α:

Ένας επενδυτής χρησιμοποιεί σύντομη κλήση που πωλείται πάνω από την τρέχουσα τιμή αγοράς για να εισπράξει ένα ασφάλιστρο σε μια στρατηγική επιλογής. Ο πυρήνας της στρατηγικής κολάρο είναι μια μακρά θέση μετοχών, γύρω από την οποία ο επενδυτής αγοράζει και πωλεί επιλογές. Ο επενδυτής χρησιμοποιεί την πριμοδότηση που έλαβε από την πωληθείσα κλήση για να αγοράσει ένα δικαίωμα πώλησης για να προστατεύσει το μειονέκτημα της μακράς θέσης του αποθέματος. Ο επενδυτής αγοράζει και πωλεί κλήσεις και βάζει τα ίδια ποσά με την ίδια ημερομηνία λήξης. Η πωληθείσα κλήση αναφέρεται συχνά ως το ανώτατο όριο της στρατηγικής, με το αγορασμένο που είναι το πάτωμα. Η τιμή των μετοχών είναι εξασφαλισμένη μεταξύ αυτών των δύο επιλογών.

Η στρατηγική επιλογής κολάρο είναι παρόμοια με την πώληση καλυμμένων κλήσεων με την πρόσθετη προστατευτική θέση που αγοράσατε. Ο επενδυτής χρησιμοποιεί ουσιαστικά το ασφάλιστρο από την πωληθείσα κλήση για να αγοράσει το τίμημα προς τα κάτω. Ένας επενδυτής, ο οποίος είναι ουδέτερος να υποχωρήσει για το χρονικό διάστημα μέχρι τη λήξη των επιλογών, θα χρησιμοποιήσει αυτόν τον τύπο στρατηγικής.

Περιορισμένος κίνδυνος, περιορισμένη στρατηγική ανταμοιβής

Η στρατηγική επιλογής επιλογής έχει περιορισμένο κίνδυνο και περιορισμένη ανταμοιβή. Ο επενδυτής πραγματοποιεί το μέγιστο κέρδος για τη στρατηγική όταν η τιμή του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου είναι κατώτερη ή ίση με την τιμή προειδοποίησης για την πωληθείσα κλήση. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ο επενδυτής παίρνει για να κρατήσει ολόκληρο το ποσό της πριμοδότησης για την πωληθεί κλήση δεδομένου ότι δεν έληξε στα χρήματα και είναι ουσιαστικά άνευ αξίας μετά τη λήξη. Το σημείο ισορροπίας για τη στρατηγική είναι όταν η τιμή του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου είναι ίση με το ποσό της καθαρής πριμοδότησης που καταβλήθηκε για την πωληθείσα κλήση και την αγοραζόμενη αγορά. Η μέγιστη ζημία είναι όταν η τιμή των υποκείμενων μετοχών είναι ελαφρώς μεγαλύτερη ή ίση με την τιμή εξάσκησης του αγορασθέντος στοιχείου.

Αν και ο επενδυτής καλύπτει το ποσό των κερδών και των ζημιών για αυτή τη στρατηγική, πρέπει να είναι έτοιμος να αποκαταστήσει το απόθεμα αν η τιμή αυξηθεί πάνω από την τιμή πώλησης της κλήσης. Αν η επιλογή λήγει στα χρήματα, υπάρχει μεγαλύτερη πιθανότητα ο κάτοχος αυτής της επιλογής να θέλει να αγοράσει το απόθεμα στην τιμή προειδοποίησης. Ο επενδυτής θα παραιτηθεί από τη μακρά θέση στο απόθεμα. Εντούτοις, ο επενδυτής δεν κινδυνεύει να χάσει περισσότερα χρήματα, καθώς ο αριθμός των μακρών μετοχών ισούται με το ποσό των πωληθεισών κλήσεων.

Επίδραση της αποσύνθεσης χρόνου στη στρατηγική

Οι επιλογές είναι περιορισμένες στη διάρκεια τους. Σε αντίθεση με τη μακρά θέση μετοχών, οι επιλογές έχουν ημερομηνία λήξης. Οι επιλογές χάνουν αξία καθώς μετακινούνται προς τη λήξη τους. αυτό είναι γνωστό ως χρονική αποσύνθεση. Ο χρόνος αποσύνθεσης αυξάνεται κατά τη διάρκεια των τελευταίων 60 έως 30 ημερών πριν τη λήξη της επιλογής. Η στρατηγική κολάρα εκμεταλλεύεται την χρονική αποσύνθεση πωλώντας την κλήση πάνω από την τιμή προειδοποίησης. Εντούτοις, η αγοραζόμενη μετοχή θα χάσει αξία εάν η υποκείμενη τιμή δεν υποχωρήσει κάτω από την τιμή προειδοποίησης του στοιχήματος.