Η σημαντική αύξηση των τιμών της ενέργειας στα μέσα της δεκαετίας του 2000 προσέλκυσε πολλούς επενδυτές που επιζητούν επιθετική ανάπτυξη και κέρδη στη βιομηχανία πετρελαίου και φυσικού αερίου. Αν και πολλοί από αυτούς τους επενδυτές εισέπραξαν κέρδη από διάφορες μετοχές ενεργειακών και φυσικών πόρων, ταμειακά χρηματιστήρια (ETF) και αμοιβαία κεφάλαια, υπάρχουν και άλλες διαθέσιμες εναλλακτικές λύσεις που παρέχουν πιο άμεση έκθεση στις αγορές ενέργειας.

AD:

Οι εταιρείες περιορισμένης ευθύνης, τα συμφέροντα εργασίας και τα καταπιστεύματα επενδύσεων σε μερίδια (UIT) παρέχουν όλα τα εισοδήματα και τις κρατήσεις που προέρχονται από επενδύσεις πετρελαίου και φυσικού αερίου στο φρεάτιο. Αυτό το άρθρο θα εξετάσει τη φύση και το σκοπό των UIT πετρελαίου και φυσικού αερίου, τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματά τους και θα σας βοηθήσει να αποφασίσετε αν πρέπει να τροφοδοτούν το χαρτοφυλάκιό σας.

SEE: Primer της βιομηχανίας πετρελαίου και φυσικού αερίου
Φύση και σύνθεση
Εξ ορισμού, τα UIT πετρελαίου και φυσικού αερίου είναι πολύ παρόμοια με άλλα UIT που επενδύουν σε μετοχές ή ακίνητα. Κάθε εμπιστοσύνη κατατάσσεται σε μεμονωμένες μονάδες που διατιμώνται και πωλούνται στους επενδυτές. Κάθε μονάδα αντιπροσωπεύει ένα αδιαίρετο αναλογικό ενδιαφέρον για όλα τα ακίνητα πετρελαίου και φυσικού αερίου που κατέχει το καταπίστευμα και κάθε εμπιστευματοδόχος έχει καθορισμένη ημερομηνία λήξης, κατά την οποία όλα τα κέρδη και οι ζημίες από την πώληση των περιουσιακών στοιχείων διασκορπίζονται στους μεριδιούχους.

Σε αντίθεση με τα καταπιστεύματα μετοχών ή τις εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητα (REITs), τα UIT πετρελαίου και φυσικού αερίου επενδύουν άμεσα είτε σε παραγωγικά είτε σε διερευνητικά πετρελαιοειδή και φυσικό αέριο, μεταβιβάζοντας έπειτα τα έσοδα και τα έξοδα που πραγματοποιούνται από την πραγματική παραγωγή πετρελαίου και φυσικού αερίου.

Ποιος πρέπει να επενδύσει σε UIT πετρελαίου και αερίου;

Οι επενδυτές που επιδιώκουν πιο άμεση, φορολογικά πλεονεκτική επένδυση σε πετρέλαιο και φυσικό αέριο θα πρέπει να εξετάζουν τα UIT πετρελαίου και φυσικού αερίου, καθώς τα UITs μπορούν να περάσουν μέσω εκπεστέων επιχειρησιακών δαπανών και εισοδημάτων από επενδύσεις που είναι επιλέξιμες για το επίδομα εξάντλησης.

AD:

Τα αμοιβαία κεφάλαια που εστιάζονται στην ενέργεια μπορούν να αγοράζουν μόνο μετοχικά συμφέροντα σε διάφορες εταιρίες πετρελαίου, φυσικού αερίου και άλλων εταιρειών ενέργειας, αλλά σπάνια προσφέρουν άμεση συμμετοχή οποιουδήποτε είδους. Τα αμοιβαία κεφάλαια ενέργειας δεν μπορούν να προσφέρουν μεταβατική μεταχείριση και συνήθως μπορούν να καταχωρούν μόνο πλήρως φορολογητέα μερίσματα και κέρδη κεφαλαίου.

Επιπλέον, τα UIT πετρελαίου και φυσικού αερίου δεν θα μεταφέρουν φορολογητέα κεφαλαιακά κέρδη οποιασδήποτε φύσης μέχρι να ωριμάσει η εμπιστοσύνη, σε αντίθεση με τα αμοιβαία κεφάλαια που διέρχονται από τα κεφαλαιακά κέρδη ετησίως. Οι επιθετικοί επενδυτές που επιδιώκουν μεγαλύτερα κέρδη στον ενεργειακό τομέα μπορούν επίσης να επωφεληθούν από την πιο άμεση διευθέτηση των UIT πετρελαίου και φυσικού αερίου σε αντίθεση με τα αμοιβαία κεφάλαια ενέργειας.

Τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα

Ένα από τα κύρια πλεονεκτήματα που απολαμβάνουν οι κάτοχοι ενεργειακών καταπιστευμάτων είναι το φορολογικό καθεστώς μετάβασης, παρόμοιο με εκείνο των ετερόρρυθμων εταιρειών ή των άμεσων συμφερόντων εργασίας. Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, το εισόδημα που προέρχεται από τα UIT πετρελαίου και φυσικού αερίου μπορεί να είναι επιλέξιμο για την αφαίρεση από την εξάντληση και επίσης αναμεταδίδεται ένα αναλογικό μερίδιο των εκπεστέων λειτουργικών εξόδων.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι οι UIT πετρελαίου και φυσικού αερίου είναι συνήθως πιο επικίνδυνες από ό, τι τα αμοιβαία κεφάλαια ενέργειας, καθώς κάθε ιδιοκτησία που παύει να παράγει, για οποιονδήποτε λόγο, κατά τη διάρκεια της θητείας του καταπιστεύματος δεν μπορεί να αντικατασταθεί μέχρι την ωριμότητα. Ένας άλλος παράγοντας που πρέπει να ληφθεί υπόψη είναι ότι οι μονάδες πετρελαίου και φυσικού αερίου σπαταλούν περιουσιακά στοιχεία, καθώς η αξία τους θα μειωθεί αυτόματα καθώς οι ιδιότητες παραγωγής εντός της εμπιστοσύνης εξαντλούνται με την πάροδο του χρόνου. Επιπλέον, το εισόδημα των επενδυτών μειώνεται από τα έξοδα συντήρησης και λειτουργίας που σχετίζονται με την παραγωγή πετρελαίου και φυσικού αερίου στο φρεάτιο, όπως ηλεκτρικά τέλη, αμοιβές άντλησης και αντικατάσταση εξαρτημάτων.

Το εισόδημα που πραγματοποιείται από τα UIT πετρελαίου και φυσικού αερίου υπόκειται επίσης σε διακυμάνσεις με την άνοδο και πτώση των τιμών της ενέργειας. Αυτός ο κίνδυνος μπορεί να αντισταθμιστεί, τουλάχιστον μερικώς, από μια επένδυση τόσο σε πετρέλαιο όσο και σε φυσικό αέριο εντός της ίδιας εμπιστοσύνης, καθώς οι τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου δεν κινούνται απαραίτητα σε βήμα κλειδώματος.

Τέλος, τα UIT πετρελαίου και φυσικού αερίου που συμμετέχουν σε γεωτρήσεις οποιουδήποτε είδους περιλαμβάνουν τον κίνδυνο ανεπιτυχής εξέλιξης, όπου ένα ή περισσότερα φρεάτια που τρυπιούνται παράγουν λίγα ή καθόλου λάδια ή αέριο. Αυτό το φαινόμενο μπορεί προφανώς να μειώσει την αξία της εμπιστοσύνης, καθώς και να στερήσει από τον επενδυτή το εισόδημα από την αναμενόμενη τρέχουσα παραγωγή που δεν πραγματοποιείται ποτέ.

Πώς μπορώ να επιλέξω το σωστό UIT πετρελαίου και αερίου;

Όταν επιλέγετε ένα UIT που επενδύει σε ιδιότητες πετρελαίου και φυσικού αερίου, τα πιο σημαντικά κριτήρια για τους επενδυτές γενικά θα είναι το επίπεδο κινδύνου που ενυπάρχει στην εμπιστοσύνη. Οι επιθετικές εμπιστοσύνη που επικεντρώνονται σε διερευνητικά έργα γεώτρησης είναι πολύ πιο κερδοσκοπικές σε σχέση με τα UIT που επενδύουν αποκλειστικά στην παραγωγή ακινήτων. Ωστόσο, οι επιτυχημένες διερευνητικές γεωτρήσεις παρέχουν επίσης μεγαλύτερες φορολογικές ελαφρύνσεις και τη δυνατότητα υψηλότερων εισοδημάτων. Οι μέτριοι ή συντηρητικοί επενδυτές που αναζητούν τακτική ροή εισοδήματος θα πρέπει πιθανώς να περιορίσουν την επένδυσή τους σε UIT που περιέχουν ώριμα πεδία πετρελαίου και φυσικού αερίου. Η κατώτατη γραμμή

Παρόλο που τα UIT πετρελαίου και φυσικού αερίου είναι ομοειδή χρεόγραφα προς REIT ή εμπιστεύονται ότι επενδύουν σε μετοχές ή ομόλογα από πολλές απόψεις, προσφέρουν ένα σχετικά μοναδικό σύνολο πλεονεκτημάτων και κινδύνων για τους επενδυτές. Εκείνοι που επιδιώκουν πιο άμεση έκθεση στον ενεργειακό τομέα (καθώς και εκείνοι που χρειάζονται φορολογικά πλεονεκτήματα) μπορούν να επωφεληθούν από την επένδυση σε αυτές τις εμπιστοσύνη. Οι επενδυτές που εξετάζουν τα UIT θα πρέπει να συμβουλεύονται έναν φορολογικό σύμβουλο για να καθορίσουν την αποτελεσματικότητα των UIT, δεδομένων των ατομικών τους φορολογικών καταστάσεων.