Οι πετρελαϊκές αγορές παρουσίασαν σημαντικές μειώσεις τιμών το τελευταίο έτος, κυρίως λόγω της τεράστιας προσφοράς γλουτών. Οι τιμές του φυσικού αερίου, οι οποίες παραδοσιακά συνδυάστηκαν με πετρέλαιο, ακολούθησαν την τάση προς τα κάτω. Μπορούν οι επενδυτές να υπολογίζουν στις τιμές του φυσικού αερίου για να παρακολουθούν πάντα το αργό πετρέλαιο; Ενώ το φυσικό αέριο και το πετρέλαιο έχουν ιστορικά μετακινηθεί μαζί, τα δύο εμπορεύματα μπορούν να κάνουν και να αποκλίνουν κατά περιόδους. Σε αυτό το άρθρο, θα εξετάσουμε τους διάφορους παράγοντες που επηρεάζουν τις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου.

Η πρώτη βασική διαφορά που θα εξετάσουμε είναι οι μονάδες μέτρησης της παραγωγής: το πετρέλαιο μετράται σε βαρέλια και το φυσικό αέριο μετράται σε μονάδες 1000 κυβικών ποδιών που ονομάζονται Mcf ( το Μ προέρχεται από την αρχαία επιστολή Ρωμαίων του Μ, που σημαίνει 1000). Ο συνηθέστερος τρόπος για να μετατραπούν αυτά τα δύο είναι τα βαρέλια ισοδύναμου πετρελαίου (BOE). Εδώ, 1 BOE ισούται με 6, 040 κυβικά πόδια αερίου, ή ουσιαστικά 1 BOE είναι ίση με 6 Mcf.

Η συζήτηση μας τώρα μας κινεί προς την κατεύθυνση της συσχέτισης των τιμών μεταξύ πετρελαίου και φυσικού αερίου ακολουθώντας τις τιμές του αργού πετρελαίου και του φυσικού αερίου. Εάν οι τιμές του αργού πετρελαίου ανεβαίνουν, θα ακολουθήσουν οι τιμές του φυσικού αερίου; Παρακάτω παρουσιάζεται ένας πίνακας που παρουσιάζει συσχετισμούς τιμών πετρελαίου και φυσικού αερίου μεταξύ 2003 και 2014. Ο μέσος όρος συσχέτισης ήταν 26,33%. (Για περισσότερες δείτε το πετρέλαιο και η αύξηση του φυσικού αερίου και η πτώση μαζί;)

* Διάγραμμα ευγένεια των χρηματιστηρίων. com

Όπως μπορείτε να δείτε στο παραπάνω γράφημα, οι τιμές του αργού πετρελαίου και του φυσικού αερίου μερικές φορές κινούνται μαζί και μερικές φορές κινούνται προς αντίθετες κατευθύνσεις. Επιπλέον, παρατηρήστε πώς υπήρξαν επίσης μεγάλες διακυμάνσεις στο πόσο στενά συσχετίζονται μεταξύ τους. Μια εξήγηση για τη διαφορά είναι ότι το πετρέλαιο είναι ένα παγκόσμιο εμπόρευμα, ενώ το φυσικό αέριο είναι ένα περισσότερο περιφερειακό εμπόρευμα. Ως εκ τούτου, το φυσικό αέριο επηρεάζεται από τις τοπικές συνθήκες και την εποχικότητα.

Παγκόσμιος αντίκτυπος έναντι περιφερειακού αντίκτυπου

Μια άλλη βασική διαφορά για να γνωρίζουμε πότε επενδύουν σε πετρέλαιο έναντι φυσικού αερίου είναι οι κυριότεροι παράγοντες που επηρεάζουν τις τιμές τους. Η τιμή του πετρελαίου επηρεάζεται από πολλούς γεωπολιτικούς και οικονομικούς παράγοντες. Ο Οργανισμός Ενεργειακής Πληροφορίας του Ηνωμένου Βασιλείου δημοσίευσε μια έκθεση που απαριθμεί επτά παράγοντες που επηρεάζουν τις αγορές πετρελαίου, συμπεριλαμβανομένων των αλλαγών στην παραγωγή στη Σαουδική Αραβία, αιφνίδιες διαταραχές του εφοδιασμού, αλλαγές στην προσφορά εκτός ΟΠΕΚ και αλλαγές στα επίπεδα παραγωγής.

Σε σύγκριση, η τιμή του φυσικού αερίου επηρεάζεται πολύ περισσότερο από τους περιφερειακούς παράγοντες. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι είναι πιο δύσκολο να μεταφερθεί φυσικό αέριο στο εξωτερικό από ό, τι για τη μεταφορά πετρελαίου. Επιπλέον, η τιμή του φυσικού αερίου κυμαίνεται έντονα με τη θερμοκρασία. Οι υψηλές και χαμηλές θερμοκρασίες είναι οι σημαντικότεροι καθοριστικοί παράγοντες της ζήτησης φυσικού αερίου, καθώς οι καταναλωτές χρησιμοποιούν το αέριο για τη θέρμανση και την ψύξη των σπιτιών τους.Το φυσικό αέριο αντιπροσωπεύει το 25% της συνολικής κατανάλωσης ενέργειας στις Ηνωμένες Πολιτείες. Περίπου το 61% των σπιτιών στις Ηνωμένες Πολιτείες χρησιμοποιούν φυσικό αέριο για θέρμανση και ψύξη σύμφωνα με την ΕΠΕ. Επιπλέον, είναι από τα καθαρότερα καύσιμα ορυκτά καύσιμα διαθέσιμα. (Για περισσότερες ανατρέξτε στο Primer για φυσικό αέριο.)

Κύριοι χρήστες

Μια άλλη σημαντική διάκριση μεταξύ πετρελαίου και φυσικού αερίου είναι οι κύριοι χρήστες τους. Το αργό πετρέλαιο εξευγενίζεται σε διάφορα είδη καυσίμων όπως το προπάνιο, το κηροζίνη, το ντίζελ και η βενζίνη, όλα προορίζονται για διαφορετικούς χρήστες. Τα αεριωθούμενα καύσιμα και το πετρέλαιο καυσίμων χρησιμοποιούνται σε υπεραστικές μεταφορές και άλλα είδη μεταφοράς. Περίπου τα δύο τρίτα των μεταφορών στις Ηνωμένες Πολιτείες τροφοδοτούνται από πετρέλαιο. Για τη γεωργία, το πετρέλαιο χρησιμοποιείται τόσο άμεσα για τη λειτουργία μηχανών όσο και έμμεσα για την παραγωγή φυτοφαρμάκων και λιπασμάτων. Όπως και η κηροζίνη και το ντίζελ, η βενζίνη προέρχεται από πετρέλαιο. Σύμφωνα με τον Οργανισμό Ενεργειακής Πληροφορίας του Ηνωμένου Βασιλείου, το 46% του αργού πετρελαίου εξευγενίζεται σε βενζίνη.

Το φυσικό αέριο έχει τρεις κύριους χρήστες - οικιακές (οικιακές), βιομηχανικές και μονάδες ηλεκτροπαραγωγής. Για οικιακούς χρήστες, το φυσικό αέριο χρησιμοποιείται για τη θέρμανση και την ψύξη κατοικιών. Οι εγχώριοι χρήστες είναι οι κύριοι καταναλωτές φυσικού αερίου στις Ηνωμένες Πολιτείες. Οι βιομηχανικοί χρήστες είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος καταναλωτής φυσικού αερίου. Όπως και οι οικιακοί χρήστες, χρησιμοποιούν φυσικό αέριο για τη θέρμανση και την ψύξη των εργοστασίων τους. Τέλος, οι μονάδες παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας αναζητούν όλο και περισσότερο φυσικό αέριο ως πηγή ενέργειας. Ιστορικά, τα εργοστάσια παραγωγής ενέργειας εξάγουν θερμότητα για να μετατραπούν σε ηλεκτρική ενέργεια από πηγές όπως άνθρακα, φυσικό αέριο και πετρέλαιο. Ο άνθρακας ήταν συνήθως η κυρίαρχη πηγή για εγκαταστάσεις παραγωγής ενέργειας. Σύμφωνα με τους Financial Times, ένας νέος κανονισμός από την Υπηρεσία Περιβαλλοντικής Προστασίας του Ηνωμένου Βασιλείου οδήγησε σε αύξηση της ζήτησης φυσικού αερίου. Κατά συνέπεια, η χρήση άνθρακα μειώθηκε. Τον Απρίλιο του 2015, το αέριο παρήγαγε για πρώτη φορά περισσότερη ηλεκτρική ενέργεια από τον άνθρακα στις Ηνωμένες Πολιτείες για πρώτη φορά στην ιστορία του.

Η κατώτατη γραμμή

Όπως διαπιστώνουμε μέσω της σύγκρισης μεταξύ πετρελαίου και φυσικού αερίου, υπάρχουν πολλοί σύνθετοι παράγοντες που επηρεάζουν την προσφορά και τη ζήτηση για καθένα από αυτά τα προϊόντα. Ενώ η τιμή του φυσικού αερίου συσχετίζεται με την τιμή του πετρελαίου, αποκτούν επίσης ορισμένους αποκλίνουσες παράγοντες, συμπεριλαμβανομένης της επίδρασης της γεωπολιτικής, της οικονομίας και της εποχικότητας.