α:

Η χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού εμφανίζεται κάθε φορά που μια εταιρεία λαμβάνει χρηματοδότηση που δεν μεταβάλλει τα στοιχεία ενεργητικού, παθητικού ή ιδίων κεφαλαίων στον ισολογισμό. Η πιο συνηθισμένη μέθοδος δημιουργίας ενός εκτός ισολογισμού στοιχείου περιλαμβάνει ένα φορέα ειδικού σκοπού (SPV) που μπορεί να μεταφέρει περιουσιακά στοιχεία ή υποχρεώσεις αντί της μητρικής εταιρείας. Υπάρχουν διάφοροι τρόποι για την εκτέλεση χρηματοδότησης εκτός ισολογισμού, αν και οι λογιστικοί κανόνες έχουν ενισχυθεί κατά τη διάρκεια των ετών για να περιοριστούν ορισμένες επιλογές.

Τύποι χρηματοδότησης εκτός ισολογισμού

Ίσως η παλαιότερη έκδοση της εκτός ισολογισμού χρηματοδότησης είναι η λειτουργική μίσθωση. Μέσω αυτής της μεθόδου, η εταιρεία μισθώνει ένα περιουσιακό στοιχείο και συνάπτει σύμβαση με τον εκμισθωτή για τη χρήση του, αντί να αναφέρει το περιουσιακό στοιχείο και την αντίστοιχη υποχρέωση.

Μερικές φορές, μια εταιρεία πωλεί τις απαιτήσεις της σε ένα άλλο μέρος, απομακρύνοντας έτσι ένα αβέβαιο περιουσιακό στοιχείο - και το χρέος - από τις οικονομικές της καταστάσεις. Ακόμη και αν η συναλλαγή συνοδεύει τη θέση αγοραστή, ο ισολογισμός δεν χρειάζεται να το αντανακλά.

Η πλέον διαδεδομένη μέθοδος είναι η SPV - μια νεοσύστατη εταιρεία που έχει σχεδιαστεί ειδικά για την ανάληψη περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων εκ μέρους εταιρείας χορηγών.

Γιατί η χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού

Η χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού αποτελεί δημοφιλής τεχνική για τη μείωση της έκθεσης σε κινδύνους. Η ιδέα είναι ότι τα ανεπιθύμητα περιουσιακά στοιχεία ή υποχρεώσεις μπορούν να μεταφερθούν από τη μητρική εταιρεία στο SPV και, τουλάχιστον στην επιφάνεια, όλος ο κίνδυνος που συνδέεται με αυτά τα περιουσιακά στοιχεία ή τις υποχρεώσεις πηγαίνει μαζί τους.

Τα SPV μπορούν να αντλήσουν κεφάλαια για τη μητρική εταιρεία. Επειδή το SPV υπάρχει χωρίς την πλειοψηφία των στοιχείων του ισολογισμού που σχετίζονται με τη χορηγούσα εταιρεία του, ενδέχεται να έχει υψηλότερη πιστοληπτική ικανότητα και χαμηλότερο κόστος κεφαλαίου.

Στο παρελθόν, η χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού χρησιμοποιήθηκε για την αποφυγή φορολογικών υποχρεώσεων ή για την απόκρυψη της αδυναμίας του ισολογισμού από τους επενδυτές και τους πιστωτές. Η Enron χρησιμοποίησε με περίεργο τρόπο περίπου 3 000 SPV για να κρύψει το κακό χρέος.