Ο μέσος όρος του κόστους δολαρίου (DCA) ή τακτικές πληρωμές σε ένα επενδυτικό ταμείο για μεγάλο χρονικό διάστημα είναι μια εξαιρετικά αμφισβητούμενη και έντονα συζητημένη προσέγγιση για επενδύσεις. Αυτό ισχύει τόσο για τους επαγγελματίες όσο και για τους θεωρητικούς. Οι ομάδες συζήτησης στο Διαδίκτυο επίσης περιέχουν ζωντανές συζητήσεις για το θέμα, με ένα συναρπαστικό μείγμα πεποιθήσεων, προκαταλήψεων, απόψεων και γεγονότων και στατιστικών. Έτσι, ποιοι είναι οι επενδυτές να πιστεύουν και να κάνουν; Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε και τις δύο πλευρές του επιχειρήματος.

Η καλή πλευρά: DCA κάνει τα λεπτά
Η ιδέα του DCA είναι διαισθητικά ελκυστική και έχει πολύ νόημα. Σε μια σταθερά αυξανόμενη ή ασταθή αγορά, οι επενδυτές αγοράζουν με χαμηλή τιμή μέση τιμή με την πάροδο του χρόνου. Το πιο ελκυστικό από όλα, σε μια πτώση της αγοράς, οι ίδιες πληρωμές θα αγοράσουν μεγαλύτερο αριθμό μονάδων. Συνολικά, οι τακτικές πληρωμές προστατεύουν τους επενδυτές σε κάποιο βαθμό από την αστάθεια της αγοράς.

Σίγουρα, ο ένας ή ο άλλος τρόπος, η τακτική αποταμίευση είναι καλό. Αυτός είναι ο μόνος τρόπος με τον οποίο πολλοί άνθρωποι μπορούν να σώσουν και η πειθαρχία αποδίδει μόνο με αυτή την έννοια. Επιπλέον, η DCA σας επιτρέπει να κάνετε το αντίθετο από ένα άλλο πολύ αμφιλεγόμενο στοιχείο του χρονοδιαγράμματος των επενδύσεων. Εάν ένας επενδυτής σκέφτεται να επενδύσει ένα εφάπαξ ποσό από κληρονομιά, για παράδειγμα, και η αγορά θεωρείται υπερθερμανθείσα ή επισφαλής για οποιονδήποτε λόγο, μπορεί να είναι συνετό να στάζει ζωοτροφές σε μετοχές.

Επίσης, ένα μεγάλο πλεονέκτημα της DCA, λέει ο George Smyth του MotleyFool. com ("Blind Dollar Cost Mediation", Μάρτιος 2000), είναι ότι η ευγενής κίνηση στο χρηματιστήριο σημαίνει ότι "μπορείτε να τοποθετήσετε τον εαυτό σας στο κατάλληλο επίπεδο άνεσης" έτσι ώστε να "σίγουρα κοιμάστε καλύτερα τη νύχτα". Και μάλιστα, ακριβώς όταν ο Σμιθ έγραψε αυτά τα λόγια, ένα κατ 'αποκοπή ποσό θα είχε συγκρουστεί με την μεγάλη αγορά των κενών dotcom.

Ακόμα και οι άλλοι σκεπτικιστές Richard Williams και Peter Bacon, οι οποίοι γράφουν στο περιοδικό Journal of Financial Planning Journal (Ιούνιος 2004), συμφωνούν ότι η DCA μειώνει πραγματικά τον κίνδυνο και αποφεύγει τη δυνατότητα "επένδυσης όλων των χρημάτων σε μια υψηλή αγορά". (Για να διαβάσετε περισσότερα για αυτό το θέμα, ανατρέξτε στο Δόση-Κόστους Μέτριας Πληρωμής Πληρώνει .) Η κακή πλευρά: Καμία εγγύηση

Τα παραπάνω πλεονεκτήματα αναμφισβήτητα επικρατούν μέχρι ένα σημείο, αλλά πολλοί εμπειρογνώμονες και από τις δύο πλευρές του Ατλαντικού προειδοποιούν ενάντια στην προσέγγιση ως θεραπεία. Λένε ότι σε καμία περίπτωση δεν εγγυάται καλύτερες αποδόσεις από τις εφάπαξ επενδύσεις. Επιπλέον, τονίζουν ότι οι επενδυτές δεν προστατεύονται αποτελεσματικά αποτελεσματικά από τις ασταθείς και τις πτωτικές αγορές.
Σε τελική ανάλυση, οι επενδυτές που ξεκίνησαν τις τακτικές πληρωμές τους το 2000 είχαν μια πολύ άσχημη περίοδο μέχρι το 2003. Θα είχαν ξεκινήσει με μια κατηφορική και οι πιθανότητες είναι ότι τελικά θα είχαν εξολοθρευτεί σε πανικό σε κάποια στιγμή στο dotcom bear αγορά. Ορισμένοι παρατηρητές επισημαίνουν ότι σε μια μακρά αγορά προς τα κάτω ή προς τα κάτω, η DCA δεν διαφέρει πολύ από μια στρατηγική buy-and-hold.Ακόμα πιο επιφυλακτικοί σχολιαστές υποστηρίζουν ότι στη χειρότερη περίπτωση, η DCA δεν είναι παρά ένα τέχνασμα μάρκετινγκ για να πείσει τους ανθρώπους να παραδίδουν χρήματα τακτικά, διασφαλίζοντας τις προμήθειες διαπραγμάτευσης.

Η άσχημη πλευρά: Διαφορά κινδύνου / επιστροφής

Ποια στοιχεία υπάρχουν σχετικά με τις επιστροφές από το DCA; Ο Williams και ο Bacon καθιστούν τη θέση τους πολύ ξεκάθαρη, λέγοντας: «Ακόμη και χωρίς μερίσματα, οι επενδύσεις προσόδου στο S & P 500 και σε άλλους δείκτες γενικά δεν επαρκούν για επενδύσεις μπροστά». Η δήλωση αυτή βασίζεται σε μεθοδολογικά ορθή μακροχρόνια μελέτη άνω των 65 ετών. Τα ιστορικά ευρήματά τους είναι έντονα υπέρ της άμεσης επένδυσης ενός κατ 'αποκοπήν ποσού, υπό την προϋπόθεση, βεβαίως, ότι έχετε κατ' αποκοπή ποσό για να επενδύσετε.
Επίσης, γράφοντας στο περιοδικό

το περιοδικό FPA , ο Robert Atra και ο Thomas Mann ("Δολάριο Κόστος Μέτρησης και Εποχικότητα: Μερικές Διεθνείς Αποδείξεις", Ιούλιος 2001) συνοψίζουν σίγουρα την ουσία του θέματος: Τα αποτελέσματα (από διάφορες μελέτες) δείχνουν ότι ο DCA δεν είναι ούτε τόσο αποτελεσματικός όσο οι ισχυρισμοί της προσωπικής οικονομικής βιβλιογραφίας, ούτε ως υπο-βέλτιστος όπως υποστηρίζει η ακαδημαϊκή λογοτεχνία ». Ο δημοφιλής τύπος επενδύσεων τείνει να ισχυρίζεται ότι το DCA μειώνει τον κίνδυνο και το ενισχύει την απόδοση. Αυτό θα ήταν θαυμάσιο, αλλά ο κόσμος των χρημάτων είναι γεμάτος συνωμοσίες και φαίνεται ότι είναι πιο πιθανό να είναι ένα όφελος ή το άλλο, παρά και οι δύο. Το DCA τείνει να μειώνει τον κίνδυνο, αλλά συχνά σε βάρος της επιστροφής. (Συνεχίστε να διαβάζετε για το εμπόριο κινδύνου-απόδοσης στο Καθορισμός κινδύνου και η πυραμίδα κινδύνου .) Ο μέσος όρος του κόστους δολαρίου δεν είναι τεχνική επένδυσης για όλες τις εποχές. Εάν έχετε την κατάλληλη εποχή, μπορείτε να κερδίσετε και τους δύο τρόπους, αλλά, όπως γνωρίζουμε, δεν φτάνουν μόνο αναπόφευκτα το χειμώνα, αλλά τα μπλε του καλοκαιριού μπορούν να παρεμβαίνουν πολύ πριν από αυτό.
DCA Vs. Επενδύσεις κατ 'αποκοπή

Και οι δύο επενδύσεις κατ' αποκοπή και η DCA έχουν τον κατάλληλο χρόνο και τόπο. Η έρευνα δείχνει ότι η επένδυση κατ 'αποκοπή πληρώνει περίπου το 66% του χρόνου, η οποία είναι πολύ μακριά από το
όλοι ο χρόνος. Είναι ασφαλώς λογικό να εξετάσουμε προσεκτικά τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς. Αν χτυπήσει αυτό το κακό 33% σε σκουρόχρωμα στυλ, μπορείτε να χάσετε πολλά χρήματα. Από την άλλη πλευρά, πολλοί χρήστες DCA δεν παρακολουθούν τις επενδύσεις τους μετά την εκκίνησή τους. Το απλό γεγονός ότι επενδύετε σε μικρά κομμάτια δεν σημαίνει ότι δεν χρειάζεται να επαναπροσδιορίσετε το χαρτοφυλάκιο του χαρτοφυλακίου σας, να προσέξετε τις αλλαγές στους διαχειριστές κεφαλαίων ή στο οικονομικό περιβάλλον κλπ. Έτσι, μέρος του προβλήματος δεν είναι το ίδιο το DCA, αλλά γεγονός ότι πρέπει να ληφθεί μέριμνα για άλλα επενδυτικά ζητήματα. Πράγματι, ένας μεσίτης αναφέρεται στο "no-brainer DCA", το ισοδύναμο του "τυφλού DCA" του Smyth.

Συμπεράσματα

Η DCA δεν παρέχει κανένα πραγματικό είδος εγγυημένης επιστροφής ή / και μείωσης κινδύνου. Και σίγουρα δεν λειτουργεί καλά σε όλες τις καταστάσεις της αγοράς. Επιπλέον, η έρευνα στην περιοχή δείχνει ότι η επένδυση κατ 'αποκοπή τείνει να αποδίδει καλύτερα σε μακροπρόθεσμη βάση.
Εντούτοις, η DCA είναι πολύ λιγότερο νευρική-wracking από μια κατ 'αποκοπή επένδυση, και αν υπάρχει μια μεγάλη αγορά φέρουν γύρω από τη γωνία, μπορεί πραγματικά να αποδώσει.Σε ορισμένες περιπτώσεις, είναι ένας ιδανικός τρόπος για τον έλεγχο τόσο του κινδύνου όσο και του στρες.

Μπορείτε επίσης να αντιμετωπίσετε το DCA ως μία από τις στρατηγικές που χρησιμοποιείτε στο συνολικό χαρτοφυλάκιό σας (με άλλα λόγια, είναι λογικό να το χρησιμοποιήσετε ως μορφή διαφοροποίησης), αλλά όπως και με αυτές τις άλλες στρατηγικές, πρέπει να συνεχίσετε να παρακολουθήσετε, να διαχειριστείτε και να εξισορροπήσετε τις επενδύσεις DCA σας. (Διαβάστε περισσότερα για τη διαφοροποίηση και την ισορροπία στο

Κίνδυνος και Διαφοροποίηση και Επανατοποθετήστε το χαρτοφυλάκιό σας για να παραμείνετε σε τροχιά .) Τέλος, η τακτική επένδυση είναι πολύ καλύτερη από ό, τι καμία επένδυση. Εάν η επιλογή είναι να βγάλετε μακριά τα 50 δολάρια το μήνα ή να νοικιάσετε τον εαυτό σας σε μια επιπλέον νύχτα στην πόλη, είναι σαφές ποια επιλογή θα σας δει μέσα από το γήρας σας.