Η United Continental Holdings, Inc. (NYSE: UAL UALUnited Continental Holdings Inc59, 65 + 2. 37% σημαντική αεροπορική εταιρεία που μοιράζεται πολλά χαρακτηριστικά με τους συνομηλίκους της. Η κερδοφορία, η χρηματοοικονομική μόχλευση, η χρησιμοποίηση της παραγωγικής ικανότητας, η ρευστότητα και η παραγωγή μετρητών αποτελούν όλες σημαντικές πτυχές μιας επιχείρησης που πρέπει να αξιολογούνται σε θεμελιώδη ανάλυση. Έτσι, το μεικτό περιθώριο κέρδους, ο δείκτης χρέους προς κεφάλαιο, η ελεύθερη ταμειακή ροή προς τα κέρδη, ο τρέχων δείκτης και τα έσοδα επιβατών ανά διαθέσιμο μίλι θέσεων (PRASM) είναι πέντε σημαντικοί χρηματοοικονομικοί δείκτες για μια ανάλυση της United Continental.

Περιθώριο μικτού κέρδους

Για τις αεροπορικές εταιρείες, το μεγαλύτερο μόνο κόστος είναι συχνά καύσιμο τζετ, καθιστώντας αυτό το κόστος σε σχέση με τα έσοδα τον μεγαλύτερο καθοριστικό παράγοντα κερδοφορίας. Το κόστος των καυσίμων με καύσιμα ποικίλλει ανάλογα με τις τιμές του πετρελαίου και η ικανότητα των αεροπορικών εταιρειών να μεταφέρουν τα έξοδα προς τους πελάτες μετράται με το περιθώριο μικτού κέρδους. Από το 2008, το ακαθάριστο περιθώριο της United Continental κυμάνθηκε από 45,4 έως 66,4%, επηρεάζοντας σημαντικά τα καθαρά κέρδη, καθώς καθορίστηκαν πολλές λειτουργικές δαπάνες. Για ολόκληρο το έτος 2015, η United Continental ανέφερε ακαθάριστο περιθώριο ύψους 61,6%, κοντά στο υψηλότερο σημείο της ιστορικής κλίμακας, κυρίως λόγω της πτώσης των τιμών του πετρελαίου.

-> ->

Ο δείκτης χρέους προς κεφάλαιο

Η United Continental είναι μια μεγάλη, ώριμη επιχείρηση με έντονο κεφάλαιο και οι επιχειρήσεις αυτού του είδους συχνά διατηρούν κεφαλαιουχικές δομές με υψηλή χρηματοοικονομική μόχλευση. Οι ώριμες επιχειρήσεις με προβλέψιμες ταμειακές ροές μπορούν γενικά να χρησιμοποιούν αναλογικά περισσότερη χρηματοδότηση μέσω χρέους, η οποία συχνά συνεπάγεται χαμηλότερο κόστος κεφαλαίου από τα ίδια κεφάλαια. Για την ανάλυση της United Continental, είναι σημαντικό να κατανοήσουμε τους κινδύνους που συνδέονται με το χρέος και τις επιπτώσεις της χρηματοοικονομικής μόχλευσης. Ο λόγος του χρέους προς το σύνολο των κεφαλαίων μετρά το ποσό της χρηματοδότησης του χρέους σε δεδομένη χρονική στιγμή, το οποίο παρέχει επίσης σιωπηρά πληροφορίες σχετικά με το ύψος της χρηματοδότησης με μετοχές στη δομή κεφαλαίου. Στο τρίμηνο που έληξε τον Σεπτέμβριο του 2015, η United Continental μετέφερε 11 δολάρια. 2 δισεκατομμύρια ακαθάριστου χρέους και 8 δολάρια. 6 δισεκατομμύρια ιδίων κεφαλαίων, με αποτέλεσμα το δείκτη χρέους προς σύνολο να είναι 0. 57.

Δωρεάν ταμειακή ροή στα κέρδη

Οι ελεύθερες ταμειακές ροές είναι το ποσό της ταμειακής ροής που δημιουργείται από τις λειτουργικές δραστηριότητες μετά την αφαίρεση των κεφαλαιουχικών εξόδων. Σε κεφαλαιουχικές βιομηχανίες όπως οι αεροπορικές εταιρείες, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αντιπροσωπεύουν σημαντικές μειώσεις στις ταμειακές ροές. Για σταθερές επιχειρήσεις, ο δείκτης ελεύθερων ταμειακών ροών προς κέρδη μπορεί να εκτιμηθεί σε πολλαπλές περιόδους ώστε να αποκτήσουν πληροφορίες σχετικά με τις απαιτήσεις δαπανών κεφαλαίου συντήρησης και την αποδοτικότητα λειτουργίας. Επειδή τα μοντέλα εσωτερικής αποτίμησης, όπως η προεξοφλημένη ταμειακή ροή, βασίζονται στις προβλέψεις για τις ελεύθερες ταμειακές ροές, είναι πολύ σημαντικό να υπολογιστεί η αξία ενός αποθέματος.Το ενιαίο δελτίο Τύπου της United Continental για το έτος 2015 περιλαμβάνει ένα τμήμα αφιερωμένο στην κατανομή κεφαλαίου και ένα άλλο στην επέκταση του στόλου, υποδεικνύοντας την έμφαση της εταιρείας στην ελεύθερη ταμειακή ροή. Για ολόκληρο το έτος 2015, ο δείκτης ελεύθερων ταμειακών ροών της United Continental προς κέρδη ήταν 0,33, γεγονός που είναι μία από τις χαμηλότερες τιμές της τελευταίας δεκαετίας.

Current Ratio

Η ρευστότητα είναι ένα σημαντικό στοιχείο της οικονομικής υγείας για επιχειρήσεις υψηλής έντασης κεφαλαίου με υψηλή χρηματοοικονομική μόχλευση. Η United Continental έχει υψηλές απαιτήσεις κεφαλαίου για τη διατήρηση ή τη βελτίωση του στόλου αεροσκαφών της και πρέπει να εξυπηρετεί το χρέος της με τον κατάλληλο τρόπο για να εξασφαλίσει τη συνεχή πρόσβαση στο κεφάλαιο. Ο τρέχων δείκτης είναι ένα δημοφιλές μέτρο ρευστότητας που διαιρεί τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία με τις τρέχουσες υποχρεώσεις, υποδεικνύοντας έτσι την ικανότητα μιας εταιρείας να εκπληρώνει τις βραχυπρόθεσμες οικονομικές της υποχρεώσεις. Η τρέχουσα αναλογία της United ήταν 0,82 στα τέλη Σεπτεμβρίου 2015, η οποία είναι παρόμοια με άλλες αεροπορικές εταιρείες και ιστορικές αξίες.

Έσοδα επιβατών ανά διαθέσιμο έβδομο μίλι

Τα έσοδα των επιβατών ανά διαθέσιμο έμβολο (PRASM) είναι μια μετρική για κάθε κλάδο που διαιρεί τα συνολικά έσοδα επιβατών με το συνολικό αριθμό των μιλίων που ταξιδεύει κάθε έδρα του στόλου. Το PRASM παρέχει πληροφορίες σχετικά με την εξουσία τιμολόγησης και την αξιοποίηση της παραγωγικής ικανότητας και αποτελεί μία από τις πρώτες μετρήσεις που καλύπτονται από τα οικονομικά δελτία τύπου της United. Εάν το PRASM πέφτει σε σχέση με τα προηγούμενα αποτελέσματα ή είναι χαμηλό σε σχέση με τους συνομηλίκους, τότε μια αεροπορική εταιρεία είτε έχει υπερβολική παραγωγική ικανότητα είτε χάνει την ισχύ της τιμολόγησης, και οι δύο αυτές επιπτώσεις στην κερδοφορία. Μια στενά συνδεδεμένη μετρική είναι το κόστος ανά διαθέσιμο έμβολο (CASM), το οποίο είναι μια μέτρηση της δαπάνης ανά μονάδα. Τα PRASM και CASM μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τον υπολογισμό των μέσων κερδών ανά μονάδα. Για ολόκληρο το έτος 2015, το PRASM της United Continental μειώθηκε κατά 4,4%, ενώ το προσαρμοσμένο CASM υποχώρησε 0,7%, αλλά η αύξηση των διαθέσιμων μιλίων θέσεων αντισταθμίζει τις αρνητικές επιπτώσεις στα μειωμένα κέρδη ανά μονάδα.