Τα βαριά συναλλαγματικά αποθέματα της Κίνας έγιναν ελαφρύτερα κατά σχεδόν 100 δισεκατομμύρια δολάρια, καθώς η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας συνέχισε να στηρίζει το γιουάν πωλώντας δολάρια. Σύμφωνα με τα στοιχεία της κεντρικής τράπεζας της Κίνας, η πτώση των συναλλαγματικών αποθεμάτων κατά 99 δολάρια. 5 δισεκατομμύρια τον Ιανουάριο ήταν χαμηλότερα από την μηνιαία πτώση των 107 δολαρίων. 9 δισεκατομμύρια τον Δεκέμβριο, το οποίο ήταν το μεγαλύτερο.

Η συνεχιζόμενη τάση πώλησης δολαρίων από το Πεκίνο ανέλαβε τα συναλλαγματικά της αποθέματα στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2012. Ωστόσο, παρά τη μαζική εκροή των 513 δισ. Δολαρίων το 2015, που ήταν η μεγαλύτερη ετήσια πτώση στην ιστορία, αποθεματικά σε $ 3. 2 τρισεκατομμύρια εξακολουθούν να είναι τα μεγαλύτερα στον κόσμο.

Όπως ανακοινώθηκε στις 30 Νοεμβρίου 2015, το συμβούλιο του ΔΝΤ ενέκρινε τη συμπερίληψη του renminbi στο καλάθι ειδικών τραβηκτικών δικαιωμάτων ως το πέμπτο νόμισμα. Την 1η Οκτωβρίου 2016, το ρενμίνμπι (RMB) θα ενταχθεί στο δολάριο ΗΠΑ, το ευρώ, το ιαπωνικό γιεν και τη βρετανική λίρα στο κύριο καλάθι νομισμάτων του ΕΤΔ.

Η κάμψη των τιμών των περιουσιακών στοιχείων, οι τρελλές χρηματιστηριακές αγορές και οι ήπιες προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης της Κίνας ώθησαν τους επενδυτές να στραφούν σε περιουσιακά στοιχεία σε δολάρια τόσο στο εσωτερικό όσο και στο εξωτερικό, μια διαδικασία που είχε ως αποτέλεσμα την εγκατάλειψη της το ρενμίνμπι. Περαιτέρω πίεση έχει προστεθεί από τις εταιρείες που επιθυμούν να εξοφλήσουν το εξωτερικό χρέος τους, καθώς και τις προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων από την Federal Reserve.

Η λαβή της Κίνας σε νόμισμα

Για να σταματήσει η πτήση του κεφαλαίου, το Πεκίνο έχει δημιουργήσει έναν αριθμό μηχανισμών, από τις προσπάθειες περιορισμού των ανοικτών πωλήσεων και αξιοποίησης κερδοσκοπίας νομισμάτων στη χαλάρωση των εισροών ξένων επενδύσεων στην ηπειρωτική χώρα και την πώληση δολαρίων υποστηρίζει το νόμισμά της. (> Γιατί το νόμισμα της Κίνας Tango's με το USD;

)

Η εκπλήξη της Κίνας για το γιουάν τον Αύγουστο οδήγησε στην πρώτη μεγάλη ανάκαμψη για το 2015, καθώς τα αποθέματα ξένου συναλλάγματος υποχώρησαν κατά 93 δολάρια. 9 δισεκατομμύρια (και τελικά η δεύτερη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση για το 2015). Η Κίνα έχει εντείνει τις προσπάθειές της για την υποστήριξη του νομίσματός της από την υποτίμηση του Αυγούστου.

Η Κίνα ανέφερε τη βραδύτερη ανάπτυξη σε 25 χρόνια το 2015 καθώς το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) αυξήθηκε κατά 6,9%. Σύμφωνα με τον Xu Shaoshi, Πρόεδρο της Εθνικής Επιτροπής Αναπτύξεως και Μεταρρυθμίσεων (NDRC), η πεπερασμένη πίεση στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία παγκοσμίως θα παραμείνει το 2016. " Η Κίνα διατηρεί πάντα μια σφιχτή λαβή για τον τρόπο με τον οποίο κινείται το νόμισμά της, μια πρακτική που βοήθησε την ηπειρωτική χώρα να ξεπεράσει μερικές από τις χειρότερες περιόδους της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης, αλλά η ακαμψία της έχει χαλαρώσει με τα χρόνια. Στο πλαίσιο του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, το γιουάν είναι μετατρέψιμο για εμπορικούς σκοπούς, ενώ ο λογαριασμός κεφαλαίου, ο οποίος καλύπτει τις επενδύσεις χαρτοφυλακίου και το δανεισμό, εξακολουθεί να ελέγχεται κατά κύριο λόγο από την πολιτεία για να ρυθμίζει τις ξαφνικές εισροές και εκροές.Η Κίνα πρόσφατα χαλάρωσε τους κανόνες για επενδύσεις σε ενιαία ιδρύματα στο πλαίσιο του προγράμματος QFII προκειμένου να «βελτιώσει τη μετατρεψιμότητα του νομίσματος της Κίνας, το γιουάν, στον λογαριασμό κεφαλαίου και να διευκολύνει τις διασυνοριακές επενδύσεις και τη χρηματοδότηση», σύμφωνα με την κρατική διοίκηση ξένου συναλλάγματος (ΑΣΦΑΛΗΣ). Μια ανάλυση από τους οικονομολόγους της Bloomberg Intelligence Fielding Chen και τον Tom Orlik σχετικά με την ερώτηση: «Η Κίνα έχει αρκετά αποθέματα ξένου συναλλάγματος για να υπερασπιστεί το γιουάν; "Με την παραδοχή ότι οι έλεγχοι κεφαλαίου της χώρας είναι αποτελεσματικοί, η μεθοδολογία του ΔΝΤ απαιτεί να διατηρούν αποθεματικά ίσα με το 10% των ετήσιων εξαγωγών, συν 30% του βραχυπρόθεσμου εξωτερικού χρέους, 20% των άλλων ξένων υποχρεώσεων και 5% του Μ2. Αυτό προσθέτει έως και $ 1. 8 τρισεκατομμύρια, το οποίο είναι πολύ χαμηλότερο από τα $ 3. 3 τρισεκατομμύρια που είχε στην πραγματικότητα ο PBOC από τον Δεκέμβριο. Σε αυτή τη βάση, ακόμη και με το σημερινό ρυθμό μείωσης των συναλλαγματικών αποθεμάτων, η Κίνα θα μπορούσε να υπερασπιστεί το γιουάν για περισσότερο από ένα χρόνο και να εξακολουθεί να βρίσκεται στη ζώνη άνεσης του ΔΝΤ. "Υποδεικνύει επίσης ότι οι έλεγχοι κεφαλαίου της Κίνας είναι αναποτελεσματικοί.

Με τη μεθοδολογία του ΔΝΤ που απαιτεί από την Κίνα να έχει $ 2. 9 τρισεκατομμύρια σε αποθεματικά, 3 δολάρια. 3 τρισ. Δολάρια μπορεί να μην είναι επαρκή εάν τα αποθέματα συνεχίσουν να μειώνονται με τον τρέχοντα ρυθμό και να προσεγγίσουν την Κίνα κάτω από την κόκκινη γραμμή του ΔΝΤ μέχρι τα μέσα του 2016. (Δείτε επίσης

Κινέζοι γιουάν: Ανάλυση 360 βαθμών

.)

Η κατώτατη γραμμή

Η Κίνα έχει μια δύσκολη κατάσταση. Ενώ η υποτίμηση του νομίσματός της τείνει να ενισχύσει την ανταγωνιστικότητα των εξαγωγών, προσθέτει περαιτέρω στην πτήση κεφαλαίων από την ηπειρωτική χώρα. Παρομοίως, ενώ οι προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης υποδηλώνουν τη νομισματική χαλάρωση, η άσκηση πίεσης θα ασκούσε πίεση στο νόμισμά της. Παρόλο που η Κίνα θα πρέπει να είναι σε θέση να καλύψει τα κενά (όπως οι παράνομες δραστηριότητες συναλλάγματος) για να περιορίσει την πτήση του κεφαλαίου, ενώ παράλληλα καθιστά αυστηρότερο τον έλεγχο κεφαλαίου, μια ευρύτερη συναίνεση υποδηλώνει μια περαιτέρω σταδιακή αδυναμία του ρενμίνμ το 2016. Ωστόσο, -όρος.