Έχει αναφερθεί συχνά ότι ένας φτηνός άνθρωπος γνωρίζει την τιμή όλων και την αξία του τίποτα. Αντίθετα, οι πιο σοφοί, πιο απαιτητικοί άνθρωποι αναγνωρίζουν ότι η πληρωμή λιγότερων δεν αντιπροσωπεύει πάντα την καλύτερη αξία. Οι μεσιτικές εταιρείες έκπτωσης και οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων χωρίς φόρο προσπαθούν να εστιάσουν τους επενδυτές στο κόστος. Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε γιατί πρέπει να επικεντρωθείτε στην αξία.

Στοιχεία πρωτογενούς αξίας
Οι επενδυτικές υπηρεσίες που προσφέρονται σε μεμονωμένους επενδυτές προέρχονται από πολλούς τύπους συσκευασίας και παράδοσης. Οι μεσιτικές εταιρείες έκπτωσης, οι μεσιτικές εταιρείες πλήρους εξυπηρέτησης, οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων φόρτωσης, οι αμοιβαίες εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων χωρίς χρέωση, οι τράπεζες, οι ασφαλιστικές εταιρείες, οι ιδιωτικές εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων και οι σύμβουλοι με αμοιβή προσπαθούν να πείσουν τους επενδυτές ότι μπορούν να προσφέρουν τις καλύτερες διαθέσιμες εναλλακτικές λύσεις πρόκειται για τη διαχείριση των χρημάτων σας. Ωστόσο, παρά τις διαφορές τους, κάθε ένα από αυτά τα κανάλια παράδοσης "αλιεύει από την ίδια λίμνη". Ο καθένας χρησιμοποιεί κατά κύριο λόγο τα ίδια ευρεία στοιχεία του ενεργητικού - μετρητά, ομόλογα και μετοχές. Η συσκευασία μπορεί να διαφέρει, αλλά τα στοιχεία της συσκευασίας είναι σε μεγάλο βαθμό τα ίδια. Το πιο σημαντικό είναι ότι παρέχουν το καθένα όλα ή μέρος των τριών συνιστωσών πρωτογενούς αξίας:

• Συμβουλές - Η διαδικασία καθορισμού και εφαρμογής μιας κατάλληλης επενδυτικής στρατηγικής, λαμβάνοντας υπόψη τους στόχους του επενδυτή και τους ιδιαίτερους περιορισμούς.
• Διαχείριση χαρτοφυλακίου - Η διαδικασία δημιουργίας και διατήρησης χαρτοφυλακίου επενδύσεων που αντιμετωπίζει σωστά τη στρατηγική που έχει καθορίσει το συμβουλευτικό στοιχείο.
• Διαχείριση - Όλες οι λειτουργίες συναλλαγών, εκκαθάρισης και αναφοράς που απαιτούνται για την αποτελεσματική εκτέλεση των διαδικασιών διαχείρισης χαρτοφυλακίου.

Είναι ενδιαφέρον ότι η τιμολόγηση αυτών των στοιχείων αξίας είναι εξαιρετικά παρόμοια ανεξάρτητα από το επιλεγμένο κανάλι παράδοσης.

Το παλιό μοντέλο
Πριν από χρόνια, στο επενδυτικό τοπίο των λιανικών πωλήσεων κυριάρχησαν κατοικίες επενδύσεων πλήρους εξυπηρέτησης. Οι τράπεζες δεν είχαν το δικαίωμα να προσφέρουν επενδύσεις σε ιδιώτες και οι ασφαλιστικές εταιρείες περιορίζονταν σε σταθερές προσόδους.

Ένα επενδυτικό προϊόν που προτείνεται από έναν μεσίτη έρχεται με τη μορφή μεμονωμένων μετοχών και ομολόγων. Η σταδιακή συσσώρευση αυτών των διαφόρων τίτλων γίνεται επενδυτικό χαρτοφυλάκιο. Ως εκ τούτου, ο μεσίτης παρέχει τώρα υπηρεσίες διαχείρισης χαρτοφυλακίου. Μια σειρά από διοικητικές λειτουργίες παρέχονται ως μέρος της υπηρεσίας. Όταν ένας πελάτης εγκρίνει την αγορά ή την πώληση μιας ασφάλειας, η μεσιτική εταιρεία εκτελεί το εμπόριο και οργανώνει τους κατάλληλους διακανονισμούς. Δημιουργούνται επιβεβαιώσεις και δηλώσεις. Τα μερίσματα και τα έσοδα λογίζονται και παρέχονται τα φορολογικά στοιχεία του τέλους χρήσεως.

Το κόστος για τον πελάτη για αυτή την πλήρη παροχή συμβουλών, διαχείρισης χαρτοφυλακίου και διαχείρισης είναι μια σημαντική προμήθεια κάθε φορά που αγοράζεται ή πωλείται μια ασφάλεια.(Για σχετική ανάγνωση, βλέπε Μην αφήνετε τα τέλη χρηματιστηριακών να υπονομεύουν τις επιστροφές σας .)
Η έλευση της χρηματιστηριακής έκπτωσης Από την απορύθμιση των προμηθειών στα μέσα της δεκαετίας του '80 μεσιτικά γραφεία με έκπτωση. Γιατί να πληρώσετε μια υψηλή προμήθεια για να αγοράσετε ή να πωλήσετε ένα απόθεμα όταν μπορείτε να εκτελέσετε την ίδια συναλλαγή πιο φτηνά; Με τους μεσίτες έκπτωσης αποφασίζετε μόνοι σας ποια θα είναι η συνολική σας στρατηγική και μπορείτε να επιλέξετε τα δικά σας αποθέματα και ομόλογα (διαχείριση χαρτοφυλακίου) και η μεσιτεία έκπτωσης θα εκτελέσει και να διακανονίσει τις συναλλαγές, θα σας δώσει επιβεβαιώσεις και δηλώσεις και όλα τα άλλα αναφέρετε ότι χρειάζεστε (διοίκηση).

Πολλοί άνθρωποι που αγνοούν τα τρία βασικά στοιχεία αξίας θα σκέφτονται: «Ναι, γιατί θα πρέπει να πληρώσω τον μεσίτη πλήρων υπηρεσιών μου μια μεγάλη προμήθεια για να αγοράσω ή να πουλήσω ένα απόθεμα όταν αυτός ο μεσίτης έκπτωσης μπορεί να κάνει το ίδιο πράγμα για ένα πολύ φθηνότερο τέλος; " Ωστόσο, ο μεσίτης έκπτωσης δεν παρέχει ακριβώς μια παρεμφερή υπηρεσία. Αυτό που συνέβη είναι ότι ο επενδυτής αποφάσισε να σταματήσει την εξωτερική ανάθεση - και συνεπώς την πληρωμή - της εξυπηρέτησης συμβουλών και διαχείρισης χαρτοφυλακίου. Δικαίως ή λανθασμένα, οι επενδυτές αισθάνονται ότι είναι αρκετά ικανοί να κάνουν τα ίδια αυτά τα πράγματα. Η μόνη λειτουργία που οι επενδυτές δεν μπορούν να κάνουν για τον εαυτό τους είναι η διοίκηση. αυτό ακριβώς πληρώνουν οι επενδυτές με τη μορφή μειωμένης προμήθειας. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Μεσίτες και Online Trading: Πλήρης Υπηρεσία ή Έκπτωση; )

Πανικός σε Ολοκληρωμένες Υπηρεσίες
και ξεκινά την προεξόφληση των τελών προμήθειας επειδή δεν ήταν σε θέση να εκφράσει την αξία των άλλων παρεχόμενων υπηρεσιών. Το γεγονός ότι το παλιό μοντέλο είναι γεμάτο με εγγενείς αδυναμίες δεν καθιστά ευκολότερη την εργασία. Η δομή αποζημίωσης προμηθειών με βάση τις εμπορικές συναλλαγές έχει ενσωματωμένη σύγκρουση συμφερόντων. Είναι οι συμβουλές που δίνονται πραγματικά προς το συμφέρον του πελάτη ή είναι μολυσμένες από την ανάγκη να δημιουργηθεί εισόδημα για τον μεσίτη; Εκτός από ορισμένες γνώσεις για τα αποθέματα και τα ομόλογα, ποια προσόντα έχει ο μεσίτης να δώσει στρατηγικές επενδυτικές συμβουλές; Είναι αυτός ή ο Πιστοποιημένος Οικονομικός Σχεδιαστής (CFP); Στον τομέα της επιλογής της ασφάλειας, ποιες προσόντες έχει ο μεσίτης να αναπτύξει ένα αποτελεσματικό συνολικό χαρτοφυλάκιο; Είναι αυτός ή η Chartered Financial Analyst (CFA); Μπορεί να νιώθετε ότι θα μπορούσατε να πετύχετε τόσο καλή δουλειά όσο και ο μεσίτης σας σε αυτούς τους τομείς. ( και Αξιολογώντας τον μεσίτη σας .) Ίσως είναι επειδή ο τυπικός μεσίτης πλήρους υπηρεσίας αναγνωρίζει ότι αυτός ή αυτή δεν έχει τα καλύτερα προσόντα για να διαχειριστεί επαγγελματικά τα κεφάλαια των πελατών ή ίσως επειδή υπάρχει τώρα λιγότερη ευκαιρία για τη διαπραγμάτευση μεμονωμένων τίτλων, αλλά σύντομα υπάρχει μια στροφή προς το αμοιβαίο κεφάλαιο φόρτωσης - κεφάλαια που πωλούνται με ένα τέλος πώλησης. Αυτό έχει γίνει μια αυξανόμενη τάση, με το γήπεδο να είναι ότι ο μεσίτης εστιάζει στην καθοδήγησή σας (συμβουλές) και μια επαγγελματική εταιρεία διαχείρισης χρημάτων διαχειρίζεται τα κεφάλαια.Τα ετήσια τέλη για τη διοίκηση και την επαγγελματική διαχείριση χρημάτων αντλούνται από τα περιουσιακά στοιχεία του πελάτη από την εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων. Σύντομα, όμως, οι επενδυτές ανακαλύπτουν αμοιβαία κεφάλαια χωρίς χρέωση. Αναρωτιούνται: Γιατί να πληρώσετε ένα φορτίο σε έναν μεσίτη πλήρους εξυπηρέτησης, όταν μπορώ να αποκτήσω πρόσβαση στην ίδια επαγγελματική διαχείριση χωρίς να πληρώσω ένα τέλος πωλήσεων; Και πάλι, αυτό σημαίνει ότι ο επενδυτής πρέπει να ενεργεί ως σύμβουλός του. (

Επιλέγοντας έναν συμβατό μεσίτη .) Στοιχεία αξίας τιμής

Το παλιό μοντέλο full-service, "stock-of-the-day", αποτελεί σε μεγάλο βαθμό ένα λείψανο του παρελθόντος. Οι μεμονωμένοι επενδυτές που διαπραγματεύονται ατομικά χρεόγραφα πραγματοποιούν κατά κύριο λόγο οι ίδιοι μέσω εκπτωτικών οίκων. Άλλοι επενδυτές έχουν βαρύνει προς αμοιβαία κεφάλαια, μεταβλητά έσοδα και διαχειριστές ιδιωτικών κεφαλαίων. Παρά τις διάφορες προσεγγίσεις, ωστόσο, η τιμολόγηση των τριών συνιστωσών αξίας είναι αξιοσημείωτα παρόμοια.
Τα αμοιβαία κεφάλαια και οι μεταβλητές προσόδους παρέχουν την καλύτερη εικόνα αυτής της τιμολόγησης. Η αναθεώρηση των κονδυλίων υποδηλώνει έξοδα διαχείρισης ύψους περίπου 0,5% ετησίως. Το μέσο ενσωματωμένο τέλος για τη διαχείριση χαρτοφυλακίου σε αμοιβαία κεφάλαια κυμαίνεται επίσης γύρω στο 0,5% ετησίως. Η χρέωση για συμβουλές αντικατοπτρίζεται στα τέλη πωλήσεων. Τα αμοιβαία κεφάλαια προέρχονται από ποικίλες δομές χρεώσεων πώλησης, συμπεριλαμβανομένων των φορτίων του εμπρόσθιου φορτίου, των φορτίων πίσω και των φορτίων επιπέδου. Με το factoring στον τυπικό χρόνο κατοχής ενός αμοιβαίου κεφαλαίου, θα διαπιστώσετε ότι το μέσο τέλος πωλήσεων διαρκεί περίπου 1% ετησίως.

Η συνολική μέση ετήσια τιμολόγηση και για τις τρεις συνιστώσες αξίας είναι κατά μέσο όρο περίπου 2% ετησίως και τα τέλη μπορεί να μην είναι πάντοτε πλήρως διαφανή, αλλά αν τα γνωρίζετε ή όχι, εξακολουθείτε να τα πληρώνετε. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τις αμοιβές των αμοιβαίων κεφαλαίων, διαβάστε το

Σταματήστε να πληρώνετε υψηλά αμοιβή αμοιβαίων κεφαλαίων .) Οι χρεώσεις που καταβάλλονται από διάφορους επενδυτές

Μεμονωμένες μετοχές διαπραγμάτευσης μέσω μεσίτη έκπτωσης ενεργούν ως δικά τους σύμβουλος και διευθυντής χρημάτων. Τα εξωτερικά τέλη είναι αυστηρά διοικητικά, οπότε μπορούμε να αναλάβουμε ετήσιο κόστος 0. 5% ετησίως, αν και θα μπορούσε να είναι περισσότερο ή λιγότερο ανάλογα με το μέγεθος του λογαριασμού και τον όγκο συναλλαγών.
Ένας επενδυτής που επιλέγει αμοιβαία κεφάλαια χωρίς χρέωση ενεργεί ως δικός του σύμβουλος, οπότε οι εξωτερικές χρεώσεις περιορίζονται στην επαγγελματική διαχείριση και διοίκηση. Το ετήσιο κόστος είναι περίπου 1%.

Ένας επενδυτής που επιλέγει τα κεφάλαια φόρτωσης από έναν μεσίτη αναθέτει σε τρίτους και τα τρία στοιχεία αξίας. Το ετήσιο κόστος είναι περίπου 2%. Αν αυτός ο πελάτης χρησιμοποιεί έναν σύμβουλο που βασίζεται σε αμοιβές και ο οποίος κατανέμει κεφάλαια μεταξύ κονδυλίων χωρίς χρέωση, ο σύμβουλος συνήθως χρεώνει ετήσιο τέλος συμβούλου 1% και το εσωτερικό ποσό των κεφαλαίων είναι 1%, οπότε το συνολικό κόστος για τον πελάτη είναι το ίδιο: 2%.

Οι πελάτες που επισκέπτονται διαχειριστές ιδιωτικών χρημάτων μέσω επαγγελματικών συμβούλων πληρώνουν τουλάχιστον 2% ετησίως και συχνά περισσότερο, με βάση την πεποίθηση ότι αυτοί οι διευθυντές προσφέρουν μια πιο εξατομικευμένη υπηρεσία.

Οι μεταβλητές προσόδους κοστίζουν περίπου το ίδιο 2% ετησίως, αλλά με επιπλέον 1. 25% περίπου για να καλυφθεί η ασφάλιση για την κάλυψη των παροχών θανάτου.

Όχι Ελεύθερο γεύμα

Οτιδήποτε έχει αξία έχει κόστος.Η τιμολόγηση στον κλάδο των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών δεν είναι δωρεάν - συνδέεται με τις παρεχόμενες υπηρεσίες. Ως επενδυτής, πρέπει να αξιολογήσετε αν παίρνετε την αξία του χρήματός σας. Αν αποφασίσετε να αναλάβετε οι ίδιοι μερικά από τα στοιχεία αξίας, θα μειώσετε την τιμή σας, αλλά με ποιο κόστος; Προσέξτε να μην ακολουθήσετε τη φρενίτιδα του φθηνού ανθρώπου. Μπορείτε να κάνετε λάθη που καταλήγουν να σας κοστίζουν περισσότερο από ό, τι εξοικονομείτε. Εάν αισθάνεστε ότι μπορείτε να ενεργήσετε ως αποτελεσματικός αυτοεξυπηρέτης και να εξοικονομήσετε 1% ετησίως, πηγαίνετε με χρήματα χωρίς χρέωση. Εάν πιστεύετε ότι μπορείτε επίσης να διαχειριστείτε τα χρήματά σας καθώς και τους επαγγελματίες, τότε αγοράστε τα δικά σας αποθέματα και ομόλογα και σώστε άλλα 0. 5%. Όποια και αν είναι η διαδρομή που επιλέγετε, εξετάστε τα συστατικά στοιχεία της βασικής αξίας, τον τρόπο τιμολόγησης τους και αν παίρνετε αυτά που πληρώνετε.