α:

Δυστυχώς, όχι. Για να κατανοήσουμε γιατί συμβαίνει αυτό, ας αναθεωρήσουμε τη μηχανική του διαχωρισμού αποθέματος.

Βασικά, οι εταιρείες επιλέγουν να χωρίσουν τις μετοχές τους έτσι ώστε να μειώσουν την τιμή διαπραγμάτευσης των μετοχών τους σε ένα εύρος που θεωρείται άνετο από τους περισσότερους επενδυτές. Η ανθρώπινη ψυχολογία είναι αυτό που είναι, οι περισσότεροι επενδυτές είναι πιο άνετοι στην αγορά, ας πούμε, 100 μετοχές των 10 δολ. Μετοχών σε αντίθεση με 10 μετοχές των μετοχών των $ 100. Έτσι, όταν η τιμή της μετοχής μιας εταιρίας έχει αυξηθεί σημαντικά, οι περισσότερες δημόσιες επιχειρήσεις θα καταλήξουν να δηλώσουν ένα απόθεμα split σε κάποιο σημείο για να μειώσουν την τιμή σε μια πιο δημοφιλής τιμή διαπραγμάτευσης.

Ωστόσο, για να καταλάβουμε γιατί αυτός ο διπλασιασμός των μετοχών δεν κάνει τη διαφορά στα ίδια κεφάλαια ενός επενδυτή, πρέπει να κοιτάξουμε λίγο πιο κοντά σε αυτό που πραγματικά συμβαίνει στη θέση κάθε μετόχου όταν συμβαίνει ένα διαχωρισμό μετοχών. Ας περάσουμε από ένα απλοποιημένο παράδειγμα: ας υποθέσουμε ότι η CTC έχει ένα εκατομμύριο μετοχές εκκρεμείς σε $ 80 / μετοχή και στη συνέχεια έχει ένα 2-για-1 διάσπαση.

Τώρα, σκεφτείτε δύο επενδυτές, Valerie και Marty, που καθένα από τα οποία ανήκε στο CTC πριν από τη διάσπαση. Η Valerie κατείχε το 8% των μετοχών που εκκρεμούσαν (ή 80.000 μετοχές) και η Marty κατείχε το 2% (ή 20.000 μετοχές). Όταν συμβαίνει ο διαχωρισμός, η CTC διπλασιάζει άμεσα τον αριθμό των εκκρεμών μετοχών της στα δύο εκατομμύρια. Με άλλα λόγια, κάθε επενδυτής που κατείχε μετοχές πριν από τη διάσπαση κατέχει τώρα δύο φορές περισσότερα από όσα έκανε πριν. Φυσικά, δεδομένου ότι

κάθε επενδυτής κατέχει δύο φορές περισσότερες μετοχές, ο καθένας διατηρεί το ίδιο ακριβώς ποσοστό συμμετοχής στην εταιρεία. Λάβετε υπόψη ότι όταν μια μετοχή υποστεί διαίρεση 2 προς 1, η τιμή της μετοχής της είναι περίπου κατά το ήμισυ, οπότε ενώ υπάρχουν 100% περισσότερες μετοχές, το καθένα είναι κατά 50% χαμηλότερο στην τιμή.

Για παράδειγμα, η Valerie κατείχε 80, 000 μετοχές πριν τη διάσπαση. Εφόσον υπήρχαν 1 000 000 CTC μετοχές που εκκρεμούσαν την εποχή εκείνη, οι 80, 000 μετοχές της αντιπροσωπεύουν ποσοστό 8% στην εταιρεία. Έτσι, κάθε δολάριο καθαρού εισοδήματος που κέρδισε η εταιρεία έβαλε ουσιαστικά οκτώ λεπτά στην τσέπη της (αν και η εταιρεία πιθανότατα δεν θα πλήρωνε ολόκληρο το κέρδος της σε μερίσματα, αλλά θα κρατούσε το μεγαλύτερο μέρος της ως διακημμένο κέρδος για επέκταση).

Μετά τη διάσπαση, η Valerie κατείχε 160.000 μετοχές.Εντούτοις, υπήρχαν επίσης δύο φορές περισσότερα μερίδια CTC μετά τη διάσπαση, ή 2, 000, 000. Έτσι, το μερίδιό της των 160.000 μετοχών εξακολουθεί να είναι ακριβώς το 8% του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας (160.000 διαιρούμενος με 2.000.000 ) και εξακολουθεί να δικαιούται τα ίδια οκτώ λεπτά κάθε δολάριο των κερδών της επιχείρησης. Ο ίδιος υπολογισμός μπορεί να γίνει για τον Marty. Είχε μερίδιο 2% πριν από τη διάσπαση, ή 20, 000 μετοχές του 1, 000, 000. Μετά τη διάσπαση, έχει 40, 000 μετοχές των 2, 000, 000 - το ίδιο μερίδιο 2%.

Με απλά λόγια, μπορείτε να δείτε μια εταιρεία ως πίτα, με κάθε επενδυτή να κατέχει μια φέτα. Όταν συμβαίνει ένα διαχωρισμό αποθέματος, βασικά παίρνετε κάθε κομμάτι του επενδυτή και το κόβετε στο μισό. Έτσι, οι δύο νέες φέτες είναι η ίδια ποσότητα πίτας της προηγούμενης, μεγαλύτερης φέτας. Ένας άλλος τρόπος για να δείτε τα αποθέματα μετοχών είναι να εξετάσετε ένα λογαριασμό σε δολάρια στην τσέπη σας - η αξία του είναι προφανώς $ 1. Φυσικά, εάν επρόκειτο να «χωρίσετε» τον λογαριασμό σε 10 δολάρια, η αξία των χρημάτων στην τσέπη σας είναι ακόμα $ 1 - είναι μόνο 10 κομμάτια αντί για ένα. Έτσι, όταν ένα από τα αποθέματά σας χωρίζει 2-1 (ή ακόμα και 10-1, για αυτό το θέμα), δεν υπάρχει αύξηση της αξίας της θέσης σας ή της κερδοφόρας δύναμης των μετοχών σας, δεδομένου ότι το ποσοστό συμμετοχής σας στην εταιρεία παραμένει ακριβώς το ίδιο.

(Για περαιτέρω ανάγνωση, ανατρέξτε στο

Κατανόηση αποθέματος αποθέματος , το οποίο περιλαμβάνει επίσης πληροφορίες σχετικά με τις αναστροφές.