Εάν είστε επενδυτής προσανατολισμένος στο εισόδημα, πιθανότατα έχετε ήδη ένα διαφοροποιημένο μίγμα ομολόγων, μερίσματα που πληρώνουν μερίσματα και επενδύσεις που παράγουν εισόδημα εναλλακτικά. Επιπλέον, μπορεί να έχετε κάποια μετρητά στο περιθώριο που πρέπει να τεθεί σε λειτουργία ως συνάρτηση της δημιουργίας πρόσθετων μερισμάτων ή της ενίσχυσης των πιθανοτήτων που επιτύχατε στο στόχο σας συνολικής απόδοσης φέτος. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Η σημασία της διαφοροποίησης .)

Παρόλο που ενδέχεται να είστε διατεθειμένοι να βάζετε επιπλέον χρήματα για να εργαστείτε σε ορισμένες από τις υπάρχουσες εκμεταλλεύσεις σας, μπορεί να είναι πιο κατάλληλη για να επωφεληθείτε από τις μοναδικές στρατηγικές υψηλών αποδόσεων που χρησιμοποιούν κεφάλαια κλειστού τύπου. Αυτά τα ευέλικτα εργαλεία σας επιτρέπουν να έχετε πρόσβαση σε καινοτόμα και ενεργά επενδυτικά χαρτοφυλάκια που μπορεί να μην είναι διαθέσιμα σε παραδοσιακό μορφότυπο ETF ή αμοιβαίου κεφαλαίου. Συχνά χρησιμοποιούν χρεόγραφα, παράγωγα και άλλες εξελιγμένες στρατηγικές παράλληλα με ένα παραδοσιακό χαρτοφυλάκιο μετοχών ή ομολόγων για να αυξήσουν την απόδοση, να μειώσουν τον κίνδυνο ή να αξιοποιήσουν συγκεκριμένα θέματα. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε: 8 μεγάλα ETF για εισόδημα και διαφοροποίηση .)

Οφέλη από κλειστού τύπου κεφάλαια

Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο κλειστού τύπου επωφελείται επίσης από την κατοχή σταθερού αριθμού μετοχών και την μη πώληση περιουσιακών στοιχείων που βρίσκονται σε κίνδυνο σε ακατάλληλες περιόδους για να ικανοποιήσει τις εξαγορές των επενδυτών. Αυτό επιτρέπει μεγαλύτερη ευελιξία από την ομάδα διαχείρισης του ταμείου να επιδιώκει την έρευνα, την επιλογή ασφάλειας και τη στρατηγική τοποθέτηση για την επίτευξη επιτυχημένων αποτελεσμάτων. Ως συνέπεια αυτής της διάρθρωσης, η τιμή μετοχής του αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να κυμαίνεται χωριστά από την υποκείμενη καθαρή αξία ενεργητικού του (NAV). Αυτό δημιουργεί μια ευκαιρία αρμπιτράζ που είναι ένα σημαντικό χαρακτηριστικό οποιουδήποτε βασικού ερευνητικού έργου στην ανοικτή σκηνή του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Οι πιο επιθετικοί αιτητές εισοδήματος μπορούν να τοποθετήσουν έως και το 100% του χαρτοφυλακίου τους σε κεφάλαια κλειστού τύπου ανάλογα με την ανοχή τους στον κίνδυνο και τον χρονικό ορίζοντα. Από την άλλη πλευρά, μια πιο συντηρητική προσέγγιση που συμπληρώνει τις παραδοσιακές εκμεταλλεύσεις θα αισθάνονται άνετα με το 10-25% των εκμεταλλεύσεών τους σε αυτόν τον τομέα. Το δόλωμα των υψηλότερων αποδόσεων μπορεί να είναι μια ελκυστική πρόταση για αυτά τα οχήματα. ωστόσο, οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν ότι η χρήση μόχλευσης και μια πλωτή NAV μπορεί να οδηγήσει σε μεγαλύτερη αστάθεια των τιμών κατά τη διάρκεια περιόδων αγωνιστικής αγοράς. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε:

Το κατάλληλο ταμείο για εσάς: Κλειστά ή Open-End Funds .) Βελτίωση απόδοσης

Χρήση μικρότερων συμμετοχών σε κεφάλαια κλειστού τύπου σε ένα πολύ μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο μπορεί να αντισταθμίσει την προδιάθεση των λιανικών επενδυτών που πωλούν σε δύσκολες στιγμές. Αρχίζοντας με την εκτέλεση της βασικής οφειλόμενης επιμέλειας σε κάθε αμοιβαίο κεφάλαιο, είναι σημαντικό να διασφαλίσετε ότι οι γενικοί στόχοι της στρατηγικής και η δυναμική του χαρτοφυλακίου ευθυγραμμίζονται με τα μακροπρόθεσμα συμφέροντα σας.Βασικοί τομείς έρευνας περιλαμβάνουν τα υποκείμενα κέρδη χαρτοφυλακίου, την πολιτική διανομής, τον δείκτη μόχλευσης, τον μέσο όρο premium / έκπτωση, την απόδοση και τη διοίκηση. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε:

Χρήση κεφαλαίων κλειστού τύπου για την κατασκευή του πυρήνα σας με έκπτωση .) Στην επιχείρησή μας αναζητούμε χρήματα με συνεπές ιστορικό κερδών ή κερδοφορίας δηλωθείσα απόδοση διανομής. Με αυτόν τον τρόπο γνωρίζουμε ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο δεν κινδυνεύει να μειώσει τα μερίσματα στο ενδιάμεσο μέλλον. Επιπλέον, προσπαθούμε να αναζητήσουμε έμπειρες ομάδες διαχείρισης που εφαρμόζουν υπεύθυνες ποσότητες μόχλευσης και να χρησιμοποιήσουμε μια πληθώρα εργαλείων για τον έλεγχο του κινδύνου. Αυτό μπορεί να είναι επωφελές αν η μεταβλητότητα αυξάνεται με την πάροδο του χρόνου, καθώς η NAV είναι πιθανό να παραμείνει πιο σταθερή από την τιμή της αγοράς και να αυξήσει περαιτέρω τις πιθανότητές μας για γρήγορη ανάκαμψη.

Ένα εξαιρετικό παράδειγμα υπό τη μορφή ενός πολυτομεακού ταμείου σταθερού εισοδήματος είναι το Δυναμικό Πιστωτικό Εισόδημα PIMCO ( Ο πλήρης οδηγός για τα κλειστά και τα ανοικτά funds

Ταμείο (PCI PCIPIMCO Dn Cr Mtg22, 77 + 0, 04% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ). Το αμοιβαίο κεφάλαιο επί του παρόντος δεν κερδίζει την πολιτική διανομής κατά περίπου 20% κατά την τελευταία περίοδο αναφοράς. Επιπλέον, η ομάδα διαχείρισης του αμοιβαίου κεφαλαίου διοικείται από τον Dan Ivascyn, ο οποίος είναι επίσης ο βραβευμένος διευθυντής του Ταμείου Εισοδήματος PIMCO (PIMIX).

Μια πιο προσεκτική ματιά στο PCI

Το υποκείμενο χαρτοφυλάκιο της PCI είναι ένας συνδυασμός χρεογράφων που υποστηρίζονται από πρακτορεία και μη οργανισμούς, δάνεια με υψηλό επιτόκιο, ομόλογα υψηλής απόδοσης, ομόλογα αναδυόμενων αγορών και μικρότερα ποσά άλλων τίτλων πιστοληπτικής διαβάθμισης. Ωστόσο, ίσως το πιο αξιοσημείωτο χαρακτηριστικό αυτού του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι η παράγωγος στρατηγικής που εφαρμόζει η Ivascyn χρησιμοποιώντας συμβάσεις ανταλλαγής επιτοκίων και επιτοκίων για την αύξηση της απόδοσης αλλά και την αστάθεια ελέγχου.

Η PCI θα μπορούσε να συνδυαστεί με ένα πολύ μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο κεφαλαίων σταθερού εισοδήματος κυρίως ή με επενδυτικό βαθμό, λόγω της εξαιρετικά ελκυστικής απόδοσης της, η οποία σήμερα βρίσκεται στο 8,2%. Επιπλέον, η αγοραία τιμή διαπραγματεύεται επί του παρόντος κάτω από τον κατώτατο μέσο όρο των δώδεκα μηνών που ανέρχεται σε 7,1%.

Εξετάζοντας τα UTF

Εξετάζοντας τις ευκαιρίες συμμετοχής, τα CEF μπορούν να λειτουργήσουν ως άριστα οχήματα για να εκθέσουν το χαρτοφυλάκιό σας σε εναλλακτικές πηγές εισοδήματος, συνδυάζοντάς τα με παραδοσιακά μερίσματα που πληρώνουν ETF ή αμοιβαία κεφάλαια. Το Ταμείο Υποδομών Cohen και Steers (UTF UTFCohenSteers Inf23. 19 + 0. 43% δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με κεφαλαιουχικές εταιρείες, τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, τις τηλεπικοινωνίες και τους συναφείς τομείς μεταφορών. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο χρησιμοποιεί μια θεμελιώδη προσέγγιση στην επιλογή της ατομικής ασφάλειας, όπου οι συμμετοχές αξιολογούνται με βάση τη σχετική ελκυστικότητα και τη συνολική ισχύ. Η UTF διαπραγματεύεται επί του παρόντος με έκπτωση περίπου 12%, η οποία είναι σωστή σύμφωνα με τον μέσο όρο της τελευταίας δωδεκάμηνης περιόδου. Δεδομένου του δείκτη μόχλευσης 26% και της μεγάλης έκπτωσης, η απόδοση διανομής παραμένει ελκυστική στο 6,2%.

Η διοίκηση της UTF έχει επίσης προσθέσει σταθερά το alpha με την παρουσία της στην κορυφή της ομάδας ομολόγων της, αν και υποθέτει μικρότερο κίνδυνο με μικρές επενδύσεις σε συναφή χρεόγραφα και προνομιούχες μετοχές.Το UTF θα μπορούσε να συμπληρώσει ένα χαρτοφυλάκιο εισοδημάτων που αποτελείται από αυστηρά αποθέματα μερισμάτων μεγάλης κεφαλαιοποίησης, αξιοποιώντας νέα θέματα και διαφοροποιώντας τους σε νέους τομείς.

Προστιθέμενη πολυπλοκότητα, αλλά ανταμοιβές πολύ

Η επένδυση σε κεφάλαια κλειστού τύπου προσθέτει ένα επίπεδο πολυπλοκότητας που πολλοί συντηρητικοί αιτητές εισοδήματος μπορεί να βρουν υπερβολικά επισφαλείς. Ωστόσο, η χρησιμοποίησή τους σε σχετικά μικρά μεγέθη, ενώ παράλληλα χρειαστεί χρόνος για τη διεξαγωγή κατάλληλης δέουσας επιμέλειας, μπορεί να προσφέρει ουσιαστικό εισόδημα και προστιθέμενη αύξηση κεφαλαίου σε σύγκριση με άλλες παραδοσιακές επενδυτικές ευκαιρίες.

Η κατώτατη γραμμή

Ξεκινώντας, βάζοντας μια χούφτα κεφάλαια σε μια λίστα παρακολούθησης για να εξοικειωθείτε με τα γενικά πρότυπα συναλλαγών και τους οδηγούς απόδοσης μπορεί να είναι ένας εξαιρετικός τρόπος για να αναζητήσετε καλές εισόδους. Στην πραγματικότητα, πολλά CEF βρίσκονται σήμερα πολύ μακριά από τα πρόσφατα υψηλά επίπεδα και παρουσιάζουν καλές σχετικές τιμές για τους επενδυτές με ενδιάμεσο χρονικό ορίζοντα. Απλά να έχετε κατά νου τους κινδύνους μόχλευσης και ατομικής δυναμικής του ταμείου, ώστε να μην καταλήξετε να δαγκώνετε περισσότερο από ότι μπορείτε να μασάτε. Όπως κάθε στρατηγική, η ανάπτυξη ενός σχεδίου και, στη συνέχεια, η εφαρμογή του αποφασιστικά θα αποδώσει πάντα τα καλύτερα αποτελέσματα.

Κατεβάστε την τελευταία μας ειδική έκθεση για το CEF: Η στρατηγική για το εισόδημα και τη στρατηγική Alpha .

Γνωστοποίηση: Κατά τη δημοσίευση αυτού του άρθρου, οι εντολοδόχοι και οι πελάτες της FMD Capital Management κατείχαν θέσεις σε UTF, PCI και PIMIX.