Η United Continental Holdings, Inc. (NYSE: UAL UALUnited Continental Holdings Inc59 65 + 2.37% έσοδα $ 6. 5 δισεκατομμύρια κατά τους 12 μήνες που λήγουν τον Σεπτέμβριο του 2015, μαζί με 6 δολάρια. 2 δισεκατομμύρια στο μέσο μετοχικό κεφάλαιο, με αποτέλεσμα απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) 105,4%. Αυτό το ROE είναι εξαιρετικά υψηλό σε σύγκριση με την ιστορική απόδοση της United Continental και είναι επίσης πολύ υψηλό σε σχέση με τους περισσότερους μεγάλους συνομηλίκους της αεροπορικής βιομηχανίας. Το ROE της εταιρείας καθοδηγείται από πολύ υψηλά περιθώρια καθαρού κέρδους, ενώ η χρηματοοικονομική μόχλευση παίζει επίσης ρόλο. Το περιθώριο καθαρού κέρδους της United Continental είναι προσωρινά υψηλό λόγω μιας μη επαναλαμβανόμενης αντιστροφής της φορολογικής απαλλαγής, επομένως η απόδοση της επένδυσής της ενδέχεται να πέσει σε πιο φυσιολογικό επίπεδο τα επόμενα χρόνια.

Σύγκριση ιστορικών και ομοτίμων

Η ROE της United Continental με 105. 4% είναι η υψηλότερη αξία που καταγράφηκε από την εταιρεία κατά την τελευταία δεκαετία. Η United Continental απέτυχε να επιτύχει καθαρά κέρδη αρκετές φορές κατά την τελευταία δεκαετία, αν και το 2012 ήταν το μοναδικό έτος καθαρών ζημιών από το 2009. Το ROE της, το 33% του 2013, ξεπέρασε τις αποδόσεις 42,1% το 2014, Ενώ το ROE της United Continental είναι ιδιαίτερα υψηλό σε σχέση με άλλους αερομεταφορείς, που ξεπέρασε μόνο το 112,8% της American Airline. Το μέσο όρο της ομάδας συμμετεχόντων ήταν 29,6% για τους 12 μήνες που έληξαν τον Σεπτέμβριο του 2015.

Η United Continental ανέφερε περιθώριο καθαρού κέρδους 17,16% για τους 12 μήνες που λήγουν τον Σεπτέμβριο του 2015. Αυτό είναι μακράν το υψηλότερο περιθώριο που επιτεύχθηκε κατά την τελευταία δεκαετία, 2. Το 91% αναφέρθηκε το 2014 και αντιπροσωπεύει το επόμενο υψηλότερο. Το ακαθάριστο περιθώριο βελτίωσε πάνω από 15 ποσοστιαίες μονάδες με το κόστος των καυσίμων με καύσιμα και η μεγάλη αντιστροφή της φορολογικής απαλλαγής σε μετρητά συνέβαλε επίσης σημαντικά στο υψηλό καθαρό περιθώριο κέρδους τους κατά τους τελευταίους 12 μήνες. Το περιθώριο καθαρού κέρδους της United Continental είναι ένα από τα υψηλότερα στην ομάδα ομολόγων της, η οποία είχε διάμεση αξία 9,4%. Η Ryanair Holdings ανέφερε καθαρό περιθώριο 24% και είναι η μόνη σημαντική αεροπορική εταιρεία που ξεπέρασε την United Continental στους τελευταίους 12 μήνες. Το φορολογικό πλεονέκτημα ήταν μια μη επαναλαμβανόμενη αντιστροφή του φορολογικού επιδόματος που σχεδόν διπλασίασε το καθαρό περιθώριο κέρδους του, οπότε οι επενδυτές δεν πρέπει να περιμένουν ότι το καθαρό περιθώριο θα είναι αρκετά υψηλό στο μέλλον. Ο έλεγχος για τον αντίκτυπο του φορολογικού πλεονεκτήματος, το καθαρό περιθώριο της United Continental εξακολουθεί να συγκρίνεται ευνοϊκά με τις αποδόσεις του ιστορικού και των ομοτίμων του. Επιπλέον, η βελτίωση των οικονομικών συνθηκών στις Ηνωμένες Πολιτείες και η πτώση των τιμών του πετρελαίου θα μπορούσαν να συμβάλουν στην αύξηση των περιθωρίων κέρδους.

Ο δείκτης κύκλου εργασιών της United Continental ήταν 0,96 για τους 12 μήνες που έληξαν τον Σεπτέμβριο του 2015, ο οποίος είναι στην πραγματικότητα ο χαμηλότερος λόγος για την εταιρεία από το 2011.Τα τελευταία δέκα χρόνια, ο κύκλος εργασιών των περιουσιακών στοιχείων κυμάνθηκε από 0,77 έως 1,05. ο πιο πρόσφατος αριθμός βρίσκεται κοντά στο υψηλό τέλος της ιστορικής διανομής. Ο δείκτης κύκλου εργασιών του United Continental είναι ο υψηλότερος μεταξύ των μεγάλων αεροπορικών εταιρειών, ακολουθούμενος από την Southwest Airlines. Ο μέσος όρος κύκλου εργασιών των ομότιμων ομάδων είναι 0,76, έτσι το πλεονέκτημα της United Continental είναι μέτριο. Αυτός ο λόγος δείχνει ότι η United Continental χρησιμοποιεί τα περιουσιακά στοιχεία της πιο αποτελεσματικά για να αυξήσει τα έσοδα, παρά τα υψηλότερα πρόσφατα πρόσφατα αποτελέσματά της. Η απόκλιση δεν είναι αρκετά μεγάλη ώστε να εξηγεί το υψηλό ROE της United Continental σε σχέση με τους συνομηλίκους της ή τα ιστορικά της αποτελέσματα.

Ο πολλαπλασιαστής μετοχών της United Continental ήταν 6. 4 για τους 12 μήνες που λήγουν τον Σεπτέμβριο του 2015. Αυτή είναι η χαμηλότερη χρηματοοικονομική μόχλευση που έχει καταγράψει η εταιρεία την τελευταία δεκαετία, με τον πολλαπλασιαστή μετοχών να ανεβαίνει πάνω από 75 το 2012, το 2014. Ενώ το χρέος στον ισολογισμό έχει μειωθεί ελαφρώς τα τελευταία χρόνια, τα ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (PP & E) αυξήθηκαν μαζί με τα ίδια κεφάλαια, γεγονός που οδήγησε σε χαμηλότερη μόχλευση για τη χρηματοδότηση του ενεργητικού της United Continental. Ο μέσος πολλαπλασιαστής των ιδίων κεφαλαίων μεταξύ των συνομηλίκων είναι 5,2, γεγονός που καθιστά τη χρηματιστηριακή μόχλευση της United Continental μία από τις υψηλότερες μεταξύ των αεροπορικών εταιρειών. Ο πολλαπλασιαστής μετοχών συμβάλλει στην υψηλή ROE της United Continental, αλλά είναι πολύ λιγότερο σημαντικός παράγοντας από το καθαρό περιθώριο κέρδους.