α:

Οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί από εταιρείες που βασίζονται σε μεγάλο βαθμό σε εκτός ισολογισμού χρηματοδότηση, επειδή μπορεί να κάνουν αυτές τις επιχειρήσεις να φαίνονται πιο οικονομικά σταθερές από ό, τι στην πραγματικότητα. Χρησιμοποιώντας τη χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού, οι εταιρείες μπορούν να συγκεντρώσουν μεγάλα ποσά χρέους χωρίς να επηρεάσουν κρίσιμους συντελεστές δανεισμού, όπως ο λόγος χρέους / ιδίων κεφαλαίων. Χωρίς σαφή και ακριβή εικόνα της κεφαλαιακής δομής μιας επιχείρησης, οι επενδυτές είναι λιγότερο ικανοί να αξιολογήσουν τον κίνδυνο επένδυσης.

Τι είναι η χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού;

Η χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού είναι η λογιστική πρακτική της παράλειψης ορισμένων τύπων χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων από τον ισολογισμό μιας εταιρείας. Ας υποθέσουμε ότι η ABC χρειάζεται να πάρει δάνειο, αλλά έχει ήδη μεγάλη μόχλευση. Η ABC μπορεί να δημιουργήσει μια θυγατρική εταιρεία και να αναλάβει πρόσθετο χρέος μέσω αυτής της εταιρείας. Τα χρέη που αποκτήθηκαν για το σκοπό αυτό μπορούν να παραμείνουν από τον ισολογισμό της ABC έτσι ώστε να μην επηρεαστεί το επίπεδο του χρέους της, αν και εξακολουθεί να επωφελείται από την αύξηση της χρηματοδότησης. Το χρέος περιλαμβάνεται στον ισολογισμό της θυγατρικής, παρά το γεγονός ότι η ABC διατηρεί την υποχρέωση πληρωμών.

Επειδή αυτή η τεχνική επιτρέπει στις εταιρείες να κρύβουν το χρέος, η χρήση χρηματοδότησης εκτός ισολογισμού μπορεί να είναι πολύ παραπλανητική για τους επενδυτές και τους δανειστές.

Παράδειγμα χρηματοδότησης εκτός ισολογισμού

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι η εταιρεία ABC έχει μια κεφαλαιακή διάρθρωση αποτελούμενη από 600.000 δολάρια σε μετοχικό κεφάλαιο και 150.000 δολάρια σε χρηματοδότηση χρέους, δίνοντας της αναλογία χρέους προς ίδια κεφάλαια 25% . Εάν η ABC στη συνέχεια εξασφαλίσει δάνειο ύψους 100.000 δολ. Για τη χρηματοδότηση των πράξεων της θυγατρικής της, τότε ο δείκτης χρέους / ιδίων κεφαλαίων θα ανέλθει σε 42%. Οι επενδυτές και οι δανειστές ψάχνουν για επιχειρήσεις με σχετικά χαμηλό δείκτη χρέους / ιδίων κεφαλαίων, οπότε η αύξηση αυτή μπορεί να δυσχεράνει την ABC να εξασφαλίσει μελλοντική χρηματοδότηση.

Εάν, ωστόσο, η ABC χρησιμοποιεί την εκτός ισολογισμού μέθοδο υπολογισμού αυτού του νέου δανείου, οι δείκτες μόχλευσης παραμένουν σταθεροί, παρόλο που είναι υπεύθυνοι για τις πληρωμές για το δάνειο των 100.000 δολαρίων. Επειδή είναι εύκολο να παραπλανηθούν οι επενδυτές που δεν ξέρουν να αναζητούν στοιχεία εκτός ισολογισμού στην ενότητα σημειώσεων των λογαριασμών της εταιρείας, οι περιορισμοί στη λογιστική αυτή μέθοδο έχουν αυξηθεί τα τελευταία χρόνια.