Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο κινδύνου είναι μια επενδυτική επιλογή και μια επιχειρηματική δομή που συγκεντρώνει κεφάλαια από πολλούς επενδυτές και επενδύει αυτή την ομάδα κεφαλαίων σε τίτλους και άλλα μέσα. Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου συχνά διαρθρώνονται ως εταιρείες περιορισμένης ευθύνης ή εταιρείες περιορισμένης ευθύνης (LLC). Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου αντίθετα με τα αμοιβαία κεφάλαια, δεδομένου ότι η χρήση μόχλευσης δεν περιορίζεται από τις ρυθμιστικές αρχές και είναι σε αντίθεση με τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, δεδομένου ότι επενδύουν σε ρευστά περιουσιακά στοιχεία. Πολλοί άνθρωποι έχουν πλουτίσει επενδύοντας σε hedge funds. Ωστόσο, αυτά τα είδη κεφαλαίων έχουν υποφέρει από την απόδοση. Παρακάτω είναι μια λίστα με τους έξι κορυφαίους λόγους για τους οποίους τα hedge funds έχουν υποφέρει.

1. Μεγάλο μέγεθος της βιομηχανίας

Η βιομηχανία των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου αύξησε τα περιουσιακά της στοιχεία από 100 δισεκατομμύρια δολάρια το 1997 σε πάνω από 250 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2015. Ενώ υπήρχαν μόνο μερικές εκατοντάδες διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου, υπάρχουν σήμερα πάνω από 10.000. ένα σημείο ενός hedge fund είναι να παράγει άλφα ή μη φυσιολογικές αποδόσεις και η ανάπτυξη της βιομηχανίας έχει βλάψει την ικανότητά της να παράγει άλφα. Η ιδέα του alpha είναι ότι τα ενεργά χαρτοφυλάκια που διαχειρίζονται είναι τα καλύτερα για την επίτευξη αυτών των ανώμαλων ή υπερβολικών αποδόσεων και με τον υψηλό αριθμό των σημερινών διαχειριστών αμοιβαίων κεφαλαίων, το ταλέντο των ανθρώπων που μπορούν να επιτύχουν το άλφα έχει αραιωθεί.

Επιπλέον, η μη φυσιολογική παραγωγή επιστροφής μπορεί να είναι ένας περιορισμένος πόρος. Το Alpha επιτυγχάνεται αξιοποιώντας τις ανεπάρκειες της αγοράς και μπορεί να μην υπάρχουν αρκετές αναποτελεσματικές λύσεις. μόνο τόσοι πολλοί άνθρωποι μπορούν να εκμεταλλευτούν την ίδια αναποτελεσματικότητα.

2. Μεγάλο Μέγεθος του Ταμείου

Υπάρχουν περισσότερες από μερικές μελέτες που έχουν εντοπίσει μια αντίστροφη σχέση μεταξύ του μεγέθους ενός επιτυχημένου ταμείου και της ικανότητας του διευθυντή να επιτύχει το άλφα. Καθώς τα hedge funds γίνονται επιτυχημένα, περισσότερα χρήματα εισρεύουν στα κεφάλαια, μειώνοντας την ικανότητά τους να συνεχίσουν να υπερέχουν. Αυτό οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στο γεγονός ότι, καθώς τα περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση (AUM) διογκώνονται, οι διαχειριστές κεφαλαίων ανησυχούν περισσότερο για την απώλεια χρημάτων, καθιστώντας τους δείκτη της αγοράς αντί να πηγαίνουν μετά από μη φυσιολογικές αποδόσεις. Από την άλλη πλευρά, ορισμένοι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων προσπαθούν να επιβάλουν τα πρόσθετα χρήματα σε συναλλαγές που είναι λιγότερο από κερδοφόρες.

3. Τα τρέχοντα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου δεν καλύπτονται

Την τελευταία δεκαετία, το τυπικό αντισταθμιστικό κεφάλαιο έχει ξεχαστεί. Διαφορετικά, πολλά αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου έχουν καταστεί άκρως μοχλευμένα, περιορισμένα ενεργά εμπορικά οχήματα. Σε χρόνια, όταν η οικονομία βρίσκεται σε ύφεση, αυτή η έλλειψη αντιστάθμισης συμβάλλει πραγματικά στην αντιστάθμιση των κεφαλαίων από την απώλεια χρημάτων. Ωστόσο, από το 2008, αυτή η έλλειψη αντιστάθμισης έχει προκαλέσει απώλειες κεφαλαίων σε κεφάλαια. Από το 2008, υποστηρίζεται ότι τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου έχουν χάσει όλα τα προηγούμενα κέρδη τους από τη βιομηχανική σκοπιά.

4. Σύγκριση υψηλών αμοιβών

Τα τέλη στη βιομηχανία των αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου αυξήθηκαν διαδοχικά από το 2010.Στην πραγματικότητα, πολλοί άνθρωποι έχουν αρχίσει να καλούν τα μηχανήματα hedge funds "transfer wealth", μεταφέροντας χρήματα από τα χέρια των επενδυτών και στις τσέπες των διαχειριστών των hedge funds. Οι μελέτες των αμοιβαίων κεφαλαίων δείχνουν ότι ακόμη και όταν τα πράγματα δεν είναι ίσα, οι επενδυτές είναι καλύτεροι με φθηνότερα τέλη και το ίδιο ισχύει και για τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου. Τα υψηλά αυξημένα τέλη στα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου υποβαθμίζουν την απόδοση με το χρόνο.

5. Δεν υπάρχει ομαλή διανομή Alpha

Η απόδοση των hedge funds δεν διανέμεται κανονικά. Δηλαδή, όταν πρόκειται για αυτούς τους τύπους κεφαλαίων, υπάρχει μια χούφτα απόσβεσης που αποφέρουν μαζικά κέρδη και αποκομίζουν τεράστιες μη φυσιολογικές αποδόσεις, ενώ η υπόλοιπη βιομηχανία αποτελείται από ακριβά, κάτω από τα συγκριτικά κεφάλαια. Οι υπερβολικές αποδόσεις τείνουν να υπερεκτιμούν την απόδοση του συνόλου του κλάδου, με αποτέλεσμα οι επενδυτές να έχουν υπερβολική εμπιστοσύνη στην επένδυση σε hedge funds.

6. Παράγοντες συμπεριφοράς των επενδυτών

Οι μέσοι θεσμικοί επενδυτές έχουν πολλές προκαταλήψεις όταν επιλέγουν έναν διαχειριστή κεφαλαίων. Υπάρχουν πάρα πολλοί επενδυτές που εξετάζουν τις παρελθούσες επιδόσεις ενός ταμείου αντί να εξετάζουν τη διαδικασία του διαχειριστή αμοιβαίων κεφαλαίων για την επιλογή επενδύσεων. Οι διαδικασίες είναι καλύτεροι δείκτες κεφαλαίων που θα αποδώσουν καλά στο μέλλον. Πολλοί επενδυτές εισπράττουν κεφάλαια που υπολείπονται σε μακροπρόθεσμη βάση, προκαλώντας τη χορήγηση περισσότερων χρημάτων σε ταμεία χαμηλής απόδοσης.