Η Priceline Group Inc. (NASDAQ: PCLN PCLNThe Priceline Group Inc1, 645. 72-13, 52% Οι εταιρείες που εκμεταλλεύονται εμπορικούς ιστότοπους που έχουν σχεδιαστεί για να βοηθούν τους ανθρώπους στις ταξιδιωτικές τους ανάγκες, είναι οι εταιρείες Expedia.com (NASDAQ: EXPE EXPEExpedia Inc119, 61-2, 74% που δημιουργήθηκαν με την Highstock 4. 2. 6 ). Οι χρήστες έχουν πρόσβαση σε αυτούς τους ιστότοπους για να συγκρίνουν τις τιμές των αεροπορικών εταιρειών, των ξενοδοχείων και των ενοικιαζόμενων αυτοκινήτων σε διάφορες εταιρείες και, στην καλύτερη περίπτωση, να εξασφαλίσουν την καλύτερη προσφορά. Μόλις εντοπιστεί μια κατάλληλη συμφωνία, η Priceline και η Expedia επιτρέπουν στον χρήστη να κάνει απευθείας κράτηση στους ιστότοπούς του χωρίς να χρειάζεται να ξαναρχίσει η διαδικασία με τον έμπορο τρίτου μέρους. Αυτές οι εταιρείες κερδίζουν χρήματα λαμβάνοντας μια προμήθεια από κάθε κράτηση που έχει συμφωνηθεί. αυτό το τέλος χρεώνεται στον έμπορο και όχι στον χρήστη, ο οποίος εξακολουθεί να εισπράττει ως αγαθό, ή καλύτερα, όπως θα έκαναν μέσω του site του εμπόρου. Η Priceline και η Expedia δεν είναι στην πραγματικότητα συνδεδεμένες με οποιαδήποτε αεροπορική εταιρεία ή ξενοδοχείο αλλά απλώς χρησιμεύουν ως μεσάζοντες που συνδέουν αγοραστές με πωλητές. ->

Online Travel vs. Αποθέματα Ξενοδοχείων

Καθώς το Διαδίκτυο έχει γίνει πιο διαδεδομένο στον προγραμματισμό ταξιδιών και η πλειοψηφία των κρατήσεων έχει μεταφερθεί σε απευθείας σύνδεση, η Priceline και η Expedia έχουν αποκομίσει τα οφέλη. Και οι δύο μετοχές αυξήθηκαν από την εποχή της μεγάλης ύφεσης, ενώ η τιμή της μετοχής της Priceline έπεσε από 67 δολάρια τον Οκτώβριο του 2008 σε 1 δολάρια, 343 τον Ιούνιο του 2016 και η Expedia στα 107 δολάρια από 17 δολάρια τον Ιανουάριο του 2009. Υψηλές αποτιμήσεις υπάρχουν και στις δύο μετοχές, (P / E) στις 26.4 τον Ιούνιο του 2016 και τον λόγο P / E της Expedia στις 24. 9. Επιπλέον, και οι δύο εταιρείες έχουν τιμές πωλήσεων (P / S) και τιμές προς βιβλίο (P / B) υψηλότερες από τους ευρύτερους μέσους όρους.

Όταν οι επιχειρήσεις παρουσιάζουν μετρήσεις αποτίμησης σημαντικά υψηλότερες από τους ευρύτερους μέσους όρους, οι δείκτες αυτοί δεν είναι ιδιαίτερα σημαντικοί για την online ταξιδιωτική βιομηχανία. Στην περίπτωση των αναλογιών P / E, η Priceline και η Expedia βρίσκονται στην πραγματικότητα κάτω από τον μέσο όρο της βιομηχανίας των 30. 8. Τα αποθέματα αναψυχής και φιλοξενίας έχουν υψηλές αποτιμήσεις σε μια αγορά ταύρων και η οικονομική ανάκαμψη ακολουθεί τη λογική, η εμπιστοσύνη είναι υψηλή και οι άνθρωποι έχουν χρήματα να δαπανήσουν.

Η εμπιστοσύνη των επενδυτών, όπως εκπροσωπείται από υψηλές εκτιμήσεις, δεν επεκτάθηκε σε άλλα τμήματα του κλάδου της αναψυχής και της φιλοξενίας, όπως οι ξενοδοχειακές αλυσίδες. Για παράδειγμα, το Hilton Worldwide Holdings Inc. (NYSE: HLT

HLTHilton Worldwide Holdings Inc72, 61-1. 06%

δημιούργησε με το Highstock 4. 2. 6 στις 14.7, τον Ιούνιο του 2016, ήταν χαμηλότερη από τους ευρύτερους μέσους όρους. Ο μέσος όρος του ξενοδοχειακού κλάδου των 22,8, ενώ ελαφρώς υψηλότερος από τον μέσο όρο, δεν βρίσκεται κοντά στο αυξημένο επίπεδο της online ταξιδιωτικής βιομηχανίας. Η υψηλότερη ανάπτυξη EBITDA και λιγότεροι διαταράκτες αποτελούν τις πιο εύλογες δικαιολογίες για υψηλές αποτιμήσεις μεταξύ των διαδικτυακών ταξιδιωτικών αποθεμάτων, παρόλα αυτά οι χαμηλές αποτιμήσεις για αποθέματα ξενοδοχείων. Τα κέρδη προ φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων (EBITDA) είναι εξαιρετικά διδακτική, καθώς η εξάλειψη εξόδων όπως οι τόκοι και οι φόροι από την εξίσωση επιτρέπει ευκολότερη σύγκριση μεταξύ εταιρειών σε διαφορετικές γεωγραφικές περιοχές και τομείς. Οι φιλόδοξοι επενδυτές θέλουν να μάθουν για την ικανότητα μιας εταιρείας να κάνει χρήματα. Δύο εταιρείες που έχουν παρόμοιες κατώτατες γραμμές θα μπορούσαν να πιστέψουν ότι το ένα είναι πιο αποτελεσματικό στη χρήση των πόρων του για τη δημιουργία κέρδους βρίσκεται ακόμη σε μια περιοχή υψηλότερων φόρων ή επιβαρύνοντας με χρέη υψηλότερου επιτοκίου.

Από το τέταρτο τρίμηνο του 2015, η Priceline και η Expedia διαθέτουν διψήφια αύξηση EBITDA, σε 12 και 11%, αντίστοιχα. Η αύξηση του EBITDA του Hilton από το 2014 έως το 2015, αντίθετα, ήταν πιο μέτρια στο 7%. Οι επενδυτές πληρώνουν πρόθυμα ένα υψηλότερο πολλαπλάσιο των κερδών ανά μετοχή (EPS) για ένα απόθεμα μιας εταιρείας όταν τα κέρδη της εταιρείας αυξάνονται με ένα ισχυρό επιτόκιο. Αντίθετα, ακόμα και όταν τα κέρδη είναι υψηλά, αν είναι στάσιμα ή, χειρότερα, μειώνονται σε ετήσια βάση, οι επενδυτές είναι λιγότερο πρόθυμοι να πληρώσουν ένα ασφάλιστρο για τέτοια κέρδη.

Λιγότεροι διαταράκτες

Οι διαταράκτες εμφανίστηκαν ως αγκάθι στην πλευρά για πολλούς αδιάλλακτους κλάδους στον 21ο αιώνα. Οι εταιρείες ταξί, για παράδειγμα, εφάρμοσαν την εκτεταμένη εξουσία άσκησης πίεσης στις προσπάθειες να πείσουν τις κυβερνήσεις και τις τοπικές κυβερνήσεις να επιβάλουν κανονισμούς ή να απαγορεύσουν τελείως τις απαγορεύσεις όπως Uber και Lyft. Η ξενοδοχειακή βιομηχανία είναι γεμάτη με τις δικές της ανησυχίες για τους ενοχλητικούς παράγοντες, κυρίως Airbnb, που είναι ένας ιστότοπος που ταιριάζει με τους ιδιοκτήτες σπιτιού που επιθυμούν να μετατρέψουν τις κατοικίες τους σε ξενοδοχεία με ταξιδιώτες που αναζητούν στέγαση.

Σύμφωνα με έκθεση της Ένωσης Ξενοδοχείων, μόνο στην πόλη της Νέας Υόρκης η Airbnb εισπράττει 450 εκατομμύρια δολάρια σε απευθείας έσοδα από ξενοδοχεία μεταξύ Σεπτεμβρίου 2014 και Αυγούστου 2015. Υπερβάλλοντας αυτό το ποσό σε ολόκληρη τη χώρα και παγκοσμίως, μπορείτε να υποθέσετε ότι το Airbnb αντιπροσωπεύει αινιγματική απειλή για ξενοδοχεία που θα μπορούσαν να γίνουν υπαρξιακά κατά τα επόμενα χρόνια αν η βιομηχανία στο σύνολό της αλλάξει προς την κατεύθυνση αυτή.

Αντίθετα, οι online ταξιδιωτικές εταιρείες δεν αντιμετωπίζουν παρόμοιες απειλές από τους διαταράκτες. Στην πραγματικότητα, από την οπτική γωνία των ταξιδιωτικών πρακτορείων τούβλων και κονιάματος των προηγούμενων ετών, η Priceline και η Expedia είναι οι διαταράκτες. Οι εταιρείες αυτές έχουν αγκαλιάσει τη νέα τεχνολογία και συνεχίζουν να παραμένουν στο προσκήνιο των αλλαγών στον κλάδο τους. Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές έχουν εμπιστοσύνη στο μέλλον τους και πληρώνουν πρόθυμα υψηλότερα πολλαπλάσια για να επενδύσουν σε αυτό το μέλλον.