a:

Αν μια εταιρεία χωρίσει το απόθεμά της, δεν θα υπάρχει διαφορά μεταξύ του αποθέματος λόγω του ίδιου του διαχωρισμού. Ο διαχωρισμός των αποθεμάτων δεν επηρεάζει ουσιαστικά την αξία μιας εταιρείας και δεν θα οδηγήσει σε μεγάλες αλλαγές στην αξία που παρατηρούνται στα κενά.

Ο διαχωρισμός των αποθεμάτων απλά σημαίνει ότι μια εταιρεία έχει αυξήσει τον αριθμό των εκκρεμών μετοχών από τον παράγοντα διαχωρισμού. Για παράδειγμα, αν έχετε 100 μετοχές αξίας $ 1, 000 σε μια εταιρεία που υφίσταται διαίρεση μετοχών 2 προς 1, θα έχετε 200 μετοχές μετά τη διάσπαση. Πριν να είστε πολύ ενθουσιασμένοι για αυτή τη δυνατότητα, να έχετε κατά νου ότι η αξία της θέσης σας θα παραμείνει η ίδια. Αντί για 100 μετοχές στα $ 10, θα έχετε 200 μετοχές στα $ 5 μετά τη διάσπαση. Σε αυτό το σημείο έρχεται η σύγχυση ανάμεσα στο διαχωρισμό των μετοχών και στο χάσμα, καθώς η τιμή θα μειωθεί από 10 έως 5 δολάρια κατά τη στιγμή του διαχωρισμού και η αλλαγή θα είναι άμεση.

Από την άλλη πλευρά, όταν εμφανίζεται ένα κενό σε ένα απόθεμα, σημαίνει ότι η τιμή του αποθέματος είτε αυξήθηκε είτε μειώθηκε απότομα, χωρίς να σημειωθεί μεταξύ των συναλλαγών. Σε ένα γράφημα, αυτή η απότομη κίνηση των τιμών θα σχηματίσει έναν κενό χώρο ή θα σπάσει τις τιμές. Για παράδειγμα, ας πούμε ότι το απόθεμα του XYZ έκλεισε στα $ 10 μία ημέρα. Μετά τις τακτικές ώρες διαπραγμάτευσης, τα νέα έρχονται ότι η εταιρεία μπορεί να καταθέσει πτώχευση. Στην αρχή της επόμενης ημέρας διαπραγμάτευσης, το απόθεμα του XYZ αρχίζει να διαπραγματεύεται στα $ 5. Αυτή η απότομη πτώση σημαίνει ότι υπάρχει ένα μεγάλο χάσμα μεταξύ των δύο ημερών. Ωστόσο, σε μια διαίρεση 2 προς 1, η τιμή της μετοχής μειώνεται κατά 50%, αλλά η αξία δεν μειώνεται, οπότε δεν υπάρχει πραγματικό κενό.

Ο λόγος που τα κενά δεν εμφανίζονται στα αποθέματα μετοχών μετά από διαχωρισμό αποθέματος είναι επειδή όλα τα προηγούμενα δεδομένα τιμών προσαρμόζονται στην τρέχουσα διαίρεση. Εάν κάνετε λήψη των ιστορικών δεδομένων ενός αποθέματος, θα δείτε συχνά τόσο τις προσαρμοσμένες όσο και τις μη διορθωμένες τιμές των μετοχών. Σε περίπτωση διαχωρισμού, τα μη διορθωμένα στοιχεία θα παρουσιάζουν κενά σε κάθε σημείο που η εταιρεία διαιρεί τις μετοχές της. Όλα τα γραφήματα που βλέπετε στους οικονομικούς ιστότοπους θα πρέπει να προσαρμόζονται για όλες τις προηγούμενες διαχωρισμούς. Εξετάστε, για παράδειγμα, αυτό το διάγραμμα των υπολογιστών της Apple, καθώς ξεπέρασε το μερίδιο μετοχών τον Φεβρουάριο του 2005.

Το γράφημα που θα δείτε σε οποιοδήποτε χρηματοοικονομικό χώρο μετά από διαχωρισμό μετοχών αντιπροσωπεύεται από την κόκκινη γραμμή. Αυτό αντιπροσωπεύει την αναπροσαρμοσμένη τιμή μερίσματος. Η μπλε γραμμή αντιπροσωπεύει την μη διορθωμένη τιμή μετοχής του αποθέματος μετά τη διάσπαση. Η μεγάλη πτώση της κυανής γραμμής είναι το σημείο στο οποίο οι μετοχές της εταιρείας χωρίζονται, προκαλώντας κάτι που μοιάζει με κενό. Οι μετοχές διαπραγματεύονταν σε περίπου 90 δολάρια πριν από τη διάσπαση και 45 δολάρια μετά τη διάσπαση, μειώνοντας την τιμή του μεριδίου στα μισά.Αυτό που κάνει ο πίνακας με την προσαρμοσμένη τιμή είναι να διαιρέσετε όλες τις τιμές του παρελθόντος από τον συντελεστή διάσπασης, κάνοντας το να φαίνεται ότι δεν συνέβη ποτέ ο διαχωρισμός. Σημειώστε πως στην αρχή του παραπάνω χάρτη, η μπλε γραμμή (χωρίς προσαρμογή) είναι περίπου $ 30. Η κόκκινη γραμμή, η οποία αντικατοπτρίζει όλες τις προηγούμενες τιμές με βάση τη διαχωριζόμενη βάση, ξεκινά από περίπου 15 δολάρια (ισοδύναμη με 30 δολάρια διαιρούμενη με τον παράγοντα διαχωρισμού των δύο).

Το κατώτατο όριο είναι ότι η διάσπαση των μετοχών δεν προκαλεί καμία αλλαγή στην αξία μιας εταιρείας ή στην αξία των μετοχών ενός επενδυτή, ούτε προκαλεί κενά στο γράφημα ενός αποθέματος, επειδή οι προηγούμενες μεταβολές των τιμών προσαρμόζονται για τη διάσπαση.

(Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τα αποθέματα μετοχών, ανατρέξτε στην ενότητα Κατανόηση των αποθεμάτων .)