α:

Οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν το ύψος των μετοχών της εταιρείας πριν από την αγορά του μετοχικού κεφαλαίου, επειδή θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε σημαντική πτώση της τιμής της μετοχής και των κερδών ανά μετοχή σε περίπτωση που οι κάτοχοι μετατρέψιμων τίτλων αποφασίσουν να ασκήσουν χρεόγραφα.

Κατανόηση των πλήρως διαλυμένων μετοχών

Οι μετοχές πλήρους διακύμανσης, σε αντίθεση με τις εκκρεμείς μετοχές, είναι ο συνολικός αριθμός των μετοχών που θα εκκρεμούσαν εάν ασκήθηκαν όλες οι μετατρέψιμες κινητές αξίες, όπως δικαιώματα προαίρεσης, δικαιώματα αγοράς μετοχών, μετατρέψιμες ομολογίες και μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές.

Αν ένας μεγάλος αριθμός κατόχων μετατρέψιμων τίτλων αποφασίσει να διεκδικήσει τις κοινές μετοχές τους, θα μπορούσε να προκαλέσει σημαντική πτώση στις τιμές των μετοχών.

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι η εταιρία ABC διαθέτει σήμερα 50 εκατομμύρια μετοχές σε κυκλοφορία, 250.000 μετοχές, 250.000 δικαιώματα αγοράς και σήμερα διαπραγματεύεται στα 10 δολάρια ανά μετοχή. Κάθε δικαίωμα αγοράς μετοχών και δικαίωμα αγοράς μετοχών θα μπορούσε να μετατραπεί σε 100 κοινές μετοχές. Σε περίπτωση που όλοι οι κάτοχοι δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών και οι κάτοχοι δικαιωμάτων αγοράς μετοχών αποφασίσουν να ασκήσουν τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών και δικαιωμάτων αγοράς μετοχών, 100 εκατομμύρια μετοχές θα είναι εκκρεμείς (250.000 * 100 + 250.000 * 100) και η τιμή της μετοχής της Εταιρείας ABC πιθανότατα θα μειωθεί στα 5 δολάρια, .

Η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας ABC ανέρχεται σε 500 εκατομμύρια δολάρια (50 εκατομμύρια δολάρια * 10 δολάρια) και θα παραμείνει η ίδια εάν θα ασκηθούν όλες οι αξίες ή 100 εκατομμύρια μετοχές * 5 δολάρια. εξ ου και η πιθανή πτώση στα $ 5.

Ομοίως, το ποσό των πλήρως αραιωμένων μετοχών θα επηρέαζε τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) της εταιρείας, τα οποία υπολογίζονται με τη διαίρεση του καθαρού εισοδήματος μείον τα μερίσματα από τις εκκρεμείς μετοχές, χρησιμοποιώντας τον βασικό υπολογισμό. Το πλήρως αραιωμένο EPS υπολογίζεται με τη διαίρεση του καθαρού εισοδήματος μείον τα μερίσματα που καταβάλλονται στους μετόχους με το πλήρως μειωμένο ποσό της μετοχής του.

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι η εταιρεία ABC έχει καθαρό εισόδημα 100 εκατομμυρίων δολαρίων και δεν καταβάλλει μερίσματα. Το βασικό EPS που προκύπτει είναι $ 2, ή (100 εκατομμύρια δολάρια / 50 εκατομμύρια μετοχές). Το πλήρως αραιωμένο EPS της ABC θα μειωθεί κατά το ήμισυ στα $ 1, ή (100 εκατομμύρια δολάρια / 100 εκατομμύρια μετοχές). Οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο να αξιολογήσουν σωστά την οικονομική σταθερότητα και την υγεία της εταιρείας.