Τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο έχουν γίνει πολύ δημοφιλή από τη σχετικά πρόσφατη εμφάνισή τους στον επενδυτικό κόσμο. Αυτά τα ευπροσάρμοστα εργαλεία διαφέρουν από τους παραδοσιακούς αδελφούς αμοιβαίων κεφαλαίων ανοικτού τύπου από πολλές απόψεις. Πολλοί οικονομικοί εμπειρογνώμονες θεωρούν ότι τα ΕΙΕΕ αποτελούν σημαντική βελτίωση σε σχέση με τους προκατόχους τους. Αλλά υπάρχουν στιγμές όπου τα δοκιμασμένα αληθινά αμοιβαία κεφάλαια προσφέρουν κάποια πλεονεκτήματα έναντι των ETF. Το να γνωρίζετε πότε μια επιλογή είναι καλύτερη από την άλλη μπορεί να σας βοηθήσει να κάνετε καλύτερες επενδυτικές αποφάσεις και να μεγιστοποιήσετε τα κέρδη σας και από τους δύο τύπους οχημάτων.

Βασικές ομοιότητες και διαφορές

Τα ETF και τα παραδοσιακά αμοιβαία κεφάλαια αορίστου χρόνου παρουσιάζουν πολύ διαφορετικές απόψεις, αλλά και ορισμένα κοινά χαρακτηριστικά. Ένα από τα κύρια χαρακτηριστικά που έχουν και οι δύο είναι η ικανότητά τους να παρέχουν εύκολη διαφοροποίηση στους επενδυτές. Με κάθε είδος αμοιβαίου κεφαλαίου, οι επενδυτές που αγοράζουν μετοχές αγοράζουν αδιαίρετο δικαίωμα σε κάθε τίτλο που κατέχει το ταμείο. Επομένως, ένας επενδυτής που αγοράζει μία μετοχή από το SPDR (Αμετάβλητο αποδεικτικό παραλαβής Standard and Poor's) και μία μετοχή από το S & P 500 Index Fund της Vanguard αγοράζει μερικό μερίδιο καθεμιάς από τις εταιρείες στο δείκτη σε κάθε μετοχή. Κάθε είδος μετοχής δημιουργείται από μια εταιρεία έκδοσης και η τιμή ανά μετοχή θα αυξηθεί όταν αυξηθούν οι σύνθετες τιμές ανά μετοχή καθενός από τους υποκείμενους τίτλους. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Πώς τα ETFs ταιριάζουν στο χαρτοφυλάκιό σας .)

Ωστόσο, οι μετοχές του ΕΙΕΕ διαπραγματεύονται ενδοεταιρικά όπως μετοχές ή άλλες ατομικές κινητές αξίες και μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν κατά τις ώρες της αγοράς. Τα αμοιβαία κεφάλαια αορίστου χρόνου αλλάζουν μόνο τις τιμές τους μία φορά - στο τέλος κάθε ημέρας διαπραγμάτευσης - επειδή πρέπει να χρησιμοποιούν τις τιμές κλεισίματος κάθε εκμετάλλευσης που κατέχουν για να υπολογίσουν την αξία τους. Επίσης, τα ETF δεν διαχειρίζονται ενεργά, όπως συμβαίνει με πολλά ανοικτά κεφάλαια, και τα τέλη διαχείρισης είναι επίσης συνήθως πολύ χαμηλότερα ως αποτέλεσμα. Για παράδειγμα, τα ετήσια έξοδα ενός ΕΙΕΕ που επενδύει σε ένα δεδομένο δείκτη αγοράς μπορεί να είναι μόνο 0,1%, ενώ τα ετήσια έξοδα ενός αμοιβαίου κεφαλαίου αορίστου χρόνου που επενδύει στον ίδιο δείκτη μπορεί να είναι αρκετές φορές το ποσό αυτό. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: είναι μεγαλύτερο με τα ETFs, τα Αμοιβαία Κεφάλαια; )

Είναι επίσης δυνατό να διεξάγονται εμπορικές συναλλαγές επί των ETF, οι οποίες δίνουν τη δυνατότητα στους επενδυτές να αντισταθμίζουν τις θέσεις τους έναντι του υποκείμενου τομέα ή του δείκτη αναφοράς που το ταμείο επενδύει ή καλεί καλυμμένες κλήσεις για να αυξήσει τις αποδόσεις τους. Αυτό είναι αδύνατο να γίνει με κεφάλαια αορίστου χρόνου λόγω της δομής τους. Υπάρχουν όμως στιγμές κατά τις οποίες τα αμοιβαία κεφάλαια αορίστου χρόνου μπορούν να είναι καλύτερες εναλλακτικές λύσεις από τα ΕΙΕΕ, παρόλο που οι φορολογικές δομές τους είναι λιγότερο αποτελεσματικές. (Για περισσότερες πληροφορίες:

Γιατί τα ETFs είναι τόσο δημοφιλή με τους χρηματοοικονομικούς συμβούλους .) Τα μειονεκτήματα των ETFs

Αν και τα ETFs είναι συνήθως απλούστερα στη διάρθρωση από ό, τι τα αντίστοιχα ανοιχτά τους, υπάρχουν ορισμένοι τύποι ETFs που είναι πιο περίπλοκοι ή πιο επικίνδυνοι από τα ανοικτά funds. Για παράδειγμα, υπάρχουν ETF που κινούνται προς την αντίθετη κατεύθυνση των αγορών (αντιστρόφως ETF), και μερικές φορές σε μια εκθετικά μεγαλύτερη κλίμακα χρησιμοποιώντας τη μόχλευση. Για παράδειγμα, υπάρχουν ETF που θα αυξηθούν σε αξία κατά 20-30% για κάθε πτώση του υποκείμενου δείκτη ή τομέα αναφοράς κατά 10%. Αυτός ο τύπος μεταβλητότητας συνεπάγεται υψηλό κίνδυνο και δεν απαντάται γενικά στο ανοικτό αμοιβαίο κεφάλαιο. Ορισμένα ETF των βασικών εμπορευμάτων επίσης απλώς διατηρούν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί του εμπορεύματός τους αντί μετοχών εταιρειών που την κατέχουν ή παράγουν. Τα ETF που κινούνται αντίστροφα στις αγορές συνίστανται συνήθως και εξ ολοκλήρου από παράγωγα.

Το δίλημμα ρευστότητας Αν και τα ETFs είναι πολύ πιο ρευστά από τα ανοικτά κεφάλαια, η ρευστότητα τους δεν είναι πάντοτε πλεονέκτημα. Λιγότερο έμπειροι επενδυτές ενδέχεται να μπουν στον πειρασμό να αρχίσουν να τις αγοράζουν και να τις πωλούν σε τακτική βάση σε μια προσπάθεια να χρονομετρηθούν οι αγορές, τις οποίες η ογκώδης έρευνα έχει αποδείξει ότι είναι σε μεγάλο βαθμό μάταιη προσπάθεια. Είναι πολύ πιο εύκολο να παραμείνετε σε ανοικτού τύπου κεφάλαια, όπου οι αγορές και οι πωλήσεις απαιτούν τριήμερη αναμονή στις περισσότερες περιπτώσεις. Αυτή η "ενόχληση" μπορεί να λειτουργήσει υπέρ των επενδυτών, διατηρώντας τις συνεχώς στις αγορές και βελτιώνοντας έτσι τις συνολικές τους αποδόσεις. (999). Το Ανθρώπινο Πλεονέκτημα

Παρόλο που τα μακροπρόθεσμα ιστορικά στοιχεία δείχνουν ότι οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου ανθρώπινου χαρτοφυλακίου δεν μπορούν να ξεπεράσουν τις αγορές σε μεγάλες για μεγάλες χρονικές περιόδους, υπάρχουν τμήματα όπου οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου μπορούν να κάνουν καλύτερα από τις αγορές. Οι επενδυτές που αναζητούν καλύτερες αποδόσεις μπορούν να αναζητήσουν αμοιβαία κεφάλαια ανοικτού τύπου που έχουν ιστορικό ιστορικού που υπερβαίνει τα βασικά σημεία αναφοράς τους (ναι, μερικά από αυτά δεν υπάρχουν). Υπάρχουν και αμοιβαία αμοιβαία κεφάλαια τα οποία έχουν άμεση αποστολή να διαχειρίζονται τις προσδοκίες κινδύνου, επιστροφής και χρονισμού των αποταμιευτών συνταξιοδότησης με χαμηλό κόστος (κεφάλαια με ημερομηνία στόχου). (

ETFs έναντι Αμοιβαίων Κεφαλαίων: Η Χαμηλή Κόστος .) Το Bottom Line

Τα ETFs αναπτύχθηκαν γρήγορα για να κατέχουν εξέχουσα θέση στα χαρτοφυλάκια πολλών ατομικών και επαγγελματικών επενδυτές. Και ενώ προσφέρουν αρκετά πλεονεκτήματα έναντι των παραδοσιακών αμοιβαίων κεφαλαίων αορίστου χρόνου, δεν είναι πάντα η καλύτερη επιλογή για τους επενδυτές σε κάθε περίπτωση. Οι απείθαρχοι επενδυτές που μπορούν να αποφασίσουν να προσπαθήσουν να αγοράσουν και να πουλήσουν τα χρήματά τους σε τακτική βάση είναι πιθανώς καλύτεροι σε ανοικτού τύπου κεφάλαια, όπως και όσοι θέλουν να επενδύσουν σε ορισμένα είδη εμπορευμάτων. (Για περισσότερες πληροφορίες:

ETF ή Αμοιβαία Κεφάλαια: Πώς να ξέρετε ποιο να χρησιμοποιήσετε .)