορεί να προσδιοριστεί μόνο μέσω μιας σύγκρισης από ομοτίμους. Οι κατωτέρω πίνακες αποτελούνται από τους σημαντικότερους ανταγωνιστές της Seadrill στη βιομηχανία πετρελαίου και φυσικού αερίου του μέσου ρεύματος, σε σύγκριση με τους αναλογικούς συντελεστές P / E και την εκτιμώμενη αξία ιδίων κεφαλαίων για το έτος 2015 και 2016 για τις αποσβέσεις και τις αποσβέσεις κερδών πριν από τόκους (EV σε EBITDA), τις προβαλλόμενες αποδόσεις και το καθαρό χρέος στο EBITDA.

* Συγγραφείς που δημιουργούν συντάκτες χρησιμοποιώντας στοιχεία από τα Google Finance, Thomson Reuters, Morningstar και 4-traders. com

Ανάλυση

Η Seadrill και οι συνεργάτες της διαπραγματεύονται σε ασταθή πολλαπλάσια P / E λόγω είτε αρνητικών είτε σχεδόν ανύπαρκτων κερδών εξαιτίας της πτώσης των τιμών του πετρελαίου. Με τα μεγάλα έργα εξερεύνησης βαθέων υδάτων τα οποία διαλύονται, η Seadrill αντιμετωπίζει ένα περιβάλλον μείωσης των ημερήσιων τιμών (οι εργολάβοι ημερησίως λαμβάνουν για τη λειτουργία των εξέδρων) και τη συναρμολόγηση αδρανών εγκαταστάσεων που θα απαιτούν συντήρηση στο μέλλον. Επιπλέον, κατά την τελευταία τηλεδιάσκεψη τρίτου τριμήνου, η διοίκηση δήλωσε σαφώς ότι "η πλειοψηφία των μονάδων με συμβάσεις που λήγουν το 2015 και το 2016 δεν θα μπορέσουν να βρουν εύλογη συνέχεια", πράγμα που σημαίνει ότι η Seadrill αναμένει πλήρως ότι η δραστηριότητα εξερεύνησης ανοικτής θάλασσας θα συνεχιστεί Με σημαντικές αποπληρωμές του χρέους που θα καταβληθούν το 2017 και μετά, τα προβλήματα ρευστότητας θα πλήξουν την Seadrill κατά τη διάρκεια της πετρελαϊκής κρίσης, με αποτέλεσμα πολλοί αναλυτές να μειώσουν τους στόχους τιμών τους στην εταιρεία λόγω φόβων για παραβιάσεις των συμβατικών όρων. βλέπετε γιατί ο Seadrill και οι ομότιμοι πελάτες του σε τέτοια χαμηλά P / E πολλαπλάσια και ένας συνετός επενδυτής πρέπει να σταθμίσει προσεκτικά τους κινδύνους που συνεπάγεται αυτό το απόλυτα μειωμένο απόθεμα. (Για περισσότερες, δείτε επίσης:

A Primer On Offshore Drilling

Μεγαλύτεροι Κίνδυνοι Επένδυσης σε Seadrill

Χρηματιστήριο ) Παρουσίαση 1: Η θέση χρέους και ρευστότητας της Seadrill κατά το 3ο τρίμηνο του 2015 (Πηγή: εταιρικές καταχωρίσεις) / Es είναι χρήσιμα m οι παράγοντες για τον προσδιορισμό της αξίας ενός αποθέματος, είναι απλώς ένα εργαλείο πολλών σε θεμελιώδη ανάλυση. Το P / E δεν θα πρέπει ποτέ να θεωρείται απομόνωση, και μια σύγκριση της Seadrill με τους συνομηλίκους της διαπίστωσε ότι το απόθεμα διαπραγματεύεται σε μια βαθιά μειωμένη κέρδος πολλαπλάσιο. Με την παγκόσμια προσφορά πετρελαίου που γερνάει ακόμη στον ορίζοντα, οι εργολάβοι πετρελαιοπηγών αισθάνονται τη συμπίεση της μείωσης των ημερήσιων ρυθμών και των φουσκωμένων μετρήσεων. Με έναν ισολογισμό με χρεωμένο χρέος και τις ανησυχίες της διοίκησης σχετικά με την ορατότητα προς τα εμπρός, είναι εύκολο να καταλάβουμε γιατί εμπορεύεται η Seadrill στο P / E που κάνει.