α:

Οι χρήσιμες τεχνικές για την αντιστάθμιση της έκθεσης στον τομέα των ναρκωτικών περιλαμβάνουν την επένδυση σε σταθερούς, μη κυκλικούς τομείς που δεν ταλαντεύονται σε μεγάλο βαθμό με την αγορά και επενδύουν σε αντικυκλικούς τομείς που κινούνται αντίστροφα με την αγορά .

Ο τομέας των ναρκωτικών συνδέεται θετικά με την ευρύτερη αγορά και παρουσιάζει μεταβλητότητα μεγαλύτερη από το μέσο όρο. Όταν η αγορά ανεβαίνει προς τα πάνω, ο τομέας των ναρκωτικών κάνει μια ακόμη μεγαλύτερη ανοδική πορεία. Ομοίως, ο τομέας υφίσταται χειρότερες απώλειες από την ευρύτερη αγορά κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης.

Οι αναλυτές μετρούν αυτή τη μεταβλητότητα και τον τρόπο με τον οποίο σχετίζεται με την ευρύτερη αγορά χρησιμοποιώντας μια μέτρηση γνωστή ως συντελεστής βήτα. Μια βήτα του 1 σημαίνει μέση μεταβλητότητα. όσο πιο κοντά το beta του τομέα είναι σε αυτόν τον αριθμό, τόσο πιο κοντά οι κινήσεις του εντοπίζουν εκείνες της ευρύτερης αγοράς. Οι υψηλότερες betas υποδηλώνουν τομείς που είναι πιο ασταθής από την ευρύτερη αγορά, ενώ οι χαμηλότεροι betas δείχνουν τομείς με μικρότερη μεταβλητότητα. Ένας τομέας με αρνητική βήτα είναι γνωστός ως ένας αντικυκλικός τομέας. κινείται αντίστροφα με την ευρύτερη αγορά, αυξάνεται προς τα πάνω όταν η αγορά είναι χαμηλή και αντίστροφα.

Ο τομέας των ναρκωτικών χωρίζεται σε δύο τμήματα, καθένα με βήτα μεγαλύτερο του 1. Ο τομέας των φαρμακευτικών προϊόντων, που αποτελείται από εταιρείες που παράγουν χημικά φάρμακα, μεταφέρει ένα βήτα 1. 03. Αυτό είναι 3% πιο ασταθής από την ευρύτερη αγορά. Ο τομέας της βιοτεχνολογίας, που περιλαμβάνει εταιρείες που παράγουν φάρμακα από ζωντανά κύτταρα, φέρει ένα βήτα 1. 1. Είναι 10% πιο ασταθές από την ευρύτερη αγορά.

Εξετάστε τρία αποθέματα: ένα φαρμακευτικό απόθεμα, ένα απόθεμα βιοτεχνολογίας και ένα απόθεμα από την ευρύτερη αγορά. Κάθε μία διαπραγματεύεται στα 100 δολάρια ανά μετοχή. Μια αγορά ταύρων φτάνει και ωθεί την αγορά πάνω από 20%. Το απόθεμα από την ευρύτερη αγορά, στη συνέχεια, αυξάνεται στα $ 120. Το φαρμακευτικό απόθεμα επιτυγχάνει αύξηση κατά 3%, αυξάνοντας τα $ 120. 60. Το απόθεμα βιοτεχνολογίας αυξάνεται στα 122 δολάρια, κέρδη 10% υψηλότερα από τα αποθέματα από την ευρύτερη αγορά.

Ενώ τα αποθέματα υψηλής βέλτιστης αξίας επωφελούνται από τους επενδυτές κατά τις αγορές ταύρων, θέτουν σε κίνδυνο τα χαρτοφυλάκια κατά τη διάρκεια των χρηματιστηριακών αγορών. Ένα σενάριο της αγοράς αρκούδας είναι εκεί όπου η αντιστάθμιση αρχίζει να παίζει. Για να εξισορροπηθούν οι απώλειες του τομέα των ναρκωτικών, οι επενδυτές βάζουν χρήματα σε τομείς που έχουν καλύτερες επιδόσεις από ό,

Δύο επιλογές αντιστάθμισης περιλαμβάνουν μη κυκλικούς τομείς και αντικυκλικούς τομείς. Οι μη κυκλικοί τομείς φέρουν θετικές betas μικρότερες από 1. Όσο πλησιέστερα στο 0 είναι ένα βήτα ενός τομέα, τόσο λιγότερο κυκλικό είναι αυτό και τόσο λιγότερο ταλαντεύεται με την ευρύτερη αγορά. Οι κλάδοι με χαμηλά έσοδα περιλαμβάνουν τραπεζικές υπηρεσίες (0,53), υπηρεσίες κοινής ωφελείας (0,59) και μη τραπεζικές χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες (0.67).

Οι αντικυκλικοί τομείς φέρουν αρνητικά betas και κινούνται αντίστροφα με την ευρύτερη αγορά. Οι αγορές αρκούδων αντιπροσωπεύουν τα πιο προσοδοφόρα σενάρια για αυτούς τους τομείς. Οι πιο δημοφιλείς αντικυκλικές επενδύσεις που χρησιμοποιούνται ως φράκτες έναντι επιθετικών τομέων που εντοπίζουν την αγορά είναι τα πολύτιμα μέταλλα, όπως ο χρυσός και το ασήμι. Από τη Μεγάλη Ύφεση, τα μέταλλα έχουν βιώσει τα μεγαλύτερα υψηλά τους επίπεδα όταν τα αποθέματα έχουν κακή απόδοση.