Τα επιτόκια ξεκίνησαν στις αγορές τον Ιούλιο του τρέχοντος έτους. Έχουν αρχίσει σιγά σιγά να αυξάνονται και πολλοί επενδυτές έχουν εκκαθαρίσει τις συμμετοχές τους σε κεφάλαια ομολόγων προκειμένου να αποφύγουν τις απώλειες κεφαλαίου. Όμως, η αγορά των ομολόγων έχει μέχρι στιγμής σχετικά συγκρατημένη, καθώς οι τιμές δεν έχουν μειωθεί μέχρι σήμερα, με τον τρόπο που φοβόταν πολύ. Το δεκαετές σημείωμα του δημοσίου σημείωσε χαμηλή απόδοση 1,366% στις 8 Ιουλίου, η χαμηλότερη απόδοση από τότε που εισήγαγε το νόμισμα το 1962. Έχει αυξηθεί στο 1,8%, γεγονός που αντιπροσωπεύει σταθερό κέρδος, αλλά εξακολουθεί να είναι πολύ χαμηλότερη από την προηγούμενη απόδοση του 2, 269% στις 31 Δεκεμβρίου 2015.

Τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF) που επενδύουν σε ομόλογα έχουν όλες αισθανθεί την πίεση προς τα κάτω από αυτό, αλλά ορισμένα κεφάλαια έχουν πετύχει πολύ καλύτερα από άλλα. (

Τα 5 μεγαλύτερα ETFs των ομολόγων .) Τα ETFs των ομολόγων

Τα παραδοσιακά ανοικτά αποταμιευτικά αμοιβαία κεφάλαια και τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια επενδύουν σε ομόλογα έχουν υποστεί μειώσεις τιμών κατά τη διάρκεια της δεύτερης το ήμισυ του τρέχοντος έτους. Για παράδειγμα, η Vanguard Extended Duration Treasury ETF (EDV

EDVVng Extnd Drt119, 52 + 0,43% που δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ) μειώθηκε κατά 11% όταν τα μερίσματα επανεπενδύονται και παράγουν και τα χαμηλά έξοδα του ταμείου. Τα στοιχεία δείχνουν ότι το μέσο χρηματιστήριο που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήρια που επενδύει σε μακροπρόθεσμες κυβερνητικές εκδόσεις μειώνεται περίπου στο 7,25% την ίδια χρονική περίοδο.

AD:

Όμως, όλα τα κεφάλαια δεν γνώρισαν τόσο απότομες μειώσεις. Ο μεγαλύτερος δείκτης αγοράς ομολόγων ETF (BND

BNDVng Ttl Bnd Mrk81.86 + 0.07% δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ), το μεγαλύτερο ETF που επενδύει σε αμερικανικά ομόλογα μειώθηκε μόλις 1,8% από τις 8 Ιουλίου. Πολλές άλλες δημοφιλείς κατηγορίες ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων αντιμετώπισαν επίσης μειώσεις τιμών που είναι σχετικά καλοήθεις. Η Morningstar Inc. αναφέρει ότι τα ETF που επενδύουν σε τίτλους μεσοπρόθεσμου σταθερού εισοδήματος μειώνονται λιγότερο από 1% σε μόλις 0,62% και τα εταιρικά ομόλογα έχουν κάνει ακόμα καλύτερα, μειώνοντας μόνο κατά 0,1%. Και τα αποταμιευτικά κεφάλαια υψηλής απόδοσης είναι στην πραγματικότητα σχεδόν 3% σε αυτό το σημείο. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: BND: Σύνολο Αγοράς Ομολογιών Αγοράς Αγορών Ομολογιακού Δείκτη .

AD:

Ωστόσο, αυτοί οι περιορισμένοι αριθμοί έχουν χαθεί σε μεγάλο βαθμό από επενδυτές ομολόγων. Η εταιρεία δεδομένων XTF, η οποία παρακολουθεί τις εισροές αμοιβαίων κεφαλαίων, ανέφερε ότι οι επενδυτές ρευστοποίησαν περίπου $ 2. 2 δισ. Δολάρια ETF που επενδύουν σε χαρτοσήμονα ομόλογα τις τελευταίες εβδομάδες, παρά τις πρόσφατες θετικές τους επιδόσεις. Αυτά τα κεφάλαια έχασαν επίσης περίπου 67 εκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία το Σεπτέμβριο. Οι επενδυτές είναι επιφυλακτικοί της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ σε αυτό το σημείο, τον οποίο προβλέπουν οι αναλυτές ότι θα αυξήσουν τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια το Δεκέμβριο. Αυτό θα αυξήσει το βασικό επιτόκιο των Fed Funds στο 0. 50% σε 0. 75% από το σημερινό επίπεδο του 0.25% έως 0.50%. Η αύξηση των επιτοκίων έχει προβλεφθεί ευρέως από τους διαχειριστές των ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων.

Ο διευθυντής DoubleLine, Jeffrey Gundlach, έχει προειδοποιήσει τους ομολόγους ότι είναι καιρός να προετοιμαστούν για τα υψηλότερα επιτόκια και τον αυξανόμενο πληθωρισμό. Έχει επίσης προβλέψει ότι το 10ετές σημείωμα του Δημοσίου θα αποδώσει τουλάχιστον το 2% μέχρι το τέλος του 2016. Δεδομένου ότι η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του ήταν χαμηλότερη τον Ιούλιο από ποτέ κατά τη Μεγάλη ύφεση, είναι πιθανώς αρκετά ασφαλής να υποθέσουμε ότι οι τιμές των ομολόγων θα συνεχίσουν να μειώνονται και τα επιτόκια θα αρχίσουν να ανεβαίνουν. Ωστόσο, αυτή η διαδικασία μπορεί να διαρκέσει πολύ για να διαδραματίσει τον εαυτό της, δεδομένου ότι υπάρχει μια δίκαιη αποπληθωριστική πίεση σε άλλες παγκόσμιες αγορές όπως η Ευρώπη και η Κίνα.

Η κατώτατη γραμμή

Οι επενδυτές του Ομολογιακού Δανείου πρέπει να προετοιμαστούν για να δουν χαμηλότερες τιμές και υψηλότερα επιτόκια από τα κεφάλαιά τους, αλλά δεν είναι πιθανό να υπάρξουν ξαφνικές κινήσεις στις αγορές ομολόγων σε αυτό το σημείο. Οι επενδυτές υψηλής απόδοσης μπορεί να ανησυχούν λίγο τώρα, δεδομένων των σημερινών επιδόσεων του τομέα. Όσοι κατέχουν ETF που επενδύουν σε μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα ίσως χρειαστεί να υποβαθμίσουν την καταιγίδα για λίγο, αν και η πτώση των τιμών τους μπορεί να δημιουργήσει ορισμένες ευκαιρίες για τη συγκομιδή των φορολογικών ζημιών. (Για περισσότερες πληροφορίες:

4 Συμβουλές σταθερού εισοδήματος από τον Jeffrey Gundlach .)