Η έξυπνη beta είναι μια μεγάλη διαπραγμάτευση στον κόσμο των χρηματιστηρίων (ETF). Είτε το αποκαλείτε έξυπνο βήτα, παράγοντας επένδυσης είτε χρησιμοποιείτε τον όρο "στρατηγική beta" της Morningstar Inc. αυτές οι στρατηγικές του ΕΙΕΕ είναι όλες οι οργισμοί. Οι περισσότερες έξυπνες στρατηγικές beta βασίζονται σε μια συστροφή σε ένα παθητικό δείκτη mainstream. Αλλά αυτές οι στρατηγικές είναι πραγματικά μια άλλη έκδοση της ευρετηρίασης ή είναι ενεργή διαχείριση;

Επενδυτικός παράγοντας

Η επένδυση παράγοντα απαιτεί από τους επενδυτές να λαμβάνουν υπόψη ένα αυξημένο επίπεδο κοκκοποίησης όταν επιλέγουν τίτλους - ειδικά, πιο κοκκώδη από την κατηγορία στοιχείων ενεργητικού. Οι συνήθεις παράγοντες που εξετάζονται στην επένδυση σε παράγοντες περιλαμβάνουν το στυλ, το μέγεθος και τον κίνδυνο. Αξία -

Guggenheim S & P 500 Καθαρή Τιμή Το ETF (RPV RPVGuggenheim62, 82 + 0, 17% που δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) επενδύει στο φθηνότερο ένα τρίτο των μετοχών του δείκτη S & P 500 βάσει μετρήσεων όπως αναλογία τιμών-κερδών. Επιπλέον, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο βαρύνει τα χαρακτηριστικά των αξιών τους. Αυτό το ETF παίρνει μια φέτα του δείκτη και εφαρμόζει τις δικές του μετρήσεις για να προσπαθήσει να νικήσει τον δείκτη και τους συμμαθητές του μεγάλης αξίας.

Μέγεθος

- Ο συντελεστής μεγέθους iShares USA ETF (SIZE

SIZEiSh Edg MSCI US 80. 95 + 0. 17% ) "Επιδιώκει να παρακολουθήσει τα επενδυτικά αποτελέσματα ενός δείκτη που αποτελείται από αμερικανικά μεγάλα και μεσαία κεφαλαιακά αποθέματα με σχετικά μικρότερη μέση κεφαλαιοποίηση αγοράς", σύμφωνα με την ιστοσελίδα iShares. Αυτό το ETF παρακολουθεί ένα δείκτη που κατασκευάστηκε από τη MSCI, που επανατροφοδοτεί τα 600 κορυφαία αποθέματα στο σύμπαν μεγάλων και μεσαίων κεφαλών περιοδικά για να αποδώσει τα αποθέματα σε αυτό το σύμπαν σε υψηλότερη στάθμιση.

Momentum - iShares MSCI USA Παράμετρος συντελεστή ορμής ETF (MTUM

MTUMiSh Edg MSCI US101 29 + 0,14%

Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 >) "… στόχος των αποθεμάτων μεγάλων και μεσαίων κεφαλαίων με έντονη διακύμανση των τιμών λόγω του κινδύνου", σύμφωνα με την Morningstar. Η ανάλυσή τους αναφέρει επίσης ότι ο δείκτης ειδικότητας που κατασκευάστηκε για αυτό το ETF από τη MSCI λαμβάνει υπόψη τους συντελεστές ορμής προσαρμοσμένους στον κίνδυνο, ο οποίος διαφέρει από τις περισσότερες επενδυτικές στρατηγικές δυναμικής. Επιπλέον, η μόνη ισορροπία του δείκτη είναι η εξαμηνιαία, έναντι μηνιαίας, για τις περισσότερες στρατηγικές ορμής. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Στρατηγικές του Smart Beta του ETFs )

Χαμηλή διαπερατότητα - PowerShares S & P 500 Χαμηλή διαπερατότητα ETF (SPLV

SPLVPwrShr ETF FTII46.

"… στοχεύει τα 100 αποθέματα του S & P 500 με τη χαμηλότερη μεταβλητότητα τους τελευταίους 12 μήνες και τα βάζει ανάλογα με το αντίστροφο της μεταβλητότητάς τους έτσι ώστε τα λιγότερο ασταθή αποθέματα να λαμβάνουν μεγαλύτερους συντελεστές στάθμισης», σύμφωνα με την ανάλυση του Morningstar . - <-> Υψηλή Ποιότητα - Schwab Αμερικανική Εταιρεία Μερίσματος Μερίσματος ETF (SCHD SCHDSchwab ΗΠΑ Div48."

… τα 100 με υψηλά αποθέματα αμερικανικών μετοχών με σταθερά θεμελιώδη μεγέθη και συνεπή ιστορικό καταβολής μερισμάτων», σύμφωνα με την Morningstar.

Όταν διαβάζετε τις περιγραφές αυτών των ETF και άλλων έξυπνων beta ETF, χτυπάτε το γεγονός ότι αυτά δεν είναι απλώς εσείς σταθμισμένα ETFs με καπάκι στην αγορά με απλή βανίλια, με τη σειρά ενός παραδοσιακού δείκτη ETF, όπως το ευρέως διαδεδομένο SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units 258. 93 + 0. 19% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ). Φαίνεται επίσης ότι ακόμη και μετά από αυτά τα σημεία αναφοράς έχουν κάποια δουλειά. Αυτό είναι κάτι περισσότερο από την παρακολούθηση των 500 μεγαλύτερων αποθεμάτων του Ηνωμένου Βασιλείου ή 2 000 αποθεμάτων μικρού κεφαλαίου. Στις περισσότερες περιπτώσεις, τα έξυπνα βήτα ETFs έχουν υψηλότερους δείκτες εξόδων από τους δείκτες ETF απλής βανίλιας. (Για περισσότερες πληροφορίες: Τα κορυφαία 5 ETF για την παρακολούθηση του S & P 500 για το 2016 .)

Ένας συνδυασμός ενεργών και παθητικών;

Τα έξυπνα βήτα ETF ακολουθούν γενικά παθητικά έναν μοναδικό δείκτη ή δείκτη αναφοράς που κατασκευάστηκε για το ταμείο. Αυτά γενικά βασίζονται σε κανόνες και συχνά απαιτούν κάποιο είδος περιοδικής ανασύστασης ή ανασύνταξης για την επανεξισορρόπηση. Αυτά τα συνθετικά σημεία αναφοράς κατασκευάζονται ως επί το πλείστον στο "εργαστήριο" και δοκιμάζονται μέσω επανεξισορρόπησης. Ορισμένα έχουν αξιοπρεπή ιστορία, άλλα είναι καινούργια και δεν έχουν δοκιμαστεί σε έναν πλήρη κύκλο χρηματιστηριακών αγορών. Ο Altaf Kassam, επικεφαλής του δείκτη Applied Research της MSCI, δήλωσε τα εξής σχετικά με την επένδυση παράγοντα: "Είναι ένας τρίτος τρόπος επένδυσης: μεταξύ ενεργητικού και παθητικού. Δεν αντικαθιστά την παθητική επένδυση με ανώτατο όριο αγοράς, ούτε αντικαθιστά πλήρως την ενεργή διαχείριση. Η επένδυση παράγοντα έχει ορισμένα από τα χαρακτηριστικά της παθητικής επένδυσης, όπως η συστηματική επένδυση με χαμηλό κόστος. Έχει επίσης μερικά από τα χαρακτηριστικά της ενεργού διαχείρισης με στόχο τη δημιουργία αποδόσεων πάνω από τον δείκτη κεφαλαιοποίησης της αγοράς. "(Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Δημιουργώντας ένα καλύτερο Ποντικοπαγίδα με τα Smart ETFs ) Γιατί Έξυπνο Beta; Τα τελευταία χρόνια, η επένδυση σε παθητικό δείκτη έχει εξελιχθεί σε δημοτικότητα. Πολλά χρηματιστηριακά ταμεία και τα ETF συνήθως ξεπερνούν την πλειοψηφία των ενεργών διαχειριστών στην κατηγορία των περιουσιακών τους στοιχείων. Αυγούστου 2016 κατατάσσεται στα 14

, 8

, 12

, 24

και 27

> εκατοστημόρια της κατηγορίας Morningstar για τις αντίστοιχες περιόδους 1, 3, 5, 10 και 15 ετών, αντίστοιχα, ενώ η απόδοση αυτή παρέχεται με αναλογία δαπανών πέντε μονάδων βάσης ^{Οι επενδυτές και οι πάροχοι ΕΙΕΕ είναι μια ανταγωνιστική ομάδα και η έννοια της έξυπνης βήτα προέκυψε από την επιθυμία να καταγραφεί η ευρετηρίαση της απλής βανίλιας με το χαμηλό κόστος και την παθητική φύση των κεφαλαίων δείκτη. d να θυμάστε με την έξυπνη beta είναι ότι οι στρατηγικές ή οι παράγοντες μπορούν να υστερούν σε μεγάλες χρονικές περιόδους, ακόμη και αν τελικά αποδειχθούν ανώτεροι κατά τη διάρκεια της μεγάλης απόστασης.(999)>} Ένα μακροπρόθεσμο πράγμα ^{Ο John Rekenthaler της Morningstar έδειξε ότι οι παράγοντες αξίας, μεγέθους και ορμής απέδωσαν ανώτερη σχετική απόδοση από το 1964 -1981. Αυτή η υπεραπόδοση συνεχίστηκε από το 1981 έως το 2009 για επενδύσεις αξίας και δυναμικής. Ωστόσο, κατά την περίοδο από την κατώτατη αγορά στις αρχές του 2009 έως τα τέλη του 2015, οι τρεις παράγοντες έχουν υποεκτιμηθεί. Αυτές είναι βέβαια γενικεύσεις, αλλά αυτό απεικονίζει τον μακροπρόθεσμο χαρακτήρα της επένδυσης παράγοντα.} Η κατώτατη γραμμή ^{Είναι η έξυπνη beta μια μορφή ευρετηρίου ή ενεργής διαχείρισης; Για την εξατομίκευση των καθαρολόγων, θα έλεγαν ίσως το τελευταίο. Εκείνοι που το θεωρούν περισσότερο ως ένα υβρίδιο των δύο πιθανόν να έχουν δίκιο, τουλάχιστον σε κάποιο βαθμό. (Για περισσότερες πληροφορίες:} Πώς να εφαρμόσετε μια στρατηγική επένδυσης Smart Beta ^.