α:

Παρόλο που δεν είναι ένα κοινό φαινόμενο, τα αμοιβαία κεφάλαια μπορούν να χωρίσουν τις μετοχές τους. Όπως και με τα αποθέματα μετοχών, αυτή η κίνηση είναι κατά κύριο λόγο ένα εμπορικό κόλπο που αποσκοπεί στο να καταστήσει τις μετοχές πιο προσιτές σε μεμονωμένους επενδυτές. Η συνολική αξία των κυκλοφορούντων μετοχών δεν μεταβάλλεται με διαχωρισμό, ούτε είναι η αξία οποιασδήποτε συμμετοχής συγκεκριμένου μετόχου.

Τι είναι το διαχωρισμό μεριδίων;

Ο διαχωρισμός των μεριδίων αμοιβαίων κεφαλαίων είναι ταυτόσημος με τον διαχωρισμό μετοχών. Όταν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ανακοινώνει τη διάσπαση, η τιμή ανά μετοχή μειώνεται ενώ ο συνολικός αριθμός μετοχών αυξάνεται κατά τον ίδιο συντελεστή.

AD:

Για παράδειγμα, ένα τρίμηνο προς 1 διπλασιάζει τον αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν μειώνοντας ταυτόχρονα την τιμή ανά μετοχή κατά τα δύο τρίτα. Εάν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο έχει 100.000 μετοχές σε κυκλοφορία αξίας 90 δολ. Ανά μετοχή, ο διαχωρισμός 3 προς 1 σημαίνει ότι ο αριθμός των μετοχών αυξάνεται στα 300.000, ενώ η τιμή της μετοχής μειώνεται στα $ 30. Αν ένας επενδυτής διέθετε 50 μετοχές πριν από τη διάσπαση, συνολικής αξίας $ 4, 500, θα είχε στην κατοχή του 150 μετοχές μετά τη διάσπαση, αλλά η συνολική αξία θα παραμείνει η ίδια.

Είναι επίσης πιθανό, αν και ακόμη λιγότερο κοινό, το ταμείο να προβεί σε αντίστροφη διάσπαση όπου ο αριθμός των μετοχών μειώνεται ενώ η τιμή ανά μετοχή αυξάνεται κατά τον ίδιο συντελεστή. Στο παραπάνω παράδειγμα, ένα αντίστροφο split 1 προς 2 μετατρέπει τα 100, 000 μετοχές σε 50.000 μετοχές αξίας 180 δολ. Ανά μετοχή. Όπως μια παραδοσιακή διάσπαση, μια αντίστροφη διάσπαση δεν έχει καμία επίδραση στη συνολική αξία του ταμείου.

Γιατί τα Αμοιβαία Κεφάλαια Διαχωρίζουν τα Μερίδιά τους;

Εάν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο λειτουργεί καλά και η τιμή ανά μετοχή αυξάνεται σημαντικά λόγω της αυξημένης καθαρής αξίας του ενεργητικού (NAV), οι μεμονωμένοι επενδυτές μπορεί να αισθάνονται ότι το ταμείο είναι υπερβολικά ακριβό και επιλέγουν να επενδύσουν αλλού. Για να διασφαλίσει ότι το ταμείο θα παραμείνει ελκυστικό και προσβάσιμο από ένα ευρύ φάσμα επενδυτών, ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να αποφασίσει να διαιρέσει τις μετοχές του, μειώνοντας έτσι την τιμή ανά μετοχή, αυξάνοντας ταυτόχρονα τον αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν.

Αντίκτυπος των Αμοιβαίων Κεφαλαίων

Αντίθετα με τις διαφορές των μετοχών, οι διαχωρισμοί αμοιβαίων κεφαλαίων δεν έχουν ουσιαστικά καμία πραγματική επίδραση στην αξία των μετόχων. Μετά την κατάτμηση ενός μετοχικού κεφαλαίου, η τιμή ανά μετοχή ενδέχεται να αυξηθεί καθώς οι νέοι επενδυτές πλημμυρίζουν την αγορά για να επωφεληθούν από τη χαμηλότερη τιμή της μετοχής. Αντίθετα, η δημοτικότητα ενός ταμείου δεν έχει αντίκτυπο στην αγορά, επειδή η αύξηση της διαπραγμάτευσης των μετοχών δεν επηρεάζει την αξία των περιουσιακών στοιχείων του χαρτοφυλακίου του αμοιβαίου κεφαλαίου. Όταν ένα ταμείο διαχωρίζει τα μερίδιά του, μπορεί να ενθαρρύνει πρόσθετες επενδύσεις, αλλά είναι απίθανο να επηρεάσει με οποιονδήποτε τρόπο την ΚΑΕ του Αμοιβαίου Κεφαλαίου.