Πώς αξιολογούνται τα ομόλογα;

M. Σεντένο: Eξαιρετικά νέα η έκδοση 10ετούς ομολόγου (Μάρτιος 2024)

M. Σεντένο: Eξαιρετικά νέα η έκδοση 10ετούς ομολόγου (Μάρτιος 2024)
Πώς αξιολογούνται τα ομόλογα;
Anonim
α:

Η Moody's, η Standard and Poor's, η Fitch Rating και η Dominion Bond Rating Service είναι μερικά από τα διεθνώς αναγνωρισμένα πρακτορεία αξιολόγησης ομολόγων. Αυτοί οι οργανισμοί λειτουργούν για να παρέχουν στους επενδυτές ποσοτικές και ποιοτικές περιγραφές των διαθέσιμων τίτλων σταθερού εισοδήματος. Ο δεσμός υψηλής ποιότητας "ΑΑΑ" προσφέρει μεγαλύτερη ασφάλεια και χαμηλότερο δυναμικό κέρδους (χαμηλότερη απόδοση) από ό, τι ένας ομολογιακός δεσμός Β. Παρόλο που μια τέτοια μέτρηση παρέχει μια αίσθηση των γενικών χαρακτηριστικών της ασφάλειας, ποιο είδος υποκείμενης ανάλυσης πηγαίνει στη διαφοροποίηση μεταξύ των ιδιοτήτων ομολόγων;

Για ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα, οι αξιολογήσεις βασίζονται σε συγκεκριμένες εγγενείς και εξωτερικές επιρροές. Οι εσωτερικοί παράγοντες περιλαμβάνουν χαρακτηριστικά όπως η συνολική βαθμολογία χρηματοοικονομικής αντοχής της τράπεζας - ένα μέτρο κινδύνου που δείχνει την πιθανότητα ότι το ίδρυμα θα απαιτήσει εξωτερική νομισματική στήριξη (η Moody's εφαρμόζει μια κλίμακα όπου το Α αντιστοιχεί σε μια οικονομικά υγιή τράπεζα και το Ε μοιάζει με ένα αδύναμο) . Η αξιολόγηση εξαρτάται από τις οικονομικές καταστάσεις της υπό εξέταση επιχείρησης και από τους αντίστοιχους χρηματοοικονομικούς δείκτες. ( ) Οι εξωτερικές επιρροές περιλαμβάνουν δίκτυα με άλλα ενδιαφερόμενα μέρη, όπως η μητρική εταιρεία, οι οργανισμοί τοπικής αυτοδιοίκησης και οι δεσμεύσεις για συστημική ομοσπονδιακή στήριξη. Πρέπει επίσης να διερευνηθεί η πιστωτική ποιότητα αυτών των μερών. Μόλις αναλυθούν αυτοί οι εξωτερικοί παράγοντες, δίνεται μια ολοκληρωμένη συνολική εξωτερική βαθμολογία. Ουσιαστικά, αυτός ο βαθμός προστίθεται στην προκαθορισμένη "εγγενή βαθμολογία" για να ληφθεί ο συνολικός βαθμός όπως BBB.
Η προηγούμενη κατευθυντήρια γραμμή παρέχει ένα γενικό πλαίσιο εργασίας που χρησιμοποιεί η Moody's στην ανάλυσή της. Τα ειδικά ομόλογα, όπως οι υβριδικοί τίτλοι, απαιτούν πρόσθετη σύνθετη ανάλυση, όπως οι υποκείμενες ρήτρες του χρέους.
Συνολικά, η τέχνη της αξιολόγησης των ομολόγων εκτείνεται πέρα ​​από την απλή ανάλυση αναλογίας και μια γρήγορη ματιά στον ισολογισμό μιας επιχείρησης. Διαφορετικά μέτρα χρησιμοποιούνται για διαφορετικές βιομηχανίες και διαφορετικές εξωτερικές επιρροές διαδραματίζουν εκτεταμένους ρόλους στην περίπλοκη διαδικασία. Η προβλεπόμενη προσέγγιση "από την κορυφή προς τα κάτω" των συνολικών οικονομικών συνθηκών, η λεπτομερής διαδικασία "από τη βάση προς τα πάνω" των χαρακτηριστικών ασφαλείας, καθώς και οι εκτιμήσεις της στατιστικής κατανομής της πιθανότητας αθέτησης και σοβαρότητας ζημιών παρέχουν στους επενδυτές μερικά απλά γράμματα για να ποσοτικοποιήσουν την επένδυσή τους. (Μάθετε για την επένδυση ομολόγων, διαβάστε
Τα χαρτοφυλάκια ομολόγων που έγιναν εύκολα .) Αυτή η ερώτηση απαντήθηκε από τον Arthur Pinkasovitch