Ιστορικά, τα συμβόλαια χρυσού και τα δικαιώματα προαίρεσης αναπτύχθηκαν ως εργαλεία αντιστάθμισης για τους εμπορικούς παραγωγούς και τους χρυσούς εργαζομένους: τους ανθρακωρύχους, τους κοσμηματοπώλες, τα νομίσματα των κυβερνήσεων και των συλλεκτών, ακόμη και στη βιομηχανία ηλεκτρονικών ειδών.

Οι άνθρωποι σήμερα συχνά ενθαρρύνονται να κατέχουν κάποιο χρυσό ως αντιστάθμισμα του πληθωρισμού ή να διαφοροποιούν τις επενδύσεις τους με σκληρά περιουσιακά στοιχεία. Από όλα τα πολύτιμα μέταλλα, ο χρυσός είναι ο ευρύτερα διαδεδομένος ως επένδυση και έχει μια ιστορική ιστορία τόσο ως εμπόρευμα όσο και ως κέρμα - μια μονάδα λογιστικής. Όπως και άλλα βασικά προϊόντα, ο χρυσός μπορεί να κυμαίνεται στην αξία, μερικές φορές να αντιμετωπίζει μεγάλες διακυμάνσεις των τιμών. Η γοητεία του μετάλλου το ανοίγει για κερδοσκοπικές συναλλαγές, γεγονός που την καθιστά αρκετά επικίνδυνη, καθώς η τιμή ανταποκρίνεται γρήγορα σε γεωπολιτικά και μακροοικονομικά γεγονότα. Ένας τρόπος για να μετριάσετε τη μεταβλητότητα της κατοχής χρυσού είναι να χρησιμοποιήσετε τις επιλογές πώλησης ως μέρος του χαρτοφυλακίου σας. Οι χρυσές επιλογές πώλησης χρησιμεύουν επίσης ως εναλλακτική λύση στη λήψη βραχείας θέσης σε φυσικά χρυσά ράβδους, νομίσματα ή αποθέματα εξόρυξης. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στο σεμινάριο Θεμελιώδη δικαιώματά του .

AD:

Χαρακτηριστικά επιλογών χρυσού

Μια επιλογή πώλησης είναι παράγωγο. Πρόκειται για μια σύμβαση που επιτρέπει στον ιδιοκτήτη της πώλησης του υποκείμενου στοιχείου σε συγκεκριμένη τιμή την ή πριν από ένα συγκεκριμένο χρονικό διάστημα. Ωστόσο, ο ιδιοκτήτης της σύμβασης δεν είναι υποχρεωμένος να το πράξει, αν η τιμή του υποκείμενου στοιχείου έχει κάνει την πώληση χαμένη. Στην περίπτωση των δικαιωμάτων χρυσού, το υποκείμενο στοιχείο είναι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με χρυσό. Τα δύο πρωταρχικά χρηματιστήρια όπου διαπραγματεύονται οι επιλογές χρυσού είναι το COMEX (μέρος του Ομίλου CME) στη Νέα Υόρκη και το Tokyo Commodity Exchange (TOCOM) στην Ιαπωνία.

AD:

Επιλογές χρυσού COMEX στο εμπόριο των Ηνωμένων Πολιτειών με το σύμβολο OG. Αυτές είναι οι επιλογές "αμερικάνικου στυλ", που σημαίνει ότι μπορούν να ασκηθούν από τον κάτοχο σε οποιαδήποτε στιγμή πριν από τη λήξη τους. Το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο είναι ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού COMEX ανά σύμβαση προαίρεσης (το οποίο αντιπροσωπεύει 100 ουγκιά χρυσού).

Σύμφωνα με τους κανόνες του ομίλου CME, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ανταλλάξιμα για φυσική παράδοση και ο χρυσός που παραδίδεται βάσει αυτών των συμβάσεων "πρέπει να ανιχνεύεται σε ελάχιστο επίπεδο ακρίβειας 995 …. Η λήξη πραγματοποιείται τέσσερις εργάσιμες ημέρες πριν από το τέλος του μήνα που προηγείται του μήνα της σύμβασης επιλογής. Εάν η ημέρα λήξης πέσει σε Παρασκευή ή αμέσως πριν από μια περίοδο διακοπών, η λήξη θα συμβεί την προηγούμενη εργάσιμη ημέρα. "Οι επιλογές χρυσού TOCOM στην Ιαπωνία είναι επίσης Αμερικάνικου τύπου, με το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο να είναι 1 κιλό φυσικού χρυσού ανά σύμβαση με 99. 99% λεπτότητας.

AD:

Παρόλο που το COMEX προσφέρει τόσο ηλεκτρονική όσο και ανοικτή συναλλαγή, το TOCOM είναι μια πανευρωπαϊκή πλατφόρμα.(Για περισσότερες πληροφορίες:

AD:

Χρήση των επιλογών Put στο χρυσό

Ο προορισμός των επιλογών πώλησης χρυσού στην αρχή, όπως συμβαίνει με τις περισσότερες συμβάσεις παραγώγων, είναι ως εργαλείο αντιστάθμισης για τους εμπορικούς χρήστες.

Παραδείγματος χάριν, ένας παραγωγός χρυσού (όπως ένα ορυχείο) λειτουργεί με ένα ορισμένο περιθώριο κέρδους και είναι στην επιχείρηση παραγωγής ενός εμπορεύματος, όχι κερδοσκοπίας στις μεταβολές των τιμών ή στις τάσεις. Προκειμένου να διατηρηθούν τα καθορισμένα περιθώρια κέρδους, η εξορυκτική επιχείρηση πρέπει να έχει μια αρκετά καλή ιδέα για το ποια θα είναι η τιμή του χρυσού στο μέλλον, όταν το εξορύξιμο ορυχείο μπορεί να πωληθεί στην αγορά.

AD:

Φυσικά, κανείς δεν μπορεί να προβλέψει το μέλλον, αλλά χρησιμοποιώντας την τρέχουσα τιμή είναι ένα καλό σημείο εκκίνησης. Εάν η εταιρεία εξόρυξης ξέρει ότι μπορεί να διατηρήσει το περιθώριο κέρδους της, αρκεί ο χρυσός να μην πέσει περισσότερο από 10% μέχρι το τέλος του έτους, η επιχείρηση μπορεί να αγοράσει δικαιώματα πώλησης που λήγουν σε ένα χρόνο με μια άσκηση έως 10% μικρότερη από την τρέχουσα τιμή αγοράς. Αυτό θα δώσει στην εταιρεία το δικαίωμα να πωλεί χρυσό σε αυτή την καθορισμένη τιμή στο μέλλον, ακόμη και αν η τιμή της αγοράς μειωθεί πολύ περισσότερο από αυτό, διατηρώντας το περιθώριο κέρδους της επιχείρησης.

Εν τω μεταξύ, εάν η τιμή του χρυσού αυξάνεται, η επιχείρηση μπορεί να επιλέξει να μην ασκήσει τα δικαιώματά της και να τα αφήσει να λήξουν, επωφελούμενα από την ανοδική μεταβολή των τιμών του προϊόντος. Φυσικά, τα δικαιώματα πώλησης έχουν τιμή (που συνήθως αναφέρεται ως ασφάλιστρο) και ότι το κόστος πρέπει να αντιμετωπιστεί στην απόφαση αντιστάθμισης. Μπορεί κανείς να αντισταθμίσει μια οικονομική επένδυση σε χρυσό χρησιμοποιώντας επιλογές πώλησης. Εάν κάποιος έχει ένα καλά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο που περιλαμβάνει σημαντικό ποσό χρυσού, μπορεί να εξετάσει το ενδεχόμενο να αγοράσει προστατευτικές επιλογές πώλησης για να προστατεύσει αυτό το τμήμα της κατανομής του ενεργητικού από μια απροσδόκητη προς τα κάτω κίνηση. Ο επενδυτής μπορεί να επιλέξει να αγοράσει αρκετά χρήματα για να προστατεύσει ολόκληρη τη θέση του ή μόνο ένα μέρος του. ( )

Η κατώτατη γραμμή

Ένας έμπορος που πιστεύει ότι η τιμή του χρυσού θα πέσει και θέλει να επωφεληθεί από το κέρδος μια οριστική κερδοσκοπική θέση που μπορεί να αγοράσει θέτει οριστικά και να τα πουλήσει για να κλείσει αργότερα. Οι επιλογές Put καθίστανται πιο πολύτιμες καθώς το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο μειώνεται στην τιμή. Αυτή είναι μια βιώσιμη στρατηγική δεδομένου ότι δεν υπάρχει καλός μηχανισμός πώλησης βραχυπρόθεσμου φυσικού χρυσού και η πώληση βραχυπρόθεσμων συμβολαίων χρυσού στο περιθώριο μπορεί να είναι πολύ επικίνδυνη εάν εκδοθούν αυξήσεις των τιμών και κλήσεις περιθωρίου. Όταν αγοράζετε ένα στοίχημα, οι περισσότεροι μπορούν να χάσουν είναι το ασφάλιστρο που καταβάλλεται για την επιλογή.