Ένα κλασικό "απόθεμα ζόμπι" είναι αυτό που συνήθως λειτουργεί δίπλα σε τίποτα και αυτό μπορεί να είναι νεκρό και να μην το γνωρίζει καν. Ένα "ζόμπι βιοτεχνολογίας" είναι ένα διαφορετικό ζώο εντελώς. Σε αυτό το άρθρο θα σας μεταφέρουμε μέσα από τη φρικτή φύση αυτών των μετοχών και πώς να προσέξετε αυτές τις "ζωντανές" επενδύσεις.
Η δημιουργία ενός βιοτεχνολογικού αποθέματος και ενός τέρατος Μια εταιρεία βιοτεχνολογίας ξεκινάει συνήθως με επιχορήγηση από μια τοπική κυβέρνηση, ένα ίδρυμα, ένα πανεπιστήμιο, έναν πλούσιο υποστηρικτή ή έναν επενδυτικό όμιλο επιχειρηματικών κεφαλαίων. Το χρονικό πλαίσιο πριν οι επενδυτές μπορούν να περιμένουν να δουν τις αποδόσεις συχνά κυμαίνεται από πέντε έως 12 χρόνια και οι επενδυτές σχεδόν πάντα αγοράζουν σε αυτά τα αποθέματα με την προϋπόθεση ότι η αποπληρωμή πρέπει αρχικά να προέρχεται είτε από εταιρική σχέση με μια μεγάλη φαρμακευτική εταιρεία είτε από μια ήδη δημόσια βιοτεχνολογική εταιρεία. Η πραγματική αποπληρωμή θα έρθει καθώς η εταιρεία πλησιάζει περισσότερο στην ανάπτυξη μιας θεραπείας για οποιαδήποτε ασθένεια στοχεύει. Το κόστος είναι τεράστιο για να φέρει τα πραγματικά προϊόντα στην αγορά και πολύ λίγοι το καθιστούν εξ ολοκλήρου μόνοι τους (αν είναι όλοι). (Για να συνεχίσετε να διαβάζετε σχετικά με τις εταιρείες βιοτεχνολογίας, βλέπε Τα Ups και Downs της Βιοτεχνολογίας και Χρησιμοποιώντας το DCF Στην Βιοτεχνολογία .)
Ας συζητήσουμε το πιο συνηθισμένο σενάριο για τη δημιουργία ενός ζόμπι βιοτεχνολογίας που διατίθεται στο εμπόριο, χρησιμοποιώντας τη ψεύτικη εταιρεία XYZ BIOTECH.
Η XYZ BIOTECH αποφασίζει να κυκλοφορήσει στο κοινό με ένα ισχυρό επιχειρησιακό σχέδιο και μερικά αρχικά ισχυρά προκλινικά εργαστηριακά τεστ. Συνολικά, είναι μια υγιής εταιρεία χωρίς σημάδια μελλοντικής τέρας.
Σημείωση: Οι πιο συνηθισμένοι τομείς για την έρευνα στον τομέα της βιοτεχνολογίας είναι ο καρκίνος, ο διαβήτης, το AIDS, ο σταφυλός, η σηψαιμία, η νόσος του Alzheimer, η δερματική νόσο, η ιική γρίπη, η γρίπη των πτηνών και η σεξουαλική δυσλειτουργία.
Προκειμένου να αποκτήσουν έντονο ενδιαφέρον από την αρχή, οι εταιρίες βιοτεχνολογίας εκκίνησης τείνουν να προσβάλλουν πιο κοινές ασθένειες-στόχους. Υπάρχει απλά πάρα πολύ κεφάλαιο που απαιτείται για να αποκτηθεί ένα προϊόν που αναπτύσσεται το οποίο θα θεραπεύσει μια ασθένεια που επηρεάζει μόνο μερικές εκατοντάδες - ή ακόμη και μερικές χιλιάδες ανθρώπους κάθε χρόνο. Το αυξανόμενο τέρας πρέπει να στοχεύει το μεγαλύτερο δυνατό αριθμό ανθρώπων για να επιβιώσει.
Τρέχοντας τους στόχους της, σύροντας πίσω από το Τώρα που το τέρας έχει δημιουργηθεί και κατευθύνεται προς μια ομάδα στόχο, πρέπει να διατηρηθεί. Τα ζόμπι βιοτεχνολογίας δεν θα έχουν ποτέ γνήσια έσοδα, αλλά ενδέχεται να παρουσιάζουν κάποια έσοδα στον ισολογισμό εξαιτίας εσόδων από τόκους, επιχορηγήσεων και χρηματοδότησης εταίρων μελέτης. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τον ισολογισμό, ανατρέξτε στο Διαχωρισμός του ισολογισμού , Ανάγνωση του ισολογισμού και Δοκιμή ισοτιμίας . Τώρα, ας πούμε ότι σε κάποιο σημείο κάτω από το δρόμο, συνήθως αφού η εταιρεία ζόμπι έχει ξοδέψει 50% ή περισσότερα από τα μετρητά της αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) ή / και τη χορηγία μετρητών, XYZ BIOTECH ρίχνει τη μπάλα και εκδίδει δελτίο ειδήσεων, δηλώνοντας ότι η θεραπευτική αστερίδα της (ο επικεφαλής της υποψήφιος) δεν κατάφερε να επιτύχει τους πρωταρχικούς στόχους.Η καρδιά του ζόμπι αποτυγχάνει.
Σε αυτό το σημείο, το XYZ πιθανότατα θα περιορίσει τις λειτουργίες, θα ξοδέψει τις δαπάνες και συνήθως θα στείλει μερικούς υπαλλήλους και θα συστέλλει ροζ ολίσθηση. Για οποιονδήποτε λόγο, οι περισσότερες εταιρείες που εμπίπτουν σε αυτό το σενάριο έχουν συνήθως μεταξύ 50 και 150 εκατομμυρίων δολαρίων καθαρό μετρητά μετά την αφαίρεση των άυλων στοιχείων από τα σκληρά περιουσιακά στοιχεία και στη συνέχεια αφαιρώντας τις διάφορες υποχρεώσεις τους. Αλλά αν και το ζόμπι έχει κακοποιηθεί, είναι ακόμα ζωντανό και συνεχίζει να σκοντάφτει μετά το στόχο του.
Εάν ο υποψήφιος του XYZ λάβει την ονομασία «ορφανό φάρμακο» της Υπηρεσίας Τροφίμων και Φαρμάκων (FDA), η οποία χορηγείται εάν ο υποψήφιος θα ήταν θεραπεία για μια κατάσταση όπου δεν υπάρχει σήμερα θεραπεία υπάρχει η αυξημένη προσοχή που δόθηκε από τον ορισμό της FDA, γεγονός που θα την έκανε να γίνει ένα πλήρες ζόμπι ακόμα πιο γρήγορα. Όταν ο FDA δίνει ορφανό χαρακτηρισμό φαρμάκων, απαιτεί γενικά περισσότερα δεδομένα και περισσότερες δοκιμές, πράγμα που είναι κάτι που μια εταιρεία-εταίρος ή καπιταλιστής υποστηρικτής δεν θέλει να υποστηρίξει. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε το
Τι σημαίνει να έχετε κατάσταση ορφανών φαρμάκων;
) Είναι σημαντικό να γνωρίζετε ότι το πρότυπο βιοτεχνολογίας ζόμπι δεν είναι συνήθως αποτέλεσμα μιας αίτησης FDA για περισσότερα δεδομένα, ήταν για έναν υποψήφιο που η Wall Street και οι αναλυτές πίστευαν ότι ήταν ένα εικονικό παπούτσι. Αυτές οι εταιρείες ζόμπι εμπίπτουν σε διαφορετικές κατηγορίες επενδύσεων σε βιοτεχνολογίες, επειδή θα εξακολουθούν να έχουν διαλείπουσα αστάθεια στις μετοχές τους όταν εκδίδουν σχετικά δελτία τύπου και ενημερώσεις. Ένας πραγματικός βιοτεχνολογικός ζόμπι θα έχει συνήθως μόνο έναν σημαντικό υποψήφιο ή ένα ζευγάρι νεοσύστατα έργα. Αυτά τα ζόμπι θα παραμείνουν εισηγμένα ως δημόσιες εταιρείες, αλλά βασικά πηγαίνουν σε κώμα και συνήθως δεν θα δείξουν κανένα σημάδι ζωής για πολύ καιρό. Η εξαίρεση από αυτή τη δημιουργία ζόμπι της FDA περιστρέφεται γύρω από ένα προηγουμένως άγνωστο ή μικρο-καπάκι μικρο-κεφαλής κάτω από το ραντάρ που ισχυρίζεται ότι έχει πιθανή θεραπεία για μια νέα "ζεστή" ασθένεια της ημέρας. Αυτό το ζόμπι εργασίας θα κλονιστεί μπροστά από το πακέτο ως μια θετική απάντηση στις αρνητικές προειδοποιήσεις δημόσιας κυβέρνησης ή φοβία ασθενειών. Για παράδειγμα, εξετάστε τη γρίπη των πτηνών, τη μικρή ευλογιά, τον άνθρακα, π.χ. coli και τα παρόμοια. Συχνά, οι εταιρείες που συνεργάστηκαν με αυτές τις ασθένειες δεν ήταν στο χάρτη μέχρι να εμφανιστεί το προσωρινό φαινόμενο. Είναι ένα απάτη ένα ζόμπι;
Πολλά από αυτά τα ζόμπι βιοτεχνολογίας έχουν χαρακτηριστεί ως hucksters ή απάτες, αλλά σε πολλές περιπτώσεις είναι απλά μια πραγματική αποτυχία σε μια φάση δοκιμής μεγαλύτερης κλίμακας που τα μετατρέπει σε ζόμπι.Μερικές φορές βράζει κάτω από το FDA κάνοντας μια εντελώς απροσδόκητη κλήση. Η ακρόαση των επακόλουθων κλήσεων συνδιάσκεψης θα δώσει το καλύτερο μήνυμα γι 'αυτό. Εάν μια εταιρεία βιοτεχνολογίας δεν είναι νόμιμη, γίνεται γρήγορα εμφανής, επειδή υπάρχουν πάρα πολλές θέσεις κοινής γνώμης και πάρα πολλά ηλεκτρονικά μηνύματα όπου οι επενδυτές μπορούν να πάρουν πληροφορίες. Το τελικό αποτέλεσμα θα είναι συνήθως μια μακρά σταθερή πτώση για τις εταιρείες που διοικούνται από τη διοίκηση που δεν το αποκτούν. (Για να συνεχίσετε να διαβάζετε σχετικά με αυτό το θέμα, ανατρέξτε στο Βασικές πληροφορίες κλήσεων ,
Αξιολόγηση της διαχείρισης μιας εταιρείας
και Κάνοντας τη διαχείριση κάτω από το μικροσκόπιο Υπάρχουν τρόποι για τον εντοπισμό ορισμένων ζόμπι βιοτεχνολογίας που μπορεί να έχουν μια βολή στη ζωή. Αυτή είναι μια καθαρά κερδοσκοπική στρατηγική, αλλά πολλά ζόμπι έχουν δει μια αναγέννηση στο παρελθόν. Για να επιστρέψει στη ζωή κάθε εταιρεία, πρέπει να έχει επαρκή μετρητά (περισσότερο από ό, τι χρειάζεται για να επιβιώσει ένα ή δύο χρόνια). Πρέπει επίσης να έχει ή να μισθώνει έναν ισχυρό επικεφαλής επιστήμονα, ή πρέπει να έχει μια αστρική ομάδα που βρίσκεται πίσω από άλλα επιτυχημένα ερευνητικά έργα. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο παρακολουθείτε για δελτία τύπου από αποθέματα ζόμπι βιοτεχνολογίας μπορεί να είναι πολύ σημαντική. Και, αν μπορείτε να περάσετε από όλα τα στεναγμένα και mumbling, μπορείτε να βρείτε νέα ζωή σε ένα παλιό ζόμπι. Συνήθως οι απελευθερώσεις κερδών σε αποθέματα ζόμπι δεν έχουν σημασία - με εξαίρεση κάθε νέα καθοδήγηση για την αξιολόγηση μορίων. Ωστόσο, αυτές οι εκδόσεις μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν ως οδηγός για να βεβαιωθείτε ότι η εταιρεία δεν αυξάνει τα ποσοστά καύσης μετρητών. Σε ορισμένες περιπτώσεις θα δείτε έναν κορυφαίο επιστήμονα να αφήσει μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες βιοτεχνολογίας ή μερικές από τις ειδικές περιοχές έργου μιας φαρμακευτικής εταιρείας φαρμάκων "Big Pharma" για να εργαστεί στο ζόμπι. Εάν και πότε συμβαίνει αυτό, έχετε τουλάχιστον ένα δυνητικό ζόμπι βιοτεχνολογίας που έχει έναν πυροβολισμό ανάκτησης. Αυτές οι εταιρείες θα ανταλλάσσουν συχνά υπό καθορισμένη λογιστική αξία για ορισμένες χρονικές περιόδους. End Zone Κατά την εκτέλεση οθονών για αυτά τα ζόμπι βιοτεχνολογίας που έχουν πυροβολισμό κατά την επανάληψη, υπάρχουν πολλά πράγματα που πρέπει να αναζητήσετε στους ισολογισμούς. Τα ζόμπι στο Ηνωμένο Βασίλειο ή στον Καναδά δεν θα έχουν σχεδόν ποτέ ανώτατο όριο αγοράς ύψους άνω των 300 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ. Εάν η εταιρεία ζόμπι που ερευνάτε εξακολουθεί να έχει "τρέχοντα" έσοδα ή μελλοντικά έσοδα αναμενόμενα, τότε μπορεί να αξίζει να διατηρηθεί η πιθανή οθόνη (εάν τα έσοδα είναι κάτω από 10 εκατομμύρια δολάρια ετησίως). Εάν αυτοί οι παράγοντες δεν είναι στο παιχνίδι, το ζόμπι είναι είτε νεκρό είτε εξακολουθεί να είναι μια ενεργή εταιρεία που δεν έχει γίνει ζόμπι. Αν το ζόμπι δεν έχει μετρητά και η εταιρεία έχει υψηλό ποσοστό καψίματος, τότε το κόβουμε έξω. Αν, ωστόσο, το ζόμπι έχει άφθονο μετρητά και χαμηλό ποσοστό καψίματος, τότε συνεχίστε να βλέπετε αυτό το γκρινιάρης, η νέα ζωή δεν μπορεί να είναι μακριά. Για να διαβάσετε περισσότερα σχετικά με την επένδυση τέρατα, μάγισσες και voodoo, δείτε Haunting Wall Street: Η αποκριτική ορολογία της επένδυσης
και Οι φαντάσματα και τα τέρατα στην Wall Street
Η αυγή του χρέους των ζόμπι
Είναι παλαιά χρέη που επιστρέφουν σε σας στοιχειώνει; Θα σας δείξουμε πώς να διατηρήσετε αυτά τα ζόμπι από το να σας φάνε ζωντανό.
Πώς διαφέρουν οι κίνδυνοι των αποθεμάτων μεγάλου κεφαλαίου από τους κινδύνους των αποθεμάτων μικρού κεφαλαίου;
Κατανοούν τις σημαντικές διαφορές μεταξύ των μεγάλων και των μικρών κεφαλαιουχικών εταιρειών που καθιστούν τις μικρής κεφαλαιοποίησης επιχειρήσεις πιο επικίνδυνες μετοχικές επενδύσεις.
Η διάσπαση των αποθεμάτων οδηγεί στο άνοιγμα / κατέβασμα των αποθεμάτων;
Αν μια εταιρεία χωρίσει το απόθεμά της, δεν θα υπάρχει διαφορά μεταξύ του αποθέματος λόγω του ίδιου του διαχωρισμού. Ο διαχωρισμός των αποθεμάτων δεν επηρεάζει ουσιαστικά την αξία μιας εταιρείας και δεν θα οδηγήσει σε μεγάλες αλλαγές στην αξία που παρατηρούνται στα κενά. Ένα απόσπασμα αποθέματος απλά σημαίνει ότι μια εταιρεία έχει αυξήσει τον αριθμό των εκκρεμών μετοχών από το παράγοντα διάσπασης.