a:

Σε μια στρατηγική επιλογής spread call call, μια σύντομη επιλογή κλήσης πωλείται σε χαμηλότερη τιμή απεργίας, ενώ μια κλήση αγοράζεται με υψηλότερη τιμή απεργίας, τόσο με την ίδια ημερομηνία λήξης. Η σύντομη κλήση πωλείται για μεγαλύτερο ασφάλιστρο από την αγορά που αγοράσατε. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα την καθαρή πίστωση της πριμοδότησης όταν η θέση ανοίγει ο έμπορος. Η αγορασθείσα κλήση περιορίζει την κερδοφορία της στρατηγικής, αλλά επίσης περιορίζει τον κίνδυνο. Η πώληση γυμνών κλήσεων έχει σημαντικό κίνδυνο, δεδομένου ότι είναι υποθετικά απεριόριστη. Η κλήση που αγοράσατε αποτελεί σημαντικό παράγοντα για τη μείωση του κινδύνου για τη στρατηγική.

Όσο η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου είναι χαμηλότερη από την τιμή διαπραγμάτευσης της πωληθείσας κλήσης, ο έμπορος καταβάλλει ολόκληρη την πριμοδότηση για την πωληθείσα κλήση, μείον το ποσό της πριμοδότησης που καταβλήθηκε για το αγορασθέν κλήση. Για αυτή τη στρατηγική, ο έμπορος έχει μια ουδέτερη έως μέτρια στάση μέχρι την ημερομηνία λήξης των επιλογών κλήσης.

Θετική Στρατηγική Theta

Το spread call call είναι μια θετική στρατηγική theta. Η θέση επωφελείται από τη χρονική αποσύνθεση που σχετίζεται με τις επιλογές. Δεδομένου ότι ο έμπορος λαμβάνει μια καθαρή πίστωση κατά την τοποθέτηση αυτού του εμπορίου, η θέση επωφελείται από το πέρασμα του χρόνου, το οποίο διασπά τις τιμές δικαιωμάτων προαίρεσης.

Η Θήτα είναι ένας από τους Έλληνες που χρησιμοποιείται για τη μέτρηση των χαρακτηριστικών των επιλογών. Η Theta μετράει το μέγεθος της αποσύνθεσης για μια επιλογή με το πέρασμα του χρόνου. Μια θετική θετική θέση επωφελείται από το πέρασμα του χρόνου. Μια αρνητική θέση theta χάνει την αξία καθώς οι επιλογές κινούνται προς την εκπνοή.

Αντίθετα, μια στρατηγική διάδοσης κλήσεων ταύρων θα ήταν μια αρνητική στρατηγική theta. Σε μια στρατηγική κλήσεων ταύρων, ένας έμπορος αγοράζει μια χαμηλότερη κλήση τιμής κίνησης, ενώ πωλεί υψηλότερη κλήση τιμής κίνησης. Η στρατηγική καταλήγει σε μια καθαρή δαπάνη της πριμοδότησης, σε αντίθεση με μια πίστωση premium, όπως η στρατηγική κλήσης bear. Εάν η υποκείμενη μετοχή δεν κινείται προς τα πάνω, έτσι ώστε η αγοραστική κλήση να είναι στα χρήματα, η θέση θα αιμορραγεί αξία λόγω των αρνητικών θήτα.

Αρνητική θέση Delta

Η στρατηγική διάδοσης κλήσεων bear έχει ένα συνολικό αρνητικό δέλτα. Η Delta μετρά τη σχέση μεταξύ της μεταβολής της αξίας του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου και της αξίας του δικαιώματος προαίρεσης. Όσον αφορά την επιλογή κλήσης, μια πωλούμενη κλήση έχει αρνητικό δέλτα. Αυτό σημαίνει ότι ο έμπορος θα ωφεληθεί εάν το υποκείμενο στοιχείο απομείνει στην αξία. Μια κλήση που αγοράστηκε έχει ένα θετικό δέλτα, που σημαίνει ότι η αξία της κλήσης θα αυξηθεί αν η τιμή του υποκείμενου στοιχείου αυξάνεται.

Στη στρατηγική περιθωριοποίησης κλήσεων φέρουν αρνητικό δέλτα, ενώ η κλήση που έχει αγοραστεί έχει θετικό δέλτα. Δεδομένου ότι η πωληθείσα κλήση είναι πιο κοντά στα χρήματα από την αγορά που αγοράστηκε, η συνολική θέση έχει αρνητικό δέλτα.