Ο σύμβουλος επενδύσεων μόνο για αμοιβές είναι ένας επαγγελματίας επενδύσεων που χρεώνει ένα ωριαίο επιτόκιο (ή "a la carte") για τις υπηρεσίες του αντί να λαμβάνει αποζημίωση από προμήθειες επένδυσης συναλλαγών. Οι υπηρεσίες συμβούλου μόνο για αμοιβές συνίστανται κυρίως στην ανάλυση χαρτοφυλακίων στο σύνολό τους, οπότε πιθανότατα εκπαιδεύεται σε πολλές διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, καθώς και σε άλλους τομείς όπως η ακίνητη περιουσία, η οικονομική ενίσχυση του κολλεγίου, ο συνταξιοδοτικός και ο φορολογικός σχεδιασμός ή η προετοιμασία. Εδώ εξετάζουμε τη θέση του συμβούλου επενδυτικών συμβουλών μόνο στον χρηματοπιστωτικό κόσμο και πώς αυτός ο τύπος επαγγελματίας συγκρίνεται με αυτούς που αποζημιώνονται μέσω προμηθειών.

Αποζημίωση και απόδοση
Μια κοινή εσφαλμένη αντίληψη είναι ότι οι οικονομικοί σύμβουλοι παρέχουν δωρεάν τις υπηρεσίες τους. Οι περισσότεροι επενδυτές δίνουν λίγη σκέψη στο κρυμμένο κόστος που πληρώνουν όταν ένας σύμβουλος συστήνει αποθέματα και αργότερα λαμβάνει μια προμήθεια όταν οι επενδυτές αγοράζουν ή όταν ένας εμπειρογνώμονας αμοιβαίου κεφαλαίου διαχειριστής συλλέγει μετοχές για ένα ταμείο που χρεώνει σημαντικά έξοδα διαχείρισης ή εμπρός ή πίσω πληρωμένες πληρωμές. Σκεφτείτε το εξής: κάνοντας μια επένδυση ύψους 50.000 δολαρίων σε ένα ταμείο με 5% φορτίο θα μεταφράζεται σε ισοδύναμο άνω των 14 ωρών σχεδιασμού χαρτοφυλακίου που θα αναλάβει ένας σύμβουλος μόνο με τέλη στα 175 δολάρια την ώρα! Αν θα προσέφερα έναν σύμβουλο για 14 ώρες με αυτό το ρυθμό, θα μπορούσατε να περιμένετε από αυτόν ή από αυτόν να πραγματοποιήσει μια μεγάλη δουλειά που θα δημιουργούσε ένα πιο ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο, επιστρέφοντας ένα πιθανότερο υψηλότερο ποσοστό από το φορτωμένο αμοιβαίο κεφάλαιο. Ο τύπος αποζημίωσης μόνο για αμοιβές παρέχει στους επενδυτές την ευκαιρία να βρουν περισσότερη εξυπηρέτηση από τα χρήματα που ξοδεύουν για επαγγελματική συμβουλή και εμπειρογνωμοσύνη.

Αποζημίωση και αντικειμενικότητα
Σε μια ιδανική κατάσταση, το κύριο όφελος ενός συμβούλου μόνο αμοιβής είναι ότι μπορεί να παρέχει αντικειμενικές συμβουλές. Τουλάχιστον θεωρητικά, αυτοί οι επαγγελματίες είναι σε καλύτερη θέση να εξετάσουν ολόκληρο το σύμπαν των μετοχών, των ομολόγων, των αμοιβαίων κεφαλαίων και των εγγυημένων πιστοποιητικών επένδυσης χωρίς να επηρεάζονται από τα προσωπικά οφέλη που μπορεί να προκύψουν με την παροχή ορισμένων συστάσεων.

Λόγω του τρόπου με τον οποίο αποζημιώνονται, οι σύμβουλοι μόνο από αμοιβές αναμένεται να ασκούν μεγαλύτερο βαθμό αντικειμενικότητας. Για να κατανοήσουμε τον τρόπο με τον οποίο συνδέονται η αντιστάθμιση και η αντικειμενικότητα, θα εξετάσουμε τη μέθοδο πληρωμής των επαγγελματιών που βασίζεται σε προμήθειες και γιατί μπορεί να οδηγήσει σε προβλήματα.

SEE: Συμβουλές για την εύρεση του καλύτερου συμβούλου

Επιτροπές Broker
Οι περισσότεροι σύμβουλοι επενδύσεων (ή μεσίτες με πλήρη υπηρεσία) εργάζονται για μεγάλες επιχειρήσεις - τα Goldman Sachs και Merrill Lynches του κόσμου. Αλλά αυτοί οι σύμβουλοι απασχολούνται από τις επιχειρήσεις τους μόνο ονομαστικά. Συχνά, μοιάζουν με αυτοαπασχολούμενους εργολάβους με τον τρόπο με τον οποίο οι συμβουλευτικές υπηρεσίες τους συνδέονται με τις δραστηριότητες της επιχείρησης.

Οι σύμβουλοι που απασχολούνται από μια επιχείρηση έχουν πρόσβαση στις εγκαταστάσεις της και επικοινωνούν με άλλους επαγγελματίες σε άλλα τμήματα (επαγγελματίες εμπόρους, αναλυτές κ.λπ.). Επίσης, οι σύμβουλοι έχουν το δικαίωμα να χρησιμοποιούν το όνομα της εταιρείας για να προωθήσουν τις συμβουλευτικές υπηρεσίες τους και να εξασφαλίσουν στους πελάτες ότι οι επαγγελματικές δραστηριότητες υποστηρίζονται από μια αξιόπιστη εταιρεία.

Για να λάβουν αυτή την υποστήριξη από την επιχείρηση επενδύσεων, οι σύμβουλοι κρατούνται σε ορισμένες σημαντικές υποχρεώσεις. Το πιο σημαντικό από αυτά παρέχει στην επιχείρηση τα έσοδά της: οι σύμβουλοι πρέπει να μεταφέρουν ένα ορισμένο μέρος των αποδοχών τους στην επιχείρηση. Οι σύμβουλοι «παράγουν το εισόδημά τους μέσω προμηθειών, οι αμοιβές των πελατών πληρώνουν κάθε φορά που πραγματοποιούν επενδυτική συναλλαγή. Επομένως, είναι προς το συμφέρον τόσο του μεμονωμένου συμβούλου όσο και της επιχείρησης να παράγει αυξημένα έσοδα μέσω των μέγιστων προμηθειών διαπραγμάτευσης.

Το πρόβλημα με αυτή τη μέθοδο αποζημίωσης είναι ότι επιβραβεύει τους συμβούλους για την εμπλοκή του πελάτη τους σε ενεργό διαπραγμάτευση, ακόμη και αν αυτό το επενδυτικό στυλ δεν είναι κατάλληλο για αυτόν τον πελάτη. Επιπλέον, για να αυξήσουν τις προμήθειές τους, μερικοί μεσίτες ασχολούνται με την τσιπούρα, την ανήθικη πρακτική της υπερβολικής αγοράς και πώλησης τίτλων στο λογαριασμό ενός πελάτη. Η Churning κρατά ένα χαρτοφυλάκιο συνεχώς σε ροή, με κύριο σκοπό την επένδυση των τσέπες του συμβούλου.

Επειδή βασίζεται σε ωριαία τιμή, οι επενδυτικές συμβουλές μόνο για αμοιβές δεν είναι παρακινημένες από τη συχνότητα των συναλλαγών σας και κατά συνέπεια είναι πιο πιθανό να σας ενθαρρύνουμε να κάνετε συναλλαγές όταν είναι σωστό για εσάς. Ωστόσο, παρόλο που οι επαγγελματίες μόνο από αμοιβές βοηθούν τους επενδυτές να αποφύγουν τα προβλήματα της φθοράς, δεν πρέπει να υπάρχει παρανόηση ότι οι προμήθειες διαμεσολάβησης εξαλείφονται εξ ολοκλήρου. Οι σύμβουλοι μόνο για τα τέλη μπορούν να χρεώνουν την ώρα για τις υπηρεσίες a la carte, αλλά οι επενδυτές πρέπει να πληρώσουν ένα χρηματιστήριο για να κάνουν συναλλαγές. Οι προμήθειες εξακολουθούν να είναι το κύριο μέσο με το οποίο οι επιχειρήσεις επενδύσεων κερδίζουν χρήματα και πιθανότατα θα παραμείνουν έτσι για το άμεσο μέλλον.

Το άλλο άκρο του φάσματος - Πρόωρη αυτοπεποίθηση
Στην μεγάλη αγορά ταύρων της δεκαετίας του 1990, υπήρξε μια αύξηση στην επένδυση do-it-yourself, εύκολη από την τεχνολογία που επέτρεψε στους μέσους επενδυτές να έχουν πρόσβαση στις περισσότερες τις υπηρεσίες που ήταν διαθέσιμες μόνο μέσω συμβούλου ή μεσίτη. Πρώτον, ορισμένες επιχειρήσεις επενδύσεων άρχισαν να προσφέρουν τηλεφωνικά συστήματα συναλλαγών, μέσω των οποίων οι πελάτες θα μπορούσαν να εισέλθουν σε ένα εμπόριο αποκλειστικά με την τοποθέτηση κουμπιών στο τηλέφωνο για να επιλέξουν τις συναλλαγές και τα ποσά τους. Τελικά ο μεσίτης ιστοσελίδων ή ο μεσίτης έκπτωσης ήρθε στη σκηνή και τα αποθέματα και άλλα επενδυτικά οχήματα μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν απευθείας με το πάτημα ενός ποντικιού. Αυτό το είδος διαπραγμάτευσης προσέφερε χαμηλότερες προμήθειες αλλά δεν έρχεται με τις συμβουλές και την καθοδήγηση των χρηματιστών με πλήρεις υπηρεσίες - δίνοντας στους πολλούς επενδυτές καλό λόγο και κίνητρο να αρχίσουν να αναλαμβάνουν τα δικά τους οικονομικά.

Η πραγματική έφεση των επενδύσεων μέσω διαδικτύου δεν ήταν τα εμπορικά συστήματα, αλλά το σύμπαν επενδυτικών συμβουλών και πληροφοριών που έγιναν διαθέσιμα μέσω του Διαδικτύου. Οι μεμονωμένοι επενδυτές δεν χρειάστηκε πλέον να βασίζονται αποκλειστικά στους ανθρώπινους συμβούλους τους για την πρόσβαση στην έρευνα των αναλυτών, τις γνώμες για ορισμένα επενδυτικά προϊόντα και τις ειδικές συμβουλές σχετικά με το χρονοδιάγραμμα αγοράς και πώλησης.Ακόμη καλύτερα, πολλές από αυτές τις συμβουλές ήταν διαθέσιμες δωρεάν και δεν βασίζονταν σε προμήθειες.

Οι μεμονωμένοι επενδυτές πήδησαν σε όλες τις πληροφορίες, χτύπησαν το και το αντιμετώπισαν σαν να ήταν η αλήθεια του ευαγγελίου. Δυστυχώς, μεγάλο μέρος της πληροφορίας δεν ήταν τίποτα άλλο παρά ένα μεγάλο μέρος από αυτό συνίστατο σε αβάσιμες φήμες, αχαλίνωτες εικασίες και, στα χειρότερα, καθαρά ψέματα. Οι επενδυτές έχαναν συχνά ένα πακέτο εξαιτίας της ύπαρξης των πιο κακών πρακτικών στον άγριο άγριο ιστό.

Λόγω των κινδύνων που ενέχει η εταιρεία να επενδύσει ότι ο επαγγελματίας επενδύσεων εξακολουθεί να έχει σημασία. Πολύ λίγοι μέσοι επενδυτές έχουν το χρόνο, την εκπαίδευση, την εμπειρία και την τάση να επιτύχουν το ίδιο επίπεδο ικανοτήτων που προσφέρουν πολλοί επαγγελματίες. Στην καλύτερη περίπτωση, οι επενδυτικοί σύμβουλοι είναι πειθαρχημένοι, δεσμευμένοι, έξυπνοι, οι οποίοι πραγματικά έχουν σκοπό να βοηθήσουν τους πελάτες τους να επιτύχουν τους επενδυτικούς τους στόχους. Έτσι, αν δεν έχετε το χρόνο ή την εμπειρία για να κάνετε την κατάλληλη έρευνα, μπορεί να είναι συνετό να αναζητήσετε τις υπηρεσίες ενός επαγγελματία.

Η κατώτατη γραμμή
Η διάρθρωση της αποζημίωσης μόνο για αμοιβές ίσως επιτρέπει στους επαγγελματίες επενδύσεων να δουλεύουν καλά για τους εαυτούς τους, λαμβάνοντας παράλληλα τα καλύτερα συμφέροντα των πελατών τους στην καρδιά. Αυτοί οι τύποι επαγγελματιών επιτρέπουν στους επενδυτές να έχουν πρόσβαση στην επαγγελματική τεχνογνωσία, ενώ παράλληλα να αποκτήσουν ανεξαρτησία από συμβουλές που βασίζονται σε αποζημιώσεις

Θα πρέπει να σημειωθεί ότι οι υπηρεσίες που ανατέθηκαν ενδέχεται να είναι οι πλέον κατάλληλες για ορισμένους επενδυτές. Ιδιαίτερα στην περίπτωση ενός μικρότερου χαρτοφυλακίου όπου απαιτείται λιγότερη ενεργός διαχείριση, η πληρωμή της περιστασιακής προμήθειας πιθανότατα δεν θα είναι η πτώση των αποδόσεων του χαρτοφυλακίου μακροπρόθεσμα. Ωστόσο, για όποιον έχει ένα πολύ μεγάλο χαρτοφυλάκιο για να διαχειριστεί, οι επενδυτικοί του στόχοι απαιτούν συχνές συναλλαγές και ενεργή κατανομή ενεργητικού, η άνοδος του συμβολαίου επενδύσεων μόνο για αμοιβές είναι παρόμοια με το χαρτοφυλάκιο nirvana!

Εάν αναζητάτε περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τις αμοιβές των οικονομικών συμβούλων, το Ask a Advisor της Investopedia αντιμετωπίζει το θέμα απαντώντας σε μία από τις ερωτήσεις των χρηστών μας.