Τα μερίσματα είναι εταιρικά κέρδη που οι εταιρείες μεταφέρουν στους μετόχους τους. Υπάρχουν διάφοροι λόγοι για τους οποίους μια εταιρεία μπορεί να επιλέξει να μεταβιβάσει μερικά από τα κέρδη της ως μερίσματα. Υπάρχουν επίσης διάφοροι λόγοι για τους οποίους θα προτιμούσε να επανεπενδύσει όλα τα κέρδη της στην εταιρεία.
Μια εταιρεία η οποία εξακολουθεί να αναπτύσσεται με ταχείς ρυθμούς συνήθως δεν θα πληρώνει μερίσματα, επειδή θέλει να επενδύσει όσο το δυνατόν περισσότερο στην περαιτέρω ανάπτυξη. Ακόμη και μια ώριμη εταιρεία που πιστεύει ότι θα κάνει καλύτερη δουλειά για να αυξήσει την αξία της (και ως εκ τούτου μια καλύτερη δουλειά για την αύξηση της τιμής της μετοχής της) με την επανεπένδυση των κερδών της θα επιλέξει να μην πληρώσει μερίσματα. Οι εταιρείες που δεν πληρώνουν μερίσματα μπορούν να χρησιμοποιήσουν τα χρήματα για να ξεκινήσουν ένα νέο έργο, να αποκτήσουν νέα περιουσιακά στοιχεία, να εξαγοράσουν μερικές μετοχές τους ή ακόμα και να εξαγοράσουν άλλη εταιρεία.
Επίσης, η επιλογή να μην καταβληθούν μερίσματα μπορεί να είναι πιο επωφελής για τους επενδυτές από φορολογική άποψη. Τα μη ειδικευμένα μερίσματα φορολογούνται στους επενδυτές ως τακτικό εισόδημα, πράγμα που σημαίνει ότι ο φορολογικός συντελεστής ενός επενδυτή για τα μερίσματα είναι ο ίδιος με τον οριακό φορολογικό συντελεστή του. Οι οριακοί φορολογικοί συντελεστές μπορούν να φθάσουν το 39,6% (από το 2017). Για ειδικευμένα μερίσματα, ο φορολογικός συντελεστής είναι είτε 0%, 15%, ή 20%, ανάλογα με το ανώτατο όριο του φόρου εισοδήματος στον οποίο ο επενδυτής εμπίπτει. Τα κεφαλαιακά κέρδη από την πώληση ανατιθέμενου αποθέματος μπορούν να έχουν χαμηλότερο, μακροπρόθεσμο συντελεστή φόρου κεφαλαιουχικών κερδών (συνήθως 20% από το 2017) εάν ο επενδυτής έχει στην κατοχή του το απόθεμα για περισσότερο από ένα έτος.
Οι επιχειρήσεις που επιλέγουν να επανεπενδύσουν όλα τα κέρδη τους, αντί να εκδίδουν μερίσματα, μπορεί επίσης να σκεφτούν το υψηλό δυνητικό κόστος για την έκδοση νέων μετοχών. Για να αποφευχθεί ο κίνδυνος να χρειαστεί να συγκεντρωθούν χρήματα με αυτό τον τρόπο, επιλέγουν να κρατήσουν όλα τα κέρδη τους.
Μια εταιρεία μπορεί επίσης να επιλέξει να μην καταβάλλει μερίσματα, επειδή η απόφαση να αρχίσει η πληρωμή μερισμάτων ή να αυξηθεί μια υπάρχουσα πληρωμή μερισμάτων είναι σοβαρή. Μια εταιρεία που εξαλείφει ή μειώνει την υπάρχουσα πληρωμή μερισμάτων μπορεί να αντιμετωπιστεί δυσμενώς και η τιμή της μετοχής της να μειωθεί.
Οι αξιοσημείωτες εταιρείες που δεν πληρώνουν μερίσματα περιλαμβάνουν τα Berkshire Hathaway (BRK.B), το Facebook (FB), το Αλφάβητο (GOOG), το Amazon (AMZN) και το Tesla (TSLA).Ωστόσο, για μια ώριμη εταιρεία που δεν χρειάζεται να επανεπενδύσει τόσο από μόνη της και που έχει σταθερά κέρδη, υπάρχουν διάφοροι λόγοι για τους οποίους η έκδοση των μερισμάτων μπορεί να είναι μια καλή ιδέα. Πολλοί επενδυτές, όπως το σταθερό εισόδημα που συνδέεται με τα μερίσματα, θα είναι πιο πιθανό να αγοράσουν μετοχές της εταιρείας. Οι επενδυτές βλέπουν επίσης την πληρωμή μερισμάτων ως ένδειξη της δύναμης μιας επιχείρησης και ένα σημάδι ότι η διοίκηση έχει θετικές προσδοκίες για μελλοντικά κέρδη, γεγονός που καθιστά και πάλι ελκυστικότερο το απόθεμα.Μεγαλύτερη ζήτηση για μετοχές μιας εταιρείας θα αυξήσει την τιμή της.
Οι εταιρείες που πληρώνουν μερίσματα περιλαμβάνουν την Apple (AAPL), τη Microsoft (MSFT), την Exxon Mobil (XOM), την Wells Fargo (WFC), την Verizon (VZ) και την Royal Dutch Shell (RDS.
Αν ένα από τα αποθέματά σας χωριστεί, δεν το κάνει μια καλύτερη επένδυση; Εάν ένα από τα αποθέματά σας χωρίζεται σε 2-1, τότε δεν θα έχετε δύο φορές περισσότερες μετοχές; Δεν θα ήταν τότε το μερίδιό σας στα κέρδη της εταιρείας να είναι διπλάσιο;
Δυστυχώς, όχι. Για να κατανοήσουμε γιατί συμβαίνει αυτό, ας αναθεωρήσουμε τη μηχανική του διαχωρισμού αποθέματος. Βασικά, οι εταιρείες επιλέγουν να χωρίσουν τις μετοχές τους έτσι ώστε να μειώσουν την τιμή διαπραγμάτευσης των μετοχών τους σε ένα εύρος που θεωρείται άνετο από τους περισσότερους επενδυτές. Η ανθρώπινη ψυχολογία είναι αυτό που είναι, οι περισσότεροι επενδυτές είναι πιο άνετοι να αγοράζουν, για παράδειγμα, 100 μετοχές των 10 δολαρίων έναντι 10 μετοχών των 100 μετοχών.
Γιατί ένα απόθεμα που πληρώνει ένα μεγάλο, σταθερό μέρισμα έχει μικρότερη μεταβλητότητα των τιμών στην αγορά από ένα απόθεμα που δεν πληρώνει μερίσματα;
Για να κατανοήσουμε τις διαφορές στην αστάθεια που παρατηρούνται συνήθως στη χρηματιστηριακή αγορά, πρέπει πρώτα να δούμε ξεκάθαρα τι είναι και τι όχι είναι ένα μέρισμα που πληρώνει μερίσματα. Οι δημόσιες εταιρείες και τα συμβούλια τους συνήθως αρχίζουν να εκδίδουν τακτικές πληρωμές μερισμάτων στους κοινούς μετόχους όταν οι εταιρείες τους έχουν φθάσει σε σημαντικό μέγεθος και επίπεδο σταθερότητας.
Γιατί μερικές μετοχές τιμολογούνται σε εκατοντάδες ή χιλιάδες δολάρια, ενώ άλλες εξίσου επιτυχείς εταιρείες έχουν περισσότερες συνήθεις τιμές μετοχών; Για παράδειγμα, πώς μπορεί η Berkshire Hathaway να είναι πάνω από $ 80, 000 / μετοχή, όταν οι μετοχές ακόμη μεγαλύτερων εταιρειών είναι μόνο
Η απάντηση μπορεί να βρεθεί σε διαφορές αποθέματος - ή μάλλον, έλλειψη αυτών. Η συντριπτική πλειοψηφία των δημόσιων εταιρειών επιλέγουν να χρησιμοποιήσουν διαχωρισμούς μετοχών, αυξάνοντας τον αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν με ένα συγκεκριμένο παράγοντα (π.χ. με συντελεστή δύο σε ένα Split 2-1) και μειώνοντας την τιμή της μετοχής τους με τον ίδιο παράγοντα. Με αυτόν τον τρόπο, μια εταιρεία μπορεί να διατηρήσει την τιμή διαπραγμάτευσης των μετοχών της σε εύλογο εύρος τιμών.